Финансово-организационные решения по совершенствованию управления активами

Рациональное управление активами означает не сведение к минимуму рисков, а фактически умелое балансирование между рисками, связанными с недостатком оборотных активов, и рисками, обусловленными избытком оборотных средств.

Оптимальный уровень оборотных средств позволяет максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска.

Управление ликвидностью включает планирование поступления и использования ликвидных ресурсов таким образом, чтобы иметь возможность в нужное время расплатиться по своим краткосрочным обязательствам.

Оборотные активы предприятия должны быть минимальны, но достаточны для бесперебойной работы. Управление оборотными средствами представляет собой непрерывный процесс, при котором каждая фирма стремится как можно больше, но без вреда для своей деятельности сократить период обращения денежных средств, т.е. финансовый цикл, поскольку это увеличивает прибыль и уменьшает потребность привлечения внешних источников финансирования.

Существуют альтернативные стратегии управления оборотными активами, которые отличаются лишь объемом оборотных средств, необходимым фирме для поддержания заданного уровня производства.

1. Осторожная, расслабленная стратегия предполагает относительно высокий уровень денежных средств, товарно-материальных запасов и ликвидных ценных бумаг. При этом объем реализации стимулируют кредиты, предоставляемые покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности.
2. Ограничительная стратегия заключается в том, что денежная наличность, ценные бумаги, товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность сведены до минимума.
3. Умеренная стратегия представляет собой нечто среднее между осторожной и ограничительной стратегией управления оборотными активами.
4. Ограничительная политика способствует ускорению оборачиваемости оборотных активов и, следовательно, сокращению периода обращения денежных средств. Осторожная политика допускает более высокие уровни страхового запаса оборотных средств и более продолжительные периоды их обращения.

Выбор стратегии относительно объемов оборотных средств зависит от решений финансового менеджера.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ТЕХНОЛОГИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ И ЕЕ ПРИМЕНЕНИЕ

 

2.1. ФИНАНСОВАЯ ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ

В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре (табл. 2.1.1) и дать им оценку (см. приложение 1).

 

Таблица 2.1.1

Горизонтальный  и вертикальный анализ активов предприятия

Показатели	Ед. Изм.	2009г	2010 год.	Изменение (+,-)
				Абсо- лютное 2010 год	Темп прироста за 2010год
1	2	3	4	5	6
Внеоборотные активы	тыс. руб.	192 411	150 618	-41 793	-21,72
Оборотные активы	тыс. руб.	356 409	696 253	339 844	95,35
Итого	тыс. руб.	548 820	846 871	298 051	54,30

 

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 298 051 тыс. руб., или на 54,3%.

В состав активов включаются:

• основные средства;
• нематериальные активы;
• материалы;
• расходы будущих периодов и другие.

Финансовый анализ начинается с общей оценки структуры средств предприятия и источников их формирования, изменения ее на конец года в сравнении с началом по данным баланса. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения (табл. 2.1.2).

Таблица 2.1.2

Анализ состава и структуры имущества

Показатели	Ед. изм.	2009г	2010 год.	Изменение (+,-)
				Абсолютное 2010 год	Темп прироста за 2010год
1	2	3	4	5	6
Имущество предприятия всего в том числе:	тыс. руб.	548 820	846 871	+298 051	54,30
Внеоборотные активы	тыс. руб.	192 411	150 618	-41 793	-21,72
в % к имуществу	%	35,05	17,78	-17,27
Оборотные активы	тыс. руб.	356 409	696 253	339 844	95,35
в % к имуществу	%	64,94	82,21	17,21
в том числе:	тыс. руб.
Материальные оборотные средства	%	75 126	125 294	50168	66,78
в % к оборотным активам	тыс. руб.	13,69	14,79	1,1
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложение	%	46 014	123 594	77580	168,6
в % к оборотным активам	тыс. руб.	8,38	14,59	6,21

 

Удельный вес внеоборотных активов к балансу составил:

на 2009 год: (192411: 548820)· 100%=35,05%

на 2010 год: (150618:846871)· 100%=17,78%

Абсолютный прирост в удельном весе составил:

А(УД) пр. 2010год =17,78-35,05= -17,27%

Абсолютный прирост (Апр ) составил:

Апр.2010год =150618-192411= -41 793 тыс. руб.

Темп прироста (Тпр ) составил:

Тпр.2010год = (-41 793: 192411) · 100%= -21,72%

 

Удельный вес оборотных активов к балансу  составил:

на 2009  год: (356 409: 548820) · 100%=64,94%

на 2010  год: (696 253: 846871)· 100%=82,21%

Абсолютный прирост составил:

Апр.2010год =696 253-356 409= 339 844 тыс. руб.

Абсолютный прирост в удельном весе составил:

А(УД) пр. 2010год =82,21-64,94=17,27%

Темп прироста  составил:

Тпр.2010год = (339 844 : 356 409)· 100%=95,35%

Удельный вес материальных оборотные средств к  оборотным активам составил:

на2009  год: (75 126: 548820) • 100%=13,69%

на 2010 год : (125 294: 846871)• 100%=14,79%

 Абсолютный прирост  составил:

Апр.2010год  125 294-75 126=50168 тыс. руб.

Абсолютный прирост в удельном весе составил:

А(УД) пр.2010год   =14,79-13,69=1,1%

Темп прироста  составил:

Тпр.2010 год =(50168 : 75 126)• 100%=66,78%

Удельный вес денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к оборотным активам составил:

на .2009  год: (46014: 548820) · 100%=8,38%

на  2010 год : (123 594: 846871)· 100%=14,59%

Абсолютный прирост составил:

Апр.2010  год =123 594-46014=77580 тыс. руб.

Абсолютный прирост в удельном весе составил:

А(УД) пр. 2010  год =14,59-8,38=6,21%

Темп прироста  составил:

Тпр2010год =(77580 : 46014)· 100%=168,6%

В 2010году имущество предприятия выросло на  298 051 тыс. руб. В его составе оборотные активы превышают  64%  в 2009 году, но за 2010год  их величина возросла как в стоимостном выражении (339 844тыс. руб.), так и в структуре имущества предприятия (17,21%).

Стоимость материальных оборотных средств увеличилось на 50168 тыс. руб. Внеоборотные активы снизились за отчетный период  на 41 793 тыс. руб., одновременно в структуре произошел отток на -17,21% за счет приобретения нематериальных активов и увеличения незавершенного строительства.

Так же необходимо сделать оценку состояния долгосрочных и текущих активам.

 К долгосрочным активам  относятся внеоборотные активы  представленные первым разделом  бухгалтерского баланса предприятия. К долгосрочным активам относятся активы которые вкладываются с долгосрочными целями.

В составе долгосрочных активов необходимо выявить прежде всего долю основных средств предприятия и динамику изменении их стоимости. Рост основных средств должен соответствовать росту объема реализации продукции, работ, услуг и соответственно прибыли от реализации. Делая оценку состава долгосрочных активов необходимо выявить обоснованность их стоимости, состава и структуры. Для проведения анализа долгосрочных активов целесообразно рассчитать следующую таблицу 2.1.3.

 

Таблица 2.1.3

Анализ внеоборотных (долгосрочных) активов

Статьи актива баланса	2009 год	2010 год	Изменения за  период (+;-)	Темп прироста за период (+;-)
1.Основные средства предприятия	101 074	144 997	43923	43,45
2.Незавершенное строительство	91 186	2 407	-88779	-97,36
3.Долгосрочные финансовые  вложения	-	3 000	3000	100
4.Отложенные налоговые актив	151	214	63	41,72
Всего внеоборотые активов	192 411	150 618	-41 793	-21,72

Из таблицы 2.1.3 видно, что  в 2010 году по сравнению с 2009 годом основные средства увеличились  на 43923 тысячи рублей, соответственно темп прироста увеличился на 43%; незавершенное строительство предприятия снизилось на 88779 тысячи рублей, а темп прироста уменьшился на 97%.

Далее делаем оценку изменения стоимости, состава и структуры текущих активов предприятия (табл. 2.1.4). От размещения текущих активов и их эффективного использования в большей мере зависит результат деятельности любого предприятия.

 

Таблица 2.1.4