Банкротство предприятия

         В установленном  законом случае реорганизация предприятия  в форме разделения или выделения из ее состава одного или нескольких юридических лиц возможна по решению суда или уполномоченных государственных органов.

         Предприятие считается  реорганизованным, за исключением случаев реорганизации в форме присоединения, с момента государственной регистрации вновь возникших юридических лиц.

         Когда предприятие  реорганизуется с присоединением к  нему другого юридического лица, первое считается реорганизованным с момента  внесения в единый государственный  реестр юридических лиц записи о прекращении деятельности присоединенного юридического лица.

         При слиянии или  присоединении предприятий, сумма  активов которых по последнему балансу  превышает 100 тыс. минимальных размеров оплаты труда, государственная регистрация, а также запись об исключении из единого государственного реестра юридических лиц осуществляются только с предварительного согласия федерального антимонопольного органа.

         Вновь образованным юридическим лицам может быть отказано в государственной регистрации, если вместе с учредительными документами не будут представлены передаточный акт или разделительный баланс, либо документы не будут содержать положений о правопреемстве по обязательствам реорганизованного предприятия.

         Вопрос о правопреемстве решается в зависимости от формы  реорганизации предприятия. При слиянии права и обязанности каждого из предприятий переходят к вновь возникшему юридическому лицу. При присоединении к другому предприятию к нему в соответствии с передаточным актом переходят права и обязанности присоединенного предприятия.

         При разделении права  и обязанности предприятия переходят  к вновь возникшим юридическим  лицам согласно разделительному  балансу. При выделении из состава  предприятия одного или нескольких юридических лиц к каждому из них переходят права и обязанности реорганизованного предприятия в соответствии с разделительным балансом.

         Когда юридическое  лицо одного вида преобразуется в  юридическое лицо другого вида, т.е. меняется его организационно-правовая форма, права и обязанности реорганизованного юридического лица переходят к вновь возникшему юридическому лицу.

         Передаточный акт  и разделительный баланс, утвержденные учредителями предприятия или органом, принявшим решение о реорганизации, а также учредительные документы представляются для государственной регистрации вновь возникших юридических лиц или внесения изменения в учредительные документы существующих юридических лиц. Передаточный акт и разделительный баланс должны содержать положения о правопреемстве по всем обязательствам реорганизованного предприятия в отношении всех его кредиторов и должников, включая обязательства, оспариваемые сторонами.

         Меры по предотвращению банкротства предприятия связаны  с эффективным управлением его  финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации.

         Санация как досудебная, так и судебная, представляет собой меры по восстановлению его платежеспособности.

         Реформирование предприятий  предполагает: улучшение управления, повышение эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, повышение производительности труда, снижение издержек производства, улучшение финансово-экономических результатов деятельности. Успех реформирования предприятия будет определяться двумя группами факторов: эффективностью создаваемых в государстве условий и стимулов деятельности и устранением кризисных явлений в экономике; эффективностью принимаемых предприятием мер по внедрению и использованию рыночных механизмов и инструментов.

         Целями антикризисной  стратегии предприятий являются:

         - обеспечение их ликвидности и платежеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заемных источников средств;

         - получение прибыли и уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех потребностей основной, инвестиционной и финансовой видов деятельности.

         Выбор стратегии  предотвращения банкротства и эффективность  мер по внедрению рыночных механизмов зависят от системы управления финансами на предприятии. Основой этой системы должен быть финансовый анализ, по итогам которого предприятие может осуществлять регулярную оценку своего финансового состояния. Главными направлениями этого анализа являются:

         - оценка состояния имущества предприятия и источников его формирования, а также показателей структуры капитала;

       - оценка состояния оборотных средств, определение их достаточности и типа финансового состояния;

         - выявление тенденций оборачиваемости средств предприятии,

         - определение степени ликвидности и платежеспособности предприятия;

         - выявление тенденций рентабельности на основе системы показателей.

         Главное в стратегии  предотвращения банкротства предприятии, решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотные средств на основе выработанной стратегии, с другой — размещение этих средств между материальными активами, а также в сферах  производства и обращения. Большую роль при этом играет правильно выбранная кредитная политика, использующая кредит в качестве финансового рычага, однако при существующей учетной ставке это малореально.

         Частью управления оборотными средствами является управление дебиторской и кредиторской задолженностями. Важнейшим механизмом такого управления является активное использование товарных векселей.

         Целями финансовой стратегии предприятий являются получение прибыли и обеспечение рентабельной работы. В основе этот лежит анализ и управление взаимосвязью затраты - выручка - прибыль, что предполагает широкое внедрение на предприятии управленческого учета.

         Существуют два  основных метода включения затрат в  себестоимость продукции: калькуляционный и маржинальный. Маржинальный (нетрадиционный) метод отличается тем, что переменные и постоянные затраты меняются в зависимости от изменения объема производства, а неполная себестоимость единицы продукции определяется только на основе переменных затрат. Все это расширяет аналитические возможности предприятия и дает более реальное представление о выгодности отдельных видов выпускаемой продукции. Маржинальный метод позволяет использовать операционный рычаг, т.е. отношение маржинального дохода к прибыли от реализации.

         Значительное внимание в деятельности финансовой службы предприятия  должно уделяться управлению денежными  потоками, определению их притоков и оттоков в основной, инвестиционной и финансовой сферах и анализу причин их изменении. Одним из важнейших в этой области является фактор времени, оказывающий непосредственное влияние на финансовый результат.

         Основными мероприятиями  по санации неплатежеспособных предприятий при определенной финансовой поддержке являются:

         - внедрение новых форм и методов управления;

         - конверсия, диверсификация, переход на выпуск новой продукции, повышение ее качества;

         - повышение эффективности маркетинга;

         - снижение производственных затрат;                         

         - сокращение дебиторской и кредиторской задолженности;      

         - повышение доли собственных средств в оборотных активах за счет части фонда потребления (особенно средств, направляемых  на выплату дивидендов) и реализации краткосрочных финансовых вложений;

         - продажа излишнего оборудования, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, а также дочерних фирм и долей в капитале других предприятий;     

         - временная остановка капитального строительства;

         - конверсия долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочную;

         - расширение экспорта;

         - сокращение численности занятых и др. При оценке финансового состояния предприятий и установлении структуры баланса проводится анализ финансового состояния, целью которого является определение степени его платежеспособности на основе структуры баланса.

         Неудовлетворительная  структура баланса свидетельствует  о том, что за счет имущества предприятия  не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью его ликвидности. При этом стоимость имущества может быть равна сумме обязательств должника или даже превышать ее.

         В первую очередь  определяются два коэффициента: текущей ликвидности (К₁) и обеспеченности собственными средствами (К₂). Первый отражает способность предприятия своевременно рассчитаться по срочным обязательствам, а второй — наличие у предприятия достаточного количества собственных средств, необходимых для финансовой устойчивости. 

      Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле: 

К₁ = А_II : (ЗС + КЗ), 

где       А_II — раздел II актива баланса;

            ЗС — заемные средства;

            КЗ — кредиторская задолженность. 

         В числителе коэффициента отражена сумма оборотных средств, а в знаменателе — краткосрочные кредиты, займы и кредиторская задолженность. 

         Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по формуле 

   К₂ = (П_IV + П_V – А_I) : A_II , 

где       П_IV — собственные средства (пассивы) в IV квартале;

            П_V — собственные средства (пассивы) на начало текущего года;

            А_I — сумма активов на начало текущего года. 

         В числителе коэффициента отражена сумма собственных средств предприятия, направленная в оборотные активы, в знаменателе сумма всех оборотных средств (А_II).

         Минимальное значение этих коэффициентов условно принято равным 2 и 0,1 соответственно. 
 
 
 

         При значениях коэффициентов ниже нормативных рассчитывается третий коэффициент — коэффициент восстановления платежеспособности (К_зв) за 6 месяцев: 

   К_зв = { К_1ф + 6 : Т (К_ф – К_1в)} : 2, 
 

где       К_1ф — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности конце периода;

                К_1в — значение коэффициента текущей ликвидности в начале периода;

                6 — период восстановления платежеспособности, мес.;

            Т— отчетный период, мес. 

         При К_зв > 1 у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность. В обратном случае структура баланса считается неудовлетворительной.

         В тех случаях, когда  К₁ и К₂, больше нормативных значений рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца: 

К_зу = {К_1ф + 3 : Т (К_1ф – К_1в)} : 2 

     При К_зу > 1 у предприятия есть реальная возможность сохранить платежеспособность.

     Большая дебиторская задолженность, как  государственная, так и не зависящая  от деятельности предприятия, оказывает отрицательное влияние на перечисленные коэффициенты. Предприятие может исключить ее влияние в расчетах.

     Предприятие определяет сумму необоснованной задолженности, срок ее возникновения и расходы  по ее обслуживанию по формуле: 

ОНЗ = (НЗ х Т : 12 х УС) : 100%      

где      ОНЗ — расходы по обслуживанию необоснованной дебиторской задолженности;

     НЗ — сумма необоснованной задолженности;