Рынок ценных бумаг: особенности, тенденции развития

Государственное образовательное  учреждение

Высшего профессионального  образования

Санкт-Петербургский Государственный  университет

Экономики и Финансов

 

Кафедра управления и планирования социально-экономических

процессов имени з.д.н. РФ Лаврикова Ю.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине «Национальная  экономика»

 

ТЕМА : Рынок ценных бумаг: особенности, тенденции развития.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка 3 курса,

Зеленкова В.М.

 

Приняла: профессор,

Сухорукова С.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2012г.

Содержание          стр.

 

Введение……………………………………………………………………………...........3

 

Глава 1. Понятие рынка ценных бумаг………………………………………………......4

1.1 Возникновение и развитие  рынка ценных бумаг……………………………….......4

1.2 Сущность, функции и задачи рынка ценных бумаг…………………………….......8

1.3 Виды ценных бумаг  и их характеристики………………………………………......10

1.4 Структура современного  рынка ценных бумаг…………………………...…..........13

 

Глава 2. Статистический анализ………………………………………………………….15

2.1 Основные показатели  рынка ценных бумаг…………………………………………15

2.2 Анализ объема основных  показателей статистики рынка  ценных бумаг…………19

 

Глава 3. Разработка прогнозных периодов………………………………………………21

 

Заключение…………………………………………………………………………………

 

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В современной рыночной экономике  рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место. Процесс его формирования и развития в сложившихся условиях

носит объективный и закономерный характер. Прежде всего, вследствие усложнения и расширения производственной и коммерческой деятельности растёт потребность в привлечении всё большего объёма кредитных средств. Её можно удовлетворить за счёт выпуска и продажи ценных бумаг.

Ценные бумаги — необходимый  атрибут развития рыночного оборота. С их помощью могут оформляться  как кредитные, так и расчетные  отношения, передача прав на товар и  залог недвижимости, создание компаний и многие другие необходимые в рыночной экономике операции.

Рынки ценных бумаг имеют  богатую историю. Предшественниками  современных рынков ценных бумаг  были средневековые вексельные ярмарки  и постоянные вексельные рынки, периодически возникавшие и исчезавшие в XIII—XIV в.в. С торговлей векселями связано появление первых профессиональных участников рынка ценных бумаг и первых бирж, на которых совершались сделки и с товарами, и с векселями.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) в современном понимании  этого слова зародился в XVI в. в  связи с появлением и развитием  акционерных компаний и усилением  эмиссионной активности государства.

Однако вплоть до XIX в. акционерные  общества оставались редкостью и  их ценные бумаги обеспечивали незначительную долю фондового оборота. Большая  часть операций с ценными бумагами приходилась на государственные  ценные бумаги — именно торговля государственными бумагами привела к возникновению  фондовых бирж и других подобных институтов.

В 60-х гг. XIX в. в Германии появились универсальные инвестиционные банки, взявшие на себя весь комплекс посреднических операций с ценными  бумагами в интересах прежде всего тяжелой индустрии. Инвестиционные банки сыграли выдающуюся роль в индустриализации таких стран, как США, Германия, Швеция.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) представляет собой часть  финансового рынка. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского  кредита и взаимодействует с  ней. Выпуская ценные бумаги, предприятие  может получить финансовые средства на длительный период времени: на несколько  десятилетий (облигации) или вообще в бессрочное пользование (акции).

Рынок ценных бумаг обеспечивает механизм, с помощью которого в  экономику привлекаются инвестиции. Он связывает тех, кто привлекает инвестиции, выпуская ценные бумаги (эмитентов), тех, кто желает вложить свои средства в финансирование инвестиционных проектов (инвесторов, владельцев), и тех, кто  осуществляет деятельность на рынке (профессиональных участников).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Понятие рынка ценных бумаг.

1.1 Возникновение  и развитие рынка ценных бумаг.

 

История развития рынка ценных бумаг насчитывает несколько  веков и началась с создания рынка  государственных ценных бумаг, которые  появились в XV—XVI вв. Необходимость  появления таких бумаг была связана  с высокими расходами государства, превышавшими доходы. Для привлечения  дополнительных денежных средств государство  выпустило ценные бумаги, которые  были размещены на международном  рынке, а затем и на внутреннем. Первые же корпоративные ценные бумаги появились в XVII в., однако широкое  развитие они получили только в середине XIX в.

