Управление финансовыми рисками

 
 

      Вывод: оценив структуру баланса ООО «Леспромснаб» можно сказать, что у предприятия нет реальной возможности в течение 6 месяцев восстановить платежеспособность.

     Делая оценку деятельности ООО «Леспромснаб»  за 2008 – 2009 гг можно сделать вывод  о том, что предприятие несет  убытки. Об этом свидетельствуют данные бухгалтерского баланса, форма№1 и  отчет о прибылях и убытках, форма  №2 (в 2008 году убыток составлял -221 тыс. руб., а в 2009 он снизился до -81 тыс. руб.).

     Один  из важнейших финансовых рисков –  риск банкротства. Оценка вероятности  банкротства исследуемого предприятия  по пятифакторной модели Альтмана показала, что вероятность  малая что  в 2008 году, что в 2009 (41,8188 в 2008 году и 4,8103 в 2009 году при норме 1,23). Однако, в 2008 году при расчете присутствовало большое превышение значения рейтингового числа Z над пороговым, (1,23). Это свидетельствует о не учёте, при прогнозировании банкротства специфических рисков, характерных для экономических организаций рассматриваемого профиля. Кроме того, оценка структуры баланса показала, что предприятие неплатежеспособно и не имеет возможности в ближайшее время восстановить платежеспособность. 

     Подводя итог, можно сделать следующее  заключение: предприятие не платежеспособно, не ликвидно и не рентабельно. Это  показал проведенный выше анализ. Однако, в соответствии с моделью  Альтмана вероятность банкротства  отсутствует. Это может служить  подтверждением мнения о том, что  данная модель, как и любые другие, следует использовать лишь как вспомогательные средства анализа предприятий. Полностью полагаться на ее результаты неразумно и опасно.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Мероприятия по снижению финансовых рисков

Исходные  данные и экономические  переменные для расчета  моделей 

 

 
 
 

     Высокая степень финансового риска предприятия приводит к не­обходимости поиска путей ее искусственного снижения.

     Снижение  степени риска - это сокращение вероятности  и объема потерь. Для снижения степени риска применяются различные приемы. Рассмотрим наиболее распространенные.

     Диверсификация  представляет собой процесс распределения  капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. В нашем случае, сотрудничество предприятия с разными поставщиками вместо одного продавца увеличивает вероятность получения им товара в установленные сроки и по более привлекательной себестоимости, что  может увеличит средний доход и соответственно снизить степень риска.  Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска. Однако диверсификация не может повлиять на внешние факторы, которые не связаны с выбором конкретных объектов вложения капитала.

     Информация  играет важную роль в риск-менеджменте. Финансовому менеджеру часто приходится принимать рисковые решения, когда результаты вложения капитала не определены и основаны на ограниченной информации. Если бы у него была более полная информация, то он мог бы сделать более точный прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром, причем очень ценным. Поэтому, для снижения налогооблагаемой прибыли многие фирмы прибегают к документальному увеличению затрат.

     Лимитирование - это установление  лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

     Самострахование означает, что предприниматель  предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску. Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в

производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.

     Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой  защиты своих имущественных интересов могут создавать общества взаимного страхования.

     Наиболее  важным и самым распространенным приемом снижения степени риска является страхование риска. Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Так, например, наиболее дорогостоящие сделки предлагается застраховать или прибегать к страхованию всех сделок.

     Хеджирование (англ. heaging - ограждать)  используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Так, в книге Долан Э. Дж. и др. «Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика» этому термину дается следующее определение: «Хеджирование - система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений».

     В отечественной литературе термин «хеджирование» стал применяться в более широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.

      Что касается конкретно ООО «Леспромснаб»  для снижения финансовых рисков, в  том числе банкротства предлагаются следующие мероприятия:

1) ускорение  продолжительности оборота, так  как в 2009 году данный показатель  значительно повысился (на 30,2 дня). Это позволит увеличить объемы  продаж и прибыль, а соответственно  и снизить риск.

2) контроль  за  суммой предоплаты контрагентов. Она должна быть безопасной  для предприятия и привлекательной  для покупателя.

3) создание  резервного фонда, предназначенного для компенсации ущерба от ожидаемого проявления финансовых рисков. Отчисления для отдельного страхователя устанавливаются в размере, значительно меньшем сумм ожидаемого убытка и как следствие — суммы страхового возмещения.

4) лимитирование  кредиторской задолженности, так  как в 2009 году, по сравнению  с 2008 годом наблюдается ее рост (с 3039 тыс. руб. до 3989 тыс. руб.) 
 
 
 
 
 
 
 

Выводы  и предложения 

     Финансовый  риск - это опасность потерь денежных средств. Финансовые риски являются частью коммерческих рисков и представляют собой спекулятивные риски. К финансовым рискам относятся кредитные, процентные, валютные риски и риски упущенной финансовой выгоды.

     В качестве способов снижения степени риска ООО «Леспромснаб» предлагается ускорить продолжительность оборота, контроль за суммой предоплаты контрагентов,создание резервного фонда, лимитирование кредиторской задолженности.

     Один из основных видов финансовых рисков – риск банкротства.

     Известны  два основных подхода к предсказанию банкротства. Первый базируется на финансовых данных и  включает  оперирование  некоторыми коэффициентами:  приобретающим  все  большую   известность   Z-коэффициентом Альтмана (США),  коэффициентом  Таффлера,  (Великобритания),  и  другими,  а также умение "читать баланс".

     Второй  исходит из данных по обанкротившимся  компаниям  и  сравнивает  их  с соответствующими данными исследуемой компании. Первый подход, бесспорно эффективный при прогнозировании банкротства,  имеет три существенных недостатка.

     Во-первых,  компании,  испытывающие  трудности, всячески задерживают публикацию своих отчетов, и, таким образом,  конкретные данные могут годами оставаться недоступными. Во-вторых, даже если  данные  и сообщаются, они могут оказаться "творчески обработанными".  Для  компаний  в подобных обстоятельствах характерно стремление  обелить  свою  деятельность, иногда доводящее до фальсификации. Требуется особое  умение,  присущее  даже не всем опытным исследователям, чтобы выделить массивы подправленных  данных и оценить степень завуалированности. Третья  трудность  заключается  в  том, что некоторые  соотношения,  выведенные  по  данным  деятельности  компании, могут свидетельствовать о неплатежеспособности в  то  время,  как  другие  – давать  основания  для  заключения  о  стабильности   или   даже   некотором улучшении. В таких условиях трудно судить о реальном состоянии дел.

     Данные  для анализа были взяты из бухгалтерского баланса, форма№1 и отчет о прибылях и убытках, форма №2.

     Оценка  вероятности банкротства исследуемого предприятия по пятифакторной модели Альтмана показала, что вероятность  малая что в 2008 году, что в 2009 (41,8188 в 2008 году и 4,8103 в 2009 году при норме 1,23). Однако, в 2008 году при расчете присутствовало большое превышение значения рейтингового числа Z над пороговым, (1,23). Это свидетельствует о не учёте, при прогнозировании банкротства специфических рисков, характерных для экономических организаций рассматриваемого профиля. Кроме того, оценка структуры баланса показала, что предприятие неплатежеспособно и не имеет возможности в ближайшее время восстановить платежеспособность. 

     Подводя итог, можно сделать следующее  заключение: предприятие не платежеспособно, не ликвидно и не рентабельно. Это  показал проведенный выше анализ. Однако, в соответствии с моделью  Альтмана вероятность банкротства  отсутствует. Это может служить  подтверждением мнения о том, что  данная модель, как и любые другие, следует использовать лишь как вспомогательные средства анализа предприятий. Полностью полагаться на ее результаты неразумно и опасно.   
 
 
 

     Список  использованных источников

1. Антикризисное управление: от банкротства – к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г.П. Иванова. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2005. – с.130

2. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоравлению/

под ред.Иванова  Г.П.-М. Закон и право, 1995. Теория и  практика       антикризисного управления: Учебник для Вузов/ под ред. Беляева С.Г.-М.       Закон и право, 2006.

3. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. - М: Изд-во «Финансы и статистика», 2007. - 489 с.

3. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Анализ финансовой отчётности // Финансовый менеджмент — 10-е изд./Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева.. — СПб.: Питер, 2007. — С. 131. — 960 с.

4. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами.– М.: Финансы и статистика, 2006, с.391-392.

5. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы). – СПб: Юность, 2008.

6. Методические указания по курсу «Финансовый менеджмент»/ В.П. Мехоношина. – Пермь, 2009.

7. Методические  указания по курсу «Финансы  и кредит». Часть IV: Оценка финансового состояния предприятия. – Пермь: ПГСХА, 2005. – 19с.