Отчет по практике в «ЭР-Телеком»

 

 

Анализ экономических показателей деятельности ОАО «Эр-Телеком» в 2012 и 2013 годах подтверждает стабильность развития предприятия.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала не изменился и остался на уровне 2012 года – 0,85.

Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов на конец периода составляет 21 дн., краткосрочной дебиторской задолженности 80 дн., а кредиторской задолженности  63 дн. Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторской задолженности) составляет 84 дн.

Следует обратить внимание на то, что за анализируемый период произошло увеличение срока длительности погашения дебиторской задолженности, это негативный фактор и предприятию следует рассмотреть эффективность кредитной политики.

 

6. Рассчитать показатели рентабельности

 

Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в него (предприятие) капитал. При расчете коэффициентов рентабельности для оценки экономического эффекта можно сопоставлять размер полученной прибыли с величиной ресурсов или затрат. Но целесообразнее соотносить прибыль не только с ресурсами (затратами), но и с совокупным доходом в виде выручки от текущей деятельности. В этом случае возникает две группы показателей:

показатели, где базовым элементом (знаменателем коэффициента) выступает выручка от продаж (см. стр. 010 ф. № 2);

показатели, где базовым элементом (знаменателем коэффициента) выступает стоимостная оценка ресурса (см. стр. 300 или стр. 490 ф. № 1) или затрат (см. стр. 020, 030, 040 ф. № 2).

Наиболее распространенные в аналитической работе коэффициенты, характеризующие рентабельность (прибыльность), а также способы их расчета на основе форм отчетности (ф. № 1 и ф. № 2) представлены в табл. 6.

Таблица 6

Анализ рентабельности предприятия

Наименование показателя	2012	2013
Выручка	90 068 000	101 655 000
Валовая прибыль	11 826 000	22 557 000
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	6 784 000	15 604 000
Рентабельность собственного капитала, %	7	14
Рентабельность активов, %	6	13
Коэффициент чистой прибыльности, %	8	15
Рентабельность продукции (продаж), %	13	22

 

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Приказом ФСФР РФ от 10 октября 2006г. №06-117/пз-н "Об утверждении положения о раскрытии информации Эмитентами эмиссионных ценных бумаг".

Выручка по итогам 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличилась на 11 587 000 руб. и составила 101 655 000 руб. (3а 2012г. – 90 068 000 руб.).

Чистая прибыль в 2013г. по сравнению с 2012г. увеличилась на 8 820 000 руб. и составила 15 604 000 руб., что повлияло на увеличение следующих показателей:

рентабельность собственного капитала – 14% (3а 2012г. – 7%),

рентабельность активов – 13% (3а 2012г. – 6%),

коэффициент чистой прибыльности – 15%

Показатель оборачиваемости капитала снизился и составил 0,91 раза (3а 2012г. – 0,93).

У ОАО «Эр-Телеком» в анализируемый период отсутствует непокрытый убыток, соответственно показатель непокрытого убытка и валюты баланса не рассчитывается.

Анализ экономических показателей деятельности ОАО «Эр-Телеком» в 2013 году по сравнению с предыдущими периодами подтверждает стабильность развития анализируемого предприятия.

 

7. Анализ коэффициентов утраты и восстановления платежеспособности

 

В соответствии с Методическим положением по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (утверждены распоряжением № 31-р от 12.08.94 г. ФУДН при Госкомимущества РФ), для оценки структуры баланса предприятия необходимо рассчитать (табл. 7):

Таблица 7

Коэффициенты платежеспособности

Наименование показателя	Расчет	Ограничения
Коэффициент восстановления платежеспособности		Не менее 1,0
Коэффициент утраты платежеспособности		Не менее 1,0

 

Коэффициент утраты платежеспособности – это финансовый коэффициент, показывающий вероятность ухудшения показателя текущий ликвидности предприятия в течение следующих 3 месяцев после отчетной даты. На ОАО «Эр-Телеком» коэффициент утраты платежеспособности больше 1, это свидетельствует о наличии платежеспособности предприятия.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности больше 1 – то говорит о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев.

 

 

 

 

8. Оценка рыночной стоимости предприятия

 

Используя финансовую отчетность, оцените рыночную стоимость предприятия. При оценке использовать доходный подход, метод капитализации. Он применяется в том случае, когда будущие чистые доходы или денежные потоки будут приблизительно равны текущим или темпы их роста будут умеренными и предсказуемыми, т. е. в тех случаях, когда доход предприятия стабилен.

Оценочный анализ в рамках метода прямой капитализации иллюстрируется следующим образом:

Переменная прогноза	Прогноз на следующий период
	(в тыс. руб.)
Выручка	101655
- Себестоимость реализованной продукции	79098
= Маржа валовой прибыли	22557
- Операционные расходы	3202
= Доходы до уплаты процентов  и налогов	19355
- Расходы, связанные с уплатой  налога на прибыль	2660
= Чистый доход без учета долга	16695
+ Годовой начисленный износ	9686
- Прогнозируемые Капитальные затраты	5800
- Дополнительные вложения в увеличение  чистого оборотного капитала	1500
- Средние (или нормализованные) амортизационные  отчисления по связанным материальным  и нематериальным активам	18
= Экономический доход – т.е., чистый  денежный поток	19063
x Умножить на Коэффициент капитализации	0,29
Показатель стоимости оцениваемого списка клиентов	5528,27

 

 

Таким образом, можно определить рыночную стоимость предприятия ОАО «Эр-Телеком», равной 5528,27 тыс. руб.

 

 

9. Выводы

 

Таким образом, основными услугами (в самой компании их называют продуктами) компании являются: кабельное телевидение «Диван-ТВ», интернет «Дом.ru» и телефония «ГорСВЯЗЬ». Кроме того, «ЭР-Телеком» предоставляет услуги цифрового кабельного телевидения под маркой «Диван-ТВ Плюс», однако данный продукт является для компании второстепенным. Услуги предоставляются на платформе собственных широкополосных сетей масштаба города ГУТС по принципу triple-play (видео, голос, данные), т.е. сеть, проведенная в квартиру или офис клиента, позволяет пользоваться всеми продуктами компании.

Сегментов рынка выделяется два: физические лица (продукты «Для дома») и юридические лица (продукты «Для бизнеса»). Для домашнего пользования компания предлагает продуктовую «разбивку» - каждый продукт рекламируется отдельно, приводятся краткие характеристики каждого продукта.

- «Дом.ru»: услуги постоянного доступа в интернет на скорости до 100 Мбит / сек. Доступ в интернет предоставляется по технологии Ethernet (эзернет, от англ. ether—эфир — пакетная технология передачи данных преимущественно локальных компьютерных сетей).

- «Диван-ТВ»: услуги кабельного телевидения. Пакет каналов для домашнего досуга, сбалансированный под интересы разных аудиторий. 60 каналов «Базового пакета».

- «Диван-ТВ+»: услуги цифрового кабельного телевидения Расширенные пакеты тематических телеканалов: «Спорт», «Кино», «Бессонница», «Базовый+».

- ГорСВЯЗЬ: телефония для частных лиц. Удобный домашний телефон с дополнительными возможностями: контроль баланса в режиме реального времени, удобство платежа, голосовая почта, автоответчик, просмотр пропущенных звонков, интеллектуальная переадресация с управлением через интернет, 100-процентная переносимость номера в пределах ГУТС.

Стоит отметить, что концепция каждого продукта разработана довольно детально. У каждого из них – свой цвет (Диван-ТВ – синий, Диван-ТВ Плюс – сиреневый, Дом.ru – красный, ГорСВЯЗЬ – зеленый). Все оби объединены одним символом (в правом верхнем углу поля логотипа каждого продукта) – значком телевизора с кнопкой. Это и собственно телевизор, и экран монитора, и стационарный телефон. Кроме того, сами названия продуктов имеют следующие коннотации:

Диван ТВ – диван, дом, уют, тепло, комфорт;

Дом.ru – дом, тепло, защищенность;

ГорСВЯЗЬ – всеохватность, стабильность (по аналогии с «Горздрав», «Горсвет», «Гортранс» и т.д.)

Юридическим лицам компания предлагает свои услуги по-другому, а именно, комплексно, как спектр современных решений для бизнеса:

- Высокоскоростной доступ в  Интернет

- Объединение территориально распределенных офисов в единую корпоративную сеть

- Удаленные рабочие места

- Видеонаблюдение

- Видеоконференции

- Передача технологических данных

- Телефония

- Кабельное телевидение

Нетрудно заметить, что порядок следования предлагаемых продуктов (неизменный на официальном сайте компании, на буклетах ) указывает на приоритеты компании на каждом из сегментов рынка. На рынке физических лиц ставка делается ни услуги интернет и кабельного телевидения, на рынке юридических лиц – на интернет.

По итогам 2011 года доля «ЭР-Телеком» в городах присутствия составила:

- на рынке интернет — 36%, лидер  на 11 локальных рынках;

- на рынке КТВ (кабельного телевидения) — 44%, лидер на 11 локальных рынках.

На сегодняшний день на долю компании приходится 8,3% российского рынка кабельного телевидения и 8,5% – рынка широкополосного доступа в интернет. Компания обслуживает более 2,7 миллионов клиентов (по итогам 2011 года).

Цель компании, прописанная в ее стратегии, заключается в лидерстве по этим двум продуктам, а именно: безусловное лидерство на рынке интернет и кабельного телевидения с долей не менее 20% по выручке к 2014г.

Наибольшую долю в структуре баланса за 2012 год занимают труднореализуемый активы, которые составляют 74087 тыс. руб. или 70,26% от валюты баланса, наименьшую долю занимают медленно реализуемый активы. В 2013 году происходят следующие изменения: наибольшая доля по-прежнему приходиться на труднореализуемый активы, а вот наименьшую долю составляют наиболее ликвидные активы.

Устойчивые пассивы и в 2012 и в 2013 году занимают наибольшую долю. Наименьшая доля приходиться на долгосрочные пассивы – 2 тыс. руб. в 2012 году и 33 тыс. руб. в 2013 году.

Собственные оборотные средства выросли по сравнению с предыдущим отчетным периодом на 5,55%, что объясняется успешной финансово-хозяйственной деятельностью эмитента.

Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 21% и равен 5,19 на 2013 год (норматив данного показателя - 2). Этот показатель отражает соотношение всех оборотных активов организации к сумме ее текущих обязательств и позволяет оценить, как организация справляется со своими текущими обязательствами.

Происходит увеличение коэффициента обеспеченности обязательств активами, что то же является положительным фактором в деятельности анализируемого предприятия.

На ОАО «Эр-Телеком» займ не превышает 50%, что является положительным, кроме того его величина очень мала – 8% и 6% в 2012 и 2013гг. соответственно.

Коэффициент автономии на ОАО «Эр-Телеком» в 2012 году составил 91%, в 2013 году – 94%. Значение коэффициента увеличивается, и такое значение показателя говорит о довольно стабильном финансовом положении организации и невысоком уровне финансового риска для кредиторов.

Следует обратить внимание на то, что за анализируемый период произошло увеличение срока длительности погашения дебиторской задолженности, это негативный фактор и предприятию следует рассмотреть эффективность кредитной политики.

Выручка по итогам 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличилась на 11 587 000 руб. и составила 101 655 000 руб. (3а 2012г. – 90 068 000 руб.).