Технический анализ рынка ценных бумаг

Индикаторы  — основной инструмент подтверждения  тенденции, хотя в некоторых ситуациях они сигнализируют и о смене ее направления. При всех их достоинствах — простота построения и высокая достоверность — им присущи и определенные недостатки.

Индикаторы  — это инструменты, которые дают запаздывающие сигналы, т.е. подтверждают уже сложившуюся ситуацию на рынке.

Самым известным  индикатором является скользящее среднее  значение. Этот индикатор отображает среднее значение цен закрытия в  течение определенного количества интервалов времени (дней, часов, недель и т.д.).

Цель применения данного индикатора состоит в том, чтобы определить время начала новой тенденции, а также предупредить о ее завершении или повороте. Скользящие средние предназначены для отслеживания процессов развития тенденций, их можно рассматривать как искривленные линии тренда. Однако скользящее среднее не предназначено для прогнозирования движений на рынке, поскольку оно всегда следует за динамикой рынка, а не опережает ее. Этот показатель всегда следует за движениями цен на рынке и сигнализирует о начале новой тенденции, но только после того как она появилась.

Типы скользящих средних:

• простая скользящая средняя (MA) — при построении всем ценам за рассматриваемый период уделяется одинаковое значение;
• взвешенная скользящая средняя (WMA) — каждой из цен рассматриваемого промежутка присваивается определенный вес;
• экспоненциальная скользящая средняя (EMA) — большее значение придается последней цене.

Несмотря  на то, что существуют несколько  формул расчета скользящего среднего значения, анализ рынка осуществляется по общим для них правилам.

Общие правила  анализа скользящих средних сводятся к следующему:

• восходящей тенденции соответствует такое положение, когда график скользящей средней находится ниже графика цены; нисходящей тенденции — график скользящей средней находится выше графика цены;
• пересечение графика цены графиком скользящей средней снизу вверх — свидетельство нисходящей тенденции; пересечение графика цены графиком скользящей средней сверху вниз — свидетельство восходящей тенденции.

На практике обычно используются графики с двумя или тремя скользящими средними с различными периодами осреднения.

Индикаторы  применяются только для анализа  явно выраженных восходящих или нисходящих тенденций, а при спокойном развитии рынка — горизонтальной тенденции  — их применение нецелесообразно. На горизонтальных участках графика цена так часто меняет направление за короткие временные интервалы, что определить начало и окончание таких коротких движений невозможно.

В отличие  от индикаторов, которые являются инструментами  продолжения тенденции, осцилляторы — инструменты определения изменения ее направления. Основное предназначение осцилляторов — отразить такое состояние рынка, при котором дальнейшее повышение или понижение цены вряд ли возможно. Состояние рынка, когда растущая цена достигает предела роста, определяют как состояние перекупленности, а когда падающая цена достигает предела снижения — состояние перепроданности. Именно в определении таких состояний рынка и заключается основное предназначение осцилляторов как инструментов количественного способа технического анализа. Если значение осциллятора находится внутри полосы перекупленности, то это — свидетельство предстоящего изменения восходящей тенденции. Если значение осциллятора лежит в полосе перепроданности, то это — свидетельство предстоящего изменения нисходящей тенденции.

Осцилляторы работают на боковых трендах, чего не скажешь об индикаторах. Наилучшие  результаты осцилляторные методы дают в сочетании с другими, особенно трендовыми.

Важным элементом  анализа рынка с помощью осцилляторов является сравнение направления графика цены с графиком осциллятора, т.е. выявление расхождений в их направленности или дивергенций. Расхождения могут быть положительными и отрицательными. Положительное расхождение возникает тогда, когда график осциллятора не подтверждает падения, зафиксированного на графике цены. Отрицательные расхождения проявляются в том, что график осциллятора не подтверждает отмеченного подъема цены.

Все осцилляторы  классифицируют на две группы.

Осцилляторы, значения которых  изменяются вокруг определенной средней линии. Такие осцилляторы достаточно просты в построении, в основе определения их значений лежит сравнение текущей цены закрытия с ценой закрытия несколько дней назад. К ним относятся:

- осциллятор «момент» (Momentum) - Момент может быть использован для демонстрации направления тренда, а также давать сигналы о наступлении фазы перекупленности или перепроданности, что позволяет находить применение, как в трендовых стратегиях, так и контртрендовых.

