Механизм преодоления инвестиционного кризиса и перспективы роста российской экономики

2. Надо выбирать предприятия, информация обо всех аспектах, деятельности которых полностью доступна акционерам, то есть прозрачные компании в смысле финансов.
3. Еще одной составляющей потенциально успешной компании - является профессиональный менеджмент. Большое значение при выборе акций для инвестирования имеет оценка влияния ликвидности акций (проще говоря, торгуемости акций) на их рыночную стоимость. Это особенно актуально на нашем развивающемся рынке, где велико количество неликвидных и малоликвидных ценных бумаг. на основе основных законодательных актов и для обеспечения их функционирования должна быть создана международная нормативно-правовая база, унифицированная система учета и отчетности, интегральный пакет модельных законодательных решений, позволяющих государствам мира оперативно гармонизировать свою законодательную базу.

     Развитие  инвестиционных институтов, на мой  взгляд, будет подвержено следующим  изменения, и определяться следующими основными тенденциями:

1. глобализация самих институтов, их слияние и интернационализация, что мы сегодня и наблюдаем во всем мире, правда, без участия российских структур.
2. инвестиционные институты должны все больше ориентироваться на создание условий для проникновения иностранного капитала, создания благоприятных условия для такого проникновения. Речь идет о страховании инвестиционных рисков, учете разности валютных ставок национальных валют, долгосрочности предоставления инвестиционных ресурсов, ликвидности залоговых активов и предоставляемых гарантий. Именно организационные структуры, реализующие вышеназванные функции - первоочередная задача ближайшего времени для субъектов инвестиционного рынка.
3. развитие инвестиционного инструментария будет осуществляться через информационное моделирование инвестиционных услуг и только затем выстраивание необходимых (недостающих) его материальных элементов.

     Организационная инфраструктура инвестиций будет становиться интернациональнее и интегрированнее. Чем более разностороннее будет состав такой инфраструктуры, тем полнее она сможет реализовывать возможности различных государств, инвестиционных технологий и привлекать ресурсы на более удобных и выгодных условиях. Учитывая неодинаковый уровень развития финансовой и банковской инфраструктуры в регионах мира, системный кризис многих экономик, невозможность самостоятельно организовывать финансирование крупных, долгосрочных проектов и программ, финансовые и инвестиционные институты должны размещаться в регионах с избыточным капиталом, с развитой инвестиционной инфраструктурой. Организационная инфраструктура инвестиционного рынка должна позволить осуществлять построение финансовых мультипликаторов, создавать возможность размещения относительно дешевых ресурсов под обеспечение различных инструментов и гарантий, уровень доходности, уровень инвестиционных рисков. Создаваемая инвестиционная инфраструктура должна быть понятной и привычной инвестору, способна комплексно обслужить самого инвестора, его инвестиционный институт, соискателей инвестиций.

     Напротив, в рамках пессимистичного сценария доходность и риски вложений в  корпоративные облигации существенно  возрастут, что обусловит определенные преимущества коммерческих банков по сравнению с прочими инвесторами  и, как следствие, рост доли рынка, контролируемой указанными финансовыми институтами. В настоящее время функционирует  целый ряд инвестиционно привлекательных предприятий: это ведущие компании топливно-энергетического комплекса России, крупные телекоммуникационные операторы, производители медицинского оборудования и т.д. лишь немногие из них уже воспользовались инструментом эмиссии ценных бумаг в качестве средства получения инвестиций. Перспективы развития рынка корпоративных облигационных займов на уровне нашего региона будут зависеть, прежде всего, от характера проводимой руководством области экономической политики, а также от инвестиционной активности предприятий, нуждающихся в дополнительном финансировании.

     Поскольку курсы акций российских эмитентов  очень сильно упали, инвесторы начинают присматриваться к тем компаниям, которые после финансового кризиса  станут более сильными и более  эффективными. Главный вопрос - будут  ли среди них какие-то другие компании, нежели добывающие корпорации и розничные  сети, так привлекавшие менеджеров иностранных фондов в последние  несколько лет. Несмотря на многие позитивные факторы, которые продвигали российский рынок до мая, одной из проблем, на которую никто не обращает внимания, считает Форсман является демография. До недавнего времени, сказал он, в среднем мужчина в России умирал, не дожив даже до пенсионного возраста. И хотя правительство создало условия для того, чтобы увеличивать семью стало финансово легче, статистика остается не такой позитивной, как на многих других развивающихся рынках, включая Китай и Индию.

     В своем мартовском отчете Raiffeisen Research отметил, что глобальный поворот к инфраструктурным проектам принесет России пользу, но предупредил, что правительству обязательно нужно бороться со снижением численности населения страны. По словам специалистов Raiffeisen, из-за демографических факторов темп роста валового внутреннего продукта в 2006-2010 и 2016-2020 годах может снизиться вдвое.

     Тем не менее, пусть даже этот вопрос остается источником беспокойства для долгосрочных инвестиций, в экономике есть секторы, которые будут развиваться благодаря  попыткам как-то его решить. Очевидный  пример - рост частных пенсионных фондов: увеличение размера пенсионно-инвестиционной системы обусловит и расширение, и рост стабильности фондового рынка. Немало секторов страны остается в любом случае привлекательным для инвестиций. С финансовой точки зрения наиболее существенные - это восстановление трещащей по швам инфраструктуры, которая поднимет спрос на сырьевые товары [5; стр. 36].

Заключение 

     Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения. В основе такого общества лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

     Иностранный капитал может принести в Россию достижения научно-технического прогресса  и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое  хозяйство и привлечение иностранного капитала - необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение  кредитов для покупки необходимых  товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные  долги. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен  и для достижения среднесрочных  целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных  инвесторов - с другой, непосредственно  не совпадают. Россия заинтересована в  восстановлении, обновлении своего производственного  потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и  недорогими товарами, в развитии и  структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и даже ее экологической беспечности.

     «Главной  задачей Российского государства сегодня является обеспечение скорейшего перехода от экстенсивного количественного роста отечественной экономики (к тому же природоемкого и ресурсорасточительного) к ее качественному развитию, что предполагает неуклонное улучшение структуры ВВП за счет повышения доли в нем продукции обрабатывающих отраслей,  а в составе последних – машин и оборудования, относящихся к новейшему технологическому укладу. Подобный переход возможен лишь при условии постоянного поиска внутренних противоречий в механизме экономического развития нашей страны, нахождения адекватных форм их своевременного разрешения средствами экономической политики¹¹ и, естественно, не без привлечения огромного количества инвестиций, как отечественных, так и иностранных.

     Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать  дискриминации в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять  предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют  российские, занятые в той же сфере  деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению  на месте бывших отечественных производств, предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.

     Отдельно  нужно сказать, что национальные инвестиции ещё более важны, чем  иностранные потому, что они служат показателем доверия населения  правительству. Российские инвесторы  будут заинтересованы не только в  получении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашей страны (по крайней мере, можно на это надеяться), а также в неразбазаривании природных богатств России.

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно  – правовые акты

1. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об инвестиционной деятельности в РСФСР".
2. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".
3. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".

Книги 

4. Стратегия развития предприятия: учеб.пособие / В.А.Горемыкин, Н.В.Нестерова. - 2-е изд.,испр. - М.: Дашков и К, 2004.
5. Эффективность инновационного развития / Под ред. Денисова В.Т. – Саратов: «Научная книга», 2006, с. 203.
6. Капканщиков С.Г., Капканщикова С.В. Ограничение роста российской экономики: механизм преодоления, учеб. пособие под ред. С.Г. Капканщикова, У.: 2010 с. 243,  421.

Статьи 

7. Уринсон. Активизация инвестиционной политики// Журнал “Экономист” №9. - 2003. – с. 15-18.
8. Уринсон.  Перспективы инвестиционной активности // “Экономист” №2. – 2003. – с. 33-39.
9. Сакс. Рыночная экономика и Россия. М., “Экономика», 2002. – 440 с.
10. Фельзенбаум. Иностранные инвестиции в России // Вопросы Экономики, 2003. – с. 12-24
11. Шахназаров. Инвестиции: ситуация и перспективы// “Экономист”, № 1, 2001. – с. 20-28.
12. Голуб А. Факторы роста российской экономики // “Экономист”. -2005. -№5 –С.44
13. Кулешов В.; Маршак В. Модернизирование роста российской экономики // «Вопросы экономики». -2006. -№12. –С.54
14. Красильников А. Эволюционные модели в теории экономического роста // “Экономист”. -2006. -№1. –С.66
15. Аренд Р. Источники посткризисного экономического роста // «Вопросы экономики». -2005. -№1 –С.28
16. Тараканов Г. И. Мировой опыт ускорения экономического роста: ключевые факторы // «Мировая экономика и международные отношения». 2008. № 2. C. 16
17. Согласно данным международного финансового журнала «Евромани» за 2007г

Ресурсы Интернет 

18. http://www.fd.ru/article/1323.html Журнал "Финансовый директор" №4 за 2007год
19. Экономический рост [Электронный ресурс] / http://www.dpr.ru/journal_15_2.html
20. http://www.mosgu.ru/nauchnaya/publications/abstract/Kruchinina_VM/ - _ftn3
21. http://www.mosgu.ru/nauchnaya/publications/abstract/Kruchinina_VM/ - _ftn4
22. http://www.mosgu.ru/nauchnaya/publications/abstract/Kruchinina_VM/ - _ftn5
23. http://www.mosgu.ru/nauchnaya/publications/abstract/Kruchinina_VM/ - _ftn6