ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 
ГОУВПО «Пермский государственный научно-исследовательский университет» 

                                                                                               Кафедра национальной экономики

                                                                                                    и экономической безопасности    
 
 
 
 
 
 

                                                  КУРСОВАЯ РАБОТА

Модели  корпоративного управления 
 
 
 
 

                                                                                           ИСПОЛНИТЕЛЬ:

                                                                                           студентка гр. НЭК- II, II курса

                                                                                          И.А. Овчинникова

                                                                                           НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ:

                                                                                           кандидат экономических наук,  

                                                                                           доцент

                                                                         О.С.Гайфутдинова

 
 
 
 

                                                              Пермь 2011

   Оглавление

Введение…………………………………………………………………….......…3

 

Глава 1.Модели корпоративного управления…....…….………....................….5 

      1.1.Основные модели корпоративного управления………....................…..5 

      1.2.Механизмы внешнего и внутреннего контроля…………….....…..…..17 

Глава 2.Сравнительный анализ моделей корпоративного управления..........23 

Глава 3. Организация  корпоративного управления в Открытом

акционерном обществе "Сберегательный банк Российской Федерации"........

Заключение…………………………………….……………….………………...

Список литературы………………………………………….…………………...

   Введение.

   В течение последнего десятилетия  как за рубежом, так и в России наблюдается беспрецедентный рост интереса общественности к проблеме корпоративного управления.  
Причина подобной ситуации состоит в том, что проблемы корпоративного управления тесно связаны с некоторыми наиболее характерными для настоящего времени явлениями в мировой экономике. К ним относятся: возрастание в экономике роли частного сектора; усиление тенденции к интернационализации и глобализации мирового хозяйства; новые условия конкуренции для компаний. 

   Частная компания во всех странах мира становится все более важным орудием создания общественного богатства. Более чем десятилетний период либерализации рынка капиталов, совершенствование политики в области конкуренции и реализация программ приватизации сыграли главную роль в развитии и укреплении частного сектора в процессе экономического роста. Частным компаниям все в большей степени доверяется решение проблем создания рабочих мест, генерирования налоговых поступлений, насыщения рынка товарами и услугами, эффективного управления накоплениями, формирования пенсионного обеспечения. 

   Правильно построенная система корпоративного управления не только позволяет избежать потери активов компании. Она также рассматривается в качестве гаранта финансовой прозрачности, подотчетности компании и ответственности инвесторов. Это позволяет сохранить в глазах общественности понимание важности рыночных институтов в долгосрочной перспективе. 

   Значительные  сдвиги, произошедшие в развивающихся  странах и в странах с переходной экономикой в последние годы в  направлении.

   Корпоративное управление – это система взаимодействия, которая отражает интересы органов управления компании, акционеров, заинтересованных лиц, и направлена на получение максимальной прибыли от всех видов деятельности компании в соответствии с действующим законодательством с учетом международных стандартов. Актуальность изучения проблемы корпоративного управления объясняется необходимостью:

•   повышения конкурентоспособности корпорации на мировом рынке;
•   обеспечение инвестиционной привлекательности;
•   создание эффективного механизма управления собственностью;
•   соблюдение баланса интересов всех финансово-заинтересованных лиц;
•   разделение функций владения и управления в крупных организациях.

   В данной работе рассмотрены вопросы, касающиеся сущности корпоративного управления, зависимости стоимости компании от эффективного корпоративного управления, а также основные мотивационные механизмы, применяемые в корпоративном управлении.

   Цель  данной работы - выявить особенности модели корпоративного управления в России, а так же сравнить модели корпоративного управления в различных странах.

   Проблема  организации корпоративного управления и выбора модели, которой стоит  придерживаться, является весьма важной, в том числе и для России, так как «одним из серьезных препятствий, стоящих на пути развития российской экономики, является низкое качество корпоративного управления, предопределяющего уровень культуры ведения бизнеса, его инвестиционную привлекательность, значимость финансовых результатов».

   Российская  модель управления акционерными обществами объединяет в себе черты трех основных моделей управления. Выбор темы курсовой работы обусловлен так же желанием проследить за тем, как развивается процесс управления корпорациями в России и в странах, использующих англо-американскую, немецкую и японскую систему управления.

   Задачи данной курсовой работы:

1.  Выявить сущность корпоративного управления;

2.  Определить особенности различных моделей управления корпорациями;

Объектом  исследования курсовой являются модели корпоративного управления. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Глава 1.Модели корпоративного управления.

   1.1. Основные модели  корпоративного управления.

   В настоящее время в мире существует довольно много различных моделей  корпоративного управления. В зависимости  от особенностей каждая страна формирует  свою специфическую модель корпоративного управления.  Вместе с тем все национальные системы корпоративного управления основываются на четырех моделях корпоративного управления:  англо-американской, континентальной, японской и семейной.

   Первая  названная модель корпоративного управления характерна для таких стран, как США, Канада, Великобритания, Новая Зеландия и Австралия. Владельцами капитала компаний в этих странах выступают, в основном, институциональные и частные инвесторы, которые ориентируются на краткосрочные цели получения дохода за счет курсовой разницы. Высшим органом управления корпорацией является общее собрание акционеров. В связи с большой распыленностью акций указанные собрания носят больше формальный характер.

