8. Учет уровня инвестиционного  риска в процессе принятия стратегических инвестиционных решений.  Все основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии, в той или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска Это связано с выбором направлений и форм инвестиционной деятельности, формированием инвестиционных ресурсов, внедрением новых организационных структур управления инвестиционной деятельностью. Особенно сильно уровень инвестиционного риска возрастает в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции.

       9. Ориентация на профессиональный аппарат инвестиционных менеджеров в процессе реализации инвестиционной стратегии. Менеджеры должны быть ознакомлены с основными принципами стратегического управления, механизмом управления реальными инвестиционными проектами и портфелем финансовых инвестиций, владеть методами стратегического инвестиционного контроллинга.

       10. Обеспечение разработанной инвестиционной  стратегии организации соответствующими организационными структурами управления инвестиционной деятельностью и принципами инвестиционной культуры. Важнейшим условием эффективной реализации инвестиционной стратегии являются соответствующие ей изменения организационной структуры управления и инвестиционной культуры. Стратегические изменения в области организационной структуры и инвестиционной культуры должны быть составной частью параметров инвестиционной стратегии, обеспечивающих ее реализуемость.

       Процесс разработки инвестиционной стратегии  организации осуществляется по следующим этапам (рисунок 6):

       1. Определение периода формирования  инвестиционной стратегии организации. Основным условием его определения является длительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития организации, так как инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер.

       Важным  условием определения периода формирования инвестиционной стратегии организации является возможность прогноза развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов инвестиционного рынка, с которыми связана планируемая инвестиционная деятельность организации - в условиях современного развития экономики страны этот период должен определяться пределами 3 лет.

       Рисунок 6 - Основные этапы процесса разработки и реализации инвестиционной стратегии организации 

       Условиями определения периода формирования инвестиционной стратегии являются также отраслевая принадлежность организации, ее размер, стадия жизненного цикла и другие.

       2. Оценка факторов внешней инвестиционной  среды. Такое исследование предопределяет изучение экономико-правовых условий инвестиционной деятельности организации и возможного их изменения в предстоящем периоде. На этом этапе разработки инвестиционной стратегии анализируется конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей инвестиционной деятельностью организации.

       3. Исследование сильных и слабых  сторон организации, определяющих ее инвестиционную деятельность. В процессе такой оценки необходимо определяется потенциал организации, его инвестиционные возможности, а также какие внутренние его характеристики ослабляют результативность инвестиционной деятельности. Диагностика внутренних проблем использует метод управленческого обследования организации, основанный на изучении различных функциональных ее зон, обеспечивающих развитие инвестиционного процесса. Для разработки инвестиционной стратегии в управленческое обследование рекомендуется включать: маркетинговые возможности расширения объемов и диверсификации операционной и инвестиционной деятельности; финансовые возможности формирования инвестиционных ресурсов; численность и квалификационный состав персонала; информационную базу, обеспечивающую подготовку стратегических инвестиционных решений.

       4. Общая оценка стратегической  инвестиционной позиции организации. В процессе такой оценки должно быть получено представление об основных параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития инвестиционной деятельности организации: каков уровень стратегической подготовки собственников, управляющих и инвестиционных менеджеров организации; каков уровень подготовки инвестиционных менеджеров; какова эффективность действующих в организации систем инвестиционного анализа, планирования и контроля и т.п.

       5. Установление стратегических целей  инвестиционной деятельности организации.  Основными целями этой деятельности являются увеличение чистой прибыли организации и максимизация ее рыночной стоимости. Вместе с тем эти основные цели требуют конкретизации с учетом задач и особенностей предстоящего инвестиционного развития организации.

       Система стратегических целей должна обеспечивать выбор наиболее эффективных направлений реального и, финансового инвестирования; формирование достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизации их состава; приемлемость уровня инвестиционных рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности и т.п.

6. Разработка основных стратегических инвестиционных решений организации.  На этом этапе определяются главные стратегии инвестиционного развития организации, инвестиционная политика по отдельным аспектам ее инвестиционной деятельности, формируется портфель инвестиционных проектов что позволяет сформировать общую программу стратегического инвестиционного развития организации.
7. Определение разработанной инвестиционной стратегии проводится по системе специальных экономических и внеэкомических критериев, устанавливаемых организацией. По результатам оценки в разработанную инвестиционную стратегию вносятся необходимые коррективы, после чего она принимается к реализации.
8. Реализация инвестиционной стратегии организации в процессе реализации инвестиционной стратегии наряду с заранее намеченными стратегическими мероприятиями готовятся и реализуются новые управленческие решения, обусловленные изменением факторов внешней инвестиционной среды.

       9. Контроль реализации инвестиционной стратегии осуществляется на основе стратегического инвестиционного контроллинга, отражающего ход реализации основных инвестиционных проектов организации.

       Последовательность  основных этапов процесса разработки, инвестиционной стратегии организации уточняется и детализируется с учетом особенностей инвестиционной деятельности каждой организации и уровня стратегического мышления ее инвестиционных менеджеров.

       Проведенный инвестиционный анализ выявил основные проблемы развития ОАО «Дон-Молоко» за исследуемый период. Данный инвестиционный анализ представлен в таблице 8. 

Таблица 8  - Показатели развития ОАО «Дон-Молоко» за 2006 - 2008 гг.

