Оценка и анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансовой устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

С помощью трехкомпонентного показателя определяется тип финансовой ситуации по формуле:

 

                 1, если Ф>0

                 0, если Ф<0

 

Ф – тип финансовой ситуации: излишек (+) или недостаток (-) средств.

Возможно, выделить 4 типа финансовой ситуации:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип финансовой ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель имеет вид:

 

S = {1,1,1}

 

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

 

S = {0,1,1}

 

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия, за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов и т.д.

 

S = {0,0,1}

 

4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация – на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства и краткосрочные ценные бумаги, дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности:

 

S = {0,0,0}

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек (+) или недостаток (-) средств для формирования запасов и затрат, которые определяются в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 1210 и 1220 актива баланса.

 

ЗЗ = стр. 1210 + стр. 1220

 

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

 

СОС = стр. 1300 – стр. 1100

 

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал:

 

ФК = стр. 1330 + стр. 1400 – стр. 1100

 

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат

 

ВИ = стр. 1330 + стр. 1400 + стр. 1500 – стр. 1100

 

Расчеты по трехкомпонентному показателю приводятся в таблице 2.5.

 

Таблица  2.5 - Классификация типа финансового состояния организации

Показатели	2012 г	2013 г
Общая величина запасов и затрат ЗЗ	4639875	4589138
Наличие собственных оборотных средств СОС	271880972	289617516
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал ФК	372140915	452369803
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ВИ	484830681	558621937
излишек (+) или недостаток (-) средств собственных оборотных средств Фс=СОС-ЗЗ	267241097	285028378
излишек (+) или недостаток (-) средств собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат Фт=ФК-ЗЗ	367501040	447780665
излишек (+) или недостаток (-) средств общей величины основных источников формирования запасов и затрат Фо=ВИ-ЗЗ	480190806	554032799
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = (S{+/-Фс}; S{+/-Фт}; S{+/-Фо})	S = {1,1,1}	S = {1,1,1}

 

Анализ трехкомпонентного показателя, представленный в таблице характеризуется абсолютной устойчивостью финансового состояния как в 2012 г, так и в 2102 г. Это говорит о том, что организация является высоко платежеспособным и  не зависит от кредиторов. Таким образом у ОАО «Ростелеком» величина материально-производственных запасов меньше суммы собственных оборотных средств и банковских кредитов под эти товарно-материальные ценности (с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании).

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости представлен в таблице 2.6.

 

 

Таблица 2.6 - Динамика показателей финансовой устойчивости  ОАО  «Ростелеком»

Показатели	2012 г	2013 г	+/-	Норматив
Коэффициент капитализации	0,77	0,91	0,14	>0,7
Коэффициент финансовой независимости	0,56	0,52	-0,04	0,5
Коэффициент концентрации заёмного капитала	0,44	0,48	0,04	<0,4
Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,25	-0,14	0,11	0,2-0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,77	0,81	0,04	0,8-0,9

 

Коэффициент капитализации это ставка, применяемая для приведения потока доходов к единой сумме стоимости. В 2012 г коэффициент капитализации составил 0,77, т.е. 77 копеек заёмных средств предприятие привлекало на 1 рубль вложенных в активы собственных средств, в 2013 году составил 0,91 (91 копейка). Чем меньше величина коэффициента, тем устойчивее финансовое положение организации.

Коэффициент финансовой независимости - это относительная величина, определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. На 2011- 2012 года к финансовой независимости составил 0,56 и 0,51 соответственно (норма 0,5). Снижение коэффициента на 0,04 свидетельствует об ухудшении финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений.

Коэффициент концентрации заёмного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия. В 2013 году коэффициент концентрации заёмного капитала по сравнению с 2012 г увеличился на 0,04, повышение этого коэффициента указывает на усиление зависимости предприятия от заёмного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости определяет степень эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия. Коэффициент финансовой устойчивости в 2012 составил 0,77; в 2013 - 0,81, (норма 0,8-0,9)  это означает, что имущества производственного назначения достаточно для нормальной работы предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа А1 включает в себя абсолютно ликвидные  активы, т.е. все статьи денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Ко второй группе А2 относятся быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются менее чем, через 12 месяцев).

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе - медленно реализуемые активы.

Четвертая группа А4 включает в себя трудно реализуемые активы, сюда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения и незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

Первая группа П1 включает в себя наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили).

Ко второй группе А2 относятся среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка)

Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к 4 и 5 разделам баланса, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

Устойчивые (постоянные пассивы), т.е. капитал и резервы относятся к четвертой группе. Группировка статей баланса представлена в приложении В.

Оценка структуры баланса предприятия по коэффициентам ликвидности ОАО  «Ростелеком» представлена в таблице 2.7.

 

Таблица 2.7 - Оценка ликвидности ОАО «Ростелеком» за 2012-2013 гг

Наименование показателей	Способ расчета	Нормативные ограничения	2012 г	2013 г	отклонение
Общий показатель ликвидности		=1	0,20	0,28	0,08
коэффициент абсолютной ликвидности		>0.2-0.7	0,06	0,15	0,09
коэффициент критической оценки		допустимая 0.7-0.8, желательно = 1.5	0,33	0,49	0,16
коэффициент текущей ликвидности		Необходимое 1, оптимальное не менее 2	0,40	0,63	0,23
коэффициент маневренности функционирующего капитала		Уменьшение в динамике положительный факт	-0,09	-0,40	-0,31
доля оборотных средств в активах		Зависит от отраслевой принадлежности	0,09	0,12	0,03

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности за 2012 составил 0,06 или 6 % краткосрочных обязательств подлежат погашению ежедневно.   Коэффициент абсолютной ликвидности за 2013 составил 0,15 или 15 % краткосрочных обязательств подлежат погашению ежедневно. Значение данного коэффициента достаточно низко относительно норматива (0,2-0,25).

Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Данный коэффициент повысился в динамике на 0,16, но тем не менее он ниже рекомендованного значения. Коэффициент быстрой ликвидности определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. На конец 2013 года коэффициент текущей ликвидности составил 0,63, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года повысился на 0,23 пункта, и  его значение меньше 2. Таким образом, значение к текущей ликвидности за рассматриваемые 2 года меньше 2, что показывает на недостаток оборотных средств.

Структура баланса предприятия ОАО «Ростелеком» неудовлетворительна. Значения некоторых коэффициентов ликвидности ниже нормативных значений на протяжении всего исследуемого периода. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного объема. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий.