Оценка эффективности использования инвестиций

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РТ

Альметьевский государственный нефтяной институт 

Кафедра: «Экономика предприятий" 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

По  дисциплине «Экономика отрасли»

на  тему: Оценка эффективности  использования инвестиций 
 
 
 

                                                                                   Выполнил студент

                                                        группы 49-72В

                                                     Равилова А.Р.

                                                                            Проверил: ст.преподаватель

                                                                        кафедры ЭП Жукова С.Б. 

Альметьевск 2011

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение

1. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений
2. Экономическое обоснование инвестиций на предприятии
3. Оценка самостоятельности инвестиционного проекта развития предприятия
4. Финансово-экономическая оценка использования инвестиций на предприятии

Заключение

Список использованной литературы

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

ПРИЛОЖЕНИЕ 3 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

     Актуальность  темы курсовой работы очевидна, так  как инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его  формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а  также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано  с факторами времени, риска и  ликвидности.

     Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких  темпов их развития и повышения конкурентоспособности  в условиях перехода к рыночной экономике  в значительной мере определяются уровнем  их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия, требует достаточно глубоких знаний теории и практических навыков принятия управленческих решений в области  обоснования инвестиционной стратегии, выбора эффективных ее направлений  и форм разработки целенаправленной программы реального инвестирования и формирования сбалансированного  портфеля финансовых инвестиций. Этот комплекс вопросов является предметом  специализированного направления  знаний, получившего название «инвестиционный  менеджмент».

     Формирование  благоприятного инвестиционного климата, углубление сегментации инвестиционного  рынка, расширение круга инвестиционных товаров и технологий, а также  возрастающие инвестиционные возможности  предприятий предоставляют инвестиционным менеджерам обширное поле деятельности для принятия стратегических и оперативных  инвестиционных решений. Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления инвестиционной деятельностью  позволяет обеспечить переход предприятий  к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

     Степень ответственности за принятие инвестиционного  проекта в рамках того или иного  направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято  достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

  Производственная  и коммерческая деятельность предприятий  тесно связана с объемами и  формами осуществляемых инвестиций. Поэтому стабилизация и динамичное развитие народного хозяйства России невозможны без коренного улучшения  ситуации в инвестиционной сфере  и создания благоприятных условий  для повышения деловой активности всех участников инвестиционной деятельности.

  Инвестиции  являются основой для осуществления  политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения  конкурентоспособности отечественной  продукции, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы и т.д. Инвестиции необходимы для обеспечения нормального  функционирования предприятия, стабильного  финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без  инвестиций невозможны обеспечение  конкурентоспособности выпускаемых  товаров и оказываемые услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий.

  В историческом аспекте термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более  широкой трактовке они выражают вложение капитала с целью последующего увеличения.

  Практическое  осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним из самостоятельных  видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его  экономических интересов.

  Инвестиционная  деятельность предприятия подчинена  долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной  инвестиционной политикой. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ  И  ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ 

     Под термином «инвестиции» понимаются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, оборудование, технологии, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты  предпринимательской деятельности с целью получения прибыли (дохода) или, достижения иного положительного экономического и социального эффекта.

     Инвестиции - одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий, как на макро - так и на микро уровне. Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической категории, научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение инвестиций, которое отвечало бы потребностям, как теории, так и практики, а также бы адекватным с позиций конкретного субъекта их осуществления - государства, предприятия, домашнего хозяйства.

Инвестиции в  объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах и классифицируются по ряду признаков (рис.1.1):

     Рис.1.1. Классификация форм инвестиций по отдельным  признакам

     В основу оценок эффективности инвестиционного  проекта положены следующие основные принципы, применимые к любым типам  проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:

     - рассмотрение проекта на протяжении  всего его жизненного цикла  (расчетного периода) - от проведения  прединвестиционных исследований  до прекращения проекта;

     - моделирование денежных потоков,  включающих все связанные с  осуществлением проекта денежные  поступления и расходы за расчетный  период с учетом возможности  использования различных валют;

     - сопоставимость условий сравнения  различных проектов (вариантов проектов);

     - принцип положительности и максимума  эффекта. Для того чтобы инвестиционный  проект, с точки зрения инвестора,  был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего  проекта был положительным, при  сравнении альтернативных инвестиционных  проектов предпочтение должно  отдаваться проекту с наибольшим  значением;

     - учет фактора времени. При оценке  эффективности проекта должно  учитываться различные аспекты  фактора времени, в том числе  динамичность параметров проекта  и его экономическое окружение;  разрыв во времени между производством  продукции или поступлением ресурсов  и их оплатой; не равноценность  разновременных затрат или результатов;

     - учет только предстоящих затрат  и поступлений. При расчете  показателей эффективности должны  учитываться только предстоящие  в ходе осуществления проекта  затраты и поступления, включая  затраты, связанные с привлечением  ранее созданных производственных  фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением  проекта; сравнение "с проектом" и " без проекта". При определении  эффективности инвестиционного  проекта должна производиться  сопоставлением ситуации не "до  проекта" и "после проекта", а "без проекта" и "с  проектом";

     - учет всех наиболее существенных  последствий проекта. При определении  эффективности инвестиционного  проекта должны учитываться все  последствия его реализации, как  непосредственно экономические,  так и внеэкономические. В тех  случаях, когда их влияние на  эффективность допускает количественную  оценку, ее следует произвести;

     - учет наличия разных участников  проекта, несовпадение их интересов  и различных оценок стоимости  капитала, выражающихся в индивидуальных  значениях нормы дисконта;

     - много этажность оценки. На различных  стадиях разработки и осуществления  проекта (обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) его эффективность  определяется заново, с различной  глубиной проработки;

     - учет влияния на эффективность  инвестиционного проекта потребности  в оборотном капитале, необходимом  для функционирования создаваемых  в ходе реализации проекта  производственных фондов;

     - учет влияния инфляцией (учет  изменения цен на различные  виды продукции и ресурсов  в период реализации проекта)  и возможность использования  при реализации проекта нескольких  валют;

     - учет (в количественной форме)  влияния неопределенностей и  рисков, сопровождающих реализацию  проекта.

     В мировой практике среди развитых стран наиболее широкое распространение  получила методика оценки реальных инвестиций на базе системы следующих взаимосвязанных показателей:

 

     Чистый  приведенный доход (NPV) - сумма текущих  эффектов за весь расчетный период, приведенных к начальному шагу, или  превышение интегральных результатов  над интегральными затратами.

     Величина  ЧДД определяется из выражения:

     ЧДД (NPV) =                                                  (1.1)

     где В_t –полные выгоды (результаты, достигаемые в год t);

           С_t – полные издержки (затраты, осуществляемые в год t);

           t – соответствующий период проекта;

           Т – срок службы проекта;