1. Понятие ранка  ценных бумаг и его виды.

      В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками. Рынок ценных бумаг, который основывается на деньгах как на капитале, называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

      Классификации рынков ценных бумаг имеют много  сходства с классификациями самих ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• региональные рынки ценных бумаг;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки первичных и производных ценных бумаг.

      Смысл той или иной классификации рынка  ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

      В той части, в какой рынок ценных бумаг который основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

      Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий

      Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи.

      Вывод: Ценные бумаги – необходимый атрибут нормального товарооборота. Будучи товаром, ценные бумаги способны сами по себе служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя наличные деньги. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1.1. Функции рынка  ценных бумаг.

      Рынок ценных бумаг имеет целый ряд  функций, которые можно условно  разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

      К общерыночным функциям относятся:

• коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая функция, т.е. обеспечение процесса складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, т.е. создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

      К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

      Перераспределительная функция условно может быть разбита  на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

      Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала  возможной благодаря появлению  класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

      Вывод: функции рынка ценных бумаг условно разделяют на две группы, которые в свою очередь включают в себя

      1.2.  Структура рынка  ценных бумаг

      Рынок ценных бумаг образует два уровня: первичный и вторичный. Первичный рынок обслуживает эмиссию и первичное размещение ценных бумаг. Данный рынок используется эмитентом с целью мобилизации финансовых ресурсов для использования их вложения в развитие предприятия. Вторичный рынок является рынком, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. На этом рынке посредники ищут инвесторов, которым продают на выгодных для них условиях ценные бумаги. В финансовых системах в качестве покупателя на первичном рынке выступают коммерческие банки, инвестиционные фонды и компании под протекторатом правительств, брокерские биржевые конторы (полномочные представители организаций), имеющие право ведения посреднической торговой деятельности.   

      Покупателями  ценных бумаг (инвесторами) у эмитентов  выступают как индивидуальные брокерские конторы, так и институционные покупатели (системы организаций, занимающихся мобилизацией свободных денежных ресурсов для оказания помощи эмитентам), специализированные инвестиционные компании.        

      Согласно  российскому законодательству в  функции инвестиционных фирм на первичном  рынке может включаться и ведение  переговоров с фондовой биржей, согласование с биржевым маклером вопроса о доле выпуска ценных бумаг, которая может быть продана на фондовой бирже или через фондовый отдел коммерческого банка.

      В США государственные ценные бумаги выпускаются Федеральной Резервной системой. Правительством уполномочены 41 компания в качестве первичных дилеров. Эти компании-дилеры на конкурентной основе участвуют в торгах – аукционах. В первую очередь (по срокам выпуска) ценные бумаги получают дилеры, заявившие самую высокую цену, потом очередь тех, кто заявил меньшую, и так далее до размещения всего выпуска. Компании-дилеры, купив правительственные облигации, либо оставляют их в собственном «инвестиционном» портфеле, либо перепродают их на вторичном рынке, получая доход в виде разницы курсов. Граждане могут приобретать облигации на первичном рынке путем представления внеконкурсных заявок.         

      По  организационным формам различают  биржевой рынок (фондовая или валютная биржа) и внебиржевой рынок. Внебиржевой  рынок – сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже. Операции с ценными бумагами проводят фондовые биржи (для бумаг в валюте – валютные биржи) и инвестиционные институты. Фондовая биржа представляет собой организационный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Организационно фондовая биржа представлена в форме хозяйствующего субъекта, работающего по лицензии и занимающегося обращением ценных бумаг.     

      Под обращением ценных бумаг понимается их купля, продажа, а также другие действия, предусмотренные законодательством, приводящие к смене владельца ценных бумаг. В принципе биржа не является коммерческим предприятием. Как хозяйствующий субъект биржа предоставляет помещение для сделок с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии, накладывает ограничения на торговлю ценными бумагами и получает комиссионные от сделок. Функции фондовых бирж заключаются в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг и в установлении рыночной стоимости ценных бумаг. На фондовой бирже обращаются следующие ценные бумаги: акция, облигация, казначейские обязательства государства, сберегательные и депозитные сертификаты, вексель, варрант, опцион, фьючерс, а также брокерские места и аренда брокерских мест. Брокерское место на бирже представляет собой право торговли на данной бирже. Ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, подразделяются на основные и производственные. К основным относятся акции, облигации, казначейские обязательства государства.        

