Модель IS-LM

         По итогам 2008 г. денежная масса  М2 увеличилась на 1,7%, тогда как  за 2007 г. ее рост составил 47,5%. При  этом в отличие от предыдущих  лет в IV квартале 2008 г. наблюдалось  сокращение денежного агрегата  М2 на 6,1%. Соотношение темпов роста  потребительских цен и денежного  агрегата М2 в 2008 г. обусловило  сокращение рублевой денежной  массы в реальном выражении  на 10,3%, тогда как в 2007 г. ее  реальный рост составил 31,8%. 

     Денежный  агрегат М0 за 2008 г. увеличился всего на 2,5% (в 2007 г. — на 32,9%). При этом объем наличных денег в обращении значительно сократился в I квартале (на 6,1% против 1,6% в январе—марте 2007 г.), во II и III кварталах наблюдался умеренный рост (на 7,2% против 10,4% и на 4,8% против 6,4% соответственно). В IV квартале объем наличных денег в обращении вновь уменьшился на 2,8% против роста на 14,9% в последнем квартале 2007 года. В условиях складывающейся курсовой динамики существенное влияние на замедление темпов роста денежного агрегата М0 оказало повышение спроса населения на наличную иностранную валюту и операции по ее покупке. Нетто-продажи уполномоченными банками иностранной валюты (долларов США и евро) физическим лицам возросли в 2008 г. до 47,5 млрд. долл. США (при этом в октябре—декабре они достигли 29,4 млрд. долл. США), что значительно больше, чем в 2007 г. (3,3 млрд. долл. США).

     Скорость  обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась в 2008 г. на 2,0% (за 2007 г. — на 18,8%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за истекший год увеличился с 32,2 до 32,8%. Денежный мультипликатор, рассчитанный по М2 и широкой денежной базе, увеличился с 2,407 на 1.01.2008 до 2,419 на 1.01.2009, или на 0,5% (за 2007 г. — на 10,3%). 

         За 2008 г. денежная база в широком определении увеличилась на 1,2% (в 2007 г. — на 33,7%). При этом сравнительно низкий прирост чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования (на 0,8 трлн. руб. против 3,7 трлн. руб. в 2007 г.) сопровождался увеличением прироста депозитов органов государственного управления в Банке России (на 2,2 трлн. руб. по сравнению с 2,0 трлн. руб. в 2007 г.). В структуре денежной базы в широком определении за 2008 г. доля наличных денег возросла с 74,7 на 1.01.2008 до 78,4% на 1.01.2009, средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России — с 14,6 до 18,4% на соответствующие даты. Удельный вес средств кредитных организаций на счетах обязательных резервов снизился с 4,0 до 0,5%, на депозитных счетах — с 4,9 до 2,5%, вложений в облигации Банка России — с 1,8 до 0,2%.

     Совокупные  банковские резервы (без учета наличных денег в кассах кредитных организаций) за 2008 г. сократились на 13,5% (за 2007 г. — рост на 31,5%), а их средний дневной объем уменьшился примерно на 240 млрд. руб. и равнялся 1,1 трлн. рублей. В то же время средние дневные остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России возросли до 604,0 млрд. руб. (в 2007 г. — 493,7 млрд. руб.). В сочетании со снижением нормативов обязательного резервирования и спроса на предлагаемые Банком России инструменты абсорбирования это привело к росту доли средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в составе совокупных банковских резервов с 35,6% за 2007 г. до 52,6% за 2008 год.

       За период с января по август 2008 г. Банк России четыре раза принимал решения о повышении процентных ставок по своим операциям. В результате этих решений ставка по депозитным операциям на стандартном условии "том-некст" (нижняя граница коридора процентных ставок Банка России) была повышена с 2,75 до 3,75% годовых, а ставка по кредитам овернайт (верхняя граница коридора процентных ставок Банка России) — с 10 до 11% годовых.

     В IV квартале 2008 г. Банк России увеличил сроки рефинансирования по операциям прямого РЕПО, ломбардным кредитам и кредитам под "нерыночные" активы или поручительства. Кредитным организациям была предоставлена возможность участвовать в аукционах прямого РЕПО и ломбардных кредитных аукционах на сроки 3, 6 и 12 месяцев, а также получать ломбардные кредиты по фиксированной ставке на срок 30 дней. Вместе с тем сроки по кредитам в соответствии с Положением Банка России от 12.11.2007 № 312-П, были увеличены сначала до 90 дней, а затем — до 180 дней.

