Политика управления финансовыми рисками

Решение

Значения основных аналитических коэффициентов   Таблица 2

    Анализируя показатели валюты баланса, можно сделать вывод, что активы предприятия увеличились в конце года по сравнению с началом года с 372 193 тыс.руб. до 583 923 тыс.руб., темп роста составил 156,89% (583923/372193*100). В наибольшей степени на рост активов повлияло увеличение внеоборотных активов - на 28% (385755/301163*100), в том числе: увеличение незавершенного строительства – с 108831 тыс.руб.  до 144461 тыс.руб., в связи со строительством нового здания, темп роста составил 132,74% (144461/108831*100), увеличение стоимости основных средств с 106800 тыс.руб.  до 134036,13 тыс.руб., в связи с приобретением оборудования, темп роста составил 123% (134036,13/106800*100). Также повлияло появление долгосрочных финансовых вложений, появившихся в конце года.

    Оборотные активы предприятия значительно увеличились с 71030 тыс. руб.  в начале года до 198168 тыс. руб. в конце года, темп роста составил 278,99% (198168/71030*100). Такое сильное изменение обусловлено  увеличением запасов, в том числе производственных – с 14567 тыс. руб. до 20916 тыс. руб., в связи с закупкой сырья для дальнейшего производства; увеличение готовой продукции на складе с 4000 тыс. руб. до 7611 тыс. руб. c одновременным снижением стоимости незавершенного производства. Наибольшее влияние на увеличение оборотных  активов оказал резкий рост дебиторской задолженности по расчетам за товары с 12342 тыс. руб. – в начале года, до 55051 тыс. руб. – в конце года, что вызвано расширением хозяйственной деятельности, увеличением объема продаж. Значительно увеличились текущие финансовые инвестиции - 65147 тыс. руб. против 3539 тыс. руб.- в начале года. Денежные средства в национальной валюте увеличились с 20467 тыс. руб.  до 33858 тыс. руб., темп роста составил 165, 43% (33858/20467*100), в иностранной валюте – снизились, более, чем в 2 р.

          Рассмотрим пассив баланса. В конце года произошло значительное увеличение (более чем в 2 р.) собственного капитала предприятия с 155239 тыс. руб. до 351138 тыс. руб., темп роста составил 226,19% (351138/155239*100). Это является позитивным фактором, говорит о повышении финансовой устойчивости, ликвидности, стоимости и инвестиционной привлекательности. Рост собственного капитала, в большей степени обусловлен увеличением уставного капитала, в связи с выпуском акций. На увеличение собственного капитала повлиял рост нераспределенной прибыли с 21677 тыс. руб. до 32056 тыс. руб., темп роста составил 147,88% (32056/21677*100) благодаря увеличению объема продаж. Увеличился резервный капитал. Резко возрос добавочный капитал - с 2312 тыс. руб. до 31582 тыс. руб. за счет увеличения эмиссионного дохода (при увеличении уставного капитала за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость), а также за счет вкладов в имущество общества с ограниченной ответственностью.

          Анализируя краткосрочные обязательства, можно проследить значительное снижение займов и кредитов с 124330 тыс. руб. до 8000 тыс. руб. в конце года, что свидетельствует о расчетах с кредиторами к концу отчетного года. Долгосрочные обязательства значительно выросли с 1610 тыс. руб. до 127204 тыс. руб., так как предприятие оформило долгосрочный кредит на расширение производства.

    Для формирования окончательных выводов о финансовой политике предприятия рассмотрим основные аналитические коэффициенты, приведенные в таблице 2.

    - уменьшение коэффициента износа  ОС с одновременным увеличением  их остаточной стоимости говорит  о списании старых и приобретении  новых внеоборотных активов;

    - на начало года предприятие  обладало нормальной финансовой  устойчивостью, степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами и запасами составляла 2,66 и 8,98 рубля на 1 рубль задолженности, на конец года предприятие достигло показателя абсолютной финансовой устойчивости, увеличив долю нормальных источников покрытия запасов;

    - по рассчитанным показателям ликвидности очевидно общее повышение текущей и абсолютной ликвидности к концу отчетного периода, это связано с переходом средств, находящихся в запасах (уменьшение доли этого вида актива к концу года) в краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность, т.е. более ликвидные активы.

    - наблюдается рост доли собственного капитала практически на 20% к концу года, что говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия. На каждый рубль заемных средств в начале года приходилось 72 коп., а к концу года – 1 руб. 52 коп., Хотя стоит отметить, что привлечение заемных источников, особенно при низких процентных ставках, является выгодным способом финансирования текущей деятелньости.

    - рост коэффициента маневренности  собственного капитала следует оценить положительно, т.к. он показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

    Заключение  о финансовом состоянии  предприятия.

    Приведенные в таблицах 1 и 2 данные показывают, что за отчетный год финансовая ситуация на анализируемом предприятии несколько улучшилась, произошло количественное увеличение составляющих баланса.

    Наметилась  тенденция повышения коэффициентов  ликвидности и обеспеченности собственным  оборотным капиталом, которые являются основными индикаторами финансовой устойчивости предприятия.

    Произошли некоторые изменения в структуре капитала: доля собственного капитала выросла к концу года на 20%, а заемного соответственно снизилась, в результате чего уменьшилась степень финансового риска, что свидетельствует об умеренной финансовой стратегии предприятия при формировании капитала.

    В структуре активов предприятия  значительно увеличилась доля оборотных  средств, что само по себе неплохо, т.к. в результате этого ускоряется оборачиваемость  совокупного капитала. Однако в основном этот прирост вызван увеличением  текущих финансовых инвестиций и ростом дебиторской задолженности.

    Характеризуя  состояние и качество активов, необходимо отметить, что степень изношенности основных фондов достаточно небольшая, скорее всего это может быть связано  или с небольшим сроком существования  организации, или с интенсивным обновлением основного капитала. Скорее всего, верно второе предположение, что подтверждается уменьшением степени износа основных средств в течении года (скорее всего выбытие старого имущества или его списание).

    За  отчетный год сумма собственного оборотного капитала выросла. Но его доля в формировании активов осталась прежней. За отчетный год выросла доля источников покрытия запасов, что также свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних кредиторов.

    Все вышесказанное свидетельствует о том, что происходит стабилизация и упрочение финансового состояния предприятия. Следовательно, акционеры, деловые партнеры и инвесторы предприятия могут не сомневаться в его платежеспособности. Предприятие умеет зарабатывать прибыль, своевременно возвращать кредиты, т.е. риск потери ресурсов в сложившейся ситуации очень мал. 

    Подводя итоги анализа, можно отметить, что  предприятие является финансово устойчивым. По оптимизации финансовой структуры можно дать следующие рекомендации:

    -не  менять структуру финансовой политики АО, т.к. данная финансовая политика ведет к улучшению финансовых показателей;

    -можно  увеличить валюту баланса за  счет краткосрочных обязательств, если будет возможность их  погасить, и вложить их в запасы. Увеличив запасы, АО сможет расширить ассортимент;