Специфика бизнеса как объекта оценки

1. Специфика бизнеса как объекта  оценки. Цели оценки и используемые виды стоимости

      Особое  место среди объектов оценки занимает бизнес (предприятие, организация, компания). При оценке бизнеса объектом выступает  деятельность, направленная на получение  прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Предприятие (организация) является объектом гражданских прав, вступает в хозяйственный оборот, участвует в хозяйственных операциях. В результате возникает потребность в оценке его стоимости.

     В состав имущественного комплекса предприятия  входят все виды имущества, предназначенного для достижения его целей, для  осуществления хозяйственной деятельности, для получения прибыли, в том  числе недвижимость (земельные участки, здания, сооружения), машины, оборудование, транспортные средства, инвентарь, сырье, продукция, а также имущественные обязательства, ценные бумаги, нематериальные активы и объекты интеллектуальной собственности, в том числе фирменные наименования, знаки обслуживания, патенты, лицензии, ноу-хау, товарные знаки. Поэтому при оценке бизнеса оценщик оценивает предприятие в целом, определяя стоимость как его собственного капитала, так и отдельных частей имущественного комплекса (активов и обязательств). Предприятие как объект оценки должно иметь четко определенные границы, будучи сложной системой, оцениваемый бизнес включает разнообразные составные части. В структуру предприятия могут входить цеха, участки, обслуживающие хозяйства, специальные подразделения, конторские строения, средства связи и коммуникации, которые могут располагаться на разных площадях и даже в разных регионах. Большое значение имеет организационно-правовая форма существования предприятия. Объектом оценки могут быть объединения, холдинги, финансово-промышленные группы. В этом случае в рамках одного бизнеса объединятся несколько дочерних компаний, отделений, филиалов. Для правильной оценки нужно проследить формирование денежных потоков и направление их движения, а также права и роль каждого подразделения.

     При оценке бизнеса надо учитывать то, что предприятие, будучи юридическим лицом, одновременно является и хозяйствующим субъектом, поэтому при расчете его стоимости нужно учитывать наличие определенных юридических прав. Это представляет собой одну из основных особенностей бизнеса как объекта оценки. Другая особенность заключается в том, что, оценивая бизнес, оценщик должен определить стоимость имущественного комплекса (его материально-вещественную составляющую) и эффективность создания и прироста стоимости в рамках оцениваемого объекта (финансы предприятия, систему управления и др.).

     Основу  любого бизнеса составляет капитал, который функционирует в рамках определенных организационных структур-предприятий (организаций). Поэтому, оценивая бизнес, оценщик определяет стоимость собственного капитала и как фактора производства, и как квинтэссенцию бизнеса с учетом его организационно-правовой формы, отраслевых особенностей и нематериальных активов, включая гудвилл.

     Цель  оценки бизнеса состоит, как правило, в определении какого-либо вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в финансовую отчетность и т.п. В проведении оценочных работ заинтересованы различные стороны от государственных структур до частных лиц: контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы и другие организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т.п.

     Стороны, участвующие в проведении оценочных  работ, стремясь действовать в своих экономических интересах, определяют цели оценки.

     Оценка  бизнеса осуществляется для:

• повышения эффективности текущего управления предприятием;
• купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке;
• принятия обоснованного инвестиционного решения;
• купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям;
• установления доли совладельцев в случае подписания (расторжения) договора или смерти одного из партнеров;
• реструктуризации предприятия;
• разработки плана развития предприятия;
• определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;
• страхования, в процессе которого возникает необходимость вычисления стоимости активов в преддверии потерь;
• налогообложения;
• принятия обоснованных управленческих решений;
• инвестиционного проектирования развития бизнеса.

      Если  же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также если определяется налог  на имущество и т.п., то отдельно оценивается  необходимый объект, например, недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы.

      Оценка  стоимости отдельных элементов  имущества предприятия проводится в случаях:

• продажи какой-либо части недвижимости;
• получения кредита под залог части недвижимости;
• страхования недвижимого имущества и определения в связи с этим стоимости страхуемого имущества;
• передачи недвижимости в аренду;
• определения налоговой базы для исчисления налога на имущество;
• оформления части недвижимости в качестве вклада в уставной капитал другого создаваемого предприятия;
• оценки при разработке бизнес плана по реализации какого-либо инвестиционного проекта;
• оценки недвижимого имущества как промежуточного этапа в общей оценке стоимости предприятия при использовании затратного подхода.