     Спрос на облигации Банка России со стороны  участников рынка в течение года находился на низком уровне. Объем  размещения Банком России ОБР на аукционах  за год составил 86,4 млрд. руб., объем  погашения — 45,3 млрд. руб. (в 2007 г. — 659,7 и 334,8 млрд. руб. соответственно). В IV квартале Банк России на аукционах  разместил ОБР в объеме 10,7 млрд. руб. (в III квартале — 25,7 млрд. руб.), а 15.12.2008 погасил выпуск ОБР 4-06-21BR0-8 на общую  сумму 16,0 млрд. руб. (15.09.2008 погашение  составило 8,5 млрд. руб.). На вторичном  рынке Банк России продал ОБР за год на 2,9 млрд. руб. (за IV квартал  — 0,6 млрд. руб.), выкупил (с учетом обмена) — на 133,8 млрд. руб. (в IV квартале — 6,5 млрд. руб.). Средняя дневная задолженность  по ОБР сократилась с 217,1 млрд. руб. в 2007 г. до 39,6 млрд. руб. в 2008 г., с 32,8 млрд. руб. в III квартале до 21,2 млрд. руб. в  октябре—декабре 2008 года. 

Валютный  рынок

     В марте на внутреннем валютном рынке  наблюдался определенный баланс между  спросом на иностранную валюту и  ее предложением при стабилизации курсовых ожиданий участников рынка. Рыночная стоимость  бивалютной корзины в анализируемый период преимущественно снижалась. В отдельные дни марта Банк России осуществлял покупку иностранной валюты. Объем золотовалютных резервов незначительно сократился (на 0,2 млрд. долл. США) и на 1 апреля 2009 г. составил 383,9 млрд. долл. США.

     Средний дневной биржевой оборот по операциям  рубль/евро сократился в анализируемый  период на 51,2%, составив 2,4 млрд. евро. Удельный вес сделок "своп" в структуре  биржевого оборота по евро оставался  высоким (90% против 93% в феврале). 
 

     Денежный  рынок

         За март совокупные безналичные  банковские резервы (включающие  средства кредитных организаций  на корреспондентских, депозитных  счетах и счетах обязательных  резервов в Банке России, а  также в облигациях Банка России) незначительно возросли и на 1.04.2009 составили 640,8 млрд. рублей. В марте  средний дневной объем совокупных  банковских резервов увеличился  до 625,9 млрд. руб. по сравнению  с 560,2 млрд. руб. в феврале. 

     Обязательства кредитных организаций перед  Банком России по инструментам предоставления ликвидности за месяц сократились  примерно на 135 млрд. руб. и на 1.04.2009 составили 2,8 трлн. рублей. Средний дневной  объем этих обязательств также уменьшился — с 2,90 трлн. руб. в феврале до 2,75 трлн. руб. в марте. 

         В рассматриваемый период, как  месяцем ранее, в структуре  требований Банка России к  кредитным организациям по инструментам  рефинансирования основная часть  приходилась на кредиты без  обеспечения (около 65%). Вместе  с тем обязательства кредитных  организаций по этому инструменту  сократились с 1,9 трлн. руб. на 1.03.2009 до 1,7 трлн. руб. на 1.04.2009. В марте  Банк России предоставил кредиты  без обеспечения в меньшем  объеме, чем в феврале (341,7 млрд. руб. против 589,4 млрд. руб.). Их объем  на срок 5 недель составил 170,3 млрд. руб., а на сроки 3 и 6 месяцев  — 171,4 млрд. руб. (в феврале —  184,8 и 404,6 млрд. руб. соответственно).

        Наряду с этим в марте в структуре требований Банка России к кредитным организациям удельный вес инструментов рефинансирования на срок 1 день заметно снизился по сравнению с февралем (примерно до 5—10%).

     УрБК, Москва, 05.12.2008. В октябре 2008 года населением был предъявлен максимальный за весь период мониторинга с 1996 года спрос на наличную иностранную валюту. Об этом свидетельствуют данные Банка России, опубликованные на его официальном сайте.

     Совокупный  спрос населения на наличную иностранную  валюту (сумма купленной в обменных пунктах, полученной по конверсии и  снятой с валютных счетов наличной иностранной валюты) по сравнению  с сентябрем увеличился на 89% и  составил $16,9 млрд. Его объем превысил аналогичные показатели 2006 и 2007 года в 2,5 раза.

     «В  октябре 2008 года усилилось негативное влияние внешних и внутренних факторов на состояние внутреннего  рынка наличной иностранной валюты. Падение мировых и российских фондовых индексов, ослабление спроса и резкое снижение цен на нефть, повлекшие  за собой замедление темпов роста  в отдельных отраслях экономики, сопровождаемые укреплением доллара  США к евро на мировых торговых площадках и соответствующим  его укреплением к российскому  рублю, а также обострением проблем, связанных с недостаточной ликвидностью в российской банковской системе, стимулировали  повышенный интерес населения к  переводу своих активов в наличную иностранную валюту», — поясняют аналитики Банка России сложившуюся  ситуацию.

