Критерии оценок финансового положения предприятия
Курсовая работа, 09 Февраля 2012, автор: пользователь скрыл имя
Описание работы
Значимость, которая определяет, насколько привлекаемая информация влияет на результаты принимаемых финансовых решений, в первую очередь, в процессе формирования финансовой стратегии предприятия, разработки целенаправленной политики по отдельным аспектам финансовой деятельности, подготовки текущих и оперативных финансовых планов.
Полнота, которая характеризует завершенность круга информативных показателей, необходимых для проведения анализа, планирования и принятия оперативных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия.
Содержание работы
Введение
1. Сущность и состав информационной базы финансового менеджмента
2. Финансовая отчётность в системе финансового менеджмента
3. Критерии оценок финансового положения предприятия
Заключение
Список использованной литературы
Файлы: 1 файл
ГОТОВАЯ КУРСОВАЯ.doc
— 235.50 Кб (Скачать файл)Корпоративная группа не является юридическим лицом. О её создании ставится в известность соответствующие Правительственные органы.
Корпоративная группа, как правило, состоит из материнской и дочерних компаний. Возможные условия и формы взаимодействия представлены в табл. 1.3
Таблица 1.3
| Условия создания | Формы взаимодействия | ||
| 1.
Материнская компания
и дочерние фирмы
Критерий безусловного контроля (более 50 % голосов дочерней компании) |
Критерий косвенного контролянад дочерними компаниями на основе:
| ||
|
2. Методы создания
Объединение капиталов, т.е. обмен акций холдинговой компании на акции дочерней. При этом:
|
Метод покупки акций Приобретаются
акции по согласованным ценам. При этом:акции дочерних компаний при объединении оцениваются по рыночным ценам. В консолидированной отчётности появляются статьи:
Выявляется только в процессе сделки купли- продажи (может быть «+» и «-» ) | ||
Возможные условия и формы взаимодействия корпоративной группы
Основные особенности консолидированной финансовой отчётности
- Она не является отчётностью юридического лица. Цель её чисто аналитическая.
- В процессе консолидации должны быть исключены все внутрикорпоративные финансово-хозяйственные операции для избежания повторного счёта.
- Не включаются в консолидированную отчётность сведения об отдельной дочерней компании, если:
- виды хозяйственной деятельности холдинговой и дочерней компании резко различаются по своей природе;
- контроль со стороны холдинговой компании не носит долгосрочного перспективного характера;
- холдинговая компания имеет специальный договор, ограничивающий её право определять структуру и персональный состав Совета директоров дочерней компании, несмотря на обладание свыше 50 % акций;
- дочерняя компания занимается видом деятельности, связанной с безопасностью государства.
Всё это поясняется в соответствующей части консолидированного отчёта.
Каждая компания
может иметь свою учётную политику.
Отчётность
- исключаются инвестиции в дочерние компании на дату составления консолидированной отчётности;
- исключаются результаты внутрикорпоративных операций;
- определяется и отражается отдельной строкой в консолидированной отчётности о финансовых результатах доля майнорита в прибыли отчётного периода корпоративной группы;
- определяется и отражается отдельной строкой в консолидированном балансе доля майнорита в покрытии активов корпоративной группы
Эта отчётность открытая и представляет интерес с точки зрения анализа экономического и финансового потенциала корпоративной группы.
Важную роль в информационной базе финансового менеджмента играет система показателей.
Структура показателей информационной базы менеджмента
Группировка по уровням
ВНЕШНИЕ - I группа, II группа, III группа.
ВНУТРЕННИЕ - IV группа.
I группа – показатели, характеризующие общеэкономическое состояние страны
- Возможности бизнеса;
- политический риск;
- рейтинг кредитов;
- состояние внутренней экономики;
- стабильность;
- инфраструктура бизнеса;
- доходы и расходы госбюджета;
- размер бюджетного дефицита;
- эмиссия денег;
- денежный доход населения;
- вклады населения в банках;
- индекс инфляции;
- учётная ставка ЦБ;
- курс рубля к валюте других стран.
II группа- показатели, характеризующие отраслевую принадлежность предприятия
- Индекс цен на продукцию;
- ставка налогообложения прибыли по основной деятельности;
- общая стоимость активов, в том числе оборотных;
- общая сумма капитала, в том числе собственных;
- объём произведённой продукции и т.д.