      Оценка  стоимости оборудования необходима при:

• продаже некоторых единиц оборудования, приборов и оснастки по ряду причин: чтобы избавится от ненужного, физически или морально устаревшего оборудования; расплатится с кредиторами при неплатежеспособности; заменить оборудование более прогрессивным по экономическим и экологическим критериям;
• оформлении залога под какую-то часть движимого имущества для обеспечения сделок и кредита;
• страховании движимого имущества;
• передаче машин и оборудования в аренду;
• организации лизинга машин и оборудования;
• определении налоговой базы для основных средств при исчислении налога на имущество;
• оформлении машин и оборудования в качестве вклада в уставной капитал другого предприятия;
• оценке стоимости машин и оборудования при реализации инвестиционного проекта.

      Оценка  стоимости фирменного знака или других средств индивидуализации предприятия и его продукции (услуг) проводится при:

• их перекупке, приобретении другой фирмой;
• предоставлении франшизы новым компаньонам, когда расширяется рынок сбыта и увеличивается объем продаж;
• определении ущерба, нанесенного деловой репутации предприятия незаконными действиями со стороны других предприятий;
• использовании их в качестве вклада в уставной капитал;
• определении стоимости нематериальных активов, гудвилла для общей оценке стоимости предприятия.

      Обоснованность и достоверность оценки во многом зависят от того, насколько правильно определена область использования оценки: купля-продажа, получение кредита, страхование, налогообложение, реструктуризация и т.д. Кроме ситуаций, в которых оценка является реализацией права государства, субъектов Федерации, муниципальных образований или физических и юридических лиц на проведение оценки принадлежащих им объектов оценки, есть случаи, требующие обязательной оценки. К таким случаям относятся сделки с объектами оценки, принадлежащими полностью или частично России, субъектам Федерации либо муниципальным образованиям.

      На  сегодняшний день в России деятельность оценщиков на федеральном уровне регламентируется в соответствии с  Федеральным законом от 29.07.98 № 135 «Об оценочной деятельности в Российской федерации». Он определяет правовые основы регулирования оценочной деятельности в отношении объектов оценки, принадлежащих Российской Федерации, субъектам Российской Федерации или муниципальным образованиям, физическим и юридическим лицам, для целей совершения сделок с объектами оценки. В законе даны понятия оценочной деятельности, как деятельность субъектов оценочной деятельности направленной на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости, определены понятия субъектов оценочной деятельности и объектов оценки. Определены права Российской Федерации, субъектов Российской Федерации или физических и юридических лиц на проведение оценки принадлежащих им объектов, кроме этого определены права и обязанности оценщика, требования к лицензированию оценочной деятельности.

      Перечисленные функции выполняются государством через органы его исполнительной власти. Постановлением Правительства  РФ «Об уполномоченном органе по контролю за осуществлением оценочной деятельности в Российской Федерации» от 20 августа 1999 г. №932 таким органом определено Министерство имущественных отношений РФ.

      Правовые  основы стандартизации в Российской Федерации, установлены Законом от 10.06.1993 № 5154-1 «О стандартизации». Стандартизация представляет собой деятельность по установлению норм, правил, характеристик продукции, услуг, процессов.

      Исходя  из общих целей стандартизации, основными  задачами системы стандартизации услуг  в области оценки являются:

• обеспечение взаимопонимания и взаимодействия между всеми сторонами-участниками процесса оценки имущества;
• формирование нормативной базы для обеспечения проведения сертификации услуг по оценке;
• установление единых требований к методам оценки, содержанию и форме отчетов по оценке;
• создание и ведение системы классификации и кодирования технико-экономической информации, используемой при оценке;
• гармонизация терминологии, классификации услуг, методов оценки с международными стандартами.

      Постановлением  Правительства РФ «Об утверждении стандартов оценки» от 6 июля 2001 г. №519 определены стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности. Требования Стандартов являются обязательными к применению субъектами оценочной деятельности при определении вида стоимости объекта оценки, подходов к оценке и методов оценки, а также при проведении оценки. Согласно требованиям Стандартов при составлении отчета об оценке оценщик обязан использовать информацию, обеспечивающую достоверность отчета об объекте как документа, содержащего сведения доказательственного значения.

        В Стандартах оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности России, определено 10 видов стоимости, в том числе:

• рыночная стоимость объекта оценки - наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.
• стоимость объекта оценки с ограниченным рынком товаров - стоимость объекта оценки, продажа которого на открытом рынке невозможна или требует дополнительных затрат по сравнению с затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров;
• стоимость замещения объекта оценки - сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки;
• стоимость воспроизводства объекта оценки – сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;
• стоимость объекта оценки при существующем использовании – стоимость объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и целей его использования;
• инвестиционная стоимость объекта оценки – стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях;
• стоимость объекта оценки для целей налогообложения – стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов;
• ликвидационная стоимость объект оценки – стоимость объекта оценки, в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов;
• утилизационная стоимость объекта оценки – стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки;
• специальная стоимость объекта оценки – стоимость, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в Стандартах.