По  состоянию на 1 января 2011 года в России действовали 1602,4 тысяч малых предприятий. В настоящее время малое предпринимательство создает 23% ВВП России. По данным Государственного комитета по развитию и поддержке предпринимательства РФ, 3,8 % малых предприятий действуют чисто в сфере науки и научного обслуживания; в секторах, предполагающих наличие значительного числа высокотехнологичных предприятий - промышленности, транспорте и связи – 29,7%. Таким образом, по самым пессимистическим оценкам не менее 70 тысяч российских компаний могут стать объектами интереса для венчурного капитала, обладая реальным научно-техническим потенциалом в области конкурентоспособных коммерциализируемых технологий.

     Серьезным подтверждением высокого научно-технического уровня российских специалистов является также активная деятельность на территории нашей страны зарубежных компаний, специализирующихся на трансфере технологий. Если характерная для нашей страны «утечка мозгов» – это покупка лучших специалистов, особенно в области фундаментальной науки, то трансфер технологий – своего рода «аренда мозгов» для решения прикладных, отраслевых задач. Наибольший интерес к российским разработкам проявляют фирмы США, Израиля, Германии, Японии, Китая, Южной Кореи. Чаще всего после завершения работ «облагодетельствованный» носитель передаваемой технологии (в нашем случае – российский специалист или группа специалистов) теряет права на нее и не может претендовать на часть дохода от коммерческой реализации технологии. В общем случае результатом трансфера является потеря российскими компаниями и инвесторами потенциальной прибыли от коммерческого использования передаваемых технологий.

     Утверждение о существовании в России высококвалифицированных  менеджеров не требует каких-либо специальных  доказательств. В стране в настоящее  время есть команды высококлассных отечественных менеджеров-профессионалов, уже сегодня оказывающих значительное влияние на процессы развития и поддержки  бизнеса, владеющих как современными технологиями менеджмента, так и  незаменимым российским опытом, знанием  законодательства и традициями ведения  бизнеса. Зарубежные бизнесмены давно  поняли, что сотрудничество с такими командами при организации и  ведении бизнеса в России – одно из важнейших слагаемых успеха. Достаточно сказать, что персонал большинства управляющих компаний зарубежных венчурных фондов, действующих в России, сформирован именно из наших специалистов. Дело за малым – чтобы потенциальные отечественные инвесторы точно так же поверили в «своих» управленцев.

     Итак, третий «источник и составная часть» венчурного бизнеса – национальный капитал. Если мы говорим, что есть российский бизнес (а он есть!) - значит, есть и российский капитал. Другое дело – где он, и как он работает. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3 Проблемы и перспективы  развития венчурного  рынка в России. Рекомендации

     3.1 Проблемы и пути  решения

     Основной  проблемой развития системы венчурного инвестирования в России признается отсутствие нормативной правовой базы, регулирующей деятельность венчурных  предприятий и инвестиционных институтов. Отмечено также, что отсутствуют  достаточные меры государственной  поддержки и стимулирования венчурного предпринимательства.

     Имеется также ряд существенных проблем, препятствующих развитию венчурной  индустрии в России. Основные из них:

• неразвитость инфраструктуры, обеспечивающей появление в научно-технической сфере России новых и развитие существующих малых и средних быстрорастущих технологических инновационных предприятий, способных стать привлекательным объектом для прямого (венчурного) инвестирования;
• отсутствие российского капитала в венчурной индустрии России - одного из основных факторов привлекательности страны для зарубежных инвесторов;
• низкая ликвидность венчурных инвестиций, в значительной мере обусловленная недостаточной развитостью фондового рынка, являющегося важнейшим инструментом свободного выхода венчурных фондов из проинвестированных предприятий;
• отсутствие экономических стимулов для привлечения прямых инвестиций в предприятия высокотехнологичного сектора, обеспечивающих приемлемый риск для венчурных инвесторов;
• низкий авторитет предпринимательской деятельности в области малого и среднего бизнеса.

     Кроме того факторами, сдерживающими развитие венчурной индустрии являются:

• недостаточная информационная поддержка венчурной индустрии в России;
• отсутствие необходимого количества квалифицированных управляющих венчурными фондами и низкий уровень инвестиционной культуры предпринимателей;
• усложненная регистрация венчурных фондов в российской юрисдикции. [23]

     Оказание  содействия на государственном уровне в решении указанных проблем  и устранении имеющихся препятствий  позволит значительно ускорить развитие и повысить эффективность зарождающейся  в России венчурной индустрии.

     В сложившейся ситуации требуется ряд государственных  инициатив, которые, как представляется, должны быть следующими:

     1.Создание  правовой основы деятельности  венчурных фондов, а также венчурного  инвестирования пенсионными фондами  и страховыми компаниями.

     2. Организация нормативно-правового  регулирования бухгалтерского учета,  необходимого для верного отражения  финансового положения предприятия  в данных бухгалтерской отчетности, а также отнесения на себестоимость  продукции, затрат на научно - исследовательские и опытно - конструкторские  работы, внутренние инвестиции и  т.д., что повысит доверие инвесторов  к компаниям, в которые они  собираются инвестировать.

