Основы деятельности фондовой биржи

Глава 3. Анализ деятельности Кыргызской фондовой биржи на современном этапе 
 

Кыргызская Фондовая Биржа была основана в 1994 году, в  форме негосударственной, некоммерческой организации, имеющей цель обеспечить эффективные условия функционирования рынка ценных бумаг. Кыргызская Фондовая Биржа была создана совместными усилиями учредителей, представляющих частный сектор экономики страны (брокерские компании, коммерческие банки, акционерные общества). Огромное содействие  в создании биржи было оказано со стороны Государственного Агентства по Надзору за операциями с ценными бумагами при Правительстве Кыргызской Республики, компании “Price Waterhouse”(USAID). В основу определений основных функциональных направлений деятельности Кыргызской Фондовой Биржи легло использование мирового опыта организации и функционирования фондовых бирж. 

Первые торги  акциями и официальное открытие состоялись в мае 1995 года, когда у  нас в республике активно шел  процесс приватизации. С июля 1995 года на Кыргызской Фондовой Бирже  рассчитывается Индекс КФБ, характеризующий текущую ситуацию на рынке ценных бумаг. Он является важнейшим показателем деловой активности. Методика расчета Индекса КФБ соответствует международным стандартам и является аналогом S&P. Базовое значение, принятое для расчета показателя – 100.  Индекс рассчитывался на основании рыночных цен на акции листинговых компаний.

Рисунок 1

Организационная структура

 

 

 

 

 

Рисунок 2

Структура корпоративного управления

 

 

  

Уставом Кыргызской фондовой биржи определена исключительная компетенция Общего собрания акционеров и Совета Директоров, а также установлена компетенция Президента.

   В число  учредителей КФБ вошли частные  организации: брокерские конторы,  коммерческие банки, акционерные  общества, стремящиеся к единой  цели - сформировать цивилизованный  организованный фондовый рынок,  активизировать процесс инвестирования в экономику республики., обеспечить максимальную защиту и обслуживание эмитентов и вкладчиков.

2007 г.  оказался успешным для ЗАО  "Кыргызская фондовая биржа" (КФБ): значительно выросли торговые  показатели, впервые на бирже  начали обращение государственные ценные бумаги. Объем торгов за 2007 г. составил 146,16 млн долл., что является максимальным объемом за всю историю существования КФБ и превышает на 42% объем торгов в 2006 г. (102,72 млн долл.). Почти вдвое увеличилось по сравнению с 2006 г. количество заключенных сделок (4092 против 2284 сделок). 

Рисунок 3

Динамика  объемов торгов на КФБ

 

Рынок государственных  ценных бумаг. С 16 ноября 2007 г. на КФБ  началась реализация пилотного проекта  по размещению государственных казначейских векселей (далее — ГКВ) сроком обращения 9 мес. Всего было проведено 7 аукционов, зарегистрировано 48 сделок на сумму 0,04 млн долл. с 14 020 ГКВ. На конец 2007 г. участниками торгов по ГКВ стало 15 компаний, в том числе 7 коммерческих банков, 6 брокерских компаний и две страховые компании. Торги проводятся в электронной торговой системе. Есть возможность работы в режиме удаленного доступа с использованием криптографических средств защиты информации.                                  

 Рынок корпоративных  ценных бумаг. В 2007 г. объем торгов корпоративными ценными бумагами на КФБ увеличился по сравнению с 2006 г. (когда объем торгов с ценными бумагами составлял 102,72 млн долл.) на 42% (или на 43,39 млн долл.), составив 146,12 млн долл., а количество заключенных сделок возросло в 1,7 раза (или на 1760 сделок), составив 4044 сделки (за аналогичный период 2006 г. количество сделок составило 2284). Если взять средние показатели, то в течение 2007 г. ежедневно на торговой площадке КФБ заключалось в среднем 16 сделок на общую сумму 0,57 млн долл.

Рисунок 4

Динамика  торгов на КФБ в 2007 г.

На конец 2007 г. в листинге КФБ находились ценные бумаги следующих компаний:                                                                              

Рисунок 5

Листинг ценных бумаг на КФБ на конец 2007 г.

Раскрытие информации о деятельности ЗАО "КФБ". В  течение 2007 г. информация о торгах и  другие новости КФБ размещались  на официальном сайте КФБ, на еженедельной основе выпускались пресс-релизы. Также  в 2007 г. деятельность КФБ широко освещалась в средствах массовой информации, информация о торгах на КФБ на регулярной основе размещалась на сайтах информационных агентств. На регулярной основе проходили заседания Пресс-клуба КФБ.

Приоритетные  задачи на 2008 г. Основными задачами являются:

• повышение качества предоставляемых услуг  по организации торгов;
• усиление работы по привлечению новых компаний в листинг КФБ;
• участие в работе по совершенствованию законодательства Кыргызской Республики;
• увеличение количества финансовых инструментов (облигации, муниципальные ценные бумаги).

 

   

Заключение 

  Задача  курсовой работы заключалась в исследовании деятельности фондовой биржи  на рынке ценных бумаг. В исследования входило изучение  фондовой биржи, раскрытие сущности биржевой деятельности в целом. Но особое внимание было уделено   Кыргызской  Фондовой Бирже.

  Первая  глава данной курсовой работы отражает понятие фондовой биржи в целом и непосредственно её роль в экономике. После  детального изучения было выявлено следующее:

1. Фондовая биржа - стержень финансового рынка, важный институт не только вторичного рынка ценных бумаг, но и рыночной экономики в целом.
2. Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго определённое время – время проведения биржевого сеанса (или сессии) и по чётко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создаёт чёткую организационную структуру, чёткий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадёжную систему контроля за ходом исполнения.
3. Фондовая биржа играет важную роль в экономике. Прежде всего, она отражает ситуацию на реальном рынке товаров и служит информационным сигналом для инвесторов - куда вкладывать деньги.
4. Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, а точнее долей акционерной собственности в производстве ВНП. 

 

Во второй главе было изучено следующее:

1. Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимается совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок, материализованная в разных технических средствах институтах (организациях), нормах и правилах.
2. Биржевая операция -это сделка купли-продажи с допущенными на биржу ценностями, заключённую между участниками биржевой торговли в биржевом помещении в установленное время.
3. Котировкой называется установление цены на бирже на основе постоянной регистрации заключаемых за день сделок. Цены выводятся специальной котировальной комиссией.Целью котировальной комиссии является определение наиболее характерной цены для данного рынка на данный день.Сведения о котировках регулярно публикуются в котировальных бюллетенях.
4. Хотя инвестор и спекулянт покупают ценные бумаги с целью извлечения дохода, отличие инвестора от спекулянта состоит в том, что инвестор, как правило, покупает ценные бумаги на длительный срок (за исключением операций хеджирования), а спекулянты, в основном, покупают ценные бумаги на короткое время с целью извлечения прибыли за счёт изменения курсов ценных бумаг.

Третья глава рассказывает о деятельности Кыркызской фондовой биржи. Было выявлено следующее:

1. Кыргызская Фондовая Биржа была основана в 1994 году, в форме негосударственной, некоммерческой организации, имеющей цель обеспечить эффективные условия функционирования рынка ценных бумаг.
2. Органами управления и контроля Кыргызской Фондовой Биржи являются:

               · Общее собрание членов КФБ;

               · Биржевой Совет;

               · Администрация КФБ;

               · Ревизионная комиссия.

3. В 1997 году на КФБ была завершена разработка новой Автоматизированной Системы Торгов (АСТ), включающей в себя программное обеспечение для функционирования центрального депозитария, разработанное совместно с сотрудниками корпорации "Прагма". Текущая версия программы позволяет полностью автоматизировать документооборот между Центральным Депозитарием и торговой площадкой, а также системой торгов не листинговыми компаниями.
4. 2007 г. оказался успешным для ЗАО "Кыргызская фондовая биржа" (КФБ): значительно выросли торговые показатели, впервые на бирже начали обращение государственные ценные бумаги.
5. С 16 ноября 2007 г. на КФБ началась реализация плотного проекта по размещению государственных казначейских векселей (далее — ГКВ) сроком обращения 9 мес.

Рынок ценных бумаг играет значительную роль в рыночной экономике любой страны. Он помогает финансировать предпринимательство и улучшать благосостояние тем, кто инвестирует средства в бизнес. И, в конечном итоге, хорошо отлаженный и эффективный рынок ценных бумаг обеспечивает рост и процветание государства, делая его экономику конкурентоспособной и стабильной.

     Кыргызская Фондовая Биржа   является важнейшей структурой  свободного рынка капитала. Настоящее и будущее народа Кыргызстана  определяется  состоянием нашей экономики и политической стабильностью. Именно  поэтому, главнейшей целью и задачей  всех участников  рынка ценных бумаг, в том числе и фондовой биржи  является - активное  содействие  привлечению как  внутренних, так и внешних инвестиций  в предприятия Кыргызстана. Создание открытых, справедливых и равных условий  на рынке капитала есть фундамент, на котором строится доверие инвестора.

          Как показывает зарубежный опыт  фондовый рынок  или рынок  ценных бумаг является одной  из самых доходных отраслей  в сфере бизнеса. Кыргызские предприятия   заинтересованы в увеличении своих доходов  и со временем станут  более активными участниками рынка ценных бумаг. 
 
 

Список  литературы 

1. Воробьёв  П. В. Ценные бумаги и фондовая биржа, М., 2003г.
2. Дегтярёва О. И., Кандинская О. А. Биржевое дело, М., 2001г.
3. Клещенко Н. Т. Рынок ценных бумаг, М., 2002г.
4. Грязнова А. Г., Корнеева Р. В., Галанова В. А. Биржевая деятельность, М., 1995г.
5. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг, М., 1992г.
6. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности, 1997г.
7. Алёхин Б.И. Рынок ценных бумаг . Введение в фондовые операции, 1991 г.
8. Официальный сайт Кыргызской Фондовой Биржи www.kse.kg
9. Устав "ЗАО Кыргызская фондовая биржа"
10. Закон Кыргызской Республики от 28 мая 1994 года "Об основных положениях казначейства Кыргызской Республики".
11. Положение о допуске к обращению на территории КР ценных бумаг, выпущенных эмитентами других государств.  Утверждено постановлением Национальной комиссией по рынку                                        ценных бумаг при Президенте Кыргызской Республики от 17 ноября   1997 года  № 33.