Теоретические аспекты инвестиционной деятельности банков

Другой аспект роли внутренней нормы доходности связан с тем, что противоречие результатов оценки сравнительной эффективности альтернативных инвестиционных проектов, полученных путем использования этого показателя и показателя приведенного чистого дохода, может свидетельствовать о необходимости поиска лучшего варианта инвестирования средств. Внутренняя норма доходности может использоваться для сравнения различных вариантов инвестирования по степени прибыльности при условии тождественности их основных параметров: требуемой суммы вложений, уровня риска, продолжительности и т.д. При различных параметрах сравниваемых инвестиционных проектов внутренняя норма доходности не может служить основой для их ранжирования, так как такой подход не обеспечивает максимизации чистого приведенного дохода.

Использование индекса доходности как критериального показателя приемлемости инвестиций наряду с показателем чистого приведенного дохода нецелесообразно, так как он представляет собой, по существу, следствие применения чистого приведенного дохода и имеет недостатки, свойственные удельным показателям. Более распространенным аспектом его применения является оценка сравнительной эффективности различных объектов инвестирования. Вместе с тем использование индекса доходности при ранжировании различных инвестиционных объектов может не обеспечить максимальный эффект. Поэтому этот показатель должен применяться в тесной связи с показателем чистого приведенного дохода.

Нецелесообразно применять в качестве ведущего критерия сравнительной оценки эффективности  инвестиций и показатель срока окупаемости, так как он, как отмечалось, не полностью учитывает возникающие в результате инвестирования потоки денежных средств.

Таким образом, анализ системы рассматриваемых  показателей сравнительной эффективности  инвестиций свидетельствует о том, что роль критерия в этой системе принадлежит показателю чистого приведенного дохода, в то время как другие показатели, используемые для более полной характеристики сравниваемых объектов инвестирования, целесообразно применять в комплексе с основным критериальным показателем.

Метод расчета срока окупаемости (pay-back period — РР) заключается в определении периода РР, необходимого для возмещения суммы первоначальных инвестиций I0. Формула расчета имеет вид

PP=Io/(Rt­It)

где (Rt — It) — среднегодовая сумма денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

Данный показатель применим в случае, когда величины денежных поступлений по годам равны. Использование метода расчета срока  окупаемости для сравнения эффективности  и выбора инвестиционных проектов предполагает выполнение следующих условий:

• равный срок действия сравниваемых проектов;

• единовременный характер первоначальных вложений;

• равенство  денежных поступлений после окончания  срока окупаемости.

Распространение срока окупаемости как показателя оценки сравнительной эффективности инвестиций вызвано не только его относительной ясностью и простотой расчета. Рассматриваемый показатель характеризует уровень инвестиционных рисков, связанных с ликвидностью. Более высокий срок окупаемости при прочих равных условиях сопряжен с возрастанием вероятности действия неконтролируемых случайных и неопределенных факторов. Указанные факторы особенно сильно проявляются в условиях инфляции, сокращая результаты и увеличивая затраты инвестирования, что ведет к снижению чистого приведенного дохода вплоть до отрицательных значений и вызывает, соответственно, отказ от осуществления инвестиций.В этом плане срок окупаемости можно рассматривать как индикатор степени неопределенности, своеобразное ограничение, применение которого позволяет отсечь объекты инвестирования, характеризующиеся высокими значениями неконтролируемых факторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности ОАО «Альфа-Банк» за 2008 – 2009 год

 

1. Общая характеристика и анализ эффективности ОАО «Альфа-Банк»

 

Альфа-Банк основан в 1990 году. Альфа-Банк является универсальным банком, осуществляющим все основные виды банковских операций, представленных на рынке финансовых услуг, включая обслуживание частных и корпоративных клиентов, инвестиционный банковский бизнес, торговое финансирование и управление активами. Банк работает на основании генеральной банковской лицензии № 1326, выданной ЦБ РФ от 29 января 1998 года.

