Понятие рисков и их классификация

                                                  Введение

   В современных реалиях  любая экономическая деятельность  различных хозяйствующих субъектов  в большей или меньшей степени  связана с рисками. Успех в  экономической деятельности в  значительной степени зависит  от способности управлять рисками. В настоящее время данная проблема  – одна из основополагающих  в экономике, она вызывает неуменьшающийся  интерес среди различных исследователей  и, несомненно, заслуживает всестороннего  изучения.

   Риск в настоящее время  выступает как неотъемлемая составляющая  деятельности в экономике. Существует  прямая зависимость между развитием  рыночных отношений и неопределенностью, а, следовательно, и величиной риска. Невозможно полностью устранить  неопределенность в рыночной  экономике, она является ее объективной  действительностью: чем больше развиты  рыночные отношения, тем сильнее  будет проявляться рисковая компонента  в деятельности предприятий.

   Существование риска влечет  за собой необходимость анализа  всех возможных альтернатив развития  ситуации. В зависимости от содержания  деятельности и непосредственно  рисковой ситуации выбор варианта  решения по критерию оптимальности  обладает различной степенью  сложности, в связи с чем для  решения многофакторных экономических  задач с целью принятия рационального  решения зачастую прибегают к  использованию специальных методов  анализа.

   Финансовая деятельность  компании во всех ее формах  сопряжена с многочисленными  рисками, степень влияния которых  на результаты этой деятельности  и уровень финансовой безопасности  существенно возрастает в настоящее  время. Риски, сопровождающие хозяйственную  деятельность компании и генерирующие  финансовые угрозы, объединяются  в особую группу финансовых  рисков, играющих наиболее существенную  роль в общем «портфеле рисков»  компании. Существенное возрастание  влияния финансовых рисков компании  на результаты хозяйственной  деятельности вызвано нестабильностью  внешней среды: экономической ситуации  в стране, появлением новых инновационных  финансовых инструментов, расширением  сферы финансовых отношений, изменчивостью  конъюнктуры финансового рынка  и рядом других факторов.

   Так или иначе, любая компания  сталкивается с необходимостью  управления рисками. Одни начинают  оценивать риски после того, как  столкнулись с серьезными убытками, другие занимаются ими постоянно  и планомерно. Тем не менее, игнорировать  этот вопрос нельзя, если компания  планирует оставаться на рынке  и рассчитывать на успех. Опираясь  на опыт крупных корпораций, которые  в основном имеют полноценную  систему риск-менеджмента, а также  на теоретический базис, разработанный  отечественными и зарубежными  учеными, практически любая компания  может внедрить отдельные элементы  этой системы, в частности выделить  финансовые риски и принять  меры по их снижению.

   При написании курсовой  работы была определена цель  – выявить финансовые риски  в деятельности предприятия, провести  их анализ и внести предложения  по их снижению. Исходя из поставленной  в курсовой работе цели, необходимо  решить следующие задачи:

-раскрыть сущность финансовых  рисков и рассмотреть их классификацию;

-изучить основы управления финансовыми  рисками;

-исследовать методики оценки  финансовых рисков предприятия;

-провести анализ общей характеристики деятельности ООО «Витра-плитка»;

-дать оценку финансовых рисков ООО «Витра-плитка» за 2012-2013 года;

-рассмотреть общепринятые методы  нейтрализации финансовых рисков;

-внести рекомендации по снижению  финансовых рисков на предприятии.

 

Объектом исследования курсовой работы выступает ООО «Витра-плитка».

   В процессе исследования  применялись общенаучные методы  познания социально-экономических  явлений и процессов: сравнение, конкретизация, классификация, логический  анализ, моделирование. Методика проведения  исследования основывалась на  группировке, анализе и систематизации  полученных данных, установлении  и практической реализации полученных  результатов. Предлагаемые рекомендации  и критические замечания могут  быть использованы предприятиями  при снижении влияния отрицательных  факторов и решении проблем, возникающих  в процессе их функционирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1  Понятие рисков и их классификация

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название – финансовые риски .

Под риском понимают все внутренние и внешние предпосылки, которые могут негативно повлиять на достижение стратегических целей в течение точно определенного отрезка времени наблюдения, например периода оперативного планирования. К стратегическим показателям относятся выручка и покрытие затрат, включая проценты на капитал, оборот, качество, имидж и т.д. Под финансовыми рисками понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности организации.

Финансовые риски имеют объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предприятию. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых предприятие осуществляет свою деятельность и к динамике которых оно вынуждено приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от множественных переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью .

Деятельность организации всегда сопряжена с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая обусловлена непостоянством спроса – предложения на товары, денежные средства, факторы производства, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами. Таким образом, объективность финансовых рисков связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности предприятия .

С другой струны, финансовые риски имеют и субъективную основу, поскольку всегда реализуются через человека, который оценивает рисковую ситуацию, формирует множество возможных исходов и делает выбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний и опыта в области его деятельности .

