Сравнительный подход к оценке финансовых институтов

       В банковской системе России "Квест" относится к группе новых банков, так называемых банков "второй волны", в отличие от бывших государственных  банков первой волны.

       За  восьмилетний период своего существования  банк добился лидирующих позиций на рынке банковских услуг России за счёт увеличения доли рынка, повышения эффективности деятельности, постоянного повышения надежности, увеличения конкурентоспособности и комплексности предоставления банковских продуктов для своих клиентов. Достичь этого удалось совместной работой сплочённого коллектива банка на базе прогрессивной системы менеджмента и передовых банковских технологий.

       Структура банка построена по принципу, в  котором чётко разделяются зарабатывающие (Profit centerres) и поддерживающие направления (Centerres of expenses). Такое деление позволяет использовать современные методы справедливого определения результатов деятельности подразделений и, соответственно, значительно повысить эффективность работы банка. 
 
 

       3.2 Сравнительный подход к оценке деятельности банка  «Квест» 

       Большинство российских средних и малых банков сегодня находятся в переходном состоянии, когда размер и рост их работающих активов не позволяет  поддерживать уровень доходности на вложенный капитал на прежнем  уровне. Основная причина такой тенденции – падение доходности банковских инструментов и рост расходов на оплату труда. Можно ожидать дальнейшего падения доходности инструментов банковского портфеля при расширении доступа российских предприятий на рынок иностранного капитала и приходе иностранных банков в Россию. Таким образом, следует ожидать усиление конкуренции в банковском секторе и уход с рынка неэффективных банков.

       Каким образом это будет происходить? Опираясь на недавний опыт стран Восточной  и Центральной Европы, будут осуществляться поглощение банков крупными иностранными финансовыми институтами для выхода на российский рынок. Также произойдет слияние между банками для сокращения издержек, увеличения рыночной доли и расширения продуктовой линейки. Этому также способствует изменение российского законодательства, облегчающее процедуру слияния и поглощения банков.

       Данный  процесс вызывает повышенный интерес  к мировому опыту проведения сделок М&А (слияние и поглощения) в  части проведения оценки стоимости  предприятий как комплекса бизнесов. Обычно при оценке банковских и финансовых учреждений используется либо затратный, либо сравнительный подходы. В первом случае применялись методы чистых активов (т.е. банк покупался по стоимости приблизительно равной стоимости его собственного капитала и стоимости лицензии) либо метод ликвидационной стоимости (аналогичен предыдущему, но вводятся поправочные коэффициенты, которые значительно уменьшаю сумму сделки. Данный способ обычно используется при проведении покупки обанкротившегося либо близкого к банкротству банка). Сравнительный подход, который тоже достаточно часто используется на Западе, заключается в том, что оценивались сделки, проводившееся в прошлом, и на основании данных о размере компаний и уплаченных ха них суммах выводилась цена новой сделки.

       Тем не менее, последние примеры сделок М&А на российском банковском рынке  показывают, что используются скорее доходные подходы к оценке стоимости  банков. Классическим примером может  служить покупка небольшого банка  «Квест» финансовой группы Hansabank Group по цене 2,8 млн. евро, в то время как его капитал составлял 1,3 млн. евро, а общий размер активов – 2,2 млн. евро (по состоянию на 30.06.2008). Чем же обусловлено такое изменение в поведении продавцов и покупателей банков?

       Надо  полагать, что затратные и сравнительные  методы дадут адекватную оценку стоимости  компании, если она (компания) функционирует  в стабильной экономической среде  с небольшими изменениями конъюнктуры в обозримой перспективе.

       Экономическую среду, в которой сейчас находится большинство российских компаний, а тем более банков, трудно назвать стабильной. Здесь также нужно отметить следующий серьезный момент – развитие ситуации в целом не означает аналогичного развития всех субъектов экономики. Кто-то не смог и соответственно катиться вниз.

       Сервисная политика банка или банковского  учреждения охватывает разработку системы решений, связанных с выбором клиента по приобретению и использованию конкретной банковской услуги. Для выработки сервисной политики руководству банка необходимо проанализировать основные ее виды и выбрать оптимальную для конкретного клиента и рынка, очертить круг предлагаемых видов сервисных услуг и решить множество организационных вопросов, возникающих в процессе его осуществления, т.е. сформировать стратегию сервисного обслуживания.    Для правильной организации сервисной политики, на наш взгляд, необходимо: 

       а) на этапе разработки новых банковских услуг: изучить потребительский спрос и состояние предоставления аналогичных услуг конкурентами;    систематизировать собранные данные и определить различные варианты организации сервисного обслуживания для различных видов услуг, для разных клиентов и рынков с целью более полного удовлетворения требований покупателей и соблюдения интересов самого банка;    провести сравнительный анализ этих вариантов; выбрать один или несколько из вариантов в зависимости от интересов клиентов и возможностей банковского учреждения;   

       б) в послепродажный период предоставления банковских услуг: дать оценку потребительских свойств конкретных услуг в процессе их предоставления;

       в) определить выбор, сервисный подход руководства банка, от которого зависит эффективность его рыночной стратегии и политики. Он может быть: негативным, а котором сервис трактуется не как необходимая деятельность, а как устранение случайно возникших конфликтов. Считается, что расходы на постоянное сервисное обслуживание не нужны. Этот подход часто приводит к снижению авторитета банка;    исследовательским, который отличается от негативного тем, что очень внимательно анализируются причины и виды возникающих конфликтов, а результаты используются для дальнейшего совершенствования процесса (т.е. обращается пристальное внимание на причины и виды конфликтов, их устранение и способы предоставления конкретных банковских услуг) ;    сервис как самостоятельная хозяйственная деятельность банка, когда анализируются результаты, устраняются конфликты между банком и его клиентами, контрагентами, посредниками, поставщиками и проч. ;    полный сервис, который освобождает клиента от всех забот о приобретении и использовании разного рода банковских услуг;    “подход

       оптимального  качества” который осуществляется с помощью анализа реальных потребностей клиента и изменения качества услуг банка. Умелое использование этого подхода может дать дополнительную прибыль банку от снижения затрат по улаживанию разного рода конфликтов и расширения портфеля клиентов. Особенно большую роль здесь может играть функционально–стоимостный анализ, который призван увеличить количество и качество необходимых свойств услуг и свести до минимума ненужные;  социально–экономический подход, являющийся, наверное, самым перспективным подходом, так как анализирует не только возможности и потребности банка, но и психологические и социально– экономические факторы, влияющие на мотивацию приобретения клиентами конкретных банковских услуг.

       В этом случае достоверную оценку стоимости компании дадут только доходные методы. Самые известные – метод дисконтированных потоков, метод капитализации прибыли, метод добавленной экономической стоимости и метод реальных опционов. Суть всех этих методов состоит в попытках оценить компанию исходя из предположений о потенциале ее развития в ближайшие несколько лет. И можно смело утверждать, что сейчас происходит (или, по крайней мере, назревает) некая «революция» в содержании этих методов. Дело в том, что есть масса примеров, когда классический метод дисконтированных потоков давал очень большие отклонения от реальности. Соответственно, аналитики и участники рынка стали задумываться: а что же отражает будущую стоимость компании, банка на самом деле? Появились уже принципиально новые теории, которые пытаются оценить качество управления и интеллектуальный потенциал банка, оценить стоимость и узнаваемость брэнда, оценить степень лояльности клиентов банку на данном этапе и предположить их лояльность в будущем.

       Все это подтверждают реальные события, происходящие на рынке слияний и  поглощений. Но совершенно не обязательно, что любой компании необходимо всегда готовиться к продаже. Также можно на основе методик по расчету стоимости компаний оценивать свои достигнутые результаты. И здесь слабо помогут голые цифры – нужно также уметь оценивать вложения в лояльность клиента, в узнаваемость банка, в качество управления и интеллектуальный потенциал. Это поможет увидеть реальную картину в целом, а самое главное – оптимально и сбалансировано развивать компанию.¹¹ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Заключение 

       В последние годы на национальных рынках ссудных капиталов развитых капиталистических  стран важную роль стали выполнять специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. К числу этих учреждений следует отнести страховые компании, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации, строительные общества (Англия), инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы. Эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важными поставщиками ссудного капитала.

       Росту влияния специализированных небанковских учреждений способствовали три основные причины: рост доходов населения в развитых капиталистических странах; активное развитие рынка ценных бумаг; оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки. Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.

       Основные  формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

       Указанные институты ведут острую конкуренцию  между собой как за привлечение  денежных сбережений, так и в сфере кредитных операций.¹²

       Страховые компании конкурируют с пенсионными  фондами за привлечение пенсионных сбережений и вложение их в акции. Ссудо-сберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита и вложений в недвижимость, а также в области инвестирования в государственные ценные бумаги. Финансовые компании соперничают со страховыми компаниями в сфере потребительского кредита. Инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды конкурируют между собой за вложения в акции. Кроме того, все виды этих учреждений конкурируют с коммерческими и сберегательными банками за привлечение сбережений всех слоев населения. При этом необходимо отметить, что конкуренция как между специализированными небанковскими учреждениями, так между ними и банками носит так называемый неценовой характер. Это объясняется прежде всего спецификой пассивных операций каждого вида кредитно-финансовых учреждений. Так, в банковском деле действует процентная ставка по вкладам (депозитам) и предоставляемым кредитам, в страховом деле - страховой тариф, который определяет размер страховой премии и страхового возмещения, у инвестиционных компаний - курсовая разница выпускаемых и приобретаемых ими акций. Поэтому неценовая конкуренция определяется в первую очередь несопоставимостью операций и цены за них. Сопоставимость возможна лишь при инвестировании в однородные, одинаковые по своей природе объекты. В данном случае можно говорить о сопоставимости в государственные ценные бумаги и некоторые виды акций, а также в ипотечный и потребительский кредиты.¹³

       Можно выделить два основных направления, по которым должно происходить качественное совершенствование банковской сферы и ее деятельности.

       Первое - развитие процессов концентрации в банковском деле. Это связано с тем, что банки должны сыграть ключевую роль в финансовом обеспечении подъема экономики, который в свою очередь невозможен без существенного повышения инвестиционной активности. Подобная их роль предопределена реальным состоянием различных финансовых институтов в России. Ни пенсионные и страховые фонды, ни финансовые инвестиционные компании не могут пока иметь достаточно весомого значения в подъеме инвестиционной активности: первые не набрали необходимой финансовой мощи, деятельность вторых затруднена тем, что не развит рынок ценных бумаг, особенно вторичный. Только крупные банки, имеющие традиционные связи с промышленностью, развитую филиальную сеть в различных регионов страны, способны сегодня удовлетворять инвестиционные потребности производственных структур через долгосрочные кредиты.

       Учитывая, что в условиях высокой инфляции желание банков сохранить инвестиционную направленность деятельности наталкивается на ее экономическую невыгодность, государство должно подкрепить его соответствующими стимулами. Арсенал их известен: прежде всего это снижение размера резервных требований для таких банков и освобождение от налогообложения доходов банков, получаемых от долгосрочных кредитов. Создание условий для активизации инвестиционной деятельности отвечает государственным интересам России, поэтому общественность вправе ждать здесь от высших органов власти решительных действий.

       Второе  направление совершенствования  банковской деятельности, имеющее перспективный  характер, - расширение круга услуг, оказываемых банками их клиентам, то есть диверсификация банковской деятельности в самом широком смысле. Необходимость совершенствования банковской деятельности в этом направлении связана с тем, что в рыночной экономической системе потребности хозяйствующих субъектов в финансовых услугах постоянно развиваются. Безусловно, диверсификация банковской деятельности станет настоятельной потребностью в самом недалеком будущем.

       Следует отметить, что уже и сейчас наиболее дальновидные банки готовятся к  тому, чтобы необходимость широкой  диверсификации банковской деятельности не застала их в врасплох и начинают активно разрабатывать новые банковские продукты. Сравнивая ассортимент банковских услуг, которые сегодня предлагаются клиентам российскими банками, с тем, который характерен для банков в странах с развитой рыночной экономикой, где по разным оценкам клиенты получают от нескольких сотен до нескольких тысяч услуг, можно представить сколь масштабную работу предстоит развертывать банкам по совершенствованию их деятельности по мере становления развитого рынка.