Появление ценных бумаг привело  к необходимости формирования рынка, на котором они могли бы обращаться. В начале XVI в. эволюция торговых операций привела к возникновению фондовых бирж. В 1531 г. итальянские купцы создали подобие биржи в г. Брюгге, игравшем значительную роль в международ- ной торговле. Современники называли этот город ≪маклером христианских народов, куда как радиусы к центру сходились торговые пути со всех сторон≫. Биржа в Брюгге носила интернациональный характер и стала международной благодаря тому вниманию, которое на ней уделялось обслуживанию иностранных купцов. Затем в 1556 г. возникла биржа в Антверпене, на которой осуществлялись операции по размещению государственных ценных бумаг. Совершенствование техники биржевых операций привело к появлению таких понятий, как биржевой бюллетень, официальные биржевые курсы. В 1592 г. на этой бирже впервые был обнародован список стоимости ценных бумаг, продававшихся на данной бирже. Этот год считается годом зарождения фондовых бирж как специальных организаций, занимающихся куплей-продажей ценных бумаг.

В XVII в. центр биржевой торговли переместился в Нидерланды, где на товарной бирже, возникшей в 1611 г., велась торговля ценными бумагами. В первый биржевой бюллетень этой биржи вошли 25 нидерландских займа и четыре вида английских государственных облигаций. Акции же впервые появились в обороте на Амстердамской бирже. Начало этому дала возникшая Ост-Индская торговая компания, которая объявила о подписке на участие в прибылях компании. Окончательный расчет по этим бумагам предполагался только через 10 лет, а само участие в капитале, дававшее право на долю прибыли компании, именовалось actie in der compagnie. Компании было передано право торговли в Индии, а также все права, которыми обладала в Индии Нидерландская республика. Это вызвало всеобщий интерес к бумагам компании, а так как публичная подписка на акции уже была проведена, то весь неудовлетворенный спрос оказался на бирже и Амстердамская биржа стала центральным рынком акций Ост-Индской компании. На бирже в Амстердаме практиковались сделки с ценными бумагами не только за наличный расчет, но и срочные сделки, что послужило формированию спекулятивного биржевого рынка.

В конце XVII — начале XVIII в. в Англии начинают появляться всевозможные акционерные предприятия и акции  этих компаний выходят на биржу. В это же время возникает и развитый уличный рынок, так как лондонские брокеры заключали сделки прямо на улице или в кафе. Но широкое распространение акций потребовало создания нового места торговли, что и способствовало началу расцвета Лондонской биржи. Первый

этап формирования акционерного капитала в Англии сопровождался  спекулятивной горячкой, что приводило  к банкротству компаний. С целью избежания этого Лондонская биржа постепенно стала проводить реорганизацию, превращаясь в закрытое общество, доступное только узкому кругу лиц. В 1773 г. лондонские брокеры арендовали часть Королевской меняльни, окончательно сформировав Лондонскую фондовую биржу в качестве организованного фондового рынка.

Во Франции формирование фондового рынка началось также в XVIII в. В 1724 г. в Париже по инициативе правительства основывается официальная вексельно-фондовая биржа. При ее создании правительство закрепило принцип маклерской монополии и ввело статус ≪официальных маклеров≫, т.е. единственных посредников, которым разрешалось ведение дел на бирже. Спецификой первой французской биржи было отсутствие механизма гласного объявления цен и процедуры биржевой торговли. Только в 1777 г. на бирже была организована специальная площадка для торговли ценными бумагами и введено правило открытого объявления цены. Организация и деятельность Парижской биржи были подчинены надзору со стороны правительства, что предполагало контроль за фондовым рынком страны.

С развитием рынка в  Германии, Австро-Венгрии, а также  в США стали возникать универсальные, т. е. товарно-фондовые, биржи и специализированные, только фондовые, биржи. Первая американская фондовая биржа возникла в 1791 г. в Филадельфии, а в 1792 г. в результате соглашения, подписанного 24 нью-йоркскими брокерами, появилась Нью-Йоркская биржа. Начало XIX в. стало периодом крупных государственных займов, что вызвало оживление фондового рынка. Основными же фондовыми рынками в Европе в это время были Лондонская и Франкфуртская фондовые биржи. Последовавший далее период развития банковского сектора и строительства железных дорог привел к дальнейшему развитию фондового рынка, где в качестве участников появились муниципальные образования.

В развитии бирж во многих странах  наблюдались одинаковые тенденции. Вначале на бирже торговали в основном облигациями, которые выпускались правительством, муниципалитетами, железнодорожными компаниями, а доля акций была небольшая. С развитием же акционерной формы собственности в конце XIX в. акции постепенно вытесняют облигации с бирж. Биржи начинают специализироваться на торговле акциями, а торговля облигациями вновь сосредоточилась на уличном рынке. В XX в. фондовый ры-

нок продолжал развиваться, что проявилось не только в его  количественном росте, но и качественном, в частности в уменьшении доли биржевого рынка, формировании организованного внебиржевого рынка, основанного на компьютерных технологиях.

Дальнейшее развитие рынка  ценных бумаг привело не только к совершенствованию его структуры, но и появлению различных видов ценных бумаг, так называемых производных или полуценных ценных бумаг, финансовых инструментов — ваучеров, варрантов, депозитных и инвестиционных сертификатов и ряда других. В XX в.

продолжается развитие ценных бумаг. В 70-е годы XX в. Появляется спектр международных ценных бумаг — евроноты, евроакции, еврооблигации. В 1980-е годы развивается процесс секьюритизации (секьюрити — ценные бумаги) — перевод активов банков в ценные бумаги. В современной рыночной экономике, таким образом, рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место.

В России рынок ценных бумаг  начал формироваться по указам Петра I, затем он развивался в течение 200 лет, постоянно наращивая оборот капитала, Первая официальная биржа  в России была открыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), а затем в Одессе, Варшаве, Москве, однако длительное время они были товарными, торговля же ценными бумагами началась только с середины XIX в., так как такая торговля была запрещена законом о промышленных обществах, принятым в 1836 г. Только в 80—90-е годы XIX в. с появлением на рынке акций и частных облигаций правительство отменило Закон 1836 г. и одновременно попыталось взять обращение ценных бумаг под контроль. В этот период были ограничены биржевые спекуляции с бумагами без маклерского посредничества. Кроме того, без дозволения финансового ведомства, контролировавшего деятельность биржи, не допускались котировки ценных бумаг. Тогда же впервые в России

официально на Санкт-Петербургской  бирже был учрежден фондовый отдел  как самостоятельное структурное  подразделение. Для него в 1892 г. были установлены и опубликованы ≪Правила для сделок по покупке и продаже ценных бумаг, золота, серебра, таможенных купонов и иностранных переводных векселей≫. В соответствии с этими правилами были приняты и нормативные акты, регулирующие операции с ценными бумагами фондовых отделов и других российских бирж. Согласно правилам биржевая публика фондового отдела состояла из действительных членов и гостей.

Действительными членами  фондовых отделов могли быть только представители банков и банкирских контор, а также лица, имеющие промысловое свидетельство первого разряда на производство банкирских операций. Постоянные посетители помимо присутствия на биржевом собрании имели право заключать сделки через фондовых маклеров. Гости, допускаемые на биржу по рекомендации действительных членов, платили за каждое посещение по рублю и не имели права заключать сделки.

Сделки с частными ценными  бумагами были разрешены законом  лишь в 1893 г. Однако оборот корпоративных  ценных бумаг долгое время оставался незначительным по сравнению с государственными облигациями. За период с 1 января 1893 г., когда общая сумма эмитированных, гарантированных государством обязательств оценивалась в 2,272 млрд руб., до 1 января 1912 г., когда она достигла 5,782 млрд руб., обороты ценных бумаг увеличились на 154%. Доля негарантированных ценных бумаг неуклонно увеличивалась, вытесняя гарантированные. Увеличение оборотов с ценными бумагами происходило в первую очередь за счет покупки ценных бумаг населением. Крупные промышленные предприятия распространяли свои акции среди населения городов, в которых они находились, и в меньшей степени котировали эти акции на крупных рынках. В то же время в начале XX в. Петербургская биржа ограничивала котировку акций многих российских компаний. Всего в 1911 г. из 1617 компаний на бирже котировались акции только 275. В 1912 г. сделки совершались с акциями 173 компаний. На Московской бирже происходили обороты с бумагами, в большинстве своем находящимися на Петербургской бирже. Но число допущенных акций также было ограниченно.