     3. Разработка приемлемых для большинства  специалистов методов прогноза  эффекта от инноваций, а также  поддержка государством экспертизы  инновационных проектов и развития  консультационных услуг для малых  предприятий научно - технической  сферы, которые являются первоочередными  реципиентами венчурного капитала, что могло бы увеличить число  проектов, соответствующих требованиям,  общепринятым в среде рискоинвесторов.

     4. Развитие информационной среды,  позволяющей малым инновационным  предприятиям и инвесторам находить  друг друга, а также стимулировать  кооперационные связи между малыми  и крупными предприятиями.

     5. Прозрачность в отношении налогообложения  доходов и прироста капитала  с целью избежания двойного  налогообложения, а также финансовые  стимулы для инвесторов, вкладывающих  средства в не котируемые на  фондовой бирже предприятия, в  форме налоговых льгот и государственных  гарантий под кредиты и инвестиции  для малых предприятий, основанных  на прогрессивных технологиях.

     6. Активизация вторичного фондового  рынка с целью обеспечения  ликвидности инвестиций в венчурный  капитал и для того, чтобы дать  возможность проинвестированным  предприятиям получать дальнейшее  инвестирование.

     7. Снижение процентных ставок, т.к.  инвестирование в венчурный капитал  более привлекательно при низких  процентных ставках, которые повышают  ценность акционерного капитала  и увеличивают вознаграждение.

     8. Содействие повышению образования  в области венчурной деятельности  путем обучения специалистов  в соответствующих бизнес - школах, а также университетах.

     9. Воспитание венчурной культуры  среди предпринимателей в малом  и среднем бизнесе с тем,  чтобы они привлекали рисковый  капитал под перспективные проекты  вместо того, чтобы полагаться  на внутреннее финансирование  или получение кредитов;

     10. Финансовая поддержка в форме  целевых грантов, а также налоговых  льгот на исследования и разработки, которая может оказать помощь  проектам на этапах идей и  изготовления опытных образцов, когда перспективы получения коммерческих кредитов или венчурного финансирования не определены.

     11. Поощрение более равномерного  распределения активности рискового  капитала по регионам, так как  трудности, связанные с нахождением  хороших предложений для инвестирования, которые испытывают многие венчурные  капиталисты, могут быть частично  вызваны географическим несоответствием  между предложениями и потребностями  в венчурном капитале, возникающим  из-за концентрации рискового  капитала и инвестиций в определенных  регионах.

     12. Разработка мер регулирования  и контроля процесса венчурного  инвестирования.[24]

     Европейская ассоциация прямых инвестиций и венчурного капитала (EVCA) в 2000 г. определила пять приоритетных направлений по созданию в России здоровой почвы для развития венчурного бизнеса. Этими приоритетами для  венчурного капитала и принципиально  важных областей его деятельности являются:

     - переориентирование системы налогообложения  на получение прибыли, создание  понятного механизма взимания  налогов и недопустимость действия  правил обратной силы;

     - внесение поправок в хозяйственное  право, нацеленных на создание  условий для инвестирования венчурного  капитала;

     - упрощение требований к регистрации  венчурных инвестиций, замена разрешительной  системы на уведомительную;

     - содействие развитию финансовой  инфраструктуры, отвечающей требованиям  бизнеса;

     - создание благоприятных условий  для поддержки предпринимательства. [25]

     В «Основных направлениях развития внебюджетного  финансирования высокорисковых проектов (системы венчурного инвестирования) в научно-технической сфере на 2000-2005 гг.» целью развития системы  венчурного инвестирования в России было определено создание благоприятных  условий для развития научно-технического и инновационного предпринимательства  и механизмов, обеспечивающих привлечение инвестиций в наукоемкие инновационные проекты, реализуемые венчурными предприятиями.

     В качестве основных направлений развития системы венчурного инвестирования выделены нормативное, организационное  и экономическое. [26]

     Нормативное направление развития системы включает принятие нормативных правовых актов, обеспечивающих эффективное функционирование системы венчурного инвестирования в научно-технической сфере.

     Организационное направление развития системы венчурного инвестирования подразумевает создание федеральных, региональных и отраслевых венчурных инвестиционных институтов, других элементов системы венчурного инвестирования, а также организацию  подготовки кадров.

     Основной  задачей в этом направлении является создание региональных и отраслевых венчурных инвестиционных институтов, привлекающих средства российского  и зарубежного частного капитала и вкладывающих эти средства в  российские венчурные предприятия. Для обеспечения координационных  функций создается Межведомственный совет, обеспечивающий выработку решений  и подготовку предложений для  органов государственной власти по созданию условий и механизмов, необходимых для привлечения  российских и иностранных инвестиций в научно-техническую сферу. Совет  организует анализ инвестиционной практики и распространение позитивного  опыта, выработку и распространение  организационных и методологических рекомендаций по инвестированию в наукоемкие инновационные проекты.

     В рамках многоуровневой системы подготовки менеджеров для инновационной деятельности в научно-технической сфере предусматривается  организовать подготовку кадров для  венчурного предпринимательства.