     По  их данным, на фоне падения евро к  доллару США и рублю население  предпочитало в большей степени  приобретать европейскую валюту. Спрос населения на наличный евро по сравнению с предыдущим месяцем  увеличился в 2,2 раза, на доллары США  — на 68%. В результате доля евро в  структуре совокупного спроса повысилась до 49% в октябре относительно 42% в  сентябре, доля доллара США снизилась  до 50% относительно 57% соответственно.

     В октябре 2008 года населением было куплено  в обменных пунктах и операционных кассах наличной иностранной валюты на 87% больше, чем в предыдущем месяце. При этом объем покупки евро возрос в 2,2 раза, долларов США — на 63%. Количество операций по покупке физическими  лицами наличной иностранной валюты возросло на 24% и составило более 3,6 млн. сделок, а их средние размеры увеличились в 1,9 раза и превысили $3 тыс.

     За  оцениваемый период населением были сняты с валютных счетов рекордные  объемы наличной иностранной валюты. Физические лица сняли с валютных счетов, открытых в уполномоченных банках, $5,7 млрд. наличной иностранной  валюты, что на 94% больше, чем в  предыдущем месяце. При этом более  активно такие операции проводились  по счетам в европейской валюте. 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В данной курсовой работе мы рассмотрели модель, объединяющую товарный и денежный рынки. Модель IS-LM помогает создать экономическое равновесие. Экономическое равновесие – это такое состояние экономики, при котором произведенная продукция реализована, а спрос удовлетворен. Экономическое равновесие предполагает, что имеющиеся рабочая сила и производственные мощности используются полностью, постоянно восстанавливаются нарушенные пропорции. Экономическое равновесие – это согласованное, равновесное развитие всех рынков, т.е. рынков товаров и услуг, рабочей силы, денег, капитала. Оно достигается в ходе взаимодействия и взаимоприспособления всех сфер, элементов, факторов производства.

     Модель IS-LM, являясь конкретизацией модели совокупного спроса - совокупного  предложения, объединяет товарный рынок  и рынок денег. Кривая IS показывает равновесие на товарном рынке, кривая LM – на денежном. Точка их пересечения  определяет сочетание процентной ставки и уровня выпуска, при котором  товарный рынок и рынок денег  находятся в состоянии равновесия. С помощью модели можно показать влияние бюджетно-налоговой политики и денежно-кредитной политики на совокупные расходы и равновесный  выпуск. В рыночной системе функционирует  специфический рынок – денежный (финансовый) рынок.

     Механизм  этого рынка поддерживает макроэкономическое равновесие. На денежном рынке (как  и на других) формируется цена, специфической  ценой является ставка процента –  рыночная цена на ресурсы.

     Так, если предположить, что по каким-либо причинам в экономике происходят сбережения, то это приведет к тому, что будут расти вклады в сберегательных банках. Люди хранят деньги не наличными, а в банке, из-за процента. А это  приведет к тому, что увеличится количество денежных ресурсов в банках, что в свою очередь приведет к  кредитованию населения (ссуды). Банки  увеличат предложения на финансовом рынке, а это вызовет снижение ставки процента, т.е. снизится цена. Это  приведет к тому, что предприниматели  будут больше брать ссуду в  банке, что приведет к увеличению инвестиций, ибо предприниматели  прибегают к ссудам ради реализации инвестиционных проектов. А инвестиции – это расходы.

     Поэтому через механизм денежного рынка  сбережение трансформируется в инвестиции, а процентная ставка и есть механизм, изменяющий рост сбережений и инвестиций. Сокращение сбережений вызовет снижение кредитования, значит снизится предложение, что вызовет увеличение денежной ставки, а это вызовет некоторое  свертывание инвестиций на рынке.

     Если  предположить, что в экономике  часть продукции не находит сбыт, то это будет пробуждать продавцов  к снижению цены, а это позволит реализовать всю продукцию, ибо  объем продукции будет сильно нарастать, что грозит серьезными потрясениями. Гибкие процентные ставки, заработная плата, цена позволяют, по мнению представителей классической школы, поддерживать равновесие в рыночной системе, что подтверждает тот факт, что рыночная система  саморегулирующаяся. В этой системе  государство должно обеспечивать денежную эмиссию и невмешательство в  рыночную систему.

     Так же разобрали принцип взаимодействия товарного и денежного рынков в модели IS-LM. Ответили на вопрос что же такое модель IS-LM. Вывели кривые IS и LM. Показали взаимосвязь моделей AD-AS и IS-LM.

     Нашли точку равновесия в модели IS-LM. Показали относительную эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Вывели кривую совокупного спроса.

     Из  статистических данных мы увидели, что в макроэкономической модели экономики, с точки зрения общества наиболее предпочтительной является ситуация, когда правительство и центральный банк проводят стимулирующую политику.