   Основным  органом в данной модели корпоративного управления является Совет директоров, который распоряжается всей деятельностью акционерного общества, защищает интересы акционеров, обеспечивает качество корпоративного управления и несет ответственность за нее перед собранием акционеров и контролирующими государственными органами. Совет директоров осуществляет подбор и назначение президента, главного администратора,  вице-президентов, казначея и других менеджеров корпорации, которые предусмотрены в уставе компании.  Главный администратор (Chief Executive Officer  – СEO), как правило,  имеет огромные полномочия и подотчетен совету директоров и акционерам.

   Таким образом, в англо-американской модели интересы акционеров представлены большим количеством обособленных друг от друга мелких инвесторов, находящихся в зависимости от менеджмента корпорации. Реальное же управление компанией осуществляется профессиональными менеджерами. Главной проблемой при применении этой модели является проблема взаимоотношений собственников компаний и наемных менеджеров. В связи с этим повышается роль фондового рынка,  который в названной модели является ключевым инструментом контроля над менеджментом корпорации.

   Следует заметить,  что банки США в  англо-американской модели играют незначительную роль, поскольку в 1933 г. был принят закон Гласа–Стигала, запрещающий банковским организациям иметь в своем распоряжении более 5 % голосующих акций других компаний прямо или опосредовано (через аффилированных лиц). Причиной принятия данного закона является требование «прозрачности» операций на фондовом рынке в целях предотвращения спекуляции и конфиденциальности вкладов в коммерческих банках. Закон также призван устранить конфликт интересов, возникающих вследствие слияния коммерческий и инвестиционной деятельности банков [1].

   Континентальная (немецкая) модель управления корпорацией характерна для таких стран Западной Европы,  как Германия,  Нидерланды,  Швейцария,  Австрия, Норвегия.  Кроме того,  названная модель функционирует в ряде французских и бельгийских компаний. На ее формирование оказал влияние целый ряд факторов объективного и субъективного характера. Среди них следует выделить, прежде всего, высокую степень концентрации акционерного капитала, доминирующую роль банков в принятии корпоративных решений и сравнительно небольшую распыленность акций среди частных инвесторов.  Так,  в крупных компаниях на долю 5 крупнейших акционеров приходится более 40 % акций каждой из этих компаний [2]. Помимо этого,  фондовый рынок обладает значительно меньшей ликвидностью,  чем в США и Великобритании.  Поэтому континентальная модель характеризуется более высоким уровнем концентрации собственности и наличием стратегических инвесторов с блокирующими пакетами акций, среди которых большую роль играют банковские структуры.

   Система управления в компании континентальной  модели имеет двухуровневую структуру: наблюдательный совет и правление. Высшим органом управления является собрание акционеров. Для управления компанией создается наблюдательный совет, обладающий контролирующими функциями, и правление, которое наделено всей полнотой исполнительной власти.

   Характерной чертой континентальной системы  управления корпорацией является кодетерминация (участие сотрудников в управлении компанией). В частности, в Германии, согласно принятому в 1976 г. закону в компаниях с числом сотрудников более 500 чел., работники выбирают своих представителей в наблюдательном совете на 1/3 всех мест. В компаниях, с числом сотрудников более 2 тыс. чел., половина всех мест в наблюдательном совете предоставляется выборным представителям работников компании. Другая часть наблюдательного совета избирается акционерами. Таким образом, через данный орган реализуется основной принцип социального взаимодействия.

   Практически все компании в Германии являются частью огромной сети перекрестного владения акциями. Центральное место в данной системе занимают банки и страховые компании.  Исторически сложилось так,  что банки при первичном размещений акций компаний (IPO) выступали в качестве андеррайтеров и часто приобретали акции компаний в большем количестве,  чем могли реально разместить.  Поэтому чем большее количество финансовых средств компания желала получить при IPO, тем больше была вероятность того, что банк станет крупным акционером и будет представлен в наблюдательном совете. Поскольку в условиях континентальной модели значительная часть капитала корпорации принадлежит субъектам, связанных с ней, поэтому данную модель еще называют инсайдерской.

   На  формирование японской модели оказали  влияние политико-экономические  условия послевоенного развития Японии, ее культура и традиции. Названная модель исторически формировалась сначала под воздействием континентальной модели, затем – англосаксонской как элемента экономических реформ, проводимых в стране в 1990-е гг. [3]. Японская модель уделяет особое внимание как правам и интересам акционеров, так и стейкхолдеров [4]. Для данной модели характерна высокая концентрация собственности в руках крупных и средних акционеров, перекрестное владение акциями компаниями, входящими в «кейрецу». При этом основную роль играют банковские организации, и они же определяют деятельность каждой промышленной группы. Более того, 70 %  акций находится у финансовых институтов и аффилированных корпораций, однако мониторинг деятельности фирмы осуществляется посредством механизма главного банка, который является не только ее акционером, но и крупнейшим кредитором. Как правило,  кэйрецу группируются вокруг того или иного крупного банка,  который обеспечивает финансирование всех компаний группы и фактически исключает возможность рейдерства со стороны других участников рынка.