III группа – показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка
- Виды основных котируемых ценных бумаг, обращающихся на биржевом и небиржевом рынках;
- котируемые цены спроса и предложения основных видов фондовых инструментов;
- цены и объём сделок по основным видам фондовых инструментов;
- сводный индекс динамики цен на фондовом рынке;
- депозитные и кредитные ставки коммерческих банков;
- официальные курсы валют;
- курсы покупки - продажи валют на межбанковской валютной бирже и коммерческих банках.
IV группа – показатели, формируемые из внутренних источников информации предприятия по данным планирования и учёта (приведены в табл.1.4).
Таблица 1.4
Примерный перечень базовых показателей финансового менеджмента
| Показатель | Формула расчёта | Комментарий |
| 1. Прибыль до уплаты налогов и процент за кредит (БРЭИ) | БРЭИ = ПРП ± ППР ± ВР | Показывает
БРЭИ (брутто результат эксплуатации инвестиций).
ПРП – прибыль от реализации продукции. ППР – Прибыль от прочей реализации. ВР – внереализационный результат |
| 2. Доходность совокупных активов (ДСА) | Является регулятором доходности собственного капитала. Показывает способность компании обеспечить соответствующий уровень собственного капитала | |
| 3. Доходность собственного капитала (ДСК) | НП – налог
на прибыль
является регулятором стоимости компании | |
| 4. Экономическая рентабельность активов (ЭР) | Эффективность использования авансируемых средств до уплаты процентов и налогов | |
| 5. Нетто
– результат эксплуатации |
НРЭИ = БРЭИ + % кред. в с/с | Показывает сумму прибыли до уплаты процента за кредит в составе себестоимости |
| 6. Коммерческая маржа (КМ) 6 % | Показывает
эффективность оборота до уплаты % и
налогов:
оптимальный 10-20 %; высокий 20-30 %; низкий 3-5 % | |
| 7. Коэффициент трансформации (КТ). | Показывает
величину оборота на 1 руб. активов
Предпол. знач. КТ ≥ 1 | |
| 8. Валовая маржа (ВМ) | |
Промежуточный финансовый результат показывает результат от реализации после возмещения переменных издержек |
| 9. Коэффициент валовой маржи (КВМ) | Доля валовой маржи в выручке | |
| 10. Эффект финансового рычага (ЭФР) |
|
Потенциальная
возможность влиять на эффективность
путём изменения структуры капитала.
- коэффициент потери СРСП – средняя процентная ставка при использовании заёмных средств. ЗС – заёмные средства. СС – собственные средства. (ЭР – СРСП) – дифференциал. плечо рычага |
| Если
дифференциал (ЭР – СРСП) положительный,
то можно брать кредиты
Оптимальный ЭР = 2СРСП. Задача: чтобы
Д не приближалось к 0, а плечо
было не менее | ||
| 11. Эффект
операционного рычага (ЭОР) Порог рентабельности Порог рентабельности
в натуральном выражении (ПРшт) Запас финансовой прочности (ЗФП) |
ЗФП = РП – ПР |
Отношение маржи
к прибыли. Потенциальная возможность
влияния на прибыль через изменения структуры
затрат.
РП – стоимость реализованной прибыли. З пер – переменные затраты. П – прибыль
от реализации. КВМ – коэффициент
валовой маржи. Если РП = ПР, то прибыль от реализации = 0 |
| 10. Совокупный эффект = ЭФР × ЭОР | ||
| Другие показатели | ||
Важнейшими коэффициентами отчетности, используемыми в финансовом управлении, являются:
- коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и чистый оборотный капитал) позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода;
- коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально-производственных запасов и длительность операционного цикла) позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства;
- коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала) показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам либо как отношение полученной прибыли к объему реализованной продукции;
- коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов) характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности;
- коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены одной акции и ее балансовой стоимости, доходность одной акции и доля выплаченных дивидендов) включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций компании.
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики данных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и определение оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.
Несмотря на простоту и оперативность финансовых коэффициентов, при принятии финансовых решений необходимо учитывать ограниченность этих показателей, связанную со следующими обстоятельствами:
- финансовые коэффициенты в значительной степени зависят от учетной политики предприятия;
- диверсифицированная деятельность предприятия затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям;
- коэффициенты, выбранные в качестве базы сравнения, могут не быть оптимальными;
- коэффициенты не улавливают особенностей элементов, участвующих в расчетах коэффициентов.