Проведение анализа и выявление путей повышения рентабельности капитала

 

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Значение  коэффициента текущей ликвидности ЗАО  «Мебель, стройматериалы» за анализируемый период находится в рамках норматива. На 01.01.12г. текущая ликвидность была обеспечена на уровне 1,17 рублей текущих активов на 1 рубль краткосрочных обязательств.

 

 

Рисунок 2.2– Динамика коэффициента текущей ликвидности

 

 

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность организации и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности ЗАО «Мебель, стройматериалы» на протяжении с 2009 по 2011 год находится в пределах норматива. По состоянию на 01.01.12г. организация может немедленно погасить 32% краткосрочных обязательств.

 

Рисунок 2.3 – Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Значение данного коэффициента на протяжении всего рассматриваемого периода соответствует нормативу. На 01.01.12г. значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило 0,15.

 

Рисунок 2.4 – Динамика коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами

 

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Значение коэффициента (0,41) находится в рамках норматива.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитывается как отношение  просроченных финансовых обязательств организации (долгосрочных и краткосрочных) к общей стоимости активов. [19, с.125]

Таким образом, динамика коэффициентов, характеризующих  финансовую устойчивость ЗАО «Мебель, стройматериалы» свидетельствует  о том, что в течение 2011 года организации удалось улучшить показатели финансовой устойчивости и в конце года они практически все приблизились к оптимальным значениям.

 

Рисунок 2.5 – Динамика коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами

 

Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Мебель, стройматериалы» показал, что организация имеет стабильное финансовое положение. Основные коэффициенты, характеризующие платежеспособность организации, находятся в рамках норматива (Приложение Г).

 

2.2 Факторный анализ рентабельности капитала

 

Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере она может быть охарактеризована показателями эффективности использования капитала, рассчитываемыми как отношение полученной прибыли к величине используемых ресурсов.

С помощью данной модели изучается  влияние на уровень рентабельности капитала следующих факторов: удельного  веса i-го вида продукции, цены изделия, себестоимости продукции, финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции, коэффициента оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости определяется отношением выручки к среднегодовой сумме  основного и оборотного капитала. Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала зависит от объема продаж и скорости оборота капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

Взаимосвязь названных факторов с уровнем  рентабельности совокупного капитала отражена в факторной модели в  разделе 1 формулой (1.14).

Для определения влияния факторов используем данные приведенные в таблице  2.3 и 2.5. Все данные берутся из баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках, а также из таблицы по технико-экономическим показателям [20].

 

Таблица 2.5 – Данные для анализа рентабельности капитала

Наименование показателей	Значение показателей		Отклонение (+,-)
	за предыдущий период (2010год)	за отчетный период (2011год)
1 Прибыль от реализации продукции,  млн. руб.	6755	32296	+25541
2 Финансовые результаты от прочих  видов деятельности, не связанных с реализацией продукции, млн. руб.	4332	25306	+20974
3 Сумма прибыли за отчетный  период, млн. руб.	8510	20310	+11800
4 Среднегодовая сумма основного  и оборотного капитала, млн. руб.	110115	180623	+70508
5 Выручка от реализации продукции, млн. руб.	130205	290465	+160260
6 Коэффициент оборачиваемости капитала	3,04	2,98	-0,06

Расчет влияния  факторов на изменение рентабельности капитала  можно выполнить способом цепной подстановки, по следующим формулам, выведенным на основании формулы (1.14) данные берем из баланса предприятия за последние три года.

Общее отклонение от предыдущего года по уровню рентабельности составляет:

∆Rобщ=R_ОТЧ-R_ПР=59,1-25,9=+33,2п.п.

В том числе  данное изменение было обусловлено  за счет изменения следующих факторов:

- удельного  веса продукции ∆R_УД= R_УСЛ1-R _ПР=11,6-25,9=-14,3п.п.;

- цены продукции  ∆R_Ц= R_УСЛ2-R _УСЛ1=38,3-11,6=+26,7п.п.;

- себестоимости  продукции ∆R_С= R_УСЛ3-R _УСЛ2=36,2-38,3=-2,1п.п.;

- финансовых  результатов от прочих видов  деятельности, не связанных с реализацией продукции ∆R_ВФР= R_УСЛ4-R _УСЛ3=60,3-36,2=+24,1п.п.;

- коэффициента  оборачиваемости ∆R_Коб= R_ОТЧ-R _УСЛ4=59,1-60,3=-1,2п.п.

Полученные  результаты свидетельствуют о том, что уровень рентабельности капитала в 2010 году составлял 25,9%, а в 2011 году составлял 59,1%. Увеличение уровня рентабельности капитала на 33,2п.п. было вызвано следующими факторами:

- увеличением  уровня цен на 0,58 тыс. руб., что  привело к росту рентабельности капитала на 19,8п.п.;

- снижением  себестоимости продукции на 0,21 тыс. руб. повлияло на уровень рентабельности положительно на 7,7п.п.;

- рост финансовых  результатов от прочих видов  деятельности, не связанных с реализацией продукции на 928,314 млн. руб. вызвал снижение уровня рентабельности на 10,8п.п.;

- уменьшение коэффициента оборачиваемости капитала привело к незначительному уменьшению уровня рентабельности на 0,6п.п.