      Биржевой  рынок является организованным рынком, а внебиржевой – неорганизованным, или «уличным».       

      В зависимости от типа продаваемых  ценных бумаг выделяют также такие  части рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капиталов. Первый удовлетворяет потребности в оборотном капитале, второй – потребности в основном капитале.

      Вывод: рынок ценных бумаг имеет очень  сложную структуру 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2.  Участники рынка  ценных бумаг

К основным участникам биржевой торговли относятся продавцы,  покупатели и посредники.  Инвестиции  представляют  собой   использование   финансовых

ресурсов в  форме долгосрочных  вложений  капитала.  Инвестиции  осуществляют

юридические  или  физические  лица,   которые   по   отношению   к   степени

коммерческого  риска   подразделяются   на   инвесторов,   предпринимателей,

спекулянтов, игроков.   

      Инвестор  – это тот,  кто при вложении  капитала, большей частью чужого, думает прежде всего о минимизации риска.  Инвестор  –это посредник в финансировании капиталовложений.

      Предприниматель – это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске.  Спекулянтом именуется тот, кто готов идти на определенный,  заранее рассчитанный  риск.

      Игроком же  называется  тот,  кто готов идти  на  любой риск.  Говоря  об

инвесторах  спекулянтах  и  иже  с  ними,  нельзя  обойти  вниманием,   виды

инвестиций, так  как  в  конечном  итоге,  именно  предпочтение,  оказываемое

лицами, осуществляющими  инвестиции, тем или иным их  видам,  определяет  тип

вкладчика.

    Итак, инвестиции бывают рисковые  (венчурные),  прямые,  портфельные  и

аннуитет.

      Венчурный  капитал  –   это   термин,   применяемый   для   обозначения

рискованного  капиталовложения.   Венчурный   капитал   представляет   собой

инвестиции  в  форме  выпуска  новых  акций,  производимые  в  новых  сферах

деятельности, связанных  с большим риском. Венчурный капитал  инвестируется  в

не связанные  между собой проекты в расчете  на быструю окупаемость  вложенных

средств. Капиталовложения, как правило,  осуществляются  путем  приобретения

части акций  предприятия клиента или предоставления ему ссуд, в том  числе  с

правом конверсии  этих ссуд в акции. Рисковое вложение  капитала  обусловлено

необходимостью  финансирования мелких инновационных  фирм  в  областях  новых

технологий. Рисковый капитал сочетает  в  себе  различные  формы  приложения

капитала:  ссудного,  акционерного,   предпринимательского.   Он   выступает

посредником  в  учредительстве   стартовых   наукоемких   фирм,   называемых

венчуром.

    Прямые инвестиции – вложения в уставной капитал хозяйствующего субъекта

с целью извлечения дохода и получения прав на участие  в  управлении  данным

хозяйствующим субъектом.

    Портфельные  инвестиции связаны с формированием  портфеля и  представляют

собой приобретение ценных бумаг и других активов.  Портфель  –  совокупность

собранных воедино  различных инвестиционных ценностей, служащих  инструментом

для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.  В  портфель  могут

входить ценные бумаги  одного  типа  (акции)  или  различные  инвестиционные

ценности  (акции,  облигации,  сберегательные  и   депозитные   сертификаты,

залоговые свидетельства, страховой полис  и  др.).  Принципами  формирования

инвестиционного  портфеля  являются   безопасность,   доходность,   рост   и

ликвидность вложений. Под безопасностью понимается  неуязвимость  инвестиций

от потрясений на рынке инвестиционного  капитала  и  стабильность  получения

дохода.  Безопасность  обычно  достигается  в  ущерб  доходности   и   росту

вложений. Наращивать вложения  могут  только  держатели акций.  Ликвидность

инвестиционных  ценностей – это их способность  быстро,  без  потерь  в  цене,