Оптимизация модели управления оборотными активами

 

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Если выполнимо неравенство  А1 > П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации  достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Если выполнимо неравенство  А2 > П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3) Если выполнимо неравенство  А3 > П3 , то в будущем при своевременном  поступлении денежных средств  от продаж и платежей организация  может быть платежеспособной  на период, равный средней продолжительности  одного оборота оборотных средств  после даты составления баланса.

4) Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

1.2. Показатели ликвидности:

а) Коэффициент абсолютной ликвидности:

 

ДС – денежные средства (стр. 1250);

КФВ – краткосрочные финансовые вложения (стр. 1241);

КСЗ – краткосрочные кредиты и займы (стр. 1510);

КЗ – кредиторская задолженность (стр. 1520);

ПП – прочие пассивы (стр. 1550).

б) Коэффициент критической ликвидности:

 

КСДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 1235);

КФВ – краткосрочные финансовые вложения (стр. 1241);

ДС – денежные средства (стр. 1250);

КСЗ – краткосрочные кредиты и займы (стр. 1510);

КЗ – кредиторская задолженность (стр. 1520);

ПП – прочие пассивы (стр. 1550).

в) Коэффициент срочной ликвидности (покрытия):

 

ДС – денежные средства (стр. 1250);

ДЗ – дебиторская задолженность (стр. 1230);

КСЗ – краткосрочные кредиты и займы (стр. 1510);

КЗ – кредиторская задолженность (стр. 1520);

ПП – прочие пассивы (стр. 1550).

2. Показатели оборачиваемости (деловой активности):

2.1. Коэффициент оборачиваемости  всего капитала:

 

В – выручка (стр. 2110);

2.2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

 

В – выручка (стр. 2110);

- среднегодовая стоимость  собственного капитала (стр. 1300).

2.3. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств:

 

В – выручка (стр. 2110);

 – среднегодовая стоимость  запасов (стр. 1210);

- среднегодовая  стоимость денежных средств (стр. 1250).

2.3. Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции:

 

В – выручка (стр. 2110);

 –  среднегодовая стоимость  готовой продукции (стр. 1213).

2.4. Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов:

 

В – выручка (стр. 2110);

 –  среднегодовая стоимость  оборотных активов (стр. 1200).

2.5. Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств:

 

2.6. Коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

 

В – выручка (стр. 2110);

- среднегодовая  стоимость денежных средств (стр. 1250);

 – среднегодовая  стоимость краткосрочных финансовых  вложений (стр. 1241).

2.7. Средняя продолжительность оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

 

2.8. Коэффициент оборачиваемости запасов:

 

С – себестоимость (стр. 2120);

 – среднегодовая стоимость  запасов (стр. 1210).

2.9. Средняя продолжительность одного оборота запасов:

 

2.10. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

 

 

В – выручка (стр. 2110);

 – среднегодовая стоимость  дебиторской задолженности (стр. 1230).

2.11. Средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности:

 

2.12. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

 

В – выручка (стр. 2110);

КЗ – кредиторская задолженность (стр. 1520).

2.13. Средняя продолжительность  одного оборота кредиторской  задолженности:

 

2.14. Длительность операционного  и финансового циклов:

 

 

 – продолжительность  операционного цикла;

 – средняя продолжительность  одного оборота запасов;

 – средняя продолжительность  одного оборота дебиторской задолженности;

 – продолжительность  финансового цикла;

 – средняя продолжительность  одного оборота кредиторской  задолженности.

 

2.15. Рентабельность оборотного капитала:

 

ЧП – чистая прибыль (стр. 2400);

- среднегодовая стоимость  оборотных активов (стр. 1200).

 

2.16. Коэффициент загрузки:

 

- среднегодовая стоимость  оборотных активов (стр. 1200);

В – выручка (стр. 2110).

 

Таблица 1

Модели управления оборотными активами

Подход	Реализация на практике	Соотношение доходности и риска
Запасы
Консервативный	Формирование завышенного объема страховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств	Большие потери на хранении запасов и отвлечении средств из оборота, как следствие, - снижение доходности. Уровень риска остановки производства - минимальный
Умеренный	Формирование резервов на случай типовых сбоев	Средняя доходность. Средний риск
Агрессивный	Минимум запасов, поставки «точно в срок»	Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства
Дебиторская задолженность
Консервативный	Жесткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надежными клиентами	Минимальные потери от образования безнадежной задолженности и задержки оплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики
Умеренный	Предоставление среднерыночных (стандартных) условий поставки и оплаты	Средняя доходность. Средний риск
Агрессивный	Большая отсрочка, гибкая политика кредитования	Большой объем продаж по ценам выше среднерыночных, но также высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности
Денежные средства
Консервативный	Хранение большого страхового остатка денежных средств на счетах	Возможность вовремя совершать планируемые платежи даже при временных проблемах с инкассацией может привести к их обесценению
Умеренный	Формирование сравнительно небольших страховых резервов, инвестирование только в самые надежные ценные бумаги	Средняя доходность. Средний риск
Агрессивный	Хранение минимального остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги	Предприятие рискует не расплатиться по срочным обязательствам или понести потери из-за привлечения незапланированного краткосрочного финансирования

 

Подведя итоги можно сказать, что оборотные активы – это один из самых главных органов предприятия и здесь выделяют три крупных составляющие:

• Запасы;
• Дебиторская задолженность;
• Денежные средства.

Каждая играет свою немаловажную роль в жизни предприятия, т.к. от запасов зависит, вовремя ли предприятие будет производить продукцию, слишком большая дебиторская задолженность означает, что поставщики не выполняют свои обязательства и это может негативно повлиять на деятельность предприятия и, конечно же, денежные средства, благодаря которым предприятие закупает те же запасы.

Можно сказать, что оборотные активы – это такие своеобразные часы,  в которых поломка одного механизма может вывести из строя всю систему и чем быстрее произойдет починка этого механизма, тем быстрее часы начнут работать.

 

 

Глава 2. Управление оборотными активами, как оборотным капиталом на примере ОАО «МГОК»

2.1. Технико-экономическая характеристика ОАО «МГОК»

Михайловский ГОК (Михайловский горно-обогатительный комбинат) — один из ведущих российских производителей железно-рудного сырья. Расположен в городе Железногорск, Курской области. Входит в металлургический холдинг «Металлоинвест».

Общие положения:

1. Открытое акционерное  общество «Михайловский ГОК»  учреждено в соответствии с  Указом Президента Российской  Федерации 

«Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные Общества» от 1 июля 1992 года № 721, зарегистрировано Постановлением Главы администрации г. Железногорска от 11 мая 1993 года с присвоением номера государственной регистрации № 471.

2. Открытое акционерное  общество «Михайловский ГОК»  является правопреемником государственного  предприятия «Михайловский горно-обогатительный  комбинат».

3. Открытое акционерное  общество «Михайловский ГОК» является юридическим лицом, действует на основании настоящего Устава и законодательства Российской Федерации.

Общество внесено в Единый государственный реестр юридических лиц  с присвоением ему основного государственного регистрационного номера: 1024601215088.

 

 

 

 

 

 

Таблица 2

Экономические показатели ОАО «Михайловский ГОК» за 2011 год

( в сравнении с  фактическими за 2010 г.)

№   п/п	Наименование показателей	Ед. изм.	2010 год   факт	2011 год факт	Отклонение
					+,-	%
1	Валовая продукция	тыс.т	17 003	18 383	1 380	8
	руда доменная	-"-	384	300	-84	-22
	аглоруда	-"-	1 308	1 666	358	27
	концентрат рядовой	-"-	15 311	16 418	1 107	7
2	Производство товарной продукции - всего	тыс.т	15 535	17 008	1 473	9
	в том числе:
	аглоруда	-"-	1 114	1 423	309	28
	руда доменная	-"-	384	300	-84	-22
	концентрат	-"-	2 405	2 858	453	19
	окатыши неофлюсованные	-"-	7 855	8 831	976	12
	окатыши офлюсованные	-"-	1 847	1 018	-829	-45
	концентрат сушеный	-"-	1 180	1 671	491	42
	концентрат доменный	-"-	750	906	156	21
3	Объем отгрузки железорудной продукции	тыс.т	15 483	17 171	1 688	11
4	Индекс промышленного производства   (по методике Росстата )	%	111,10%	105,1	104
5	Выручка от реализации	млн. руб	45 618	58 635	13 017	29
6	Себестоимость реализованной продукции	млн. руб	23 945	26 785	2 840	12
7	Прибыль от продаж	млн. руб	21 674	31 850	10 176	47
8	Рентабельность реализованной продукции	%	91	119	28	31
9	Прибыль до налогообложения	млн. руб	6 836	33 862	27 026	395
10	Чистая прибыль	млн. руб	5 255	26 915	21 660	412
11	Производительность 1 трудящегося
	по валовой железорудной продукции	т/мес	191	204	13	7
	по горной массе	т/мес	1 404	1 451	47	3
12	Средняя численность	чел	7 418	7 524	106	1
13	Среднемесячный доход сотрудников	руб	24 852	28 608	3 756	15