Управление финансовыми рисками

     Субъективный  метод базируется на использовании  субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким  предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта по рейтингу, мнение аудитора-консультанта и т.п. [3, c. 356]

     Таким образом, в основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости  между определенными размерами  потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость  находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения  определенного уровня потерь.

     Залогом выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  устойчивость. Различают следующие  грани устойчивости: общая, ценовая, финансовая и т.п. Финансовая устойчивость является главным компонентом общей  устойчивости предприятия.

     Финансовая  устойчивость предприятия - это такое  состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и использования, когда обеспечиваются развитие предприятия  на основе собственной прибыли и  рост капитала при сохранении его  платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня финансового  риска.

     Таким образом, задача финансового менеджера  заключается в том, чтобы привести в соответствие различные параметры  финансовой устойчивости предприятия  и общий уровень риска.

     Целью управления финансовым риском является снижение потерь, связанных с данным риском до минимума. Потери могут быть оценены в денежном выражении, оцениваются  также шаги по их предотвращению. Финансовый менеджер должен уравновесить эти две  оценки и спланировать, как лучше  заключить сделку с позиции минимизации  риска.[9, c.97]

     В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия  на два вида: физическая защита, экономическая  защита. Физическая защита заключается  в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.

     Экономическая защита заключается в прогнозировании  уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании  всего финансового механизма  для ликвидации угрозы риска или  его последствий.

     Кроме того, общеизвестны четыре метода управления риском: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение. Упразднение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства упразднение риска обычно упраздняет и прибыль. Предотвращение потерь и контроль как метод управления финансовым риском означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствия, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже имеют место или неизбежны.

     Сущность  страхования выражается в том, что  инвестор готов отказаться от части  доходов, лишь бы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение риска  до нуля.

     Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному  риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает  убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой  фирмой.

     Когда же используют страхование как услугу кредитного рынка, то это обязывает  финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение  между страховой премией и  страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая  сумма - это денежная сумма, на которую  застрахованы материальные ценности или  ответственность страхователя. Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.

     При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов:

• нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
• нельзя рисковать многим ради малого;
• следует предугадывать последствия риска.

     Применение  на практике этих принципов означает, что всегда необходимо рассчитать максимально  возможный убыток по данному виду риска, потом сопоставить его  с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, и  затем сопоставить весь возможный  убыток с общим объемом собственных  финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг, возможно определить, не приведет ли данный риск к банкротству  предприятия.

1.3 Риск- менеджмент и этапы организации риск-менеджмента.

     Риск - это финансовая категория. Поэтому  на степень и величину риска можно  воздействовать через финансовый механизм. Такое воздействие осуществляется с помощью приемов финансового  менеджмента и особой стратегии. В совокупности стратегия и приемы образуют своеобразный механизм управления риском, т.е. риск-менеджмент. Таким  образом, риск-менеджмент представляет собой часть финансового менеджмента.

     В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство  получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной  ситуации.

     Конечная  цель риск-менеджмента соответствует  целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении  наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя  соотношении прибыли и риска.

     Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми  отношениями, возникающими в процессе этого управления. [2, c. 68]

     Риск-менеджмент включает в себя стратегию и тактику  управления.

     Под стратегией управления понимаются направление  и способ использования средств  для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует  определенный набор правил и ограничений  для принятия решения. Стратегия  позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление  и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

     Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в  конкретных условиях. Задачей тактики  управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в  данной хозяйственной ситуации методов  и приемов управления.

     Риск-менеджмент как система управления состоит  из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей  подсистемы (субъекта управления). Схематично это можно представить следующим  образом.

     Объектом  управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и  экономические отношения между  хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К. этим экономическим  отношениям относятся отношения  между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между  предпринимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.

     Субъект управления в риск-менеджменте - это  специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и  др.), которая посредством различных  приемов и способов управленческого  воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления. [2, c. 71]

     Процесс воздействия субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может  осуществляться только при условии  циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой  подсистемами. Процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда предполагает получение, передачу, переработку  и использование информации. В  риск-менеджменте получение надежной и достаточной в данных условиях информации играет главную роль, так  как оно позволяет принять  конкретное решение по действиям  в условиях риска.

     Информационное  обеспечение функционирования риск-менеджмента  состоит из разного рода и вида информации: статистической, экономической, коммерческой, финансовой и т.п.

     Эта информация включает осведомленность  о вероятности того или иного  страхового случая, страхового события, наличии и величине спроса на товары, на капитал, финансовой устойчивости и  платежеспособности своих клиентов, партнеров, конкурентов, ценах, курсах и тарифах, в том числе на услуги страховщиков, об условиях страхования, о дивидендах и процентах и  т.п.

     Тот, кто владеет информацией, владеет  рынком. Многие виды информации часто  составляют предмет коммерческой тайны. Поэтому отдельные виды информации могут являться одним из видов  интеллектуальной собственности (ноу-хау) и вноситься в качестве вклада в уставный капитал акционерного общества или товарищества.

     Менеджер, обладающий достаточно высокой квалификацией, всегда старается получить любую  информацию, даже самую плохую, или  какие-то ключевые моменты такой  информации, или отказ от разговора  на данную тему (молчание - это тоже язык общения) и использовать их в  свою пользу. Информация собирается по крупицам. Эти крупицы, собранные  воедино, обладают уже полновесной  информационной ценностью.

     Наличие у финансового менеджера надежной деловой информации позволяет ему  быстро принять финансовые и коммерческие решения, влияет на правильность таких  решений, что, естественно, ведет к  снижению потерь и увеличению прибыли. Надлежащее использование информации при заключении сделок сводит к минимуму вероятность финансовых потерь.

     Любое решение основывается на информации. Важное значение имеет качество информации. Чем более расплывчата информация, тем неопределеннее решение. Качество информации должно оцениваться при  ее получении, а не при передаче. Информация стареет быстро, поэтому  ее следует использовать оперативно.

     Хозяйствующий субъект должен уметь не только собирать информацию, но также хранить и  отыскивать ее в случае необходимости.

     Риск-менеджмент по экономическому содержанию представляет собой систему управления риском и финансовыми отношениями, возникающими в процессе этого управления.

     Как система управления, риск-менеджмент включает в себя процесс выработки  цели риска и рисковых вложений капитала, определение вероятности наступления  события, выявление степени и  величины риска, анализ окружающей обстановки, выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения (т.е. приемов  риск-менеджмента), осуществление целенаправленного  воздействия на риск. Указанные процессы в совокупности составляют этапы  организации риск-менеджмента. [2, c. 76]

     Организация риск-менеджмента представляет собой  систему мер, направленных на рациональное сочетание всех его элементов  в единой технологии процесса управления риском.

     Первым  этапом организации риск-менеджмента  является определение цели риска  и цели рисковых вложений капитала. Цель риска - это результат, который  необходимо получить. Им может быть выигрыш, прибыль, доход и т.п. Цель рисковых вложений капитала - получение  максимальной прибыли.

     Любое действие, связанное с риском, всегда целенаправленно, так как отсутствие цели делает решение, связанное с  риском, бессмысленным. Цели риска и  рисковых вложений калитка должны быть четкими, конкретизированными и  сопоставимыми с риском и капиталом.

     Следующим важным моментом в организации риск-менеджмента  является получение информации об окружающей обстановке, которая необходима для  принятия решения в пользу того или  иного действия. На основе анализа  такой информации и с учетом целей  риска можно правильно определить вероятность наступления события, в том числе страхового события, выявить степень риска и оценить  его стоимость. Управление риском означает правильное понимание степени риска, который постоянно угрожает людям, имуществу, финансовым результатам  хозяйственной деятельности.

     Для предпринимателя важно знать  действительную стоимость риска, которому подвергается его деятельность.

     Под стоимостью риска следует понимать фактические убытки предпринимателя, затраты на снижение величины этих убытков или затраты по возмещению таких убытков и их последствий. Правильная оценка финансовым менеджером действительной стоимости риска  позволяет ему объективно представлять объем возможных убытков и  наметить пути к их предотвращению или уменьшению, а в случае невозможности  предотвращения убытков обеспечить их возмещение.

     На  основе имеющейся информации об окружающей среде, вероятности, степени и величине риска разрабатываются различные  варианты рискового вложения капитала и проводится оценка их оптимальности  путем сопоставления ожидаемой  прибыли и величины риска.

     Это позволяет правильно выбрать  стратегию и приемы управления риском, а также способы снижения степени  риска.

     На  этом этапе организации риск-менеджмента  главная роль принадлежит финансовому  менеджеру, его психологическим  качествам. Об этом подробнее будет  рассказано в следующей главе.