Финансы предприятия

2-ой год –  100 + 100  х  10%  х  10%

3-ий год –  100 + 100  х  10%  х  10%  х  10%

Т.е. сумму вложенных  ср-в и %, на неё начисленных, можно  посчитать по формуле:

F = P (1 + r)

F – будущая ст-ть вклада

P – текущая ст-ть

r  - ставка %

n – количество лет

   Таким  образом сложные % позволяют определить  во что превращается вложенная  сумма при положительных темпах  её роста.

   Дисконтирование  – это обратный процесс. Позволяет  оценить что мы потеряем, не  вложив деньги ни в какой проект, т.е. обесценивание денег.

P =    F  .   = F х    1   . = F  х Кд

                                                                               (1 + r)        (1 + r)

   Через  коэф-т дисконтирования осуществляется  приведение разновремённых платежей и поступлений к одному опр. периоду. На Кд корректируется предлагаемая сумма прибыли, получаемая по годам и сумма ежегодных инвестиций. Кд позволяет не только учесть обесценивание денег, но и альтернативные возможности вложения денег.

   ЧДД –  это разница между продисконтированными  платежами и поступлениями. Если  ЧДД положителен, т.е. больше  или равен 0, то инвестиции эффективны. 

   ВНД –  определяет границу эффективности  проекта. 

ВНД – 2-ой по важности показатель доходности проекта. Это та норма дисконта или расчётная ставка, при которой величины приведённых потоков платежей и поступлений равны. Вычисление ВНД возможно только на компьютере по спец. программе. В обычных условиях – методом подбора. Например ВНД положительно при ставке 10% и отрицательно при ставке 20%. ВНД лежит между 10% и 20%, сужая интервал, мы таким образом подбираем r.

   Рентабельность  проекта. 
 

    1.4Источники инвестиций 

 

   Помимо  традиционных источников финансирования  предприятия в настоящее время  широкое распространение в сфере кредитования получают:

1. финансовый лизинг
2. факторинг.

   Финансовый  лизинг – долгосрочная аренда  оборудования у фирм, производящих  его или у специально создаваемых  компаний.

   Объекты лизинга:

1. машины
2. оборудование
3. транспортные ср-ва
4. др. ср-ва, т.е. активная часть осн. фондов.

   Реже  – лизинг недвижимости. Фирмы  создают в сотрудничестве в  банками крупные объекты, такие  как заводские цеха, здания для  управленческого персонала, магазины  и прочее. Срок аренды – 15-20 лет, по истечении которого объект может быть продан в собственность арендатору.

   Существуют  различные виды лизинга в зависимости от:

1. состава участников (их может быть от 2 до 4). Обязательными участниками явл-ся лизинго-датель и лизинго-получатель. Кроме того, участниками могут быть предприятие-изготовитель оборудования и банк, который не явл-ся лизинго-дателем, но его финансирует
2. от типа им-ва – машино-технические ср-ва либо недвижимость 
3. с полной и неполной окупаемостью
4. объём обслуживания – с полным и неполным набором услуг
5. сектор р-ка – внутренний и внешний (экспортный, импортный)

   Формы лизингового платежа:

1. денежный
2. компенсационный  - это платёж либо товарами, производимыми на арендованном оборудовании, либо оказание услуг лизинго-дателю.
3. Возможна смешанная форма платежа.

   Существуют  2 методики определения суммы лизингового платежа:

1. фиксированный платёж – включает в себя амортизационные отчисления от ст-ти арендованного оборудования, плату за пользование заёмными средствами (% по кредиту, если мы вынуждены обращаться в банк), комиссионное вознаграждение лизинго-дателю и плата за доп. услуги лизинго-дателя. Заёмные ср-ва – это те предметы, которые привлекаются для лизинговой операции.
2. процентный платёж – это % по отношению к объёму реализации продукции, произведённой на арендованном оборудовании. Устанавливается на договорной основе.

   Преимущества лизинга:

1. предприятие экономит ср-ва за счёт эксплуатации оборудования, приобретённого по существу в кредит
2. быстро и без значительных единовременных затрат обновляются произв. фонды, что повышает конкурентоспособность продукции
3. устраняются неизбежные потери, вытекающие из-за владения морально устаревшим оборудованием
4. не стоит проблема кредитных гарантий или запаса, возникающая при обычном кредите
5. арендные платежи рассматриваются как текущие затраты и включаются в с/ст-ть продукции.

   Недостатки лизинга:

1. он относительно дорог по сравнению с покупкой им-ва в собственность за счёт собственных или заёмных ср-в
2. недостаток информации о производителях ср-в пр-ва явл-ся помехой к развитию лизинговых услуг.

 

   Факторинг  – фирма-фактор (посредник) берёт  на себя обязательства профинансировать  обязательства дебиторов своих  клиентов.

   При факторинге  происходит переуступка неоплаченных  долговых требований (счетов-фактур  или векселей), возникающих между партнёрами в процессе реализации товаров на условиях коммерческого кредита третьему лицу (фирме-фактору), которое берёт на себя бухгалтерское, сбытовое, страховое, юридическое обслуживание поставщика.

   В операциях  факторинга участвуют 3 стороны: первоначальный кредитор (клиент фактора), должник, получающий от клиента товары с отсрочкой платежа (обычно до 4 месяцев) и фирма-фактор. 
 
 
 
 

1.6ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. 
 

