Развитие биржи в России

Если подвести итог рассмотрению сделок с премией, то можно сказать, что использование этих сделок наиболее эффективно в случае, если происходят временные изменения величины спроса и предложения, но в целом экономическая ситуация стабильна, а рынок близок к состоянию равновесия. Если же на рынке хроническое перепроизводство товара, то очевидно, что опционы выгодны продавцу и не выгодны покупателю. И, наоборот, если наблюдается хронический дефицит, то опцион выгоден покупателю и не выгоден продавцу. По мере приближения нашего рынка к состоянию насыщения товарами, сделки с премиями будут играть на бирже все более значительную роль.

К срочным сделкам можно отнести и сделки с кредитом. Эти сделки вошли в практику биржевой торговли на РТСБ с 28 апреля 1991 г. и предполагают, что брокерская контора, получив кредит в Российском Национальном Банке для совершения биржевых сделок, приобретает на бирже нужный ей товар, а затем перепродает его через биржевые торги. Кредиты на такие сделки должны выдаваться банком на срок от нескольких часов до 2—3 недель, а процентные ставки будут варьироваться из расчета 40—46% годовых. Чтобы получить прибыли в результате осуществления такой сделки, брокер должен, верно, определить товар, который нужно купить за взятый кредит, и время, когда этот товар купить и продать.

Если прогноз брокера оправдается, то он имеет шанс получить высокую прибыль.

 

 

3. Развитие биржи в России

Первая официальная Российская биржа была открыта в Петербурге в 1703 г, в период правления Петра I, а институт брокерства впервые появляется в 1717 г, когда в коммерц-коллегии была учреждена должность гоф-маклера для покупки и продажи казенных товаров. Указом от 7 июня 1729 г. “маклерским промыслом” было предписано заниматься лишь присяжным маклером, определяемым комерц-коллегией.

В последующем биржи возникают в Кременчуге (1834 г.); в Москве (1839 г.), Рыбинске (1842 г.); Нижнем Новгороде (1848 г.).

быстрый толчок к появлению бирж в Казане, Риге, Самаре, Киеве дал переход к рыночным отношениям после реформы 1861 г. В 90-е и последующие годы биржевое дело получает дальнейшее развитие в связи с интенсивным строительством железных дорог, элеваторов, и появлением коммерческих банков.

В целом к началу войны общее количество российских бирж достигало 115.

По сравнению с западными русские биржи обладали определенной спецификой:

1. Из-за низкого уровня биржевой техники на них не получили распространение сделки на срок. Но не было и жесткой регламентации правил заключения сделок.

2. В силу того что  русское купечество представляло  собой размытую, аморфную массу, биржи брали на себя функцию  представительства их интересов. На это прямо указывалось в  биржевых уставах. (На Западе представительство  интересов купечества осуществлялось  через торговые палаты).

3. Повышенное внимание  к биржам со стороны государства, которое особенно ярко проявилось  в регламентации деятельности  фондовых отделов товарной биржи. В итоге утвердилась следующая  организационная схема бирж в  России. Руководящие органы включали  биржевое общество (члены и посетители  биржи), биржевую администрацию, биржевой  маклериат, третейские суды (или арбитраж), котировальные экспертные и др. комиссии.

Высшим руководящим органом было биржевое общество, на которое все важнейшие вопросы решались только коллегиально. Право присутствия на бирже определялось особым билетом и оплачивалось сбором. Приобретение этих прав было связано с владением торговой фирмой, рекомендациями определенного числа членов биржи и наличием свободных мест. Как правило, прием новых членов проводился биржевой администрацией. Ее главной фигурой являлся биржевой комитет, в задачи которого входило: осуществление дисциплинарного надзора за членами биржи, посетителями и маклерами; определение времени проведения биржевых собраний; прием новых членов; установление и изменение правил биржевой торговли; руководство канцелярией; назначение маклеров; организация третейского суда; подготовка заключений по запросам правительства и возбуждение ходатайств перед ним.

Биржевое законодательство, как правило, включало положений касающихся маклеров. Под присягой они принимали на себя определенные обязанности: соблюдение интересов сторон без предпочтения какой-либо из них, ограничение своей деятельности лишь маклерством, присутствие на бирже в определенные часы и т.п. Причем нарушение этих обязанностей влекло дисциплинарную ответственность.

