Кризисы в социально-экономическом развитии, их виды

     - отсутствием стратегии действия  предприятия и ориентации на краткосрочные результаты в ущерб средне и долгосрочным.

     - недостаточный уровень менеджеров  и персонала.

     - отсутствие мотивации работников.

     - неразвитость системы финансового  менеджмента и управление издержками  производства.

     - незнание конъюнктуры рынка.

- отсутствие  единства предприятия, что существенно  снижает его инвестиционную привлекательность.

- небольшой размер  уставного капитала акционерных  обществ, определяющий соответствующие  масштабы его действий.

- отсутствие  достоверной информации о деятельности предприятия для работников, инвесторов и кредиторов. 

3 вопрос: факторы  неплатежеспособности. 

На платежеспособность предприятия оказывают влияние  два группы факторов:

- внешние –  те факторы, на которые предприятие  влиять не может или его  влияние незначительно.

      - международные факторы, в том  числе общеэкономические (цикличность  экономического развития, финансовая  политика транснациональных банков  и пр.), стабильность международной  политики (заключение международных  отношений по образованию свободных экономических зон, тарифные соглашения и пр.), международная конкуренция (организация современных предприятий, лицензионная торговля, финансовая состоятельность зарубежных партнеров и пр.).

     - Национальные, в том числе: политические (состояние финансовой системы, принципы земельной политики государства, отношение к предпринимательству, ограничение монополизма, налоговая политика и пр.), экономические и демографические (цикличность экономического развития собственной страны, уровень доходов и пр.).

      - рыночные, в том числе: психографические (потребительский выбор, привычки, традиции и нормы потребления), научно-технические (новизна конструкций  и технологий, качества продукции,  ее конкурентоспособность и пр.), формы конкуренции (уровень издержек  производства, уровень маркетинга и пр.).

- внутренние  – факторы, которые непосредственно  зависят от деятельности самого  предприятия:

      - конкурентоспособность предприятия,  в том числе: цель создания  предприятия и отрасль деятельности, традиция репутация и имидж, квалификационный состав руководства и персонала, доля рынка и стадия жизненного цикла.

      - принципы деятельности предприятия,  в том числе форма собственности,  организация системы управления, инновационная деятельностью организация  производства и др.

        Ресурсы и их использование, в том числе: прогрессивные средства и методы производства, длительность производственного цикла, уровень производственных запасов, оборачиваемость средств и др.

      - маркетинговые стратегии и политика, в том числе товарная политика, ценовая политика, сбытовая политика, коммуникационная политика, стратегические цели и прогнозирование сбыта и др.

      - финансовый менеджмент, в том  числе6 структура баланса, платежеспособность  и ликвидность, соотношение собственных  и заемных средств, стоимость капитала, инвестиционная привлекательность (доход на акцию), рентабельность и др. 
 

28.09.2010

4. В случае  возникновения неплатежеспособности  предприятие должно попытаться  самостоятельно восстановить ее  для чего можно использовать  собственные внутренние резервы, в т.ч.:

1) Основные фонды  в той их части, которые не  участвуют в производстве прибыли,  а лишь потребляет расходы  на свое содержание.

2) Готовая продукция  на складе

3) Сырье на  складе

4) Дебиторская  задолженность

5) Финансовые  вложения и др. 
 
 

МЕТОДИКИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ.

 Для определения  вероятности банкротства предприятия  используются различные методики  как отечественных, так и зарубежных  экономистов.

1. Методика Альтмана.

В 1968г Альтманом  было предложено использование индекса кредитоспособности, позволяющего разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. При построении индекса Альтман исследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период с 1946г по 1965г. На базе данных предприятий он рассмотрел 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал 5 наиболее значимых и на их основе построил многофакторное уравнение. Т.о., индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал организации  результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (z-счет) имеет следующий вид: z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+0,999X5,

Где X1- нераспределенная прибыль/сумма актива

Х2 –нераспределенная прибыль/ сумма актива

Х3 –операционная  прибыль (прибыль до налогообложения)/сумма активов

Х4 –рыночная  стоимость акций/ заемные пассивы

Х5-выручка от продажи продукции/сумма активов

В том случае если Z>2,99 предприятие является финансово устойчивым, если z<1,8 то предприятие является безусловно несостоятельным, если попадает в этот интервал, то это зона неопределенности.

Z-счет имеет серьезный недостаток, т.к. его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний, котирующих свои акции на бирже, поэтому позже был разработан модифицированный вариант формулы для компаний не котирующих свои акции на биржах.

Z=0,717X1+0,847X2+3,1X3+0,42X4+0,995X5,

Где х4=балансовая стоимость собственного капитала/заемные  пассивы

Если z-счет больше 2,89, то компания работает стабильно и банкротство маловероятно, если z меньше 1,23, то можно говорить о несостоятельности (банкротстве организации).

Как показывают исследования американских аналитиков, модели Альтмана позволяют в 95% случаев предсказать банкротство фирмы на год вперед и в 83% случаях на 2 года вперед. Коэффициент Альтмана относится к числу наиболее часто употребляемых.

2. Модель Лиса.

Z=0,063X1+0,092X2+0,057X3+0,001X4,

Где Х1 = оборотный  капитал/сумма активов

Х2= прибыль от продажи/сумма активов

Х3=нераспределенная прибыль/сумма активов

Х4=собственный  капитал/заемный капитал

Если z меньше 0,037, то предприятие можно признать несостоятельным, а если больше, то все в порядке.

3. Модель Тафлера.

Z=0,53x1 + 0,13x2 + 0,18x3 + 01,6x4

X1=прибыль от продажи продукции/краткосрочные обязательства

Х2=оборотные  активы/сумма обязательств

Х3=краткосрочные  обязательства/сумма активов

Х4=выручка от продажи продукции/сумма активов

Если z больше 0,3, то у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2 то банкротство более чем вероятно.

4. Методика Коннана и Гольдера.

Ученые разработали  индекс Коннана-Гольдера: KG=-0,16X1-0,22X2+0,87X3-0,1X4-0,24X5

Х1=быстрореализуемые  ликвидные средства/сумма активов

Х2=долгосрочные источники финансирования/пассивы

Х3=финансовые расходы(уплаченные проценты по заемным средствам+налог  на прибыль)/выручка от продажи

Х4=расходы на персонал/валовая прибыль

Х5=накопленная  прибыль/заемный капитал

5. Методика Савицкой заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и платежеспособности и рейтинга каждого показателя выраженного в баллах.

 

Таблица. Группировка  показателей по критериям оценки финансовых состояний.

Исходя из этой методики предприятие можно отнести  к 1 из следующих классов: 1) предприятие  с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возрасте заемных средств. 2) предприятие демонстрирующее некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как неблагополучные. 3) Проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным. 4) Предприятие с высоким риском банкротства. Даже после принятия мер по финансовому оздоровлению кредиторы рискуют потерять все средства и проценты. 5) предприятия высочайшего риска, практически несостоятельны. 6) предприятия банкроты. 

5.10.2010

6) двухфакторная  математическая модель.

При ее построении учитываются 2 показателя: коэффициент  текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах.

X=-0,3877-1,0736Ктл+0,573Дзсвпас

Если Х<0.3, то вероятность банкротства мала. Если Х находится в интервале -0,3-0,3, то вероятность банкротства средняя. Если Х больше, то вероятность банкротства велика.

6. Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г.

В данном случае для оценки финансового состояния  определяется рейтинговое число.

R=2Ko+0,1Ктл+0,08Ки

Ко – коэффициент  обеспеченности собственными средствами

Ктл – коэффициент  текущей ликвидности

Ки – коэффициент  оборачиваемости активов

Км – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)

Кпр – рентабельность собственного капитала

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативом рейтинговое число будет равно единице, что свидетельствует о том, что организация имеет удовлетворительное состояние экономики.

Финансовое состояние  предприятия с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

7. Официальная (старая) – новую методику найти самим методичка для заочников.

В постановлении  правительства РФ «О некоторых мерах  по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве предприятий) установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из 4ех коэффициентов, в т.ч. коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент утраты платежеспособности и коэффициент восстановления платежеспособности.» если первые 2 показателя соответствуют нормативным значениям (как минимум 2 и0,1 соответственно), то на основе динамики коэффициенты текущей ликвидности рассчитывается 3ий показатель – коэффициент утраты платежеспособности, который оценивает сможет ли предприятие в ближайшие 3 месяца выполнять свои обязательства перед кредиторами или грозит ли предприятию в ближайшие 3 месяца утратить платежеспособность.