Вексельное обращение

     По  своей юридической природе индоссамент  есть тот же односторонний акт, порождающий то же абстрактное обязательство. При совершении индоссамента то же значение, что и при выдаче, имеет добросовестность приобретения.

     Законодательство  РФ предусматривает несколько видов  индоссамента:

     - Именной индоссамент – содержит  наименование индоссата , а также печать и подпись индоссанта и четко фиксирует, кому переходит право собственности на вексель;

     - Бланковый индоссамент или индоссамент  на предъявителя – не содержащий указание лица, в пользу которого он сделан, или состоит из подписи только индоссанта.

     При бланковой надписи обращение  векселя упрощается, переход его  из рук в руки происходит по принципам  вещного права, как любого движимого имущества. Лица, которые побывали владельцами векселя с бланком, то есть не запечатленные на нем, не несут по вексельному праву никакой ответственности, ответственность может возникнуть лишь по общегражданским основаниям.

     Бланковую надпись любой держатель может  превратить в именную, вписав свое наименование или другого лица

     -Инкассовый  – это передаточная надпись в пользу определенного банка, уполномочивающая банку получить платеж  по векселю.

     -Залоговый  – делается в том случае, когда  векселедержатель передает кредитору  вексель в залог выданного  кредита. Залоговый  индоссамент не дает право собственности на вексель индоссанту, т. е залогодержателю.

     Законом запрещается частичный индоссамент  – переносит на нового держателя  векселя лишь часть прав, связанных  с векселем. 

     Сделка, в соответствии с которой осуществляется передача прав от кредитора к другому  кредитору, называется уступкой требования.

     Уступка требований может осуществляться в  виде односторонней или двусторонней сделки. Первая называется индоссаментом, а двусторонней сделка – цессией.

     В случаи передачи прав собственности  на вексель по цессии продавец векселя отвечает только за недействительность имущественных прав, но не будет отвечать за их осуществимость, т. е, если плательщик не выполнит свое обязательство платежа, претензии покупателя векселя не могут быть предъявлены к продавцу векселя.

     В случаи передачи прав собственности на вексель по индоссаменту лицо, передающее вексель, отвечает как за недействительность имущественных прав ( например, если вексель окажется поддельным) , так и за их осуществимость, т.е в случае, если плательщик не заплатит по векселю, оплачивать его продеться индоссанту как прежнему владельцу векселя.

                                1.2.3 Аваль. Акцепт

     Помимо  индоссамента, выполняющего и гарантийную  функцию, существует особо предназначенный  для этой цели институт вексельного  права — вексельное поручительство, или аваль. Аваль - односторонняя абстрактная сделка лица-авалиста, состоящая в принятии им на себя обязательства платежа вексельной суммы (полностью или в части) за того векселедержателя, за счет которого он дал аваль. Любое лицо, обладающее векселеспособностью, посредством аваля может дать поручиться за любое обязанное по векселю лицо, будь то главный должник или второстепенный. Причем как в части вексельной суммы, так и полностью. Такое обеспечение платежа по векселю называется авалем и дается просто подписью авалиста на лицевой стороне векселя, которая может сопровождаться словами: «Считать за аваль». Считается, что аваль дан за векселедателя, если авалистом не указано иное лицо. Помимо самого векселя, аваль может быть дан на добавочном листе и даже на отдельном листе, это допустимое отступление действующего Положения о переводном и простом векселе от ЕВЗ. В последнем случае должно быть указано место выдачи аваля. Также следует указать реквизиты векселя и, возможно, вне вексельные реквизиты, позволяющие однозначно отождествить документ. Аваль может находиться и на копии или каком-либо экземпляре векселя, отсутствуя на первом. Аваль может быть дан в любой момент времени, как до истечения срока векселя, так и после. Местоположение аваля для этой цели роли не играет, за кого из должников дан аваль, следует только из содержания этой надписи.

     Оплатив вексель, авалист получает все вытекающие из него права, оказываясь тем самым  в положении законного векселедержателя .

       Акцептованный вексель - вексель, имеющий акцепт плательщика (трассата) на его оплату, оформляемый надписью  "акцептован", "принят", "обязуюсь оплатить" или просто подписью плательщика. Последний становится акцептантом - главным вексельным должником, отвечающим за оплату в установленный срок. В случае неплатежа держатель векселя имеет право на прямой иск против акцептанта. Акцепт должен быть безусловным, но может быть ограничен частью вексельной суммы (частичный акцепт).

     1.2.4 Взыскания по векселю

     Практика  вексельного обращения ставит ряд вопросов и проблем, незначительных на первый взгляд, но таких, которые могут повлечь неблагоприятные последствия для участников вексельного рынка. Одна из них состоит в процедуре передачи векселя его держателем векселедателю при его оплате. Какова она может быть?

     Первый  вариант - по требованию векселедателя  держатель передает ему вексель  по акту приема-передачи, то есть вексель  находится у векселедателя. Данный вариант наиболее распространен, так как он закреплен в положениях об обращении векселей банков и большинства эмитентов. Это обосновывается тем, что векселедатель должен проверить подлинность векселя.

     Указанный вариант опасен для кредитора.

     Во-первых, законным векселедержателем является другое лицо - сам векселедатель  со всеми вытекающими отсюда последствиями.

     Во-вторых, векселедатель может не оплачивать вексель (отбросим случаи недобросовестности, хотя и они нередки) по причине  отсутствия денежных средств. Кредитор в данном случае лишен возможности  опротестовать вексель, так как нотариус делает запись о протесте на самом векселе. Таким образом, кредитор будет лишен права защищаться в соответствии с вексельным законодательством (в частности, права на трехпроцентную пеню за каждый день просрочки платежа).

         Другой вариант - вексель остается у держателя. Предположим, что векселедатель в присутствии держателя убедился в подлинности представленного ему для оплаты векселя, после чего производит платеж, как правило в безналичном порядке.

     Должник несет риск вследствие того, что в течение срока прохождения платежа держатель передаст вексель другому лицу, которое, в свою очередь, будет иметь все права на повторное предъявление векселя к платежу. Разумеется, первоначальный кредитор, на счет которого поступили денежные средства, виноват. Суд подтвердит это, но реальное исполнение решения суда вызывает сомнения. Возможно даже уголовное преследование виновных за хищение путем мошенничества.

     Третий  вариант - векселедержатель и векселедатель  договариваются о том, что вексель  помещается в депозит банка, который выдает его должнику после предъявления документов об оплате векселя.

     Такой вариант наиболее безопасен из встречающихся  в практике, но тем не менее он не лишен недостатков.

     Во-первых, депозитарием должен быть солидный банк, авторитетный и для должника, и для кредитора. В-третьих, предъявление документов об оплате не означает получение платежа кредитором.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Глава 2.Современное состояние вексельного рынка России

     2.1 Вексельное обращение в период финансового кризиса

       Одной из главных особенностей любого финансового кризиса является ощутимый недостаток в экономике денег. Компании и банки вынуждены искать альтернативные способы привлечения денежных средств. Аналитики отмечают, что сейчас популярность набирает схема вексельного кредитования. Векселя выдаются под низкие проценты, а бумагами можно расплачиваться со своими контрагентами. Во время кризиса Российский вексельный рынок  является альтернативой массовым банкротствам.

     Схемы расчетов с использованием векселей получают широкое распространение в периоды ухудшения ситуации с ликвидностью и роста неплатежей. Банк выдает предприятию заем своим векселем, которым клиент, в свою очередь, может рассчитаться со своими кредиторами. Причем сам банк не затрачивает живых денег при кредитовании и, кроме того, зачастую получает положительный дополнительный эффект за счет погашения векселя с дисконтом к номиналу.  
  Процентная ставка по вексельным кредитам значительно ниже, чем по обычным рублевым или валютным займам. В девяностые годы вексельные схемы были одним из основных инструментов расшивки неплатежей между предприятиями. С помощью векселей могли рассчитаться и неплатежеспособные предприятия, с картотекой неисполненных, в том числе налоговых, платежей. Минусы вексельного кредитования заключаются в более высоком уровне юридических рисков. Законодательство весьма жестко подходит к процедурам оформления вексельного обращения – выдаче, передаче, предъявлению к погашению. Однако, в отличие от рынка акций и облигаций, унифицированной обязательной технологии таких процедур нет. Надо отметить, что векселя банков второго эшелона не пользуются популярностью у бизнесменов ввиду их низкой ликвидности. Но в любом случае, если компания планирует расплачиваться по своим долгам векселями, необходимо предупредить о переходе на новую схему расчета контрагентов и заручиться их согласием, чтобы впоследствии избежать недоразумений.

     В первом квартале 2009 г. конъюнктура денежного  и валютного рынков благоприятствовала росту активности участников российского вексельного рынка и способствовала увеличению стоимости бумаг первого-второго эшелона. Поворотным моментом для вексельного рынка, как, впрочем, и для всего российского долгового рынка, можно считать окончание периода девальвации рубля и переориентацией инвесторов на рублевые активы. Хотя формально об окончании девальвации было заявлено месяцем позже, фиксация валютных позиций российским банками последовала практически сразу после установления Банком России верхней и нижней границ колебаний валютной корзины на уровне 41 и 38 рублей, соответственно, и серии валютных интервенций в районе верхней границы. Период стабилизации курса рубля было довольно коротким и уже в начале марта началось его плавное укрепление.

     Сокращение  банками своих валютных позиций буквально сразу же отразилось на стоимости межбанковского кредитования – главного фактора ценообразования на вексельном рынке, что в совокупности с накопленным запасом рублевой ликвидности привело к довольно резкому повышению спроса на векселя, как наиболее популярный инструмент для размещения коротких банковских пассивов.

     Буквально за месяц (с 20 февраля по 20 марта) доходности векселей первого-второго эшелонов снизились более чем на 5-7 п.п. В частности, доходность полугодовых  векселей Сбербанка упала с уровня 21% годовых до 14,5% годовых.

     Столь стремительному снижению доходностей  вексельных обязательств помимо внешних  обстоятельств способствовал и  фактор естественного выбытия бумаг  из оборота вследствие идущих погашений  при отсутствии новых выписок. По сравнению с аналогичным периодом прошлого 2008 года уменьшение составляет 11,1%.В указанный объем входят рублевые векселя на сумму 533,7 млрд.руб. (уменьшение 39,8% за февраль 2009 года и 33,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого 2008 года), и валютные векселя на сумму 167,2 млрд.руб.(хотя их доля за февраль 2009 года уменьшилась на 2,8%, но по сравнению с аналогичным периодом прошлого 2008 года произошло увеличение в 2,6 раза).

     В феврале 2009 года доля банковских векселей сроком "до востребования" вернулась к обычным для себя 4,3% с суммами 23,5 млрд.руб. в рублях (уменьшение в 7,8 раз) и 5 817 млрд.руб. в иностранной валюте (уменьшение в 1,5 раза). Преобладают же по-прежнему бумаги со сроком до погашения от 1 года до 3 лет (45,8%), хотя их объем и уменьшился на 4,5% по сравнению с 1.02.2009. На втором месте - векселя кредитных организаций со сроком до погашения от 6 месяцев до 1 года (доля 24,6%), уменьшение объема на 7,8% по сравнению с 1.02.2009.Если в конце 2008 г. объем рыночных векселей (бумаг сроком от одного месяца до полутора лет, обращающихся на вторичном рынке), составлял порядка 200-250 млрд. руб., то к концу марта данный объем уменьшился до 100-150 млрд. руб. Несмотря на это, среднедневной объем торгов был относительно стабильным – на уровне 2,5-3,0 млрд руб. в день, порядка половины которого приходилось на Велес Капитал.

     С началом второго квартала начал  оживать и первичный рынок. Заметно  упавшие рыночные доходности позволили  наиболее крупным российским банкам вновь всерьез взглянуть на вексель как инструмент пополнения коротких и среднесрочных пассивов. В частности, в апреле свои вексельные программы возобновили Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк, Петрокоммерц, Промсвязьбанк Ханты-Мансийский Банк, Уралсиб Банк и т.д. Банк России продолжает регулярное рефинансирование кредитных организаций под залог векселей промышленных предприятий, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций .