Валюта. Мировой валютный рынок

     Опционы- контракт, дающий покупателю за определенную плату право, которое не является его обязательством, купить или продать  на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной  цене.

     Опционы представляют собой стандартные  контракты по размеру в половину стандартных контрактов на фьючерсы, которые дают покупателю право купить или продать определенное количество валюты в определенный день (Европейский опцион) или в любой момент до определенного дня (Американский опцион) по зафиксированной цене. Тем самым у покупателя опциона есть выбор: либо купить его, либо не покупать, тогда как продавец обязан продать опцион по первому требования покупателя. За это покупатель платит продавцу  премию в размере 1-5% от стоимости контракта.  Опционы используются и в целях валютной спекуляции: если покупатель приобретает валюту по цене, которая намного ниже, чем сложившаяся на рынке, он, даже за вычетом цены опциона, оказывается в выигрыше по отношению к продавцу.

     Основной  смысл коммерческой торговли на мировом  рынке, которая осуществляется в  значительной мере в форме сделок спот, заключается в стремлении участников получить прибыль на различиях в  валютных курсах в географически  разных валютных центрах, так называемом арбитраже.

     Арбитраж-операция, предполагающая покупку валюты или  другого актива(товара, ценных бумаг) на одном рынке, ее немедленную продажу  на другом рынке и получение прибыли  в силу различия цены покупки и  цены продажи.

     Арбитраж  уравнивает спрос и предложение  на валюту и поэтому способствует устранению на какое-то время различий в валютном курсе между географически  разными рынками, объединяя национальные валютные рынки в единый мировой .

     Большая подвижность валютных курсов, сложность  и огромные размеры валютного  рынка привели к возникновению  специфической группы рисков, которые  необходимо учитывать в международных операциях.

     Валютные  риски- группа рисков, возникающих в  связи с использованием нескольких валют в международных сделках

     Валютные  риски делятся на две группы: риски, связанные с изменением в будущем  валютного курса, и риски, связанные  с расчетами.  Поскольку арбитраж предусматривает покупку одной валюты и ее немедленную продажу на ином рынке, никакого иного риска, кроме риска непроходимости расчетов, не возникает. Другое дело со всеми остальными формами торговли валютой на мировом рынке, где существует риск изменения валютного курса за время осуществления конкретной операции. Такие риски нейтрализуются с помощью хеджирования.

     Хеджирование- компенсационные действия, предпринимаемые  покупателем или продавцом на валютном рынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от изменения  валютного курса.

     Структура валютного рынка.

     Размер  рынка торговли валютой несравним  и превосходит на порядок все  остальные формы международных  экономических отношений, такие  как торговля товарами, торговля услугами, международное движение капитала, рабочей силы или технологии. Ежедневный оборот на валютном рынке в 2000 году достиг 2 трлн.долл. Примерно 41% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 53- прямые форварды и свопы и около 6%- фьючерсы  и опционы, причем доля сделок своп постепенно сокращается, прямых форвардов и свопов- увеличивается, а фьючерсы и опционы продолжают оставаться небольшим сегментом рынка.

     Сделки  на валютном рынке могут совершаться  как партнерами внутри страны, так  и партнерами, находящимися в разных странах. На сделки внутри страны приходится примерно 47% всех сделок с валютой, причем доля внутреннего рынка постепенно увеличивается, тогда как  на сделки с валютой между странами приходится примерно 53% и их доля в мировом валютном обороте несколько сокращается. Однако за усредненными показателями скрывается большое разнообразие. Например,в Бахрейне международные сделки с валютой абсолютно доминируют над местными, составляя 91%, тогда как в Японии на внешние валютные операции приходится только 9% оборота валютного рынка, а остальные валютные сделки совершаются между банками внутри страны.

     Географически валютный рынок сильно концентрирован. В трех городах (Лондоне, Нью-Йорке  и Токио) происходит 55% мировой торговли валютой, причем Лондон абсолютно доминирует с долей в 30%, и темпы развития этого рынка сильно превосходят  все остальные валютные центры. Обороты  торговли валютой в этих трех городах  составляют от 161 до 464 млрд.долл. в день. В следующую группу входят Сингапур, Гонконг, Цюрих и Франкфурт, где  ежедневные обороты составляют 76-105 млрд.долл. В рамках каждой из стран  торговля валютой также сильно концентрирована- в среднем 11% финансовых институтов осуществляют 75% торговли валютой. В  Лондоне доля 10 крупнейших банков в  этом бизнесе составляет 44%, в Нью-Йорке-47, в Токио-51%. Иностранные банки  играют активную роль на валютных рынках: в Лондоне на них приходится 79% торговли валютой, в Токио-49, в Нью-Йорке-46%.

     Заключение

     Международный валютный рынок представляет собой  совокупность национальных, региональных и мировых валютных рынков. В 80-х  и первой половине 90-х годов объем  операций международного валютного  рынка возрастал быстрыми темпами. На валютных рынках совершаются операции с немедленной поставкой валюты, а также различные виды срочных  операций. При совершении сделок с  валютой кредитные учреждения внимательно  следят за валютной позицией по каждой иностранной валюте, поскольку открытая позиция связана с риском. Международный  валютный рынок тесно связан с  международным кредитным и международным  финансовым рынками.

     На  мировой валютный рынок воздействуют возрастающая динамика и масштабы перелива капитала. Под их влиянием меняется курсообразующие факторы и структура  рынка. Новым в формировании курсов стало то, что курсовые соотношения определяются движением финансовых потоков, а изменения курсов национальных валют зависят от сравнительной доходности финансовых инструментов. Прежние теории валютного курса- паритета покупательной силы, фундаментального равновесия- не способны в полной мере объяснить курсовые изменения, хотя и продолжают использоваться для расчетов «экономически обоснованного курса».

     Список  литературы.

     1.Авдокушин  Е.Ф.Международные экономические  отношения.М.,1996

     2.Валовая  Т.Д. Валютный курс и его  колебания. М.,1995.

     3.Валютный  рынок и валютное регулирование/  Под ред. И.А.Платоновой.М.,1996.

     4.Киреев  А.П. Международная экономика  чII М.,1999.

     5.Линдерт  П.Х. Экономика мирохозяйственных  связей. М.,1992.

     6.Международные  валютно-кредитные и финансовые  отношения/Под ред.Л.Н.Красавиной  М.,1994.