Осцилляторы, в которых  текущая цена сопоставляется с прошлой ценой закрытия, а также с максимальной и минимальной ценами, которые были достигнуты в определенном интервале времени. Анализ значений осцилляторов второй группы проводится в двух направлениях.

Во-первых, это  фиксация попадания значений осциллятора в полосу перекупленности или перепроданности. Большинство осцилляторов имеет полосу перекупленности в интервале от 70 до 100, а полосу перепроданности в интервале от 0 до 30. Это значит, что если значение осциллятора превысило 70, то цены на рынке могут достигнуть своего максимума, после чего последует изменение восходящей тенденции на нисходящую. В случае если значение осциллятора стало меньше 30, то это сигнал о достигнутом пределе падения цен, после чего последует смена нисходящей тенденции на восходящую.

Во-вторых, большое  внимание уделяется также анализу  расхождений между движением  графика цены и графика осциллятора. Положительное расхождение возникает, когда график осциллятора не подтверждает падения, зафиксированного на графике цены. Отрицательные расхождения проявляются, когда график осциллятора не подтверждает отмеченного подъема цены. К ним относятся:

- Индекс относительной  силы (Relative strength index , RSI) - дает надежные сигналы перекупленности и перепроданности, а также производит модели долгосрочной дивергенции, которые могут быть использованы для выявления основных пиков и впадин;

- Стохастический  осциллятор (Stochastic oscillator) – предназначен для нетрендовых рынков, достаточно точно оценивает краткосрочную тенденцию в условиях бокового тренда, существующего в более крупном масштабе, т.е. если торговля идет в широком коридоре цен, стохастический осциллятор сигнализирует о наступлении и развитии фазы движения от одного его края к другому.

- Ценовой осциллятор (OSC) - С его помощью вычисляют простые скользящие средние с длинным и коротким периодами усреднения. В результате можно выявить закономерные колебания с помощью усреднения с коротким периодом на фоне более долгосрочных тенденций.

- MACD - определяется на основе двух экспоненциально сглаженных скользящих средних, которые представлены тремя линиями

- MACD-гистограмма - lля уменьшения недостатков скользящих средних используют комбинации двух кривых – метод конвергенция-дивергенция скользящих средних. Из быстрой средней (EMA с периодом 12) вычитается медленная (EMA с периодом 26) и полученная величина экспоненциально сглаживается с периодом 9

- Скорость  изменения (ROC) - значения вычисляются не как разница, а как частное от деления цены закрытия текущего дня на цену закрытия предыдущего периода. Значения ROC будут один в один изменяться с Momentum , за исключением того, что опорной линией будет не 0, а 100.

- Индекса  Торгового Канала (Commodity Channel Index - CCI) , который нормализует график Momentum, деля его значения на наибольшую достигнутую амплитуду. Таким образом, CCI будет изменяться от -100 до +100. Приближаясь к верхней или нижней границе, он сигнализирует о том, что предстоит либо консолидация, либо спад (подъем соответственно). Рекомендуемый порядок CCI - 8 на любом временном периоде анализа.

 Несмотря на довольно развитую методику, теория технического анализа не потеряла своей актуальности, а наоборот, постоянно совершенствуется и пополняется новыми идеями вследствие того, что массовое использование того или иного метода приводит к снижению эффективности его работы, а следовательно, к снижению прибыли трейдера.

 

 

1.2. Осциллятор OSC и MACD.

 

Осциллятор OSC один из самых распространенных методов технического анализа. С помощью данного метода выявляются движения цен с заданным периодом. Для этого вычисляются две простые скользящие - короткая и длинная, и вычитается из средней с коротким периодом средняя с длинным периодом:

OSC = SMA(P,m) - SMA(P,n)

   где:    SMA(P,m) - скользящая средняя с порядком m - длинная;

      SMA(P,n) - скользящая средняя с порядком n - короткая.

    Таким  образом, мы, с одной стороны,  устраняем все краткосрочные  колебания цен и, с другой стороны, удаляем долгосрочные тенденции. Например, если мы желаем торговать на часовых колебаниях цен, мы выбираем в качестве короткого периода усреднения один час, чтобы не следить за более краткосрочными колебаниями. В качестве длинного периода в этом случае может служить, например, интервал времени в один день.

