Финансовый менеджмент

 
    

    Оценим  воздействие отдельных факторов на изменение денежных средств. Расчет факторов уменьшения остатка денежных средств на конец периода сведем в таблицу 4.

Таблица 4.

Расчет  факторов прироста денежных средств.

 

    Составим  отчет о движении денежных средств (ДДС) и представим в виде таблице 5.

    Таблица 5.

Отчет о движении денежных средств (косвенный  метод).

 
 

Таблица 6

Изменения первоначальной стоимости  основных средств.

Таблица 7

Изменения амортизационных  отчислений.

 

    Анализируя  ДДС, необходимо отметить, что сумма поступивших денежных средств составила166338 тысяч рублей. Из них 87,14% приходится на основную деятельность; 1,18% - на инвестиционную, 11,68% - на финансовую. Отток денежных средств организации в отчетном периоде составил 166886 тысяч рублей. Из них 58,84% - это средства, приходящиеся на операционную деятельность; 40,82% - по инвестиционной, 0,35% - по финансовой деятельности.

    Отток денежных средств за период уменьшился на 548 тысяч рублей. Решающим фактором уменьшения денежных средств на конец периода по сравнению с его началом явился рост постоянных активов на 66139 тысяч рублей.

    Составим  диаграмму финансового равновесия, определив, кокой из двух элементов СОС и ТФП выступает ресурсом.

∆СОС = 44633+14210 - 61769= - 2926 – дефицит собственных оборотных активов.

∆ТФП = - 899 – 490 +98184 – 94548 - 20 + 5 – 4610 =  - 2378 – излишек текущих финансовых потребностей..

∆ДС = -2926 – (-2378) = -548 – это дефицит денежных средств.

    Регулятор равновесия между СОС и ТФП  будет выглядеть следующим образом. 

                       Потребности                                  Ресурсы

 
 
 
 
 
 
 

    Постоянных  ресурсов не хватает для финансирования всей стоимости иммобилизованных активов: на 81,27% они покрыты благодаря  отрицательной величине ТФП, а остаток  в 18,73% покрывается краткосрочными банковскими  кредитами.

    Анализ.

    Для промышленного предприятия недостаток СОС является рискованным в том  смысле, что часть иммобилизованных активов не финансируется стабильно  и долгосрочно. Финансирование постоянных активов тесно связано с повседневным операционным процессом, потому что  в данной ситуации именно отрицательная  величина ТФП  - источник временный и подверженный случайностями – могут упасть, и, в отличие от прошлого периода, стать недостаточными для финансирования нехватки СОС. Отсюда необходимость обращения к банковскому кредиту. Если раньше предприятие зависело от клиентов и поставщиков, то теперь еще и от кредиторов. Так недолго и выпустить ситуацию из-под контроля. Следовательно, речь идет о зыбком равновесии, чреватом высокими финансовыми рисками.

    Финансовые  решения.

    Промышленному предприятию следует сконцентрироваться на восстановлении СОС.

    Как увеличить СОС?

1. Нарастить собственный капитал (увеличением Уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемов рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики).
2. Увеличить долгосрочные заимствования (если долгосрочных кредитов в структуре пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени).
3. Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть основных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для предприятия.

 

    Задание 3. «Финансовое прогнозирование  и выбор источников финансирования».