Анализ проектных рисков

4. Критическое  значение переменных расходов: Зпер= (Зпост – О*Ц) /О.

5. Критическое значения цены реализации:  Ц= Зпост +Зпер/ О.

Результаты расчетов сведены в табл. 24. 
 
 
 
 
 
 

Таблица 24. Показатели предельного уровня 

 

Вывод:

Проект является устойчивым по отношению к изменениям, т.к. величина предельного объёма, переменных издержек и цены значительно меньше величин фактических, а величина предельных постоянных издержек намного больше предельных, что означает, что проект не будет убыточным при возможных сильных изменениях. 
 
 
 

 

2.2.2. Анализ чувствительности  проекта

Анализ чувствительности проекта позволяет оценить, как  изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных  значениях заданных переменных, необходимых  для расчета, определить наиболее критические  переменные, которые в наибольшей степени могут повлиять на осуществимость проекта и его эффективность.

В качестве варьируемых  исходных переменных принимают: объем  продаж, цену за единицу продукции, инвестиционные затраты, издержки производства, уровень инфляции, ставку дисконта и др.

Результирующими показателями реализации проекта могут выступать: показатели эффективности (чистый дисконтированный доход; внутренняя норма доходности, срок окупаемости, рентабельность инвестиций); ежегодные показатели проекта (чистая прибыль).

Чистый  дисконтированный доход

>0,

где N- ежемесячный  объем выпуска продукции;

P- цена единицы  продукции, тариф;

Y- переменные  издержки на единицу продукции;

F- постоянные  издержки;

K- инвестиции;

R – ставка  процента;

i=1,2,3,…..n; j=1,2,3,,….k.

Результаты расчётов приведены в табл. 25. 
 
 
 
 
 

Таблица 25. Чистый дисконтированный доход

 

Выводы:

Из таблицы  видно, что наиболее чувствительны к изменениям объем работ продукта и цена на его работу, а также ставка дисконтирования. Значит, изменение этих факторов наиболее сильно влияет на чистый дисконтированный доход NPV.

Внутренняя  норма доходности

Выбор ставки процента при расчете NPV оказывает значительное влияние на итоговый результат расчета. Величина ставки процента зависит от темпа инфляции, степени инфляционного риска, альтернативных возможностей.

Значение процентной ставки r , при которой NPV=0; в точке r суммарный дисконтированный поток затрат равен суммарному дисконтированному потоку выгод. Эта точка называется внутренней нормой доходности.

Приближенное  значение IRR можно найти, применив известное из аналитической геометрии уравнение прямой, построенное по двум точкам:

точка1 – координаты { x1=r1, y1=NPV1};

точка 2                         { x2=r2, y2=NPV2}.

Искомая точка  пересечения графика NPV с осью абсцисс {x=IRR, y=NPV=0}

Уравнение прямой, построенной по точкам 1 и 2:   .

Таблица 26. Внутренняя норма доходности

 

Выводы:

Из рассчитанного  рейтинга факторов проекта видно, что на внутреннюю норму доходности наиболее сильное влияние оказывают изменения следующих факторов: объема работ, цены, переменные затраты на тепло.  
 
 
 
 
 

Таблица 27. Индекс рентабельности

 

Выводы:

На показатель индекса рентабельности видимое влияние оказывает изменение показателей ставки дисконтирования и переменных затрат на тепловую энергию и материалы. 
 
 
 
 
 
 
 

Срок  окупаемости простой  и дисконтированный

Метод срока  окупаемости без учета фактора  времени: ,

где К - первоначальные капиталовложения; Р - прибыль; Т - период окупаемости;

i - вариант; j - способ; t - год.

Метод срока окупаемости с учетом фактора времени: ,

где q - банковская годовая процентная ставка для дисконтирования финансового потока.

Таблица 28. Срок окупаемости проекта