   Вычитая  длиннопериодическое среднее, мы  теряем информацию о том среднем  уровне, который отличал один  день от другого. Это, однако, окупается большей наглядностью  индикатора. Большие положительные значения индикатора OSC означают завышенные цены по отношению к долгосрочной тенденции, и дают сигнал к покупке. Большие отрицательные значения подают сигнал к продаже.

Рисунок 1. Пример анализа OSC

 

 

 

 

 

 

 

 

Классическими сигналами OSC являются бычье расхождение и медвежье схождение. При этом на явном подтвержденном бычьем тренде пересечение OSC снизу-вверх линии ноля является сигналом для покупки (более ранним сигналом будет разворот OSC в направлении динамики тренда, находящегося ниже линии ноля). На медвежьем тренде, наоборот, пересечение OSC линии ноля сверху – вниз будет сигналом для продажи. Более ранний сигнал – разворот индикатора, находящегося выше линии ноля, сверху-вниз. Это сигналы по тренду.

Сигналы против тренда – разворот OSC из зон перекупленности и перепроданности.

 

Осциллятор  Схождение/Расхождение Скользящих Средних MACD — показывает соотношение между двумя скользящими средними цены.

Технический Индикатор MACD строится как разность между двумя экспоненциальными  скользящими средними (EMA) с периодами в 12 и 26. Чтобы четко обозначить благоприятные моменты для покупки или продажи, на график MACD наносится так называемая сигнальная линия — 9-периодное скользящее среднее индикатора.

Рисунок 2. Пример анализа MACD.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MACD расчитывается путем вычитания 26-периодного экспоненциального скользящего среднего из 12-периодного. Затем на график MACD пунктиром наносится его 9-периодное простое скользящее среднее, которое выполняет роль сигнальной линии.

MACD = EMA(CLOSE, 12) - EMA(CLOSE, 26)

SIGNAL = SMA(MACD, 9)

где: EMA — экспоненциальное скользящее среднее;

       SMA — простое скользящее среднее;

       SIGNAL — сигнальная линия индикатора.

MACD наиболее  эффективен в условиях, когда  рынок колеблется с большой  амплитудой в торговом коридоре. Чаще всего используемые сигналы MACD — пересечения, состояния перекупленности/перепроданности и расхождения.

Основное  правило торговли с помощью MACD построено  на пересечениях индикатора со своей  сигнальной линией: когда MACD опускается ниже сигнальной линии — следует продавать, а когда поднимается выше сигнальной линии — покупать. В качестве сигналов к покупке/продаже также используются пересечения MACD нулевой линии вверх/вниз.

MACD также весьма ценен как индикатор перекупленности/перепроданности. Когда короткое скользящее среднее поднимается существенно выше длинного (т.е. MACD растет), это означает, что цена рассматриваемого инструмента, скорее всего, слишком завышена и скоро вернется к более реалистичному уровню.

Когда между MACD и ценой образуется расхождение, это означает возможность скорого окончания текущей тенденции. Бычье расхождение возникает тогда, когда MACD достигает новых максимумов, а цене не удается их достичь. Медвежье расхождение образуется, когда индикатор достигает новых минимумов, а цена — нет. Оба вида расхождений наиболее значимы, если они формируются в областях перекупленности/перепроданности.

 

 

 

1.3. Анализ объема торгов.

 

Объемы торгов характеризуют активность трейдеров  и инвесторов. Надо не забывать, что  в сделке участвуют всегда две стороны: продающая и покупающая.

На графиках объемы торгов обычно отображаются внизу  в виде прямоугольных гистограмм - вертикальные блоки, высота которых  соответствует объему операций за торговый день.

 Существует  три способа измерения объемов торгов:

Фактическое число проданных бумаг. Фондовая биржа ежедневно публикует эти  данные. Это наиболее объективный  способ измерения объемов.

Число продаж. Способ менее объективен, так как  не делает различий между контрактом на продажу 100 и, скажем, 5000 акций.

Объем "тиков", т. е. число изменений цен в  течение заданного интервала  времени, например, 10 минут или одного часа. Название происходит от того, что  большинство изменений в котировках равны 1 "тику". Большинство площадок, торгующих фьючерсами в США, не публикуют объемы операций за день, и трейдеры используют в качестве оценки объема - объемы тиков.