       По состоянию на 1 сентября 2010 года клиентская база Альфа-Банка составляла около 39 тыс. корпоративных клиентов и 4,3 млн физических лиц. В Москве, регионах России и за рубежом открыто 331 отделение и филиал банка, в том числе дочерний банк в Нидерландах и финансовые дочерние компании в США и Великобритании.

Альфа-Банк является членом Корпоративного клуба WWF России, продолжает реализацию образовательной программы для российских школьников «Альфа-Шанс», оказывает финансовую поддержку благотворительной программе спасения тяжелобольных детей «Линия жизни».

Главным органом  управления Банка является общее  собрание акционеров. Стратегическое управление осуществляет Совет директоров, а оперативное руководство находится в компетенции Правления Банка и Президента Банка

Сегодня, по количеству обслуживаемых  клиентов в своем регионе, Дальневосточный  банк занимает второе место, уступая лишь Сберегательному банку. Основой системы ценностей банка всегда была и остается способность адекватно и своевременно реагировать на любые изменения рынка для того, чтобы удовлетворить интересы клиентов. Грамотное управление ресурсами, предложение новых современных банковских продуктов и повышение качества оказываемых услуг – основные критерии стратегии Банка, ориентированной на развитие и укрепление долгосрочных взаимоотношений с клиентами.

Финансовая отчетность Банка подготовлена в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), включая все принятые ранее стандарты и интерпретации (Приложение 4,5).

Рассмотрим деятельность ОАО «Альфа-Банк» за последние  два года. Бухгалтерский баланс Банка состоит из трех групп статей: активов, обязательств и капитала банка (Приложение 3). Все три группы статей на протяжении 2008-2009 гг. имели стабильную динамику роста. Структура динамики активов ОАО «Альфа-Банк» за период с 01.01.2008 г. по 01.01.2009 г. приведена в таблице 1.

Таблица 1

Структурный анализ динамики активов ОАО «Альфа-Банк», за 2008-2009г.г.

тыс. руб.

Наименование статей	01.01.08г.		01.01.09г.		Динамика
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1.Денежные средства	563682	12,10	837802	8,12	274120	48,63
2.Обязательные  резервы на счетах в ЦБ РФ	90356	1,94	159047	1,54	68691	76,02
3.Финансовые  активы, оцениваемые по справедливой  стоимости через прибыль и  убыток	657017	14,10	817897	7,93	160880	24,49
4.Средства в  других банках	17881	0,38	212493	2,06	194612	1088,37
5.Кредиты клиентам физ., юр.лицам	2926431	62,83	7449513	72,22	4523082	154,56
6.Финансовые  активы, имеющиеся в наличии для  продажи	24856	0,53	125281	1,21	100425	404,03
7.Инвестиции  в дочерние компании	30,0	0,0006	30,0	0,0003	0	0
8.Текущие налоговые  активы	0	0	1306	0,01	1306	100
9. Основные ср-ва, инвестиционная недвижимость	357817	7,68	611694	5,93	253877	70,95
10.Прочие активы	19706	0,42	64345	0,62	44639	226,52
11. Итого активов	4657776	100	10315408	100	5620397	121,47

 

Из данных таблицы  видно, что за рассматриваемый период  активы ОАО «Альфа-Банк» возросли на 5620397 тыс. руб. или на 121,47 % (с 4657776 тыс. руб. на 01.01.2008г. до 10315408 тыс. руб. на 01.01.2009 г.), что свидетельствует об увеличении  масштабов деятельности данного банка.

Анализ структуры активов ОАО «Альфа-Банк» и их динамика показывают значительное увеличение денежных средств на 48,63%, увеличение доли обязательных резервов на счетах  ЦБ РФ на 76,02%, но особенно возросла доля  межбанковского кредитования, она составила  1088,37%.

На основе проведённого структурного анализа динамики активов ОАО «Альфа-Банк» можно сделать вывод о том, что за период с 01.01.2008 г. по 01.01.2009 г. произошло изменение политики данного банка по размещению активов.

