Методы анализа капитала и его использования

Оборачиваемость инвестиционного  капитала (ИК) определяется как частное  от деления объема реализации на стоимость  собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.

 

₍₇₎

 

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости  реализованной продукции на среднегодовую  стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов.

 

₍₈₎

Коэффициенты оборачиваемости  можно рассчитывать в днях. Для  этого необходимо количество дней в  году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда  мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления  одного оборота кредиторской задолженности, инвестиционного капитала, собственного капитала и заемного капитала.

Коэффициенты структуры  капитала характеризуют степень  защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность  предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости).

 

₍₉₎

 

В практике считается, что  данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку  в таком случае он свидетельствует  о стабильной финансовой структуре  средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком  удельном весе заемного капитала и  более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды  спада деловой активности и гарантией  получения кредитов.

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение  собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.

Может рассчитываться также  коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме  источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):

 

₍₁₀₎

Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала характеризует  степень зависимости организации  от внешних займов (кредитов).

 

(11)

 

Он показывает, сколько  заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого  коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала в  условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость  от внешних займов может существенно  ухудшить положение организации  в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате  процентов на заемный капитал  причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.

Кроме того, высокий коэффициент  соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую  роль при решении вопроса о  выборе источников финансирования.

Таким образом, анализ эффективности  использования капитала организаций  проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать  и идентифицировать взаимосвязи  между основными показателями. Дескриптивные  модели, или модели описательного  характера, являются основными как  для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового  состояния организации. Структурный  анализ представляет совокупность методов  исследования структуры, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей  в обобщающих итоговых данных о собственном  и заемном капитале. Коэффициентный анализ — ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства они разделены на несколько групп: коэффициенты оценки движения капитала предприятия; коэффициенты деловой активности; коэффициенты структуры капитала; коэффициенты рентабельности и др.

Итак, капитал — это  значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в  производство с целью получения  прибыли. Капитал фирмы приобретает  различные формы (денежный капитал, производственный капитал, товарный капитал). Структура капитала может быть представлена в зависимости от различных критериев  классификации. В зависимости от целей использования выделяют следующие  виды капитала; производительный, ссудный  и спекулятивный. По объекту инвестирования различают основной и оборотный  капитал. По принадлежности различают  собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует  общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются  уставный (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы. Заемный капитал включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

 

Заключение

Капитал — это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с целью получения прибыли. Капитал  фирмы приобретает различные  формы (денежный капитал, производственный капитал, товарный капитал). Структура  капитала может быть представлена в  зависимости от различных критериев  классификации. В зависимости от целей использования выделяют следующие  виды капитала; производительный, ссудный  и спекулятивный. По объекту инвестирования различают основной и оборотный  капитал. По принадлежности различают  собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует  общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на праве собственности. В его составе учитываются  уставный (складочный), добавочный, резервный  капитал, нераспределенная прибыль  и прочие резервы. Заемный капитал  включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для  финансирования развития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в определенные сроки.

Привлечение собственного и  заемного каптала может быть за счет внешних и внутренних источников. Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств  и прежде всего — чистой прибыли  и амортизационных отчислений. Внутренние финансовые источники формирования капитала позволяют повысить финансовую устойчивость, минимизировать расходы  фирмы. Внешнее финансирование означает, что капитал был предоставлен предпринимательской фирме из внешних  источников. Основные формы внешнего финансирования — это эмиссия  ценных бумаг, привлечение банковских кредитов, использование коммерческого  кредита, продажа паев банкам или  другим предпринимательским структурам, получение безвозмездной финансовой помощи и др.

Финансирование на основе заемного капитала не столь выгодно, поскольку кредитор предоставляет  денежные средства на условиях возвратности и платности, т.е. не участвует своими деньгами в собственном капитале предприятия, а выступает в роли заимодавца.

Сравнение различных методов  финансирования позволяет предприятию  выбрать оптимальный вариант  финансового обеспечения, текущей  эксплуатационной деятельности и покрытия капитальных затрат.

Анализ эффективности  использования капитала организаций  проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать  и идентифицировать взаимосвязи  между основными показателями. Дескриптивные  модели, или модели описательного  характера, являются основными как  для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового  состояния организации. Структурный  анализ представляет совокупность методов  исследования структуры, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей  в обобщающих итоговых данных о собственном  и заемном капитале. Коэффициентный анализ — ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства они разделены на несколько групп: коэффициенты оценки движения капитала предприятия; коэффициенты деловой активности; коэффициенты структуры капитала; коэффициенты рентабельности и др.

 

Список используемых источников и литературы:

1. Гражданский кодекс  Российской Федерации. Часть вторая: федеральный закон Российской  Федерации от 26 января 1996 г. №  14-ФЗ. Правовой навигатор «Консультант +». Режим доступа: http://base.consultant.ru

2. Балабанов И.Т. Основы  финансового менеджмента. Как  управлять капиталом. – М.: Финансы  и статистика, 2005. – 285 с.

3. Борисов А.Б. Большой  экономический словарь. – М.: Книжный  мир, 2007. – 540с.

4. Буряковский В. В. Финансы предприятий. – М.: Юнити, 2007. – 395с.

5. Воробьев Ю.Н. Методические  принципы оценки результативности  функционирования финансового капитала // Экономика и Управление. – 2009г. - № 1. – С. 15-21.

6. Гиляровская Л.Т. Система  показателей оценки эффективности  использования собственного и  заемного капитала. – М.: Экзамен, 2007. – 56с.

7. Грачев А.В. Рост собственного  капитала, финансовый рычаг и  платежеспособность предприятия  // Финансовый менеджмент. – 2008. - № 3.- С.26-29.

8. Ермолаев С.Н. Применение  традиционной теории структуры  капитала в расчетах финансовых  показателей фирмы // Корпоративный  менеджмент. – 2008. - № 9. – С.21-25.

9. Забелина О.В., Толкаченко Г.Л. Финансовый менеджмент. – М.: Экзамен, 2005. – 224с.

10. Иванов А.Н. Акционерное  общество. Управление капиталом  и дивидендная политика.— М.: ИНФРА-М, 2006. – 260с.