Выделяют чистые риски, предполагающие возможность получения только убытка, и спекулятивные риски, допускающие получение либо положительного, либо отрицательного результата. Финансовые риски - это, с одной стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данной сфере деятельности, с другой – это вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанного с риском. Таким образом, финансовые риски относятся к группе спекулятивных рисков, которые в результате возникновения могут привести как к потерям, так и к выигрышу .

Финансовые риски подразделяются на 4 вида:

-Риски, связанные с покупательной  способностью денег;

-Риски, связанные с капитальными  вложениями (инвестиционные риски);

-Риски, связанные с изменением  спроса на продукцию предприятия;

-Риски, связанные с привлечением  заемных средств в качестве  источника финансирования .

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляционный риск — это возможность обесценения денег при росте инфляции более быстрыми темпами, чем темпы роста номинальной суммы получаемых денежных доходов.

Дефляционный риск возникает в случае, если растет покупательная способность денег и соответственно снижаются цены. С точки зрения предпринимателя это может ухудшить экономические условия деятельности и снизить доход, например в случае, если цены на сырье, материалы, услуги снижаются в меньшей степени, чем цены на продукцию (работы, услуги) данного предприятия.

Валютные риски выражаются в опасности валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении валютных операций.

Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг и товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости .

Инвестиционные риски — это риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды в неполучении какого-либо дохода, который можно было бы получить. Например, капитал не вложен под процент, а вместо этого направлен в инвестиционный проект, эффективность которого может оказаться ниже, чем уровень банковского процента; не заключен договор страхования и в результате не возмещены потери при наступлении страхового случая и т. д.

Риск снижения доходности может возникнуть, если уменьшатся проценты или дивиденды по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам. Этот риск можно разделить на процентный и кредитный .

Процентный риск — это опасность для кредитных учреждений, возникающая при превышении процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением уровня дивидендов по акциям, процентных рыночных ставок по облигациям и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост дохода за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на более длительный срок.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан осуществленным им выпуском ценных бумаг.

Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг .

Кредитный риск — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Кредитный риск можно также рассматривать как одну из форм риска прямых финансовых потерь. Кроме того, риски прямых финансовых потерь выражаются в биржевых рисках, селективных рисках и риске банкротства.

Селективные риски – это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, потери собственного капитала и неспособности рассчитаться по обязательствам. В результате предприятие становится банкротом. Таким образом, риск банкротства – это наиболее опасные последствия селективного риска .

Риски, связанные с изменением спроса на продукцию предприятия, возникают в связи с тем, что в случае снижения выручки от реализации прибыль от реализации уменьшается в гораздо большей степени. Источником риска в данном случае является операционный левередж. Он измеряется одним из двух показателей, в зависимости от конкретных проявлений снижения спроса на продукцию предприятия: либо снижаются цены, либо уменьшается натуральный объем сбыта.

В случае уменьшения выручки от реализации за счет снижения цен при сохранении натурального объема продаж уровень операционного левереджа равен (по данным базисного периода, которыми измеряется будущая вероятность риска) частному от деления выручки от реализации на прибыль от реализации.

Если выручка от реализации снижается в результате уменьшения натурального объема продаж, уровень операционного левереджа равен частному от деления выручки от реализации за вычетом переменных затрат на реализованную продукцию на прибыль от реализации.

Чем выше операционный левередж, тем выше уровень риска потери предприятием прибыли. Понятно, что в случае снижения цен операционный левередж выше, чем при снижении натурального объема продаж, т.к. последняя ситуация обеспечивает сокращение переменных затрат, которое частично компенсирует потери прибыли.

Другой вид риска, связанного с изменением спроса на продукцию предприятия, — опасность недостаточности прибыли для осуществления из нее всех обязательных расходов и платежей, установленных, как правило, либо в твердых суммах, либо расчетно, но независимо от размера прибыли. Если прибыль от реализации снижается, то одновременно может снизиться и общая сумма прибыли, являющаяся непосредственным источником таких расходов и платежей. Источником риска в этом случае выступает финансовый левередж, который измеряется как отношение общей прибыли предприятия к прибыли за вычетом всех обязательных расходов и платежей, не зависящих от нее по размеру, но имеющих ее в качестве источника выплат. Чем выше уровень финансового левереджа, тем выше степень риска при снижении спроса на продукцию предприятия.

Риски, связанные с привлечением заемных средств в качестве источника финансирования, — это риски ошибок в расчетах эффективности такого привлечения. Заемные средства вообще целесообразно привлекать лишь в случаях, когда отдача от них превышает уровень процентов за кредиты. Этот процесс называют финансовым рычагом. Преимущество финансового рычага состоит в том, что можно капитал, взятый в долг под фиксированный процент, использовать для инвестиций, приносящих прибыль, превышающую уплаченный процент. Разница является дополнительной прибылью предприятия-заемщика, риск состоит в том, что если прибыль от заемного капитала ниже цены кредита, предприятие несет тем больше потерь, чем больше величина заемных средств, т.к. разница между ценой кредита и прибылью, полученной в результате его использования, — это уже убыток предприятия.