Управление оборотным капиталом

продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят  из сферы

производства в  сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-

вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения  имеют одинаковый

характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный  процесс.[4]

    

    

1.3 Кругооборот оборотного  капитала 

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении

непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные  фонды и

фонды обращения  проходят как сферу производства, так и сферу обращения.

Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают  непрерывный

кругооборот, который  отражается в постоянном возобновлении  процесса

производства.

Движение оборотного капитала может быть представлено в  классической форме:

                                Д-Т.Т-П’.Т’ - Д’                               

Как всякий капитал вкладываемый в производство, оборотный капитал предприятия

начинает свое движение с авансированного определенной суммы денежных средств

Д на приобретение производственных запасов ПЗ: сырья., материалов, топлива и

прочих предметов  труда, которые используются с целью  производства

определенных товаров.

На первой стадии (Д-Т), денежной или подготовительной, оборотный капитал из

формы денежных средств  переходит в форму производственных запасов. На этой

стадии совершается  переход из сферы обращении в  сферу производства, и

авансированная  стоимость из денежной переходит в производственную (Д-ПЗ).

Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но процесс

кругооборота оборотного капитала продолжается.

Вторая стадия кругооборота (Т-П-Т’) совершается в  процессе производства. Она

состоит в передаче ценностей, производственных запасов, купленных

материальных ценностей  в соединении средств и предметов  труда с рабочей

силой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновь

созданную стоимость.

На этой стадии кругооборота авансированная стоимость  снова меняет свою форму.

Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественному

составу из материальных производственных запасов вначале  превращается в

незаконченную продукцию, а затем – готовые изделия (ПЗ-П-ГП).

Третья стадия кругооборота (Т’ -Д’) состоит в реализации изготовленной

продукции и получении  денежных средств. На этой стадии оборотный  капитал

переходит из стадии производства в стадию обращения  и снова принимает форму

денежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, и

авансированная  стоимость из товарной формы переходит  в денежную.

Авансированные  средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от

реализации продукции. Разница между Д’ и Д составляет величину денежных

доходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной  деятельности

предприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный  капитал не

завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией

оборота капитала.

Кругооборот –  процесс, совершающийся постоянно  и представляющий собой оборот

капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал  вступает в новый, т.е.

кругооборот совершается  непрерывно и происходит постоянная смена форм

авансированной  стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота

оборотный капитал  функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая

непрерывность процесса производства. Авансированная стоимость  различными

частями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной,

производительной, товарной.

На этом основании  можно сделать вывод, что оборотные  средства выполняют две

функции: производственную и платежно-расчетную. Выполняя производственную

функцию, оборотные  средства, авансируясь в оборотные  производственные фонды,

обеспечивают непрерывность  производственного процесса и переносят  свою

стоимость на произведенный  продукт. После завершения производственного

процесса оборотные  средства переходят в сферу обращения  в виде фондов

обращения, где  выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершении

кругооборота и  превращении оборотных средств  из товарной формы в денежную.[4]

     1.4 Источники финансирования   недостатка оборотных средств

Для формирования оборотных средств предприятие  использует собственные,

заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, так

как предприятие  должно обладать определенной имущественной и оперативной

самостоятельностью. В месте с тем, привлеченные и заемные средства

стимулируют стремление к более эффективному использованию  оборотных средств.

Первоначально оборотные  средства формируются при создании предприятия как

часть его уставного  фонда. Источники формирования здесь  почти те же что и у

основных средств: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства. Они

направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в

производство для  изготовления товарной продукции. До момента  оплаты готовой

продукции потребителем предприятие испытывает потребность  в денежных

средствах. Поэтому предприятие может использовать и другие источники

пополнения оборотных  средств – заемные. К ним относятся: кредиторская

задолженность, кредиты  банков, устойчивые пассивы и других кредитов.

Устойчивые пассивы  приравниваются к собственным источникам, так как постоянно

находятся в обороте  предприятия, используются для финансирования его

хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивам

относятся: минимальная  переходящая задолженность по заработной плате и

отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд и  фонд обязательного

медицинского страхования; минимальная задолженность по резервам на покрытие

предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам  по поставкам;

задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции;

задолженность бюджету  по налогам.

В качестве заемных  источников формирования оборотных  средств используются

краткосрочные кредиты  банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевой

государственный кредит на пополнение оборотных средств. Основными

направлениями привлечения  кредитов для формирования оборотных  средств

являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных

с сезонным процессом  производства; временное восполнение  недостатка

собственных оборотных  средств; осуществление расчетов.

Планирование кредитов и займов для текущего оборота  средств зависит от

множества внешних  факторов, прежде всего от состояния  рынка ссудных

капиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и  др.

В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве

источника оборотных  средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием,

которое оказывает  применение кредита на финансовое положение  предприятия в

целом и на состояние оборотных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных  ресурсов в условиях

дефицита собственных  средств предприятию необходимо сокращать или полностью

приостанавливать  производство, что грозит серьезными финансовыми

затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение  возникших

проблем только с  помощью кредитов вызывает повышение  зависимости предприятия

от кредитных  ресурсов вследствие увеличения ссудной  задолженности. Это

приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются

собственные оборотные  средства, переходя в собственность  банка, поскольку

предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в

виде банковского процента.

В числе прочих источников формирования оборотных  средств можно назвать

временно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов специального

назначения, образованных за счет прибыли.

Правильное соотношение  между собственными, заемными  и привлеченными

источниками образования  оборотных средств играет важную роль в укреплении

финансового состояния  предприятия. Прирост собственных  оборотных средств, их

излишек или недостаток.

     1.5 Задачи финансовых служб в области управления оборотным капиталом

Наличие у предприятия  собственного оборотного капитала, его  состав и

структура, скорость оборота и эффективность использования  во многом

предопределяют  финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость

его положения  на финансовом рынке, а именно:

-      платежеспособность, т. е. возможность  погашать в срок свои долговые

обязательства;

-      ликвидность — способность в  любой момент совершать необходимые  расходы;

-      возможности дальнейшей мобилизации  финансовых ресурсов.

Эффективное управления оборотного капитала играет большую роль в обеспечении

нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства

и зависит от множества  факторов. В современных условиях огромное негативное

влияние на изменение  эффективности управления оборотных  средств и замедление

их оборачиваемости  оказывают факторы кризисного состояния  экономики:

-      снижение объемов производства  и потребительского спроса;

-      высокие темпы инфляции;

-      разрыв хозяйственных связей;

-      нарушение договорной и платежно-расчетной  дисциплины;

-      высокий уровень налогового бремени;

-      снижение доступа к кредитам  вследствие высоких банковских  процентов.

Все перечисленные  факторы являются объективными и безусловно влияют на

использование и  управления оборотного капитала предприятия.            Вместе

с тем, предприятия  имеют внутренние резервы повышения  эффективности