Мировая валютная система и её эволюция

    Как же всё-таки обеспечить стабильность национальной валюты? Приведенные критерии - достаточно высокий рубеж для денежной политики стран-кандидатов на вступление в еврозону .Ясно, что решать эту задачу надо стратегически  . Но похоже, что в настоящий момент никто не может предложить готовых и однозначных решений . Концепции денежно-кредитной политики, успешно реализуемые эмиссионным банком могут просто не сработать в другой стране. Так, стратегия, основанная на контроле за денежной массой, которую Федеральный банк Германии успешно реализовывал более 25 лет, подразумевает поддержание стабильного соотношения между динамикой увеличения денежной массы и ростом цен, что не всегда наблюдается в странах с трансформационной экономикой. Применяемая сегодня рядом эмиссионных банков концепция, ориентированная на ограничение инфляции, предполагает хотя бы достижение стабильности во “взаимоотношениях “ между денежной политикой и ростом цен.

    Большинство стран с переходной экономикой (особенно на начальном этапе) тактику привязки своих национальных валют к одной или нескольким ведущим мировым валютам. Как показал опыт стран ЦВЕ, в 90-е годы привязка обменного курса стала важным элементом поддержания стабильности в большинстве стран с переходной экономикой. Однако они были вынуждены то и дело прибегать к корректировкам обменного курса, на котором в полной мере отразилась снижение конкурентоспособности национальных экономик. Исключение составляют только малые открытые экономики, в частности экономика  Эстонии, которая жёстко привязала свою крону к немецкой марке, а затем- к евро в рамках так называемого валютного комитета .

    Иногда  в качестве альтернативной  стратегии  предлагается как можно более  быстрое присоединение к валютному союзу. Предполагается, что это облегчит выполнение критериев стабильности. Некоторые экономисты даже намекают на то, что надо просто “либерализовать” критерии стабильности, чтобы приоткрыть дверь в валютный союз чуть пошире.

    Но  ясно, что стабильность обменного курса в долгосрочной перспективе можно обеспечить только в том случае, если стабильны другие экономические параметры. Эксперты отмечают, что поспешное присоединение стран ЦВЕ к валютному союзу на условиях  “либерализации” критериев  было бы слишком рискованным для стран еврозоны. Федеральный банк Германии делает , в частности вывод  , что в ближайшее время резкое расширение валютного союза за счет стран ЦВЕ невозможно .Таким образом, у Беларуси  есть ещё время подготовиться и  оптимизировать свою стратегию в  области  валютной политики  с учетом изменений мирового валютного рынка в течении по крайней мере предстоящих 10 лет.¹⁵

    Стремление  стран Центральной и Восточной  Европы как можно быстрее присоединиться к Европейскому валютному союзу наталкивается на препятствия, преодолеть которые, по мнению западных экспертов, вряд ли удастся в ближайшие 7-10 лет.

    Масштабы  замены 12 национальных валют на единую для 300млн. европейцев, действительно, беспрецедентны, поэтому многие специалисты говорят о том, что даже при самой тщательной подготовке не возможно предусмотреть все последствия и избежать ошибок.

    Всё это, хотя в несколько меньшей  степени, справедливы и для белорусских  субъектов хозяйствования, причём последствия введения евро будут не только краткосрочными, ощущаемыми в течение ближайших нескольких месяцев, но и долгосрочными проявится в полной мере через несколько лет.

    Краткосрочные последствия. В конце 2001- начале 2002 г. будут решены вопросы  связанные  с переоформлением счетов юридических  лиц в национальных валютах Европейского валютного союза (ЕВС) в евро, переводом просроченной и сомнительной задолженностей по кредитам немецких марках, переоформлены заблокированные средства в национальных валютах ЕВС на валютных счетах юридических лиц. Практически процесс закрытия старых и открытие новых счетов завершится задолго до Нового Года (так, с 16 ноября закрыты все корсчета в национальных валютах ЕВС в Национальном банке, а на Белорусской валютно-фондовой бирже котировка национальных валют ЕВС прекращены уже с 15 октября).

    В связи с появлением евро предприятия  могут неожиданно столкнуться с  некоторыми юридическими проблемами. Они обусловлены тем, что правовой статус перехода к евро полностью регулируется европейским правом, которое не имеет экстерриториальной силы, и наши банки и предприятия, естественно, должны руководствоваться только соответствующими внутренними нормативными документами. Например, в ЕС для всех очевидно, что, скажем, немецкая марка в настоящее время является лишь субноминалом евро и соответственно переоформление счетов происходит автоматически или упрощённо. У нас же исходят из того, что это две разные валюты и сначала нужно закрыть один счёт, а потом открыть новый в евро. А это требует времени и дополнительных расходов средств как для банков, так и для клиентов.

    В условиях параллельного обращения  евро с национальными валютами в  январе-феврале 2002 г. могут возникнуть сложности при переводе в евро контрактов, заключённых раннее с третьими странами национальных валютных государств, входящих в ЕВС (например, контракт с алжирским партнёром во французских франках). Согласно мировой практике, реденоминация должна проводиться в соответствии с законодательством страны- эмитента, т. е. Франции. При этом правовые нормы Франции, ЕС, Алжира и Беларуси могут  вступить в противоречие друг с другом и тогда придётся либо договариваться самостоятельно либо доводить дело до арбитражного разбирательства.

    К Новому году  крупнейшие коммерческие банки должны иметь надёжные каналы поступления банкнот евро в нашу страну и правильно спрогнозировать  объёмы приобретения наличности, иначе они могут столкнуться с трудностями при выполнении обязательств перед своими клиентами.

    При работе с новой валютой важно  быть готовыми к решению ряда технических  проблем. Одна из них связана с определением подлинности банкнот евро, которые защищены инфракрасными метками. В связи с тем, что банкноты евро печатаются в разных странах, уже наблюдается разброс в расположении меток. Это в конечном итоге может привести к тому, что датчик на автоматических детекторах валют не “ увидит” изображения в ожидаемом месте. Поэтому, чтобы не сомневаться в подлинности евро, необходимо предусмотреть возможность использования так называемого просмотрового детектора. Другая проблема - толщина банкнот. Поскольку евро – самые тонкие в мире, при подсчёте и сортировке денег на банковских приборах бывшие в употреблении банкноты имеют больше шансов порваться, увеличивается вероятность, что две купюры будут насчитаны как одна к тому же не все модели счётчиков могут реагировать на новые банкноты, поэтому вполне возможно, что потребуется закупка специального оборудования для обработки наличных евро. В условиях сжатых сроков перехода на новую валюту  всё это может вызвать определённые трудности, особенно у небольших банков.

    Следует напомнить, что срок, по прошествии  которого национальные денежные знаки  стран ЕВС утрачивают статус законного средства платежа, сокращён. Первоначально планировалась дата 1 июля 2002 года, затем 28 февраля 2002 года, но отдельные страны пошли ещё дальше: Нидерланды – 28 января 2002 года, Ирландия – 9 февраля 2002года, Франция – 17 февраля 2002 года. По окончании периода параллельного обращения национальные валюты стран ЕВС будут приниматься в обмен только банками – эмитентами соответствующих стран согласно утверждённым планам. В Германии, Австрии, Испании и Ирландии срок обмена для банкнот и монет не ограничен. В Финляндии и Италии  банкноты и монеты будут обмениваться в течении 10 лет . В Бельгии и Люксембурге для банкнот срок обмена не регламентируется, но монеты будут приниматься только до 31 декабря 2004 года. В Греции и Франции банкноты планируют принимать в течение 10 лет, а монеты  соответственно до конца 2003 и 2004 года. В Нидерландах банкноты можно будет обменять до 1 января 2032 года, монеты – до 1 января 2007 года.

    Долгосрочные  последствия. Преимущества от появления новой валюты почувствуют в первую очередь те белорусские предприятия, которые активно работают с партнёрами сразу в нескольких европейских странах (например, крупные экспортёры и импортёры, банки, туристические фирмы и т. д.). Им введение евро поможет сократить издержки при совершении промежуточных операций в странах ЕВС, значительно ускорить процесс международных расчётов, уменьшить валютные риски. Кроме того, существенно вырастет потенциал европейского рынка финансовых услуг, неизбежно последует унификация законодательств и систем бухгалтерского учёта, возрастёт уровень конкуренции среди банков  и предприятий, причём не только в зоне евро, но и за её пределами.

Наиболее  вероятными случаями использования  евро во внешнеторговой практике можно считать следующее:

• Контракты, по которым белоруской стороне предоставляется кредит от европейского партнера (именно он в соответствии с мировой практикой  определяет валюту контракта);
• Контракты на поставку готовой продукции из нашей страны в страны зоны евро;
• Покупка и продажа товаров на товарных биржах и аукционах в зоне евро.

Невыгодная  для наших предприятий ситуация может сложиться при одновременном сочетании трёх факторов: увеличение доли евро во внешних заимствованиях (это вполне вероятно, поскольку среди наших ведущих кредиторов – Германия и Европейский банк реконструкции и развития, которые будут предлагать кредитные ресурсы только в евро), преобладании доллара в экспортных поступлениях и заметном снижении курса доллара по отношению к евро. В таком случае потери на курсовой разнице неизбежны.

  Евро  постепенно превращается в общеевропейскую валюту, и большинство стран – кандидатов на вступление в ЕС  уже привязали свои национальные валюты к нему. Поворачивается к евро и Россия, в том числе и для того, чтобы подстраховаться от возможного падения курса доллара, поэтому, в частности, на российском рынке банковских депозитов начался настоящий бум евро. Все наши соседи, причём не только на Западе, но и на Востоке активно выпускают номинированные в евро облигации. Переход на эту валюту даёт импульс к развитию экономики в целом, снижает учётные ставки, предоставляет иностранным инвесторам гарантии их сделок и стимулирует создание рынков долгосрочного кредита. С помощью евро углубляется интеграция  банковского сектора в международную финансовую систему.

  Если же посмотреть на проблему шире, то следует признать, что евро – всего лишь инструмент, в том числе для укрепления общеевропейского экономического сотрудничества. Сейчас эксперты работают над конкретизацией инициативы ЕС, связанной с созданием единого европейского экономического пространства, включающего Россию и другие европейские страны СНГ. Поэтому для наших предприятий чрезвычайно важно найти своё место в этом процессе. Следует определить степень влияния ЕС на наши экономические интересы и его сопряжённость с двумя другими важнейшими факторами развития – союзом с Россией и планируемым вступлением в ВТО. Важная роль в этом процессе отводится ассоциациям промышленников, банкиров, неправительственным организациям. Например, Белвнешэкономбанк активно участвует в работе Европейского делового конгресса, который приступает к реализации инвестиционных проектов в Беларуси.¹⁶ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                3. Мировая  валютная  система.

    Мировая валютная система (МВС) является исторически  сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

    Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством  с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

    Национальная  валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система сложилась к середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы (это ясно видно на примере того, как система «золотого стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной системой и т.д.).

    Хотя  мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связана с национальными  валютными системами.

    Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.