Вексельное обращение

     Всего ЦБ РФ за 2008 год выдал банкам таких  кредитов на сумму 445,5 млрд.руб. В январе, который был коротким месяцем, сумма  выданных кредитов составила 64,8 млрд.руб., в феврале 157,0 млрд.руб., в марте - 272,1 млрд.руб.(рис.1.3).

     Рис.1.3. Кредиты рефинансирования Банка  России

     Задолженность банков по этим кредитам перед Банком России на 30 апреля 2009 года составила 851 млрд.руб. (рис.1.4).   

             Рис.1.4. Банковские векселя. Динамика

     Оценка  порядка суммы векселей, находившихся в обороте на 1 марта 2009 года, которую  дают эксперты АУВЕР, составляет от 1 трлн.руб.,(рис.1.5) из них на векселя, выпущенные кредитными организациями - резидентами, приходится доля 55 процентов.(рис.1.6).

             Рис 1.5.Сумма векселей в обороте

     Рис.1.6 Структура вексельного оборота (по состоянию на 01.03.2009) 

     Впрочем, пока основной объем выписок приходится на наиболее крупные российские госбанки, тогда как размеры привлечений  прочих банков значительно уступают в объемах и не столь регулярны. Тем не менее, нельзя отрицать того факта, что коммерческие банки уже готовы к диалогу с участниками рынка и даже пошли на некоторые компромиссы в плане предоставления премий к вторичному рынку.

     Однако  перспективным назвать использование  таких схем сложно, ведь их появление — вынужденная мера, а не шаг в развитии. Скорее векселя возвращают российскую финансово-кредитную культуру в прошлое. Компании, практикующие вексельные расчеты, фактически навязывают своим партнерам отказ от денег и возвращают рынок к бартеру. Это затрагивает всю цепочку, от предприятия до дилеров, и может быть опасно для небольших поставщиков из-за угрозы дефолта. Поэтому для некрупных компаний, которым средства нужны срочно, вексель не выход: в реальные деньги эти бумаги превратятся в лучшем случае через несколько месяцев. Кроме того, векселя могут обращаться лишь среди ограниченного круга предприятий, осведомленных о взаимной платежеспособности. Между тем в условиях кризиса не так много партнеров оказываются безрисковыми.

                                         Заключение

     Рост  вексельного рынка неудивителен. Во-первых, налицо дефицит ликвидности у компаний, не имеющих возможности заплатить живыми деньгами за товар. Во-вторых, дают о себе знать проблемы на рынке облигаций. Многие компании, которые не могут рассчитаться со своими кредиторами, реструктурируют долг, обменивая облигации на векселя. Да и сами по себе векселя - инструмент более короткий, что с точки зрения сроков возврата ранее инвестированных средств куда лучше. С другой стороны, часть облигаций входит в ломбардный список Центробанка, что в кризисные моменты несколько удешевляет стоимость их фондирования. Есть еще один момент, говорящий в пользу векселя. В случае дефолта эмитента его облигации пристроить куда-либо просто невозможно, тогда как вексель хотя и со значительным дисконтом, но все, же можно попытаться использовать в схемах, связанных с взаимозачетами.  

     В результате, к примеру, «АвтоВАЗ»  выпустил векселя на 2 млрд. рублей, «Северсталь» — на 1,5 млрд. В декабре руководство «АвтоВАЗа» также призналось, что не может расплатиться по долгам, которые на тот момент составляли 25,96 млрд. рублей, и предложило половину суммы погашать шестимесячными векселями предприятия.

      Понятно, что векселя – суррогатная замена денежной массы и отчасти возврат к середине девяностых годов, однако сейчас такие кредиты могут ускорить процессы в экономике и в итоге, возможно, позволят быстрее избавиться от симптомов кризиса. 
 
 
 

                    Список использованной литературы и источников 

1.Федеральный  закон от 11марта 1997 г.№48-ФЗ. « О переводном и простом векселе».

2.  Гражданский кодекс Российской Федерации с изменениями и дополнениями на 1 июня 2007 года.

3.Белов В.А. Практика вексельного права. – М.: «Инфра–М»., 2003. 
4.Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производственных финансовых инструментов: Учеб. пособие. М. :НТО им.акад. С.И. Вавилова,2002.

5.Вишневский  А.А. Вексельное право: Учебное  пособие. – М.: «Юристъ»., 2003.

6.Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник.- М.:ИНФРА-М,2007.

7.Фельдман А.А. "Вексельное обращение. Российская и международная практика". -М:ИНФРА-М, 2003 г

8.Фельдман А.А. "Государственные ценные бумаги". - М: ИНФРА-М, 2001 г

  9. Вексельная энциклопедия: все о векселях, вексельном обращении, бланках векселя, вексельном рынке 2009 //http://www.veksinfo.ru/?document&issue=126.Издания ЦБ РФ: Вестник Банка                                                                                                                                                                                                                       

  10.России, Бюллетень Банковской статистики - АЭИ - «ПРАЙМ-ТАСС»// http://www.prime-tass.ru/issue_cb/.