Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия

     1 Теоретические аспекты  анализа финансовой  устойчивости предприятия 

     1.1 Экономическая сущность финансовой устойчивости и факторы, на нее влияющие 

     Финансовое  состояние предприятия определяет его конкурентоспособность во внешней  среде и потенциал в деловом  сотрудничестве, оценивает, в какой  степени гарантированы экономические  интересы предприятия и его партнеров. Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к погашению долговых обязательств и саморазвитию на фиксированный момент времени.[1]

     Таким образом, финансовое состояние организации  характеризуется размещением и  использованием средств (активов) и  источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности фирмы. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь — от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

     Анализ  финансового состояния фирмы  включает блоки, представленные на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1. – Блок-схема анализа финансового  состояния предприятия

     Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия - финансовая устойчивость предприятия, которая во многом определяет и стабильность его деятельности.

     Финансовая  устойчивость предприятия — состояние, распределение и использование  финансовых ресурсов, обеспечивающие развитие предприятия на основе роста  прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого риска.

       Финансовая устойчивость определяется исходя из соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать направления хозяйственных операций, способствующие улучшению финансового состояния и повышению устойчивости предприятия.

     Финансово-устойчивым является хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

           Финансовая устойчивость организации определяется уровнем ее финансовой независимости и уровнем ее платежеспособности. Уровень финансовой независимости определяется соотношением различных статей и разделов актива и пассива бухгалтерского баланса организации.

     Различают четыре вида финансовой устойчивости, схематично они представлены в таблице 1.1 – Типы финансовой устойчивости.

       Абсолютная устойчивость характерна для ситуации, когда все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами.

Компания  не  привлекает заемных средств  ни в каком виде : не прибегает  к кредитам банков, не использует кредиторской задолженности. Следует понимать, что  это идеальная ситуация, не встречающаяся  на практике. Ввиду сложившейся в  рыночных условиях системы  расчетов любая компания всегда имеет какую-то задолженность перед работниками, налоговыми органами,кредиторами. 
         Нормальная устойчивость отражает наличие источников формирования запасов, величина которых рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, ссуд банка, займов, используемых для покрытия запасов, и кредиторской задолженности по товарным операциям. То есть предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует различные источники средств — как собственные, так и привлеченные. Компания использует в текущей и инвестиционной деятельности  источники, соответствующие  общепринятому соотношению риска и доходности. В обоснованных пределах в обороте предприятия участвует кредиторская задолженность. 
          Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность и не являющиеся в известном смысле нормальными, то есть обоснованными. Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Оно возникает, если компания вынуждена или задерживать  заработную плату работникам, или  привлекать дополнительные источники покрытия текущих расходов, не являющихся нормальными : ссуды банков под чрезвычайные нужды, которые являются дорогими из - за их высокой рисковости. 
          Кризисное, или критическое, финансовое состояние имеет место, когда предприятие находится на грани банкротства. В данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Таблица 1.1 - Типы финансовой устойчивости предприятия

 По типу и  изменению финансовой устойчивости можно судить о надежности предприятия  с точки зрения платежеспособности. Высокая финансовая зависимость  способна привести к потере платежеспособности предприятия, поэтому оценка финансовой устойчивости — важная составляющая финансового анализа.

     Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение так, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над  расходами, сохранив тем самым платежеспособность и создав условия для нормального  функционирования.

     Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений  в рыночной экономике и по-разному  влияет на динамику различных факторов, наиболее важным представляется их деление  на внутренние и внешние (таблица 1.2).

Таблица 1.2 –Факторы финансовой устойчивости предприятия

     Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не способно воздействовать на них и должно приспосабливаться  к ним.

     Внутренние  факторы считаются зависимыми, поэтому  предприятие посредством влияния  на них в состоянии корректировать свою финансовую устойчивость.

     Группу  внешних факторов, влияющих на платежеспособность предприятия, составляют ориентированность  спроса на импорт, слабость правового  режима, инфляция издержек, противоречивая государственная финансовая политика, чрезмерная налоговая нагрузка, бюджетное  недофинансирование, государственное  или муниципальное участие в  капитале предприятия.

     К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее  воздействие на финансы предприятия, относят несовершенство управленческой деятельности, неконкурентоспособность продукции, неинтенсивный маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные долги и запасы, раздробленность уставного капитала.

     Таким образом, влияние перечисленных  факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и снижать  его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних факторов дополняется взаимодействием с внешними и наоборот.  

     1.2 Цель, задачи и  источники анализа  финансовой устойчивости 

               Цель анализа финансовой устойчивости – оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

     Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

     Финансовая устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, финансовая устойчивость является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

     Устойчивое  финансовое состояние, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

              Основные задачи анализа финансовой устойчивости – определение типа финансовой устойчивости, изучение причин ее улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей.

     В МСФО 1 предусмотрено представление  специальной аналитической информации о влиянии определенных фактов на финансовое положение и результаты деятельности организации. В российских стандартах это требование отсутствует. Возможно, это связано с тем, что нормативная информация (стандарты) для перехода на представление финансовой отчетности по системе международных стандартов еще не до конца разработана.