Стремление автономно регулировать внутренние конфликты реализовалось в институте третейских судов, которыми рассматривались споры возникающие из-за сделок, заключаемых на бирже, за исключением случаев когда их рассмотрение общим судом не оговаривалось в специальном соглашении. Третейские суды могли рассматривать и иные разногласия по сделкам, выходящим за пределы биржи, но лишь при наличии взаимного согласия спорящих сторон. Состав и порядок выборов третейских судов устанавливали учредители биржи.

Экспертные комиссии выражали компетентное мнение по поводу качества товаров, представляемых на биржу.

Следует отметить, что русские биржи выполняли одновременно функции товарных и вексельно-фондовых бирж. При этом фондовые отделы бирж развивались по тем же образцам, что и западноевропейские биржи. 
 

3.1 Проблемы и  перспективы биржевой торговли  в России

Начнем с понятия биржи. Биржа – это один из основных элементов инфраструктуры финансового рынка, место, где, собственно, и встречаются продавец с покупателем и в ходе свободных торгов формируют рыночные цены на самые различные товары – от зерновых культур до акций и ценных бумаг. 
          Большинство бирж – неприбыльные организации: члены биржи получают выгоду не от ее функционирования, а от своего участия в торгах. На биржах торгуют различными видами товаров; в зависимости от этого выделяют товарные (торговля зерном, газом, электроэнергией и т.д.); валютные (сделки купли-продажи одной валюты за другую); фондовые (торговля ценными бумагами); фьючерсные (ведут торги фьючерсами, опционами и другими срочными контрактами) биржи. Товарные в нашей стране не пользуются особой популярностью. Все остальные категории биржевых товаров сосредоточены в основном на одной площадке – ОАО «Московская биржа», образованной в 2011 году в результате объединения двух крупнейших российских бирж, ММВБ и РТС. Получившаяся в результате слияния, она является крупнейшей в России и Восточной Европе по объему торгов и количеству клиентов, входит в ТОП-20 крупнейших бирж мира и в ТОП-10 по оборотам на рынке фьючерсов и опционов.  

Фондовый, валютный и фьючерсный рынки доступны обычным гражданам. Сделки купли-продажи ценных бумаг осуществляются физическим лицом не напрямую на бирже, а через посредника – брокерскую компанию, которая выступает в качестве профессионального участника рынка и имеет соответствующие лицензии на оказание брокерских и депозитарных услуг.                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  Любой желающий торговать ценными бумагами на бирже должен заключить договор об оказании брокерских услуг с одним из брокеров, который открывает для частного лица специальные счета для учета денежных средств и ценных бумаг.

Установив на своем компьютере специальное программное обеспечение и получив через всемирную сеть доступ к торгам на бирже, любой клиент может не только следить за ходом торгов в режиме реального времени, но и самостоятельно вводить заявки в торговую систему. Это стало возможным благодаря интенсивному развитию сети Интернет. Сейчас основные объемы торгов делают именно интернет-брокеры. При этом торговать ценными бумагами можно из любой точки мира.

В настоящее время существует огромное количество инвесторов на бирже, для которых этот вид деятельности стал собственным бизнесом, с помощью которого они сделали себе состояние. В состав участников торгов ОАО «Московская биржа» входят около 650 организаций – профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются свыше 670 тысяч частных инвесторов. Эта цифра покажется достаточно большой, однако это составляет около 0,5% населения нашей страны. В США, к примеру, эта цифра достигает 60%, в Западной Европе – 40% населения. Основная причина, по которой российские граждане не торгуют на биржах, – сложившийся стереотип о сложности организации процесса. Если в США торговлю на электронных площадках можно считать даже чем-то вроде «бизнеса для домохозяек», то у нас существует мнение, согласно которому этот вид деятельности доступен лишь избранным, в дорогих костюмах с дипломами престижных экономических учебных заведений. Также мешает развитию биржевой торговли в нашей стране низкая финансовая грамотность населения.

 

 

ВЫВОД

 
         Биржи в  России существовали и в настоящее  время существуют с 1703 года, когда  по указу Петра I в г. Санкт-Петербурге была введена биржа. В последующие годы биржи то закрывались, то вновь открывались. Так, например, биржи были закрыты в 1930 году, а открылись в 1990 г. 

 

Основными причинами возрождения биржи в России в 1990-1991 гг. являлись:

• ориентация на рыночную экономику;
• отказ от централизованного инвестирования и распределения выпускаемой продукции;
• развал хозяйственных связей между предприятиями;
• появления новых форм собственности.

К условиям возрождения бирж следует отнести:

• спад производства; экономическая нестабильность;
• монополизм в производстве;
• отсутствие необходимой нормативной базы;
• недостаток квалифицированных кадров.

В настоящее время из созданных бирж многие уже ликвидировались. Правовые ограничения и конкуренция с более сильными организациями поставили мелкие биржи в невыгодное положение по отношению к крупным. Поглощение более крупными биржами – это одно из направлений упорядочения биржевой торговли. Следующий путь – это превращение биржи в другие коммерческие структуры: торговые дома, торговые и финансовые компании, консультационные центры и т. д. 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Современная рыночная экономика, в том числе и российская уже не может существовать без ценных бумаг и фондовых бирж – они стали ее неотъемлемой частью. Сегодня именно фондовые биржи обеспечивают поддержание равновесия в рыночной экономике. Но существует ряд первоочередных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг фондовых бирж. В данном разрезе можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которое требует первоочередного решения:       

1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, то есть хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности, которые сдерживают развитие фондового рынка и в частности фондовых бирж.
2. Улучшение качественных характеристик фондовых бирж.
3. Фондовая биржа должна выполнять свою главную задачу – преодоление инвестиционного кризиса и аккумуляцию и направление свободных денежных ресурсов на восстановление и развитие производства в России.
4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо создание государственной политики в отношении фондовых бирж и формирование согласованной системы государственного регулирования фондового рынка для преодоления раздробленности и пересечения функции многих государственных органов; формирование активно действующей системы контроля за небанковскими инвестиционными институтами.
5. Укрупнение структур фондового рынка (объединение, инкорпорирование, создание акционерных обществ. )
6. Снижение стоимости услуг бирж (сокращение операционных расходов, ввод новых более дешевых технологий, реформы в управлении).
7. Улучшение информационной эффективности.
8. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.
9. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.
10. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий, создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т. п.
11. Расширение связей с фондовыми биржами развитых стран.

Роль международных товарных бирж в мировой экономике, а так же и в народных хозяйствах отдельных стран мира огромна. Функции, которые они выполняют, являются очень важными в экономике: стабилизация денежного обращения и облегчение кредита, формирование мирового рынка, сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, организация рынка сырья с помощью биржевого механизма, выработка товарных стандартов и т.д.

В мире же сегодня существует более полутора сотен фондовых бирж. У каждой из них есть свои особенности, нередко существенные. Даже в Западной Европе, несмотря на попытки формирования единого рынка ценных бумаг, в правилах деятельности фондовых бирж сохраняются значительные различия. Подробная характеристика каждой из них потребовала бы  слишком много места, да и вряд ли она целесообразна.

В первой главе данной работы рассматриваются теоретические вопросы касающиеся функционирования фондовых бирж: задачи бирж; организационная структура фондовых бирж; и история возникновения фондовых бирж.

 Вторая глава работы  определяет разработку перспективной  стратегии развития фондовых  бирж в России на основе  опыта зарубежных фондовых бирж.

На сегодняшний день сфера биржевой торговли претерпевает серьезные изменения:

• Фондовый рынок становиться основным структурообразующим элементом фондового сектора;
• Меняется структура финансовых инструментов рынка и роль основных сегментов финансового рынка;
• Нарастаю масштабы глобального технологического перевооружения финансовых рынков на основе интернет-технологий;
• Возросла взаимосвязь между финансовым и реальным секторами экономики;
• Изменилась психология участников рынка.

Все это связано с освоением новых рынков, внедрением новых инструментов, консолидацией и укреплением организаций инфраструктуры, изменением принципов ведения бизнеса.

Таким образом, основными мировыми тенденциями дальнейшего развития биржевой индустрии должны стать:

• Интернационализация деятельности бирж;
• Универсализация деятельности бирж;
• Нарастание процесса слияний, кооперации, взаимного доступа, унификации правил торговли,  обмена информацией в сфере традиционной биржевой торговли;
• Технологизация деятельности бирж  и постепенное стирание границ между традиционными биржами и электронными биржевыми торговыми системами;
• Коммерциализация деятельности бирж.