Расчет и экономическое обоснование долгосрочных капитальных вложений

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ

1.1 Понятие,  сущность и значение долгосрочных  инвестиций

Под инвестициями понимается совокупность затрат, реализуемых в  форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

Термин инвестиции происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать".

Долгосрочные инвестиции – это вложения во внеоборотные активы. Чаще всего долгосрочные вложения принимают форму капитальных вложений.

Капитальные вложения – это затраты экономического субъекта на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи, за исключением долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других организаций.

Понятие «инвестиции» означает часть актива, которая необходима организации для накопления капитала путем вложения средств.

Долгосрочные инвестиции в форме капитальных вложений связаны со следующими действиями:

• осуществление капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкция, расширение и техническое перевооружение действующих организаций и объектов непроизводственной

 

 

 

сферы;

• приобретение зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;
• приобретение земельных участков и объектов природопользования;
• приобретение и создание активов нематериального характера (патентов, лицензий, программных продуктов, научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, проектно-изыскательских работ и др.).

Законченные долгосрочные инвестиции в форме капитальных вложений оценивают исходя из инвентарной стоимости законченных строительных объектов и приобретенных отдельных видов основных средств и других долгосрочных активов.

В бухгалтерском балансе  долгосрочные инвестиции отражаются по статье «Незавершенное строительство», по которой застройщик показывает стоимость незаконченного строительства, осуществляемого хозяйственным и подрядным способами.

Сущность инвестиций в условиях рыночной экономики заключается в сочетании двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурса и получения результата. Инвестиции осуществляются с целью получения дохода (результата) и становятся бесполезными, если они данного дохода (результата) не приносят. В этом заключается сущность так называемого рыночного подхода к инвестициям, что в целом отличается от понимания сущности инвестиций в плановой экономике.

 

 

1.2 Виды долгосрочных  инвестиций и 

источники их финансирования

Различные инвестиции вызывают различные проблемы и обладают различной степенью относительной значимости, причем реализация их и оценка их эффективности требует, соответственно, различного квалификационного уровня исполнителей. В экономической литературе существует несколько подходов к классификации инвестиций.

Ниже представлена классификация инвестиций в соответствии со следующим общепринятым набором классификационных признаков:

• объект инвестирования;
• повод для инвестиций;
• область инвестирования;
• форма собственности инвестиции;
• характер участия в инвестировании;
• период инвестирования;
• региональный характер инвестиции.

Но мы рассмотрим виды инвестиций только по признаку «период инвестирования», а именно долгосрочные инвестиций.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала, на период не более 1 года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.).

Под долгосрочными инвестициями понимаются обычно вложения капитала на период свыше  одного года. Этот критерий принят в практике учета, но, как показывает опыт, он требует дальнейшей детализации. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом:

а) до 2 лет;

б) от 2 до 3 лет;

в) от 3 до 5 лет;

г) свыше 5 лет.

Наибольшее распространение в  российской экономике получила классификация  инвестиций на прямые, портфельные  и пр.

Портфельными инвестициями называются вложения капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг  различных предприятий.

В случае портфельных  инвестиций, основной задачей инвестора  явля-

ется формирование и  управление оптимальным инвестиционным портфелем, как правило, осуществляемое посредством операций покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Таким образом, портфельные инвестиции чаще всего представляют собой краткосрочные финансовые операции.

Прямые — представляют собой вложения в конкретный, как  правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов.

Чаще всего в роли источников долгосрочных инвестиций компании выступает прибыль, полученная в результате коммерческой деятельности компании.  Если предприятие не обращает внимания на долгосрочные инвестиции, то, скорее всего, в ближайшее время оно перестанет существовать.

Ещё одним источником долгосрочных инвестиций может стать долгосрочный банковский кредит. Очевидно, что предприятию придётся отдать некоторую сумму заработанных средств на погашение кредита, но  данная форма долгосрочных инвестиций позволит менеджменту предприятия планировать работу на длительный срок. Долгосрочные банковские кредиты, как правило, выдаются в странах с отлично развитой экономикой или предприятиям, которые имеют очень высокий рейтинг надёжности.

Бюджетное финансирование также может стать надежным источником финансирования долгосрочных инвестиций, но получить такой вид помощи от государства можно только в том  случае, если наблюдается профицит бюджета. Бюджетное финансирование представляет собой беспроцентный кредит, который предприятие может не возвращать государству. Получение бюджетного финансирования в нашей стране является непростой задачей, доступной лишь для компаний, «приближенных» к государственным органам.

Источниками финансирования долгосрочных инвестиций может стать выпуск дополнительных эмиссий ценных бумаг, которые могут быть размещены на рынке. Инвесторами в данном случае могут стать как юридические, так и физические лица.

Т.е. источники финансирования долгосрочных инвестиций можно разделить на 2 группы: собственные средства организаций и привлеченные — долевое участие в строительстве, дополнительные взносы участников, долгосрочные кредиты банков, долгосрочные займы, средства внебюджетных фондов, средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозвратной и возвратной основе.

К собственным средствам, являющимся источником финансирования долгосрочных инвестиций, относят прибыль, остающуюся в распоряжении организаций, амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам, страховые возмещения, полученные в покрытие потерь и убытков от страховых случаев, и др.

Долгосрочные инвестиции, как правило, направляются на приобретение или строительство зданий, оборудования для производства, а также проведения опытно-конструкторских разработок и внедрения передовых технологий производства.

В зависимости от вида предпринимательской деятельности, предприятие может привлечь долговременные инвестиции и иными способами, например, многие строительные компании предлагают инвесторам принять участие в долевом строительстве объектов.

 

 

1.3 Участие в деятельности других организаций,

как форма осуществления  долгосрочных инвестиций

Вклады финансовых вложений в уставные капиталы дочерних и других хозяйственных обществ осуществляются в виде внесения в уставный капитал другой организации ценных бумаг, т.е. передача в уставный капитал другой организации разных видов имущества по договорной стоимости (материалов, основных средств, нематериальных активов).

Обычно это делается с целью расширения масштабов бизнеса, развития новых направлений деятельности или освоения других географических ре-

гионов как внутри нашей страны, так и за ее пределами.

Чаще всего новая  организация создается в форме  общества с ограниченной ответственностью. Обществом с ограниченной ответственностью признается общество, уставный капитал которого разделен на доли.

На момент государственной  регистрации ООО его уставный капитал должен быть оплачен учредителями не менее чем наполовину. Оставшуюся часть следует оплатить в течение срока, определенного договором об учреждении, но не позднее чем через год после государственной регистрации. При этом закон не содержит требования об оплате каждым из учредителей половины своего вклада, поэтому кто-то из них на момент создания общества может оплатить свою долю полностью, кто-то – частично, а кто-то – не оплатить совсем.

Вновь созданные организации  обычно являются дочерними или зависимыми по отношению к своему учредителю. Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) хозяйственное общество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Хозяйственное общество признается зависимым, если другое (преобладающее, участвующее) общество имеет более 20% уставного капитала ООО или 20% голосующих акций АО.

В бухгалтерском учете  организации-учредителя вклады в уставные капиталы других организаций (в том  числе дочерних и зависимых хозяйственных обществ) признаются финансовыми вложениями и принимаются к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости.

Принципы формирования первоначальной стоимости финансовых вложений установлены п. 9-17 ПБУ 19/02. Так, например, первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат организации на их при обретение (п. 9 ПБУ 19/02). Если же договором предусмотрено исполнение обязательств не денежными средствами, первоначальная стоимость формируется исходя из стоимости передаваемого имущества или иных активов (п. 14 ПБУ 19/02). Поскольку доля в уставном капитале ООО относится к финансовым вложениям, по которым текущая рыночная стоимость не определяется, ее первоначальная стоимость изменению не подлежит (п. 18, 21 ПБУ 19/02).