Теперь произведем анализ показателей эффективности  использования капитала предприятия методом абсолютных разниц.

 В процессе  анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия. После этого следует провести факторный анализ изменения уровня данных показателей, который поможет выявить сильные и слабые стороны предприятия.

Расчет влияния  факторов первого порядка на изменение  уровня рентабельности совокупного капитала произведем методом абсолютных разниц:

- коэффициента  оборачиваемости - ∆RОФ=∆К_об х R_об0;

- рентабельности  оборота - ∆RОФ=К_об1 х ∆R_об.

Совокупный  капитал представляет собой средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. В данной дипломной работе под совокупным капиталом мы будем понимать общую стоимость имущества предприятия, сформированного как за счет собственных, так и за счет заемных средств, т.е. общий нетто-баланс.

Операционный  капитал – это активы предприятия, непосредственно задействованные в его производственной деятельности. При определении объема оперативных активов из общего состава исключаются долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, незавершенное капитальное строительство, неустановленное и выведенное из эксплуатации оборудование, дебиторская задолженность по ссудам, предоставленным персоналу, и другие аналогичные их виды.

Рассмотрим  в таблице 2.6 показатели эффективности использования совокупного капитала, и их влияние на изменение уровня рентабельности данного показателя.

 

 

 

Таблица 2.6 – Показатели эффективности использования совокупного капитала

Основные показатели	Ед. измерения	Предыдущий  период	Отчетный период	Отклонения, (+,-)
1 Прибыль отчетного периода (убыток)	млн. руб.	8510	20310	+11800
2 Выручка от реализации продукции	млн. руб.	130250	290465	+160215
3 Среднегодовая сумма совокупного капитала	млн. руб.	110115	180623	+70508
4 Рентабельность совокупного капитала	%	14,6	30,2	+15,6
5 Рентабельность оборачиваемости совокупного капитала	%	4,80	10,15	+5,4
6 Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала		3,04	2,98	-0,06
7 Изменение  рентабельности совокупного капитала  за счет:
коэффициента  оборачиваемости	(2,98-3,04)х4,8= -0,288%
рентабельности  продаж	(10,15-4,8)х2,98= +15,943%
Всего                                                                15,6п.п.

 

В таблице 2.4 отражены следующие данные: прибыль отчетного  периода, которая увеличилась на 11800 млн. руб. в сравнении с предыдущим периодом; выручка от реализации продукции возросла на 160215 млн. руб. Среднегодовая стоимость совокупного капитала повысилась на 70508 млн. руб. в сравнении с предыдущим годом.

 Вышеперечисленные  данные показывают, что доходность  капитала за отчетный период  выросла на 33,2п.п. (59,1-25,9).

Данное изменение  связано с ростом рентабельности продаж. Этот показатель возрос на 15,943%, а за счет снижения коэффициента оборачиваемости на 0,06 уровень рентабельности совокупного капитала уменьшился на 0,288%.

Далее необходимо проанализировать эффективность использования  операционного капитала, обслуживающего процесс основной деятельности предприятия в таблице 2.7 отражены все необходимые данные для анализа.

 

 

 

 

 

Таблица 2.7 – Показатели эффективности использования операционного капитал

Основные показатели	Ед. измерения	Предыдущий  год	Отчетный период	Отклонения
1 Прибыль отчетного периода (убыток)	млн. руб.	8510	20310	+11800
2 Выручка от реализации продукции	млн. руб.	130250	290465	+160215
3 Среднегодовая сумма операционного  капитала	млн. руб.	125302	174203	+108099
4 Рентабельность операционного капитала	%	14,8	31,0	+16,2
5 Рентабельность оборота	%	4,80	10,15	+5,4
6 Коэффициент оборачиваемости операционного капитала		3,09	3,05	-0,04
7 Изменение  рентабельности операционного капитала  за счет:
коэффициента  оборачиваемости	(3,05-3,09)х4,8= -0,192%
рентабельности продаж	(10,15-4,8)х3,05= +16,317%
Всего                                                                   16,2п.п.

 

Данные таблицы 2.7 показывают наглядно эффективность использования операционного капитала предприятия, обслуживающего процесс основной деятельности предприятия. Среднегодовая сумма операционного капитала в 2011 году по сравнению с 2010 годом возросла на 108099 млн. руб.

По данным таблицы 2.7 рассчитаем рентабельность операционного капитала как отношение прибыли отчетного периода к среднегодовой сумме операционного капитала, а также рентабельность оборота как отношение прибыли отчетного периода к выручки от реализации продукции.

Полученные  данные свидетельствуют о доходности операционного капитала, которая повысилась на 16,317% за счет увеличения рентабельности продаж на 5,4п.п. и снизилась на 0,192% за счет уменьшения коэффициента оборачиваемости на 0,04.