Оптимизация модели управления оборотными активами

 

2.2. Анализ структуры и динамики оборотных активов ОАО «МГОК»

Прежде чем приступить к расчету показателей деловой активности, рассмотрим более подробно структуру оборотных активов, особенно те статьи которые играют ключевую роль.

Таблица 3

Анализ состояния эффективности оборотных средств на предприятии ОАО «МГОК» за 2012 год, тыс. руб.

Показатель	Сумма		Удельный вес %		Изменения
	За 2011 год	За 2012 год	За 2011 год	За 2012 год	Темп роста	Темп прироста
1.Запасы, в том числе	1892896	1836725	4,62	3,20	-56171	-0,03
Материалы	1566524	1560084	3,82	2,71	-6440	-0,004
Незавершенное производство	161292	178321	0,39	0,31	17029	0,11
Готовая продукция	151354	87200	0,37	0,15	-64154	-0,42
2.НДС по приобретённым ценностям	234353	172070	0,57	0,30	-62283	-0,27
3.Дебиторская задолженность, в том числе	22100078	17163978	53,91	29,87	-4936100	-0,22
Покупатели и заказчики (менее 12 мес.)	11607817	13417073	28,32	23,35	1809256	0,16
4.Краткосрочные финансовые вложения	15936204	36913130	38,87	64,24	20976926	1,32
5.Денежные средства	771877	1222862	1,88	2,13	450985	0,58
6.Прочие оборотные активы	59582	154066	0,15	0,27	94484	1,59
Оборотный капитал	34644661	51147135	—	—	16502474	0,48
Итого оборотных активов	40994990	57462831	100	100	16465970	2,97

 

Как показывает анализ таблицы 3, в 2011 году более 50% всех оборотных активов предприятия занимает дебиторская задолженность, в том числе покупатели и заказчики – 28,32%.   В 2012 году дебиторская задолженность уменьшилась на 22%, в том числе покупатели и заказчики  на 16% .

В 2012 году на 132% выросли краткосрочные финансовые вложения, благодаря этому они вышли на 1 месте по удельному весу – 64,24%. Удельный вес запасов сильно  не изменился, однако готовая продукция снизилась на 42%. Соответственно НДС также уменьшилось на 27%, в связи со  снижением удельного веса готовой продукции.

Денежные средства увеличились на 58% в 2012 году по сравнению с 2011 годом, а прочие внеоборотные активы выросли в 1,6 раза.

Также за последний год величина оборотного капитала выросла на 48%.

Для более наглядного усвоения, представим данные за 2012 и 2011 год виде диаграммы:

Диаграмма 1 – Удельный вес статей оборотных активов в 2011 и 2012 году

После анализа состава и структуры оборотных активов приступим к расчету показателей, характеризующий эффективность их использования.

Сначала оценим ликвидность баланса и рассчитаем показатели ликвидности. 

 

Таблица 4

Ликвидность баланса за 2010 – 2012 г.

Актив				Пассив
Назв	2010	2011	2012	Назв	2010	2011	2012
А1	13525772	16708081	38135992	П1	3868642	3818597	4573302
А2	10572573	22100078	17163978	П2	7544	2531732	1742394
А3	2195993	2186831	2162861	П3	12608458	13333261	50090397
А4	49057613	64480915	105190304	П4	58867307	85792315	106247042

 

Теперь необходимо сопоставить показатели актива и пассива за каждый год.

Результат приведен ниже:

Условие	2010	2011	2012
А1 > П1	Выполнено	Выполнено	Выполнено
А2 > П2	Выполнено	Выполнено	Выполнено
А3 > П3	Не выполнено	Не выполнено	Не выполнено
А4 < П4	Выполнено	Выполнено	Выполнено

 

Как видно, условие А3 > П3 не выполнено, а это означает, что баланс ОАО «МГОК» не абсолютно ликвидный, но, тем не менее, первые два условия выполнены, а значит предприятие несет свои краткосрочные обязательства.

То есть у предприятия достаточно денежных средств, чтобы рассчитаться с поставщиками, кредиторами, акционерами и другими лицами.

После расчета ликвидности баланса нужно рассчитать и показатели ликвидности, которые также играю не маловажную роль в анализе оборотных активов.

 

 

 

 

Данные расчета приведены ниже.

Название показателя	Оптимальное значение	2010	2011	2012
Коэффициент абсолютной ликвидности	Больше 0,2	3,49	2,70	6,19
Коэффициент критической ликвидности	Больше 1	5,64	5,45	8,83
Коэффициент текущей ликвидности	Больше 2	2,80	3,70	2,99

 

Как мы видим, коэффициент абсолютной и критической ликвидности увеличились почти в 2 раза по сравнению с прошлыми годами, это связано с увеличением краткосрочных финансовых вложений, которые по сравнению в 2012 году по сравнению с 2011 годом вырос почти на 130%.

В свою очередь коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,71 пункта по сравнению с 2011 годом. Это связано со снижением дебиторской задолженности в 2012 году на 23%.

Таким образом, ликвидность баланса ОАО «МГОК» можно оценить как хорошую, т.к. он в краткосрочном периоде в состоянии погасить свои обязательства, а выше представленные расчету этому подтверждение.

Оценив ликвидность баланса, приступим к анализу показателей деловой активности (оборачиваемости).

 

 

 

 

2.3. Оценка системы управления оборотным капиталом предприятия

После анализа структуры и динамики оборотных активов, анализа ликвидности, приступим к расчету и оценке показателей деловой активности ОАО «МГОК» за 2010-2012 г.

Таблица 5

Показатели оборачиваемости за 2010-2012

Показатели оборачиваемости (деловой активности)	2010	2011	2012	Изменение, +/-
				2010/ 2011	2011/ 2012
1.Коэффициент оборачиваемости  всего капитала	0,63	0,65	0,42	0,02	-0,23
2.Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	0,81	0,81	0,59	0	-0,22
3.Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств	30,21	26,95	19,66	-3,26	-7,29
4.Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции	163,02	244,95	471,74	81,93	226,79
5.Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов	2,72	1,74	1,14	-0,98	-0,6
6.Средняя продолжительность  одного оборота оборотных средств	134	209	319	75	110
7.Коэффициент оборачиваемости  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений	6,13	3,88	2,05	-2,25	-1,83
8.Средняя продолжительность  оборота денежных средств и  краткосрочных финансовых вложений	60	94	178	34	84
9.Коэффициент оборачиваемости  запасов	13,92	12,11	11,55	-1,81	-0,56
10.Средняя продолжительность  одного оборота запасов	26	30	32	4	2
11.Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	6,08	3,59	2,87	-2,49	-0,72
12.Средняя продолжительность  одного оборота дебиторской задолженности	60	102	127	42	25
13.Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	4,71	5,2	5,13	0,49	-0,07
14.Средняя продолжительность  одного оборота кредиторской  задолженности	78	70	71	-8	1
15.Длительность операционного  цикла	86	132	159	46	27
16.Длительность финансового  цикла	9	62	88	53	26
17.Рентабельность оборотного  капитала	31%	80%	42%	49%	-38%
18.Коэффициент загрузки	0,58	0,70	1,02	0,12	0,32

 

В 2012 году произошел некий спад показателей оборачиваемости, но с другой стороны некоторые из них выросли почти в 2 раза. Например, коэффициент оборачиваемости всего капитала снизился на 0,23 и составил в 2012г. 0,42. За год предприятие не оборачивает даже половины своего капитала

Коэффициент оборачиваемость собственного капитала на 0,22 и в 2012г. составил 0,59. И тут собственный капитал не успевает за год сделать полный оборот. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств в 2012г.  равен 19,66 (упал на 7,29);  коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2012г. составил 1,14(снизился на 0,6). Так как за последние 2 года сумма актива и пассива постоянно увеличивается, а выручка почти не выросла, то, это и вызвало столь масштабное снижение данных коэффициентов.

В свою очередь коэффициент оборачиваемости готовой продукции увеличился почти в 2 раза (на 226, 79) по сравнению с 2011 годом.  Хоть данный коэффициент и вырос, но вот спрос на продукцию остался прежний. Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений увеличились на 110 и 84 дней соответственно. Также произошло увеличение операционного и финансового циклов на 27 и 26 соответственно. Т.к. операционный цикл и  финансовый взаимозависимы, а финансовый цикл – это период между оплатой кредиторской задолженности поставщикам до оплаты дебиторской задолженности покупателями, можно сделать вывод, что увеличение продолжительности одного оборота дебиторской задолженности на 25 дней привело к увеличению финансового цикла.

Из анализа состава и структуры оборотных активов видно, что в 2012 году ОАО «МГОК» увеличило свои краткосрочные финансовые вложения на 132%, из-за этого валюта баланса резко увеличилась. Зато они уменьшили свою дебиторскую задолженность на 22%, возможно благодаря этому и произошло частичное увеличение краткосрочных финансовых вложений.

Также можно сказать, что на ОАО «МГОК» оборотные активы используются не достаточно эффективно и еще одним подтверждением этого служит снижение показателя рентабельности в 2012 году на 38 пунктов.

Возможно предприятию стоит пересмотреть модель управления оборотными активами, скорректировать своевременное погашение дебиторской задолженности, запасов и особенно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

 

Глава 3. Оптимизация модели управления оборотными активами

3.1. Внедрение ПО в аналитическую  работу ОАО «МГОК»

Следить за наличием и использованием оборотных активов можно с помощью MS Excel и ПО 1C: Предприятие.

Надо отметить, что использование Excel для мониторинга оборотных активов предприятия связано с рядом трудностей: