Методы рейтинговых оценок финансового состояния предприятий

 

Метод суммы мест

По любому показателю совокупность анализируемых значений упорядочивается от лучшего к худшему таким образом, что лучшему значению присваивается первое место, следующему - второе и т.д. Полученные места суммируются, причем чем меньше оказался результат, тем лучше.

Таксонометрчческий  метод

В основу метода положены операции с матрицами. Пусть ранжирование т предприятий проводится по n показателям. Тогда совокупность всех значений показателей по этой группе предприятий можно представить в виде матрицы

Все показатели имеют  разную природу и несравнимые  друг с другом значения, поэтому  следующим шагом должно быть нормирование показателей. Для этого произведем замену матрицы Х на матрицу Z:

- среднее значение i-го показателя для всех предприятий.

- дисперсия значений i-го показателя.

Проведение процедуры  нормирования снимает влияние абсолютных величин и вариации значений самих показателей.

На следующем этапе  производится формирование "эталонного предприятия". Для этого а любой  строке выбирается наибольшее (или наименьшее) значение соответствующего показателя в зависимости от того, какова его оптимальная величина. Характеристика эталонного предприятия - это матрица-столбец:

.

Расчет квазирасстояний R_ij от любого предприятия до эталона дает следующие значения для всех т предприятий:

Выбор лучшего предприятия  осуществляется методом наименьших квадратов. Предприятие, имеющее минимальное значение rj, следует признать лучшим.

Иногда, применяя таксонометрический метод, вводят весовые коэффициенты сравнительной значимости показателей су, и тогда

Использование метода суммы  мест и таксонометрического метода рассмотрим в методе рейтинговых оценок финансового состояния предприятия.

 

 

3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Различные стороны  производственной, сбытовой, снабженческой  и финансовой деятельности предприятия  получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая составляет основу экономического развития предприятия.

Прибыль – это особый систематически воспроизводимый ресурс коммерческой организации, конечная цель развития бизнеса. Существует множество различных трактовок понятия «прибыль», одним из которых является: прибыль – это выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, характеризующий его вознаграждение за риск осуществления предпринимательской деятельности. Поддержание необходимого уровня прибыльности – объективная закономерность нормального функционирования организации в рыночной экономике.

Экономическая эффективность - относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Значения этого показателя уже нельзя суммировать в пространстве и времени (подобные суммирования делают лишь в статистике, например, при построении уравнений регрессии, однако в этом случае показатель рассматривается как некая обобщенная статистическая характеристика изучаемого явления). Например, если известна оборачиваемость товаров по отдельным товарным группам, то товарооборачиваемость по магазину в целом не может быть найдена прямым суммированием исходных показателей товарооборачиваемости; нужно использовать показатели, характеризующие товарооборот и запасы магазина.

 На предприятиях проводится  итоговый (ретроспективный) и прогнозный (перспективный) анализ прибыли.

Цель итогового анализа: дать количественную оценку причин, вызвавших изменение  прибыли, налоговых платежей из прибыли  в бюджет, выявить влияние издержек на изменение прибыли или влияние  на прибыль изменения цен, вызванных  рыночной конъюнктурой.

В условиях рынка руководители предприятий  больше склонны проводить прогнозный анализ прибыли, то есть сопоставлять различные варианты получения прибыли  в будущем, нежели затрачивать время  на анализ результатов фактического исполнения путем их сравнения со стандартным решением или оценкой прибыли в динамике.

Анализ формирования и использования  прибыли проводится в несколько  этапов:

1. анализируется прибыль по составу и динамике;
2. проводится факторный анализ прибыли от реализации;
3. анализируются причины отклонения по таким составляющим прибыли, как проценты к получению и уплате, прочие операционные доходы, внереализационные доходы и расходы;
4. анализируется формирование чистой прибыли и влияние налогов на прибыль;
5. дается оценка эффективности распределения прибыли на накопление и потребление;
6. разрабатываются предложения к составлению финансового плана.

Результаты  аналитических расчетов прибыли  применяются для обоснования  бизнес-планов, отдельных управленческих решений, например, при формировании ассортимента, расширении экономического потенциала предприятия, ценообразовании.

В процессе анализа  изучаются динамика, выполнение плана  по прибыли и факторы изменения.

Прибыль от реализации зависит от 4 факторов 1-го уровня:

1. объёма реализации;
2. структуры продукции;
3. себестоимости продукции;
4. уровня среднереализационных цен.

Рост объёма продаж, и доли рентабельной продукции  в общем объёме оказывает положительное  влияние на величину прибыли. Себестоимость  продукции и прибыль, наоборот, находятся в обратной зависимости. Изменение уровня среднереализационных цен и величина прибыли находятся в прямо пропорциональной зависимости.

