Совершенствование управления инновациями в экономике Республики Казахстан

Задача руководителя в сфере развития стратегии состоит  в том, чтобы предвосхитить момент ее корректировки в случае изменения  условий внешней среды.

Хорошо сформулированная стратегия готовит компанию к  будущему и имеет реальную управленческую ценность уже в настоящем:

• она формирует позицию менеджеров среднего звена и других работников по отношению к перспективным направлениям развития компании и способу ведения дел, принятого в ней;
• снижает риск “скрытого” руководства и принятия безответственных решений; выражает цели организации и мотивы, побуждающие служащих выполнять свою работу наилучшим образом;
• создает ориентир для рядовых менеджеров в вопросах формирования стратегии отдельных структурных подразделений и постановки для них целей во взаимосвязи со стратегией и целями всей компании.

Стратегическое  планирование, с одной стороны, основывается на определенных правилах и законах, использует разнообразные средства, такие как: SWOT-анализ, элементы сетевого планирования, дерево целей, матрицу ответственности, многочисленные статистические методы, экспертные системы и т. д. С другой стороны, можно утверждать, что разработать и воплотить в жизнь стратегию — это искусство. Одной из задач стратегического планирования является развитие стратегического подхода в решении всех, возникающих на фирме, проблем. Все работники, начиная с руководителя и заканчивая рядовым исполнителем должны четко представлять, каковы цели фирмы, в каком направлении она движется.

В инновационном процессе одним  из основных факторов является – вложение инвестиции. Инвестиционная привлекательность  инновационных проектов - основной мотив финансирования инноваций. Успех  инновационной деятельности во многом зависит от достаточности ресурсного обеспечения, в том числе и  от инвестиционной обеспеченности. Таким  образом, управление инновациями должно учитывать особенности инвестиционной деятельности. Тем не менее, проблема выбора объекта финансовых вложений для компании не ограничивается предельной суммой инвестиций. Исследования показали, что наибольшей эффективностью обладают вложения в инновации, где предприниматель  имеет возможность получать сверхмонопольную прибыль. Высокий потенциал эффективности  инноваций обеспечивает спрос на нововведения со стороны предпринимателей, формируя рынок научно-технических, организационных, экономических и  социальных новшеств.

На этапе разработки и реализации инноваций рынок капитала выступает  как один из главных факторов общественного  признания инноваций. Без достаточного финансового обеспечения жизненный  цикл инновации ограничивается стадией  «идея». Любое новшество должно быть инвестиционно-привлекательным и  конкурентоспособным на рынке капитала. Поэтому наряду с показателями инновационных  проектов не менее важными в рыночных условиях становятся финансово-экономические  показатели: объем инвестиций, рентабельность, срок окупаемости, чистый доход и  др.

Экономические показатели становятся основными, если речь идет о привлечении  стратегического инвестора (финансово-кредитного учреждения, которое готово организовать финансирование разработки и реализации инновации за счет собственных и  привлеченных средств). Как правило, на рынке инноваций информационный минимум о нововведениях включает сведения не только об их целях, но и  о размерах инвестиций, ожидаемой  доходности и сроке окупаемости  вложений.

Условно факторы  инвестиционной привлекательности  инновационных проектов и программ можно разделить на две группы: финансово-экономические и внеэкономические. В большинстве случаев инвестора  привлекают высокие финансовые показатели, однако, существуют ситуации, при которых  инноватор вынужден реализовать  новшество, несмотря на его прямую экономическую  непривлекательность. Например, если речь идет об экологических мероприятиях, которые практически всегда имеют  отрицательные финансовые показатели; тем не менее, промышленные фирмы, заботящиеся о своем высоком имидже, ведут активную деятельность в этой области.

Движущие мотивы финансирования инновационной  деятельности существенно зависят  от того, реализуется ли инновация  на свои или привлеченные средства. Однако для большинства инноваций  в случаях финансирования и за счет собственных средств, и за счет привлеченных финансовых ресурсов в  основе лежит показатель цены капитала.

Цена собственного капитала определяется дивидендной политикой инноватора (цена привлечения акционерного капитала) пропорционально доле акционерного капитала в собственных средствах  организации:

 (1), где

C_s - цена собственного капитала;

р - отношение суммы дивидендов к рыночной капитализации компании(p/e-ratio);

U - акционерный капитал;

А - амортизационный фонд;

М - прибыль;

В - безвозмездные поступления.

Цена собственного капитала для  самофинансирования инновации является нижним пределом рентабельности: решение  о реализации инноваций при доходности менее цены капитала может серьезно ухудшить основные финансовые показатели компании, привести к неплатежеспособности и банкротству инноватора.

Для внешнего инвестора цена собственного капитала инноватора является гарантией  возврата вложенных средств, показателем  достаточного уровня финансовой надежности объекта инвестиций.

•  Цена привлеченного капитала рассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по привлеченным финансовым ресурсам:

 (2), где:

С_inv - цена привлеченного капитала;

k_i - ставка привлечения финансового капитала (k_i = 0 для безвозмездных ссуд), % годовых;

V_i  - объем привлеченных средств;

m - число источников привлеченных средств.

Цена привлеченного капитала зависит  от внутренних и внешних факторов. К внутренним факторам в первую очередь  относится деловая репутация  инноватора. На деловую репутацию  фирмы влияют не только финансовые показатели ее деятельности, но и авторитет  высшего менеджмента, сложившаяся система взаимоотношений с партнерами и конкурентами, имидж, политическая поддержка и др.

Эффективность инновационного проекта  может быть разной (исходя из особенностей инновации): техническая, технологическая, экологическая, социальная, организационная  эффективность. Наряду с техническими критериями выбора инновации инвесторы  предъявляют экономические ограничения  на инновационные процессы, стремясь обеспечить себе гарантию не только возврата вложенных средств, но и получения  дохода. Немаловажным фактором, который  инвесторы учитывают при принятии решений о финансировании инновации, является также период, в течение  которого будут возмещены понесенные расходы, а также период, необходимый  для получения расчетной прибыли.

Таблица 3. Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций.

В соответствии с Методическими  рекомендациями по оценке эффективности  инвестиционных проектов и их отбору для финансирования основными методами оценки экономической эффективности  являются: метод чистого дисконтированного  дохода (ЧДД); метод срока окупаемости; метод индекса доходности и рентабельности проекта; метод внутренней нормы  доходности; расчет точки безубыточности проекта.

Рассмотрим  расчеты эффективности инновационного проекта, рассчитанный на один год реализации, который характеризуется нижеследующими финансовыми показателями.

Инвестиционные  издержки включают затраты на приобретение основных средств и составляют 500 тыс. тенге, а также на прирост  оборотных средств в размере 250 тыс. тенге. Норма начислений на износ  основных средств равна 12% в год. По окончании инвестиционной стадии проекта, продолжительность которой  составляет один квартал, планируется  организовать производство и сбыт новой  продукции, выручка от реализации которой  ожидается во II квартале 500 тыс. тенге, в III — 350 тыс. тенге и в IV — 200 тыс. тенге. При завершении проекта планируется продажа основных средств, вовлекаемых в проект, а также возврат капитала, инвестированного в пополнение оборотных средств. Внереализационные доходы оцениваются в 550 тыс. тенге. При этом текущие производственно-сбытовые издержки включают:

•  прямые затраты поставщикам материалов и комплектующих изделий в  размере 20% от планируемых объемов  производства и реализации;

•  затраты  на оплату труда персонала в размере 15% от планируемых объемов производства и реализации с учетом отчислений на социальные нужды;

•  накладные  расходы, относимые на данный проект, составляют ежеквартально 20 тыс. тенге  и включают затраты на аренду помещений, коммунальные платежи, сбытовые издержки, а также налоговые платежи, включаемые в себестоимость.

Прогноз движения денежных средств в течение периода  реализации проекта представлен  в табл. 4.

В качестве источников финансирования проекта  используются собственные средства в размере 250 тыс. тенге, а также  привлекается банковский кредит в размере 500 тыс. тенге по ставке 30% годовых. Проценты за кредит выплачиваются ежеквартально, а возврат кредита планируется  произвести по окончании проекта. Предварительный  анализ финансовых показателей проекта, проведенный на основе статических  показателей, свидетельствует о  его экономической привлекательности. Чистая прибыль от реализации проекта  составляет 512,55 тыс. тенге, а чистый доход (с учетом возврата суммы кредита  из чистой прибыли) оценивается в 57,55 тыс. тенге. Рентабельность инвестиций (простая норма прибыли), равна 83,3%, а рентабельность собственного капитала, инвестированного в проект, оцениваемая  как отношение чистого дохода к собственным инвестициям, меньше и составляет 23,02%.