Монетаризм: сущность, эволюция, возможности реализации в современной экономике

      Монетаристы различают две разновидности  инфляции: ожидаемую (нормальную) и  непредвиденную (не соответствующую  прогнозам и представлениям участников экономического процесса). При ожидаемой  инфляции создаются предпосылки  для достижения равновесия на рынках товаров и услуг: темп роста цен  соответствует ожиданиям и расчетам людей. Государство в той или  иной форме информирует о предполагаемом росте цен, скажем, на 3% в год, и к этому приспосабливаются производители, продавцы, покупатели.

      Иное  дело, если темп инфляции выходит за границы ожидаемого. Резкий рост цен сопровождается различными нарушениями, отклонениями от привычного ритма хозяйственной деятельности⁸.

     М. Фридмен высказывал свое отрицательное  отношение к регулированию цен, к сдерживанию роста цен. Он утверждал, что контроль над ценами и заработной платой не способен устранить инфляцию.

     Денежная  политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного  предложения (процент прироста денег) должен быть таким, чтобы обеспечивалась стабильность цен. Фридман исходит из того, что маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно⁹.

     Прогнозы  центрального банка нередко ошибочны. Трудно, а скорее, и невозможно выяснить, какие именно факторы оказывают  воздействие на экономическое развитие. Принимаемые решения, как правило, запаздывают¹⁰.

     «Если рассматривать кредитно-финансовую область — в большинстве случаев скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают лишь ограниченную область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом», — писал Фридмен. По его мнению, центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы¹¹.

     Денежная  масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные факторы  «работают» на ценовые, стоимостные  показатели. Поэтому под воздействием количественного роста денег  происходит рост цен, а не увеличение реального объема общественного  продукта. Это обстоятельство должно учитываться при выработке практических рекомендаций¹². 
 

2. Эволюция  теории монетаризма

 
 

      Монетаристские  представления уходят корнями в  количественную теорию денег, опираются  на исследования экономистов XX в., прежде всего И. Фишера и А. Лигу. Однако начало собственно монетаристской концепции, по-видимому, можно датировать 1956 г., когда вышла в свет фундаментальная работа «Исследование в области количественной теории денег», подводящая итог эмпирическим и теоретическим исследованиям денежного обращения за несколько десятилетий. В этой работе были сформулированы основные положения «новейшей количественной теории денег»¹³. М. Фридмен определил новейшую количественную теорию как теорию спроса на деньги, а не теорию выпуска, номинальных доходов или цен.

      В конце 60-х — начале 70-х годов  произошли важные для монетаризма  изменения. Они были связаны с  развитием собственно концепции, так  и с событиями в реальной экономике. Усиление инфляции при одновременном  росте безработицы и неудачные  попытки справиться с ситуацией  методами фискальной политики в духе кейнсианских рецептов, усиление нестабильности валютной системы в результате отказа от конвертации доллара и краха  системы фиксированных валютных курсов — все это способствовало повышению интереса исследователей к проблемам, которыми традиционно  занимались монетаристы, и одновременно заставило практиков более внимательно  отнестись к предлагаемым ими  рекомендациям.

      На  фоне драматических событий в  экономике и экономической политике важные изменения произошли и  в самом монетаризме.

      1. Сформировалось новое направление  — так называемый глобальный  монетаризм.

      2. Эмпирические исследования вышли  на новый рубеж — были созданы  большие эконометрические модели, позволяющие установить статистические  характеристики важнейших макроэкономических  зависимостей, прежде всего тех,  которые в той или иной форме  отражали влияние денег на  экономику. Наиболее известной  моделью такого рода, построенной в соответствии с монетаристскими представлениями о характере взаимосвязей между денежной массой, объемом производства, ценами, процентными ставками и т.д., была так называемая сент-луисская модель.

      3. Фридмен предложил модель номинального  дохода, которая стала теоретической  основой монетаризма.

      4. Американские экономисты К. Брунер  и А. Мелцер отказались от  использования моделей в приведенной  форме и обратились к структурным  моделям с целью более детального  изучения механизма трансмиссии  — последовательности воздействия  изменения денежной массы на  экономику. При этом они особое  внимание уделили процессу замещения  активов различных типов в  портфеле экономических субъектов  в ответ на изменение процентных  ставок.

      5. Были предприняты попытки, используя  гипотезу об адаптивных ожиданиях,  соединить фридменовскую гипотезу  о естественной норме безработицы  с кривой Филлипса.

     6. Был поставлен вопрос о факторах, определяющих естественную норму  безработицы, и о способах воздействия  на нее, а также о наилучшей  стратегии борьбы с инфляцией.  В ходе обсуждения этих вопросов выявилась специфическая позиция ряда экономистов, которые представляют особое крыло монетаризма, так называемый неортодоксальный, или английский, монетаризм¹⁴.

      Глобальный  монетаризм. В основе глобального  монетаризма лежит следующее  положение. Инфляция — чисто денежный феномен, но денежная система понимается более широко, в глобальном смысле — как мировая валютно-финансовая система. Это было естественной реакцией на интернационализацию процесса инфляции.

      Усиление  инфляции монетаристы объясняли  ростом неустойчивости финансовой системы  после отказа от конвертируемости доллара  в 1971 г. и краха системы фиксированных валютных курсов. Последовавшее за этим резкое увеличение стоимости золотых резервов центральных банков привело к усилению нестабильности внутреннего денежного обращения и валютных курсов¹⁵.

      Модель  номинального дохода. Принципиальное значение в модели имеют два механизма: воздействия денег на процент, а  через него на ожидаемое изменение  номинального дохода, и адаптации, отражающий способность системы адаптироваться к отклонениям номинального дохода от ожидаемого его уровня. Оба эти  механизма во взаимодействии и определяют траекторию краткосрочного движения.

      Модель  ничего не говорит о влиянии денег  на цены и уровень производства в  отдельности. Этот аспект был рассмотрен в рамках так называемой теоремы  об ускорении, которая явилась обобщением модели номинального дохода.

      Фридмен ввел функции, описывающие изменения  цен и реального дохода. Переменными  этих функций являлись: изменения  номинального дохода, ожидаемых цен  и ожидаемого реального дохода, а  также реального дохода и его  ожидаемого значения.

      При некоторых упрощающих предположениях можно ожидать, что данная система  будет описывать затухающий колебательный  процесс, т.е. когда воздействие одноразового увеличения денежной массы прекращается, через некоторое время экономика  возвращается на траекторию устойчивого  роста. Колебания возобновляются, когда  системе сообщается новый импульс  в виде ускоренного роста денежной массы.

      Иными словами, для того чтобы денежная политика влияла на реальное производство, необходимо увеличивать массу денег  возрастающим темпом. В этом и состоит  теорема об ускорении.

      Попытка структурного подхода. Ограниченность модели номинального дохода, по мнению некоторых монетаристов, связана, прежде всего, с тем, что эта модель не учитывает структурные сдвиги на рынке ссудного капитала, которые неизбежны при проведении кредитно-денежных мероприятий. Речь идет, прежде всего, о влиянии этих мероприятий на структуру процентных ставок, а через них — на совокупные расходы и их структуру.

      Кривая  Филлипса и ее интерпретация монетаристами. Важной геометрической интерпретацией теоремы об ускорении стала гипотеза о сдвигающихся кривых Филлипса, выражающая зависимость между темпом инфляции и уровнем безработицы.

      С помощью гипотезы о сдвигающейся кривой Филлипса Фридмен хотел показать возможность отклонения величины безработицы  от естественного уровня и одновременно продемонстрировать временный характер такой ситуации. Эта гипотеза давала ему также возможность объяснить  одновременное существование инфляции и безработицы. Он опирался на два  положения: о естественном уровне занятости (безработицы), который не зависит  от проводимой денежной политики (от изменения  массы денег), и об адаптивном характере  ожиданий.

 

      Неортодоксальный  монетаризм. Реальные проблемы 70-х годов  побудили экономистов внимательнее подойти к вопросу о том, что  определяет естественное состояние  безработицы и каковы факторы, его  обусловливающие. Среди них были названы: производительность труда, структура занятости, условия международной торговли и т.д., а также социально-психологические факторы, которые определяют претензии людей, их нежелание признать новую ситуацию и т.д.

      Более широкий подход к проблеме «естественного»  уровня безработицы свидетельствует  о некоторой модификации представлений  монетаристов о взаимодействии реальных и денежных процессов. Наиболее интересна  в этом отношении позиция английского  экономиста Д. Лейдлера, опубликовавшего  в 1980 г. работу «Монетаристский подход».

      Автор предложил более сложную схему  механизма трансмиссии и, в частности, рассматривал изменение структуры  портфеля активов в ответ на рост денежной массы, а также поставил вопрос о соотношении макро- и  микроподходов применительно к  данной проблеме и попытался дать микроэкономическую интерпретацию  механизма трансмиссии. Кроме того, он предложил выделить в естественном уровне безработицы структурный  и фрикционный компоненты. Лейдлер  пришел к следующим выводам.

      Политика  стимулирования спроса не может снизить  естественный уровень безработицы, но она может воздействовать на ту часть безработицы, которая возникает в результате краткосрочного уменьшения агрегированного спроса ниже его потенциального уровня из-за фрикционности рынка труда.

      Развитие  гипотезы о «естественной» норме  безработицы и разработка проблемы ожиданий и их роли в экономике  связаны с «новой классикой», которая  считается особой ветвью монетаризма. 
 

3. Возможности реализации теории монетаризма в современной экономике

 
 

      Высшей  и конечной целью монетарной политики государства является обеспечение  стабильности цен, полной занятости  и роста реального объема ВНП. Проводником монетарной политики является центральный банк страны. Объекты политики – предложение и спрос на денежном рынке.

      Предложение денег – это общее количество денег, находящееся в обращении.

      Спрос на деньги состоит из спроса на деньги как средство обращения (или деловой, операционный спрос для совершения сделок) и как средство для сохранения стоимости. Общий спрос определяется уровнем номинального ВНП. Операционный спрос не зависит от процентной ставки ЦБ. Спрос на деньги как средство сохранения стоимости зависит от величины номинальной ставки.

      Графически  денежный рынок представляется следующим  образом: 

      

      Рис. 2 

где D – спрос денег на рынке, S – предложение денег, E – равновесная ставка % или цена денег, M – деньги в обращении, % - процентная ставка. 

      

      Рис. 3 

      Если  предложение выросло, то ставка процента снижается. Люди стремятся уменьшить  количество денежных запасов путем  покупки других финансовых активов (облигаций, например). Спрос на них  растет, цены увеличиваются, процентная ставка или альтернативная стоимость  хранения не приносит прежнего дохода. Ликвидность становится менее дорогой. Вследствие чего население и фирмы увеличивают количество наличности и чековых вкладов, которые они готовы держать на руках и восстанавливается равновесие на денежном рынке при большем предложении денег и меньшем проценте.