Расчёт влияния  этих факторов находится методом  цепных подстановок или абсолютных разниц:

П=å Кi*(Цi-Сi)

Ппл=å Кi(пл)*(Цi(пл)-Сi(пл)

Пусл1=Ппл*Кф

Пусл2=åКi(ф)*(Цi(пл)-Сi(пл)

Пусл3=åКi(ф)*(Цi(ф)-Сi(пл))

Пф=åКi(ф)*(Цi(ф)-Сi(ф))

DП(объём)=Пусл1-Ппл

DП(стр)=Пусл2-Пусл1

DП(цена)=Пусл3-Пусл2

DП(себ-ть)=Пф-Пусл3

Проведение  факторного анализа позволяет изучить  все негативные явления, повлиявшие на снижение прибыли, найти резервы роста этого показателя. Так, прибыль может быть увеличена за счет увеличения выпуска рентабельной продукции, увеличения удельного веса рентабельной продукции в общем объеме, снижения себестоимости, оправданного повышения цен и так далее. Это лишь часть факторов, влияя на которые, предприятие может повысить величину прибыли.

Коэффициенты рентабельности (доходности), с одной стороны, представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе - величина ресурсов или затрат. Однако на практике, естественно, анализ далеко не всегда выполняется в строгом соответствии с канонами теории, поэтому, с другой стороны, рентабельность понимается в более широком смысле, нежели эффективность. Неслучайно в прикладных науках говорят о двух группах показателей рентабельности как об относительных показателях, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон - ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Два вида базовых показателей и предопределяют две группы коэффициентов рентабельности. В первом случае базовыми показателями (т.е. знаменателями дроби коэффициента рентабельности) выступают стоимостные оценки ресурсов (капитал, материальные ресурсы в различной классификации и др.), во втором случае - показатели выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг (в целом и по видам).

Существует  множество коэффициентов рентабельности (доходности) в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить  эффективность финансово-хозяйственной  деятельности коммерческой организации. Поэтому выбор оценочного коэффициента зависит от алгоритма расчета, точнее, от того, какой показатель эффекта (прибыли) используется в расчетах. Неслучайно в мировой учетно-аналитической практике известны различные интерпретации показателей прибыли, а какого-то единого универсального коэффициента эффективности не существует.

В процессе анализа  также необходимо уделить большое  внимание распределению и использованию  прибыли. От того, насколько грамотно предприятие распоряжается своей  прибылью, во многом зависит финансовое состояние данной организации. Необходимо следить за эффективностью использования прибыли в целях увеличения экономического потенциала предприятия, обеспечения нормального функционирования, роста его стоимости, создания материальной базы для развития и наращивания производства, что является важнейшей целью любого предприятия.

Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) предприятия  и методы ее прогнозирования.

 

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ, услуг, включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет, во внебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Внешним признаком банкротства (несостоятельности) является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов (по российскому законодательству в течении трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения ).                                                                  

 Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение  положения предприятия. Важную  информацию даёт сопоставление  данных финансовых отчётов фирмы  с данными за ряд периодов  времени и средними данными  по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.

О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения  в статьях баланса как со стороны  пассивов, так и со стороны активов. Причём для каждой статьи баланса  существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в структуре баланса. Безусловно отрицательным является уменьшение наличности на текущем счёте предприятия. Но и резкое увеличение также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении возможностей роста и эффективности инвестиций.

 Тревожным фактором  является повышение относительной  доли дебиторской задолженности  в активах предприятия, т.е.  долгов покупателей, старение дебиторских счетов. Это значит, что, либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком малому числу покупателей, банкротство клиентов предприятия или уступки клиентам и т.д.

Для оценки состояния  предприятия необходимо проанализировать данные о материальных запасах. Подозрительно  не только увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последние может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные запасы говорит о нестабильности производства.

Вообще, необходимо контролировать тенденции к ликвидности предприятия, т. е. его способности выполнить текущие обязательства. Поводом для дополнительных изысканий должно быть не только снижение ликвидности, но и ее резкое повышение.

 Со стороны пассива  баланса сигналом неблагополучия  могут быть увеличение задолженности предприятия своим поставщикам и кредиторам, старения кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской задолженностью. Более подробный анализ может выявить не благоприятное изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение за должности служащим, акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о несостоятельности.

Статьи счетов о доходах  и прибыли предприятия также  могут сигнализировать о неблагополучии. Плохо, когда снижаются объем продаж, но и подозрителен их быстрый рост. Последнее может означать увеличения долговых обязательств, повышение напряженности с наличностью. Беспокойство также может вызвать увеличение накладных расходов и снижение прибили, если оно происходит медленнее роста продаж.

Современная экономическая  наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. Однако для экспресс-анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта потребность в большинстве из них отпадает. Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы формализованных и неформализованных критериев; в) прогнозирование показателей платежеспособности.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период.

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждения о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом финансовым положения других (Z>2,675).