   1.1 Экономическое  содержание фун. и виды прибыли 

Прибыль – это  цель предпринимательской деятельности в условиях рын. эк-ки. Рост прибыли  определяют потенциальные возможности  предприятия, характеризует степень  деловой активности, определяет размеры  дивидендов и др. доходов, уровень рентабельности собственных и заёмных ср-в, облегчает поиск кредиторов и инвесторов и прочее.

   Иными  словами, прибыль – показатель  финансового здоровья предприятия. 

   Отражаются  все доходы, поступления и расходы  в форме № 2 бухгалтерской отчётности «отчёт о прибылях и убытках».

   Функции  прибыли:

1. стимулирующая
2. воспроизводственная
3. контрольная
4. распределительная.

   Виды  прибыли:

1. балансовая (валовая) прибыль

Пвал. = П от продаж +(-) П прочая реализация +(-)Внереализационная деят-ть

2. прибыль от продаж

П от продаж = Выручка – НДС – Акциз  – с/ст-ть реализованной продукции

   П от  прочей реализации – прибыль  от реализации подсобных хозяйств, нематериальных активов, товарно-материальных  ценностей, осн. ср-в.

   Внереализационные  операции – доходы по ценным бумагам, от долевого участия в совместных предприятиях (СП), доходы филиалов, курсовые разницы валют, %, получаемые по вкладам на счетах предприятия, поступление долгов, списанных ранее как безнадёжных, прибыли и убытки прошлых лет, выявленные в отчётном году, потери от списания долгов и дебиторской задолженности, убытки от стихийных бедствий и т.д.

3. налогооблагаемая

Побл. = Пвал. – Д – Рф – Л – П  от прочей деятельности.

   Д –  дивиденды облагаются в особом  порядке по ставке 15% по месту  их начисления; прибыль, получаемая от долевого участия в СП или филиалах; доходы, облагаемые по повышенным ставкам.

   Рф –  резервный фонд, который формируется  из валовой прибыли до налогообложения  (15-20%).

   Л –  льготная прибыль – ср-ва, которые  направляются на развитие пр-ва; благотворительные фонды (исключаются рентные платежи)

   П от  прочей деят-ти – прибыль от  выполнения отдельных банковских  услуг и т.д., облагаются по  особым ставкам.

4. чистая прибыль (остаточная)

ЧП = Пвал. – Пнал.

   Распределение  ЧП по 2 осн. направлениям: по нормативам, разрабатываемым на самих предприятиях. Одна часть ЧП идёт в фонд накопления, 2-ая часть в фонд потребления. Это спец. целевые денежные фонды, которые явл-ся источником развития произв. и соц. сферы и матер. стимулирования 

    1.2 Методы планирования, распределения и использования прибыли: 

Методы планирования прибыли:

1. прямого планирования

   а)   укрупнённый – объект планирования  – элементы балансовой и валовой  прибыли, т.е. прибыль от продаж, от прочих операций, доходы или  расходы от внереализационных операций. При этом опираются на объём произв. программы, составленной на основе заказов потребителей и договорных обязательств. Следует различать плановый размер прибыли на товарный выпуск от планового размера прибыли на остатки. Такой метод применяется в том случае, если легко определить объём выпуска, цены на продукцию явл-ся фиксированными и затраты стабильны. В настоящих условиях стабильности нет, поэтому применять этот метод на перспективу невозможно.

   б)   по ассортиментным позициям – если на предприятии выпускается широкий ассортимент продукции, то планирование прибыли производится по каждой ассортиментной группе.

   Достоинство  прямого метода – точность.

2. Аналитический – ведётся расчёт прибыли отдельно по сравнимой и несравнимой продукции. Сравнимая продукция – выпущенная в прошлом году и планируется выпускать в этом.

Rбаз. = По   х   100%

                                                                                             с/с

   По –  ожидаемая прибыль (базисная).

   С помощью базовой рентабельности распределяется прибыль планируемого года на объём продукции планируемого года, но по затратам базисного.

   В этом  методе учитывается изменение  объёмов пр-ва. Этот метод также  имеет недостатки, поскольку не  может    учесть постоянно меняющихся условий хозяйствования и в первую очередь не учитывает инфляции.

3. Факторный метод – предполагает: расчёт базовых показателей за предшествующий год, постановка целей на планируемый год, прогнозирование индексов инфляции, расчёт плановой прибыльности и рентабельности по вариантам.

 
 

    1.3 Основные подходы к максимизации прибыли: 

.   Существуют  2 подхода к максимизации прибыли:

1. на основе сопоставления предельных показателей: издержек и дохода
2. на основе выявления взаимосвязи между выручкой, доходом и издержками.

   В основе  обоих методов лежит классификация  издержек в зависимости от  влияния на них изменений объёмов  пр-ва:

1. постоянные издержки (фиксированные) – не находятся в прямой зависимости от объёмов пр-ва – амортизация, арендная плата, % за кредит, з/п управленческого персонала и т.д.
2. переменные (пропорциональные) издержки – изменяются в прямой зависимости от изменения объёма выпуска
3. полные (суммарные) издержки – совокупность постоянных и переменных издержек
4. смешанные – состоят из части постоянных издержек и части переменных издержек (затраты на текущий ремонт, почтовые затраты)

   Эк. смысл такой классификации в том, что:

1. решается вопрос о максимизации массы прибыли и темпах её роста за счёт относительного сокращения тех или иных расходов
2. эта классификация даёт возможность определить «запас фин. прочности» и явл-ся основой для операционного анализа.