Механизм антикризисного управления предприятием

Рис. 1. Место и функции антикризисного управления. 

      Развитие рыночной экономики свидетельствует, что неравномерность процесса ее функционирования, возникновение кризисных ситуаций следует рассматривать как общую закономерность, увязанную с характером жизненного цикла предприятия. Эдвардс Деминг зафиксировал определенную закономерность спадов-подъемов и кризисных ситуаций. Она заключается, во-первых, в периодическом возникновении кризисных ситуаций на всех стадиях жизненного цикла предприятия, во-вторых, в математически определенной продолжительности циклов спада и подъема¹².

      К основным причинам кризисов можно отнести сложные социально-политическую обстановку и финансово-экономические ситуации, природные катаклизмы, острую конкуренцию, непрофессиональное управление (ошибочные решения), рискованное развитие (плохая стратегия) и т.д. (см. рис.2).

      Рис.2. Причины кризиса  предприятия 

      Технология  антикризисного управления — это  комплекс последовательно осуществляемых мер предупреждения, профилактики и преодоления кризиса, снижения уровня его отрицательных последствий. Она предполагает как аналитическую, так и организационную деятельность. Антикризисный менеджмент можно рассматривать как создание инструментов, которые позволят выявить все недостатки и скрытые резервы системы, а также разработать новый курс развития.

      Особое значение имеет выбор и построение рациональной стратегии. Существуют разные стратегии антикризисного управления, наиболее важными из них являются стратегии:

• предупреждения кризиса, подготовки к его появлению;
• противодействия кризисным явлениям;
• решение задач преодоления кризиса;
• стабилизации ситуации;
• предвидения и создания условий для устранения последствий кризиса.

      Реализация  всей совокупности антикризисных процедур начинается в условиях резкого спада, характеризующегося, как правило, неплатежеспособностью предприятия. В то же время меры антикризисного управления, находящиеся за рамками процедур банкротства и призванные нейтрализовать последствия возникновения кризисных ситуаций, применяются на разных стадиях жизненного цикла компании.

      За  счет антикризисного управления достигается ряд важных результатов:

• осуществляется отбор дееспособных, устойчивых и ликвидация безнадежных предприятий. При этом освобождающиеся ресурсы и рабочая сила должны использоваться на других, эффективных предприятиях;
• осуществляется оздоровление (санация) предприятий;
• происходит структурная перестройка собственности, концентрация производства на крупных предприятиях, интеграция предприятий в крупные корпорации (альянсы), часто многоотраслевые.

     2. Антикризисное управление финансами предприятий.

      Кризисные ситуации, для преодоления которых  не было принято профилактических мер, могут привести к разбалансированию  экономического организма предприятия  и неспособности финансового  обеспечения производственного  процесса, что квалифицируется как банкротство.

     Всю совокупность процедур, применяемых  к предприятиям-должникам, можно  разделить на две основные группы: процедуры предупреждения банкротства  и ликвидационные процедуры.

      Основное  отличие процедур предупреждения банкротства (досудебная санация; наблюдение; финансовое оздоровление; внешнее управление) заключается в том, что их применение не влечет за собой прекращение деятельности предприятий-должников. Главная задача — обеспечить вывод предприятия из неплатежеспособного состояния и нормальное его функционирование.

      В отличие от предупредительных, ликвидационные процедуры направлены на прекращение деятельности предприятий: ликвидацию по решению арбитражного суда или добровольную ликвидацию под контролем кредиторов. Ликвидационные процедуры отражают содержание банкротства в узком смысле слова, понимаемого только как ликвидация несостоятельных предприятий.

      Всю совокупность процедур предупреждения и ликвидации банкротства в широком  смысле целесообразно определить как антикризисные процедуры.

      Главными задачами антикризисного управления финансами предприятий являются: преодоление финансовых затруднений, которые могут привести к банкротству, «оживление» неплатежеспособных предприятий. Выбор одной из этих задач зависит от этапа жизненного цикла предприятия.

      Алгоритм  антикризисного управления может быть описан последовательностью этапов:

      - первым этапом является диагностика экономического состояния предприятия и прогнозирование вероятности банкротства;

      - второй этап - постановка общей стратегической задачи, недопущение банкротства (выход из кризиса);

      - на третьем этапе на основе антикризисной стратегии определяются финансовые цели предприятия и тактика финансового менеджмента, осуществляется выбор эффективных методов устранения неплатежеспособности и ее причин:

      - важнейшим – четвертым – этапом является разработка и осуществление конкретных мероприятий для финансового оздоровления предприятия, анализ их результатов и корректировка.

      Механизм антикризисного управления финансами предприятия включает следующие основные блоки:

      а) механизм приспособления финансов организации к неблагоприятному внешнеэкономическому воздействию;

      б) механизм реструктуризации накопленных долгов (мобилизация внутренних резервов для финансового оздоровления);

      в) механизм управления финансами предприятия, находящегося в кризисном положении, с целью восстановления платежеспособности.

      Государство различным образом участвует  в регулировании экономических  процессов на микроуровне, основными  из форм его действий являются пассивная (банкротство) и активная (структурные преобразования, устранение деформаций во взаимодействии макро - и микросистем, модернизация экономики, инновации и др.).

      Банкротство является одним из немногих институтов, в формировании которого принимают участие все государства мира, его историю можно изучать, таким образом, не только во времени, но и в пространстве.

      В странах с развитой рыночной экономикой институт антикризисного управления формировался столетиями и имеет богатые традиции и высокую культуру. В зависимости от экономической модели и национальных особенностей сформировались германская, американская, французская и английская модели института несостоятельности. Нельзя не заметить,однако, что на этих моделях, точнее, на их реализации, сказались некоторые общие для развитых стран характеристики:

• отношение общества к процедурам банкротства как естественному экономическому процессу;
• относительно невысокая доля организаций-должников;
• наличие развитой инфраструктуры антикризисного управления.

      Сравнительный анализ законодательства зарубежных стран позволил выделить два подхода к решению проблемы банкротства предприятий: ликвидация или реорганизация. Доминирует второй подход. Вместе с этим, несмотря на существенные различия в содержании законодательства о банкротстве разных стран, постепенно вырабатывается единообразный подход к регулированию этого процесса, суть которого состоит в дифференциации и возможности выбора процедуры преодоления банкротства в каждом конкретном случае. Все чаще должник реабилитируется и получает шанс возобновить деятельность, чтобы выполнить свои обязательства перед кредиторами.

      В России законодательное закрепление институт банкротств получил в 1998 году в федеральном законе о несостоятельности (банкротстве). В 2002 году был принят новый закон № 127-ФЗ о несостоятельности (банкротстве), который предусмотрел новую для России стадию финансового оздоровления.

      Критический анализ действующих законодательных  норм позволил выработать рекомендации по улучшению российского института банкротства. Представляется важным обеспечить сочетание в нем рациональных институтов, с одной стороны, защищающих интересы кредиторов, а с другой - учитывающих возможности реабилитации должника. Автор предлагает использовать в российской практике антикризисного управления инструменты предупреждения банкротства - такие, как «системы тревоги», что позволит акцентировать внимание на мерах недопущения финансовой несостоятельности и, в дальнейшем, финансового оздоровления предприятий.  

     3. Модели и методы оценки вероятности угрозы банкротства.

     Диагностика финансового состояния предприятия  в классическом понимании включает сравнение показателей их деятельности с нормативными, среднеотраслевыми и тому подобными значениями этих показателей. В результате определяются проблемы («узкие места»), оценивается степень, глубина проблемы по уровню отклонения показателя от нормативного (рекомендованного) значения. На основе анализа динамики показателей определяются тенденции изменения различных характеристик финансового состояния.

      Существует  множество методик анализа финансового  состояния. В диссертационной работе в связи со спецификой объекта исследования использовались «Правила проведения арбитражными управляющими финансового анализа», утвержденные Постановлением Правительства Российской Федерации от 25 июня 2003 г. № 367. В понимании Правил, финансовый анализ включает:

• анализ финансовых показателей и коэффициентов;
• анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности 
  предприятия, его положения на товарных и иных рынках;
• анализ активов и пассивов на предмет выяснения возможности восстановления платежеспособности;

      • анализ возможности безубыточной деятельности предприятия.

      С учетом российской специфики для диагностики угрозы банкротства можно применять также известные факторные модели:

• Двухфакторную модель оценки угрозы банкротства;
• Четырехфакторную модель оценки угрозы банкротства;
• Пятифакторную модель оценки угрозы банкротства Э. Альтмана;
• Четырехфакторную модель R-счета, разработанную в Иркутской государственной экономической академии;
• Метод credit-men, разработанный Ж. Депаляном (Франция);
• Показатель платежеспособности Конана и Гольдера;
• Функцию показателя платежеспособности Управления отчетности Банка Франции;
• Методику прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей, разработанную в Казанском государственном технологическом университете.

    В диссертационной работе использована пятифакторная модель оценки угрозы банкротства Э. Альтмана.

      Двухфакторная модель банкротства констатирует большую вероятность (74%) на период более двух лет, но отражает только финансовую устойчивость предприятия.

      Четырехфакторная  модель также выявляет высокую степень вероятности прогнозирования угрозы банкротства на период более двух лет — 68%, но в отличие от других (пятифакторных) моделей делает акцент на операционной (текущей) деятельности предприятия.

      Пятифакторная модель Э. Альтмана обладает высокой предсказательной вероятностью на ближайший год — 85%. Права, серьезный недостаток ее состоит в том, что по существу ее можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на бирже.

    В 1983 г. Э. Альтман получил модифицированный вариант модели для компаний, акции  которых не котируются на бирже. Усовершенствованная модель имеет даже более высокую долю вероятности Ее недостаток состоит в том, что она не учитывает всех внутренних источников финансирования. С поправкой на учет дополнительных факторов и адаптацию к российским стандартам бухгалтерской отчетности модель показывает наибольшую степень вероятности угрозы банкротства на ближайший год, равную 88%.