Кроме динамики активов для характеристики финансового состояния ОАО «Альфа-Банк» необходимо провести анализ динамики пассивов. Для этого в таблице 2 проведём структурный анализ динамики пассивов ОАО «Альфа-Банк» за период с 01.01.2008 г. по 01.01.2009г.

Таблица 2

Структурный анализ динамики пассивов ОАО ««Альфа-Банк»,за 2008-2009г.  тыс. руб.

Наименования статей	01.01.08 г.		01.01.09 г.		Динамика
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс.руб.	%
Обязательства:
1.Средства других  банков(м/б)	422589	10,09	1208887	13,36	786298	186,07
2.Средства клиентов	3928198	93,80	6340759	70,08	2412561	61,42
3.Выпущенные  долговые ценные бумаги	605625	14,46	1275004	14,09	669379	110,53
4.Прочие заёмные  средства	90780	2,17	90780	1,00	0	0
5.Прочие обязательства	47142	1,12	65 407	0,72	18265	38,74
6.Текущие налоговые  обязательства	2600	0,06	___	___	___	___
7.отложенные  налоговые обязательства	16236	0,39	66 941	0,74	50705	312,30
Итого обязательств	4187776	100	9047778	100	4860002	116,05
Капитал:
1.Уставный капитал	1005619	213,96	1075414	84,84	69795	6,94
2.Эмиссионный  доход	116 606	24,81	567 101	44,74	450495	386,34
3.Собственные  акции, выкупленные у акционеров	(1 151)	0,24	___	___	___	___
5.Итого капитал	470 000	100	1267 630	100	797630	169,71

 

       Из проведённого структурного анализа пассивов можно сделать следующий вывод.  Величина обязательств ОАО «Альфа-Банк» повысилась на 116,05% (с 4187776 тыс. руб. на 01.01.2008 г. до 9047778 тыс. руб. на 01.01.2009г.). Наиболее весомой, среди статей обязательств баланса, на протяжении двух лет является статья Средства клиентов. Средства клиентов банка в 2009г. составили 6 340 759 тыс. руб., что соответствует 70,08% обязательств  всего (в 2008г. – 93,80% обязательств всего). Однако динамика  снижения данной статьи  показала, что в 2009г. средства клиентов снизились, по сравнению с 2008 годом, на 2412561тыс. руб. или на 61,42%.

В 2009  году Банк  более активно стал взаимодействовать с другими банками, в форме привлечения средств других банков и размещения средств в других банках.

Важным событием 2009 года для Альфа-Банка стало увеличение собственного капитала в 3,5 раза по сравнению с 2008 годом[17]. Столь значительный рост капитала Банка стал возможен в результате размещения дополнительного выпуска обыкновенных акций. В итоге, после регистрации в Центральном банке РФ очередной эмиссии акций, уставный капитал Банка составил 8 845 000 тыс. руб.

По данным Альфа-Банка, чистая прибыль в 2009г. составила 178 153 тыс. руб. Прирост чистой прибыли составил 130,2% по отношению к 2008г. К основным статьям дохода, положительно повлиявшим на финансовый результат Банка в 2009году следует отнести:

• комиссионные доходы (43% от чистых доходов);
• прочие операционные доходы (5,4%);
• переоценка по справедливой стоимости инвестиционной недвижимости (4,5%);
• доходы по операциям с финансовыми активами, оцениваемыми по справедливой стоимости через прибыль или убыток (2,8%)

Основными показателями деятельности ОАО «Альфа-Банк», как и у любого другого коммерческого банка, являются[12]:

1. Коэффициент общей ликвидности (пруденциальный  норматив, установленный ЦБ РФ)
2. Коэффициент рентабельности активов
3. Коэффициент рентабельности совокупного капитала
1. коэффициент общей ликвидности банка:

                               

                                    где   Н5 - коэффициент общей ликвидности

                                      Лат - ликвидные активы

                                      А - суммарные активы

- в 2008 году составил:

         

- в 2009 году составил: