Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержки эффективной хозяйственной деятельности предприятия

    6. По  мере врастания российской экономике  в мировое хозяйство и преодоления  переходного периода ее функционирования  все более согласуется с колебательными циклами на мегауровне.

    7. С  началом первого десятилетия  двадцать первого века экономика  России вступила в полосу относительной  стабилизации, сокращения амплитуды  волновых процессов в базовых  отраслях, что создает благоприятный фундамент для накопления энергии роста и перехода к относительно невысокому по темпам экономическому развитию. При этом проблемной по – прежнему остается отрасль машиностроения, где пока не преодолены предпосылки кризисности. 

Глава 1. Основы проведения экономического анализа деятельности предприятия

1. Анализ имущественного положения предприятия

    Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят.

    Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия,  содержаться в активе баланса.  Каждому виду размещенного капитала  соответствует определенная статья  баланса. По этим данным можно  установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

    Главным признаком группировки  статей актива баланса считается  степень их ликвидности. Поэтому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал, и оборотные активы.

    Средства предприятия могут использоваться  как в его внутреннем обороте,  так и за его пределами (дебиторская  задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

    Оборотный капитал может находиться  в сфере производства (запасы, незавершенное  производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая  продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и другие).

    Капитал может функционировать  в денежной и материальной  формах. В период инфляции нахождение  средств в денежной форме приводит к понижению их покупательской способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

    В зависимости от степени подверженности  инфляционным процессам все статьи  баланса классифицируются на  монетарные и немонетарные.

    Монетарные активы являются статьями  баланса, отражающие средства  и обязательства в текущей  денежной оценке. Поэтому они  не подлежат переоценке. К ним  относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. К немонетарным активам относят основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

    В зависимости от степени риска  вложения капитала различают  оборотный капитал:

    - с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения);

    - с малым риском вложений: дебиторская  задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство;

    - с высоким риском вложений: сомнительная  дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующиеся спросом готовая продукция.

    Размещение средств предприятия  имеет  очень большое значение  в финансовой деятельности и  повышении ее эффективности. От  того, какие инвестиции вложены  в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, вследствие чего ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

    Внеоборотные активы (основной капитал) представляют собой вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и так далее.

    В процессе анализа изучают  также динамику, состав инвестиционного портфеля, его структуру и изменение за отчетный период, а также доходность инвестиционного портфеля в целом и отдельных финансовых инструментов по методике, рассмотренной в предыдущей главе.

    Значительную долю в составе  основного капитала могут занимать нематериальные активы: патенты, лицензии, торговые марки и товарные знаки, права на пользование природными и иными ресурсами, программные продукты ЭВМ, новые технологии и технические решения, приносящие выгоду в процессе хозяйственной деятельности. Инвестиции в нематериальные активы окупаются в течение определенного периода времени за счет дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате их применения, и за счет амортизационных отчислений. С развитием рыночных  отношений увеличиваются размер и доля нематериальных активов в общей сумме основного капитала предприятия.

    Особенно тщательно необходим  анализ изменения состава и  динамики оборотных активов как  наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия.    

1.2. Анализ ликвидности  и платежеспособности

   Одним из показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия,  является его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои платежные наличными денежными ресурсами. 
    Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса представляет собой возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее  показывает степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

    Ликвидность предприятия является  более общим понятием, чем ликвидность  баланса. Ликвидность баланса  предполагает изыскание платежных  средств только за счет внутренних  источников. Но предприятие может  привлечь заемные средства со  стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

    Понятие платежеспособности и  ликвидности очень близки, но  второе более емкое. От степени  ликвидности баланса и предприятия  зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

    Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

    Первая группа включает в себя  абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

    Ко второй группе относятся  быстро реализуемые активы: товары  отгруженные, дебиторская задолженность,  налоги по приобретенным ценностям.  Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и другие.

    Третья группа представляет собой медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Значительно больший срок понадобится для превращения их в денежную наличность.

    Четвертая группа представлена  труднореализуемыми активами, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

    Показатели ликвидности предприятия:

    - коэффициент абсолютной ликвидности  определяется отношением денежных  средств и краткосрочных финансовых  вложений ко всей сумме краткосрочных  долгов предприятия

    - коэффициент быстрой (срочной)  ликвидности определяется отношением  совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложение и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение двенадцати месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

    - коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств.    

    Для оперативного управления  платежеспособностью целесообразного  составлять платежный календарь,  в котором, с одной стороны, отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени, а с другой отражается график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия. 

    Календарь составляется на основе  данных об отгрузке и реализации  продукции, о закупках средств  производства, документов о расчетах  по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и другие.

    Для определения текущей платежеспособности  необходимо платежные средства  на соответствующую дату сравнить  с платежными обязательствами  на эту же дату. Идеальный вариант,  если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

    Низкий уровень платежеспособности, то есть недостаток денежных  средств и наличие просроченных  платежей, может быть случайным  (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

    Для выяснения причин изменения  показателей платежеспособности  большое значение имеет анализ  выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес - плана.