Оценка финансовых рисков

       5. По источникам возникновения  выделяют следующие группы финансовых  рисков:

       Внешний, систематический или рыночный риск (все термины определяют этот риск как независящий от деятельности хозяйственного субъекта). Этот вид риска характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций. Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других аналогичных случаев, на которые хозяйственный субъект в процессе своей деятельности повлиять не может. К этой группе рисков могут быть отнесены инфляционный риск, процентный риск, валютный риск, налоговый риск и частично инвестиционный риск (при изменении макроэкономических условий инвестирования);

       Внутренний, несистематический или специфический  риск (все термины определяют этот финансовый риск как зависящий от деятельности конкретного хозяйственного субъекта). Он может быть связан с неквалифицированны финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления финансовыми рисками.

       Деление финансовых рисков на систематический  и несистематический является одной из важных исходных предпосылок теории управления рисками.

       6. По финансовым последствиям все  риски подразделяются на такие  группы:

       Риск, влекущий только экономические потери. При этом виде риска финансовые последствия  могут быть только отрицательными;

       Риск, влекущий упущенную выгоду. Он характеризует  ситуацию, когда хозяйственный субъект  в силу сложившихся объективных  и субъективных причин не может осуществить  запланированную финансовую операцию (например, при снижении кредитного рейтинга хозяйственный субъект не может получить необходимый кредит и использовать эффект финансового левериджа);

       Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы. В  литературе этот вид финансового  риска часто называется "спекулятивным финансовым риском", так как он связывается с осуществлением спекулятивных (агрессивных) финансовых операций. Однако этот термин (в такой увязке) представляется не совсем точным, так как данный вид риска присущ не только спекулятивным финансовым операциям (например, риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии может быть ниже или выше расчетного уровня).

       7. По характеру проявления во  времени выделяют две группы  финансовых рисков:

       Постоянный  финансовый риск. Он характерен для всего периода осуществления финансовой операции и связан с действием постоянных факторов. Примером такого финансового риска является процентный риск, валютный риск и т.п.

       Временный финансовый риск. Он характеризует  риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции. Примером такого вида финансового риска является риск неплатежеспособности эффективно функционирующего хозяйственного субъекта.

       8. По уровню финансовых потерь  риски подразделяются на следующие группы:

       Допустимый  финансовый риск. Он характеризует  риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы прибыли  по осуществляемой финансовой операции;

       Критический финансовый риск. Он характеризует  риск, финансовые потери по которому не превышают расчетной суммы валового дохода по осуществляемой финансовой операции;

       Катастрофический  финансовый риск. Он характеризует  риск, финансовые потери по которому определяются частичной или полной утратой  собственного капитала (этот вид риска может сопровождаться утратой и заемного капитала).

       9. По возможности предвидения финансовые  риски подразделяются на следующие  две группы:

       Прогнозируемый  финансовый риск. Он характеризует  те виды рисков, которые связаны  с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п. предсказуемость финансовых рисков носит относительный характер, т.к прогнозирование со 100% - ным результатом исключает рассматриваемое явление из категории рисков. Примером прогнозируемых финансовых рисков являются инфляционный риск, процентный риск и некоторые другие их виды (в краткосрочном периоде);

       Непрогнозируемый  финансовый риск. Он характеризует  виды финансовых рисков, отличающихся полной непредсказуемостью проявления. Примером таких рисков выступают риски форс-мажорной группы, налоговый риск и некоторые другие.

       Соответственно  этому классификационному признаку финансовые риски подразделяются также  на регулируемые и нерегулируемые.

       10. По возможности страхования финансовые риски подразделяются также на две группы:

       Страхуемый  финансовый риск. К ним относятся  риски, которые могут быть переданы в порядке внешнего страхования  соответствующим страховым организациям (в соответствии с номенклатурой  финансовых рисков, принимаемых ими к страхованию);

       Нестрахуемый  финансовый риск. К ним относятся  те их виды, по которым отсутствует  предложение соответствующих страховых  продуктов на страховом рынке.

         Состав  рисков этих рассматриваемых двух групп очень подвижен и

связан  не только с возможностью их прогнозирования, но и с эффективностью осуществления  отдельных видов страховых операций в конкретных экономических условиях при сложившихся формах государственного регулирования страховой деятельности. 
 

       1.2 Способы оценки степени риска 
 

       Становится  очевидным, что деятельность предприятия  во всех ее формах сопряжена с многочисленными  рисками, степень влияния которых  на результаты этой деятельности и  уровень финансовой безопасности существенно  возрастает в настоящее время. Наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» компании занимают финансовые риски, сопровождающие хозяйственную деятельность компании и генерирующие финансовые угрозы.

       Существенное  возрастание влияния финансовых рисков предприятия на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

       В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, фиксирующий имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату; отчет о прибылях и убытках, представляющий результаты деятельности за отчетный период. Ниже приведем возможную оценку риска с помощью абсолютных и относительных показателей.

       Модель  оценки риска ликвидности (платежеспособности) баланса с помощью абсолютных показателей представлена в таблице 1.2.1 - Модель оценки риска ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей. (Приложение А)

       Данная  модель позволяет выявить отклонения в структуре активов и пассивов, а также определить состояние  ликвидности предприятия и структурных  подразделений, которое может быть отнесено к одной из четырех групп  риска:

       Абсолютная  ликвидность – «безрисковая зона». У компании высокая

платежеспособность, она не зависит от кредиторов.

       Допустимая  ликвидность – «зона допустимого риска». Компания имею нормальную платежеспособность, высокую доходность и эффективно использует заемные средства.

       Нарушенная  ликвидность – «зона критического риска». У компании очень низкая платежеспособность. Привлечение дополнительных источников финансирования может привести к улучшению ситуации.

       Кризисная ликвидность – «зона катастрофического риска». Компания неплатежеспособна и находится на грани банкротства.

       Оценка  рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных  показателей осуществляется посредством  анализа отклонений от рекомендуемых  значений. Расчет коэффициентов представлен в таблице 1.2.2 -    Финансовые коэффициенты ликвидности. (Приложение Б)

       Метод оценки финансовой устойчивости предприятия  с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся:

• общая величина запасов и затрат;

       Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников:

• Наличие собственных оборотных средств (ст.490-ст.190-ст.390);
• Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (ст.490+ст.590-ст.190);
• Общая величина основных источников формирования запасов и затрат  (ст.490+ст.590+ст.610-ст.190).

       Данные  показатели необходимы для расчета показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

       Трём  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ);
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников (Фт=КФ-33);
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ).

       С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа    финансовой ситуации    

     и проводится экспересс – анализ финансовой устойчивости по следующей схеме (Таблица 1.2.3): 

     Таблица 1.2.3 - Экспресс – анализ финансовой устойчивости

 
 

     где " - " – платежный недостаток;

     " + " – платежный излишек.

       Четыре  типа финансовой устойчивости, при использовании метода абсолютных показателей:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};
2. Нормальная устойчивость финансового состояния.  Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};
3. Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};
4. Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.