Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия

         K_RFS = . (8) 

     Если  компания не имеет долгосрочных кредитов и займов, то коэффициент финансовой устойчивости  показывает долю собственных  средств в источниках финансирования. В этом случае коэффициент носит  название коэффициента автономии. Часто  указывается, что он должен  быть равен 0,5.

     Индекс  постоянного актива (Fixed Assets Ratio) показывает, за счет каких источников финансируются внеоборотные активы: 

                         R_FA = .                                      (9) 

     Если  значение коэффициента больше единицы, это означает, что внеоборотные активы частично финансируются за счет заемных средств, а оборотные финансируются только за счет заемных средств, что может быть достаточно рискованной политикой управления компанией. Если коэффициент меньше единицы, это говорит о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных финансируются за счет собственных средств. В некоторых случаях это может свидетельствовать о недоиспользовании эффекта финансового левереджа, консервативной политике управления. 
 

         Коэффициент соотношения текущих  активов и недвижимости показывает  стоимость оборотных средств,  приходящихся на 1 руб. внеоборотных активов: 

                                        K_S = .                               (10) 

     Несмотря  на все преимущества, можно сделать вывод о том, что коэффициентный анализ имеет свои недостатки, на которые многократно указывали финансовые аналитики:

1. формулы расчета используемых коэффициентов и рекомендуемые границы изменения этих показателей не являются бесспорными;
2. не существует отраслевых рекомендуемых значений;
3. учетная политика — по методу отгрузки или по методу оплаты — оказывает существенное влияние на величину этих коэффициентов;
4. расчет коэффициентов на начало и конец отчетного периода, и выявление их отклонений от рекомендуемых значений не раскрывают механизма достижения самих рекомендуемых значений.

          2 Анализ финансовой устойчивости ООО «Эм – Пласт» 

      2.1 Анализ абсолютных  показателей финансовой  устойчивости ООО  «Эм – Пласт» 

     ООО «ЭМ-ПЛАСТ» начало свою деятельность в 2007 году на базе ООО «Сарансккабель-Оптика». Организованное в 2004 году производство полиэтиленовой стретч-пленки, которое  являлось одним из направлений деятельности ООО «Сарансккабель-Оптика», в настоящее  время введено в структуру  ООО «ЭМ-ПЛАСТ». Объемы производства компании стабильно растут: за период с 2004 по 2005 год объемы сбыта увеличились  в 4 раза, на сегодняшний день количество производимой продукции составляет 110 т ежемесячно. Основой для создания ООО «ЭМ-ПЛАСТ» стал проект по организации производства новой продукции – полиолефиновой пленки. Широкие перспективы реализации этого проекта обусловлены огромным потенциалом российского рынка пленок, связанным с общим ростом отечественной промышленности. Проведенное исследование потребительского рынка показало, что полиолефиновая пленка, обладающая рядом несомненных преимуществ перед другими упаковочными материалами, всё более охотно применяется в самых разнообразных отраслях – в пищевой промышленности, в том числе кондитерской и хлебобулочной, в полиграфии, на рынке отделочных материалов. На сегодняшний день более 3000 предприятий России используют упаковочные материалы «Эм – Пласт».

     Проведем  анализ финансовой устойчивости ООО  «Эм – Пласт»  на основе абсолютных показателей по данным бухгалтерского баланса 2008,2009 и 2010 года. Для удобства анализа, сгруппируем данные баланса  по годам – рисунок 2.1., рисунок 2.2.

Рисунок 2.1 – Актив ООО «Эм – Пласт»

Рисунок 2.2 – Пассив ООО «Эм – Пласт»

 Используя  формулу (1), определим наличие  собственных средств в обороте  предприятия за анализируемые  года: 

     Е_соб (2008) = - 49893 - 269624 = - 319517;

     Е_соб (2009) = - 74673 - 573852 =  - 648525;

     Е_соб (2010) = -108429 - 594308 = - 702737.

     На  основе данных вычислений можно сделать  вывод, что предприятие не имеет собственных оборотных средств и полностью зависит от кредиторов, что обуславливает потенциальную неустойчивость финансового положения, причем наличие собственных оборотных средств уменшалось год за годом. Однако, такое положение вещей можно считать условно нормальным, т.к. данное предприятие находится на стадии старт-апа (start-up), то есть запущенное с нуля на заемные средства.

     По  формуле (2) определим  наличие собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

          Есос (2008) = -319517 + 637467 = 317950;

          Есос (2009) = -648525 + 754287 = 105672;

     Есос (2010) = -702737 + 864871 =  162134.

       На основе расчетов отметим,  что за отчетные периоды происходит увеличение долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. На снижение данного показателя в 2009 году в основном повлиял рост затрат предприятия на внеоборотные активы, а также значительное изменение раздела «Капитал и резервы».

     Вычислим  по формуле (3) общую величину основных источников  формирования запасов и затрат:

     Е_осн (2008) = 317950 + 36287 =354237;

     Е_осн (2009) = 105672 + 63303 = 168975;

     Е_осн (2010) = 162134 + 67196 = 229330.

     Величина  запасов за анализируемые года принимает  следующие значения:

     Z (2008) = 36875;

     Z (2009) = 54192;

     Z (2010) = 48597.

     Сопоставим  величину запасов и показатели обеспеченности запасов и затрат  источниками  их формирования с целью классификации  финансовых ситуаций по степени их финансовой устойчивости.

     Т.к. у предприятия отсутствует собственный  капитал, финансовое состояние предприятия не является абсолютно устойчивым.

       На основе сопоставлений  : Z (2008) < Есос (2008); Z (2009) < Есос (2009); Z (2010) < Есос (2010),  сделаем вывод, что предприятие имеет нормальную устойчивость финансового состояния. Гарантируется платежеспособность предприятия, запасы полностью обеспечиваются суммой долгосрочных заемных источников. Такой тип финансовой устойчивости с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия, т.к. предприятие умеет рационально использовать заемные средства. 

      2.2 Коэффициентный анализ  финансовой устойчивости 

     Определим уровень финансовой устойчивости ООО «Эм – Пласт» на основе расчета системы показателей, характеризующих структуру используемого капитала предприятия. Порядок расчета данных коэффициентов приведен в первой главе, поэтому сразу оформим в таблицу рассчитанные коэффициенты по данным бухгалтерского баланса (рисунок 2.1.,2.2).