Финансы предприятия

   Цель  операционного анализа – проследить взаимосвязь фин. результатов фирмы, издержек и объёмов пр-ва. Это самый эффективный метод оперативного и стратегического фин. планирования. Результаты операционного анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

  Элементы  операционного анализа:

1. операционный рычаг
2. порог рентабельности
3. запас финансовой прочности.

 
 
 

 

Вывод: прибыль  увеличилась на 77% при увеличении выручки на 9,1%.

   Решая  задачу максимизации прибыли,  можно увеличивать или уменьшать  не только переменные, но и  постоянные затраты и в зависимости от этого вычислять на сколько возрастёт прибыль.

   Сила  воздействия операционного рычага  определяется по формуле

Fо = Мв

        П

   Fо – сила воздействия операционного рычага

   Мв –  валовая маржа (часто в литературе  называют «сумма покрытия»)

Мв = П + И пост

Мв = Вр – И перем.

   Число  8,5 (из таблицы, по формуле Мв) означает, что при возможном увеличении  выручки от реализации например  на 3%, прибыль возрастёт на 3%  х  8,5 = 25,5

   При снижении  выручки от реализации на 10% прибыль  снизится на 85%, а при увеличении выручки на 9,1% на 77%.

   Формула  Fо позволяет ответить на вопрос на сколько чувствительна Мв к изменению объёма сбыта. Чем больше постоянные затраты, тем меньше прибыль, тем сильнее действует операционный рычаг. Fо даёт возможность определить массу прибыли в зависимости от изменения выручки. Сила воздействия Fо указывает на степень предпринимательского риска. Чем больше Fо, тем выше предпринимательский риск. 
 

         1.4 Порог рентабельности 

.   Порог  рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие покрывает свои расхода на пр-во и реализацию без получения прибыли и убытков.

   Валовой  маржи хватает только на покрытие  постоянных расходов, а прибыль  = 0. Чаще порог рентабельности  определяют графическим образом.

   Порог  рентабельности можно определить  и по формуле:

R порог = И пост  х 100

      Мв %

   И пост  – постоянные издержки

   Мв % - объём  валовой маржи выручки от реализации  в % 

Мв = 150 + 150 = 700 тыс.

Мв % = Мв/Qр = 700/(0,5  х  4000) = 700/2000 = 35%

R = 550/0,35 = 1571 тыс. руб.

R порог = 1571/0,5 = 3143 шт.

   Цифра  3143 шт. – пороговое количество  товара, каждая последующая единица  будет приносить прибыль.

   Чтобы  определить массу прибыли после  прохождения порога рентабельности, достаточно умножить количество товара, произведённого сверх критического товара на удельную величину валовой маржи в каждой единице товара.

Пr = V после r  х M%

Пr – прибыль, получаемая после прохождения порога рентабельности

Пr = (4000 - 3143)  х (700/4000) =  ~ 150

   Сила  воздействия операционного рычага  максимальна вблизи порога рентабельности  и снижается по мере роста  выручки от реализации, т.к. удельный  вес постоянных затрат в общей  их сумме уменьшается вплоть  до очередного скачка постоянных  затрат.

   Запас  финансовой прочности – это разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности.

Запас фин. прочности = выручка от реализации фактической  – порог рентабельности

Запас фин. прочности = 1/ (Fо – сила операционного рычага)

:

1. если у предприятия высокий % запаса фин. прочности (больше 10%)

благоприятное значение силы воздействия операционного  рычага

высокий уровень  активов и в этом случае предприятие  привлекательно для инвесторов

2. Сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных издержек. Чем выше доля постоянных издержек, тем существеннее зависимость между выручкой от реализации и доходом. Если у предприятия громоздкие фонды, то высокая сила операционного рычага представляет для него опасность, т.к. в нестабильных эк. условиях каждый % снижения объёма выпуска (объёма продаж) может обернуться катастрофическим падением прибыли.

 
 

Заключение 
 

   Оценка  и анализ фин. состояния предприятия  базируется на вычислении показателей:

1. Фин. устойчивости – определяют эффективность формирования структуры заёмных и собственных ср-в, используемых для финансирования активов. Наиболее распространённые коэф-ты, характеризующие фин. устойчивость – след.:

Коэф-т обеспеченности оборотных активов собственными источниками           

К = (Ксобст. / К заёмн) »=1

Коэф-т автономии  предприятия = капитал и резервы / пассив (итог баланса). Норма 0,5.

Коэф-т реальной ст-ти им-ва = произв. потенциал (осн. ср-ва + произв. запасы + незав. пр-во +         малоценка) / величина активов. Норма 0,5.

Коэф-т манёвренности  собственных ср-в = собств. об. ср-ва (капитал и резервы – внеоб. активы) / сумма капитала и резервов. Норма 0,5. Показывает какая часть  собственных ср-в находится в  мобильной форме. Чем выше этот коэф-т, тем выше фин. устойчивость.

2. Ликвидности – ликвидность предприятия (его активов) проявляется в его способности погашать собственными средствами (ликвидными активами) свои краткосрочные обязательства. Выделяют 3 показателя ликвидности:

Коэф-т быстрой (абсолютной) ликвидности = деньги и их эквиваленты / текущие обязательства (краткосрочная задолженность). Норма 0,2 – 0,5.

Коэф-т ликвидности 2 класса = ден. ср-ва + эквиваленты + дебиторская  задолженность / текущие обязательства. Норма 0,4 – 0,5.

Коэф-т ликвидности 3 класса (коэф-т покрытия) = ден. ср-ва + эквиваленты + дебит. зад-ть + матер.-произв. запасы / текущие обязательства. Рекомендуемое значение не менее 2.

   Чем больше  величина текущих активов по  отношению к текущим пассивам, тем больше вероятность того, что предприятие сумеет погасить свои обязательства своими активами.

3. Платёжеспособности  - это способность предприятия отвечать своим им-вом по долгосрочным обязательствам.

Коэф-т платёжеспособности = собственный капитал / долгосрочные обязательства.

Коэф-т долгосрочной платёжеспособности = заёмный капитал / собственный капитал. Помогает оценить риск акционеров и охарактеризовать структуру предприятия. Чем выше значение этого коэф-та, тем ниже уровень долгосрочной платёжеспособности, тем выше степень риска у тех, кто возьмётся финансировать это предприятие.

4. Рентабельности – это показатели эффективности производственно-хозяйственной и коммерческой деят-ти.

Рентабельность  продукции = прибыль от реализации / с/ст-ть

Рентабельность  продаж = прибыль от продаж / объём продаж

Рентабельность  активов = прибыль балансовая / активы

Рентабельность  собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал

Рентабельность  инвестиций = прибыль балансовая / инвестиции.

5. Оборачиваемости – показывает сколько ден. единиц реализованной продукции принесла 1 ден. единица актива.

Коэф-т оборачиваемости  капитала = выручка от реализации / капитал. Показывает сколько раз ден. ср-ва возвращаются на предприятие в виде выручки.

Оборачиваемость дебит. зад-ти = выручка от реализации / среднегодовая дебит. задолженность. Показывает сколько раз дебиторская задолженность превратилась в реальные ден. ср-ва за какой-то период.

Коэф-т оборачиваемости  кредиторской задолженности = с/ст-ть реализованной  продукции / среднегодовая кредиторская задолженность.

   Оборачиваемость  кредиторской и дебиторской задолженности  можно посчитать в днях:

365 / коэф-т оборачиваемости,  тогда мы узнаем, сколько в  среднем дней потребуется для  оплаты кредиторской или дебиторской  задолженности. 
 
 
 

 Список используемой литературы: 
 

1 Алексеев М.Ю.”Рынок ценных бумаг “ -М: Финансы и статистика 1992г. 

2 Бланк А.И  “Основы финансового менеджмента “ –К: Ника центр 1999г. 

3 Галицкая С.В  ”Деньги Кредит Финансы “ –М: Экзамен 2002г. 

4 Дробозина Л.А “Денежное обращение” –М: Финансы Юнити 2000г. 

5 Ковалев В.В ”методы оценки инвистиционных проектов” –К: Финансы и статистика 1998г. 

6 Литвин М.И  “Финансовый менеджмент” –М: Финпресс 2003г. 

8. Трошин  А.Н “Денежное обращение и кредиты” –М: 2000г.

 

9  Хохлов Н.В  “Управление риском” –М: Юнити 1999г.