       Показатели развития ОАО «Дон-Молоко» за 2006-2008 гг. свидетельствуют о том, что организация улучшила  свои  экономические  показатели, выручка от продаж в 2008  г. повысилась до  19088 тыс. р. – 120,98 % от уровня 2006 г.

       Среднегодовая стоимость основных средств в 2007 г. уменьшилась до 946 тыс.р., а к 2008 г. уменьшилась до 737 тыс.р. или до 82,26% и 64,09% соответственно. Вместе с тем, показатели финансовой устойчивости и платежеспособности тоже несколько улучшились за исследуемый период. Так, коэффициент текущей ликвидности в 2008 г. достиг 68,31%, коэффициент обеспеченности собственными оборотными   средствами  -46,40%, коэффициент  автономии  19,60 %, степень платежеспособности 1,07 месяцев, что связано с минимальными краткосрочными обязательствами 1707 тыс. р. и отсутствием долгосрочных обязательств.

       Удельный  вес активной части основных средств уменьшился с 78,31% в 2006 г. до 78,05% в 2008 году. В 2007 г. темп роста фондоотдачи 137,10%, за счет роста фондоотдачи получен прирост продукции на 4815,14 тыс. р., что составило 238,73 % всего прироста продукции, а в 2008 году темп роста фондоотдачи 188,78%, за счет роста фондоотдачи получен прирост продукции на 8976,66 тыс. р., что составило 271,20 % всего прироста продукции. В 2006 и 2007 гг. предприятие получало прибыль в размере 246 тыс. р. и 689 тыс. р. соответственно. Однако 2008 г.  был получен убыток в размере 183 тыс. р., рентабельность продаж упала до -0,96% (рисунок 7). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рисунок 7 – Динамика показателей рентабельности ОАО «Дон-Молоко»

      Заключение

      В результате проделанной работы можно  сделать следующие выводы:

      Основной  капитал представляет собой часть  финансовых ресурсов (собственного и  заемного капитала) организации, инвестированных  для приобретения или создания новых основных фондов производственного и непроизводственного назначения. Это материализовавшаяся часть собственного и заемного капитала для использования его (основного капитала) в процессе производства и реализации продукции, товаров, работ, услуг, с целью получения доходов организации.

      Основные  средства – один из важнейших факторов любого производства. Их состояние  и эффективное использование  прямо влияют на конечные результаты хозяйственной деятельности организации. Рациональное использование основных средств и производственных мощностей организации способствует улучшению технико-экономических показателей производства, в том числе увеличению выпуска продукции, снижению ее себестоимости и трудоемкости изготовления.

      Основные  производственные средства принято делить на две части: активную и пассивную часть. Кроме того, все основные средства делятся на основные производственные средства и основные непроизводственные средства. Основные средства принято также классифицировать по принадлежности по характеру участия в процессе производства по продолжительности эксплуатации выделяют следующие возрастные группы по технической пригодности.

      Данные  о наличии, износе и движении основных средств – это основной источник информации для оценки производственного потенциала организации. На начало 2006 года сумма основных средств производственного назначения составляла 4426 тыс. руб. Сумма их уменьшилась на 63 тыс. руб. или на 1,42% и составила 4363 тыс. руб. Изменения произошли в связи с поступлением машин и оборудования на 6 тыс. руб. и выбытием транспортных средств на 69 тыс. руб. На начало 2007 года сумма основных средств производственного назначения составляла 4363 тыс. руб., а к концу года составила 4374 тыс. руб. Это произошло в связи с поступлением машин и оборудования на 11 тыс. руб. или на 0,25%. Сумма основных средств, в целом, на начало 2008 года составляла 4374 тыс. руб., а на конец года составила 4337 тыс. руб., т.е. сумма основных средств уменьшилась на 37 тыс. руб. или на 0,85%. Это произошло из-за выбытия машин и оборудования в размере 37 тыс. руб. За три года произошли существенные изменения в наличии и структуре основных средств ОАО «Дон-Молоко». Их сумма уменьшилась на 89 тыс. руб. или на 2%. Эти изменения произошли только в активной части основных средств, что негативно сказывается на состоянии организации.

      Большое значение имеет анализ движения и  технического состояния основных средств. Коэффициент износа из года в год  растет, а коэффициент  обновления очень незначителен и в конце  анализируемого периода основные средства совсем не обновляются. Это негативно сказывается на состоянии предприятия, так как цель обновления основных средств – повышение качества продукции, снижение расходов по содержанию и эксплуатации оборудования, снижение простоев оборудования, рост производительности труда.

      Основные  средства – это один из видов  производственных ресурсов. Оценка эффективности  их использования основана на применении общей для всех видов ресурсов технологии оценки, которая предполагает расчет показателей отдачи и емкости. Анализируя показатели использования основных средств ОАО «Дон-Молоко» за 2006 и 2007 гг. можно сделать следующие выводы. Незначительный рост фондоотдачи обусловлен превышением темпов роста  объема выпуска продукции над темпами роста среднегодовой стоимости оборудования. Анализируя показатели использования основных средств ОАО «Дон-Молоко» за 2007 и 2008 гг. можно сделать следующие выводы. Снижение фондоотдачи и увеличение фондоемкости за анализируемый период обусловлено снижением темпов роста объема выпуска продукции, почти вдвое, и снижением темпов роста среднегодовой стоимости основных производственных фондов.