Кредитно-денежная политика государства в России

     Важную  роль в замедлении инфляции на потребительском  рынке в 2004 году играет динамика валютного  курса. Номинальное укрепление рубля  ограничивает рост цен на импортные  потребительские товары и, соответственно, на отечественные аналоги. Более существенное по сравнению с прогнозной оценкой снижение скорости обращения денег М2 за период с начала 2004 года и сокращение почти в два раза по сравнению с январем-сентябрем 2003 года темпов наличных денег (наиболее ликвидного компонента денежного агрегата М2) также оказывают сдерживающее воздействие на динамику инфляционных процессов.

     По  итогам января-октября 2004 года позитивный вклад в замедление роста потребительских  цен со стороны динамики цен на плодоовощную продукцию был меньше, чем в аналогичный период 2003 года. Она подешевела на 4%.

     Негативное  влияние на общую динамику потребительских  цен в 2004 году оказывает высокий  рост цен на автомобильный бензин в условиях роста мировых цен на нефть.  Так, в октябре 2004 года относительно декабря 2003 года потребительские цены на этот товар увеличились на 2,9% против 16,0% в соответствующий период 2003 года.

     Цены  и тарифы на платные услуги населению  возросли на 15,7% против 20,7% в 2003 году. Увеличение цен на платные услуги населению превысило общий рост цен на товары, составивший 7,7%. Определенным вкладом в снижение инфляции явилось замедление роста административно регулируемых цен на услуги населению. Эти цены возросли, по оценкам, на 17,6% против 21,7% годом ранее. Тем не менее, несмотря на замедление, рост тарифов на жилищно-коммунальные услуги был значительным - 22,5% (в 2003 году - 27,5%). Существенно подорожали также услуги пассажирского транспорта (на 12,9%). Тарифы на услуги связи повысились на 6,9%.

     В сентябре 2004 года цены производителей промышленной продукции по сравнению  с декабрем предыдущего года увеличились  на 23,3% (на 10,5% в соответствующий период 2003 года). Среди отраслей промышленности наиболее высоким был рост цен  производителей в черной металлургии (на 55,3% против 25,0% в соответствующий период 2003 года) и топливной промышленности (на 54,2% против 5,0%). Вместе с тем прирост цен в электроэнергетике был ниже, чем в 2003 году, - 11,7% против 13,7%.  Достаточно высокий рост цен производителей промышленной продукции в первую очередь был связан с повышением цен на мировом рынке на энергетические и другие сырьевые товары.

     В целом рост цен производителей в  затратообразующих отраслях промышленности способствовал увеличению издержек предприятий. Однако, несмотря на рост издержек, ускорения роста цен в легкой и пищевой промышленности, продукция которых непосредственно поступает на потребительский рынок, не произошло. Так, в сентябре 2004 года относительно декабря предыдущего года цены производителей в пищевой промышленности возросли на 8,5% против 8,6% в 2003 году, а рост цен в легкой промышленности замедлился до 6,3% против 9,2%, что в определенной степени ограничивало инфляционное давление на потребительском рынке. В тоже время значительно более высокий, чем в 2003 году, рост цен производителей в нефтеперерабатывающей промышленности способствовал ускорению в 2004 году по сравнению с предыдущем годом роста потребительских цен на бензин.

     В целом, в долгосрочном аспекте, как  показывает анализ, рост цен производителей в промышленности, как и рост потребительских цен, замедляется и, несмотря на неодинаковую краткосрочную динамику, их темпы практически совпадают. Так, рост цен производителей промышленной продукции в сентябре 2004 года по отношению к декабрю 1997 года (в 4,9 раза) был примерно равен росту потребительских цен за тот же период (в 5 раз).

     Устойчивое  состояние государственных финансов являлось одним из факторов, позитивно  влиявших на развитие инфляционных процессов  в 2004 году. По данным Министерства финансов Российской Федерации, в январе-сентябре 2004 года доходы федерального бюджета составили 20,1% ВВП, расходы - 15,2%, профицит федерального бюджета - 4,9% (против 2,5% за соответствующий период 2003 года). За девять месяцев 2004 года в Стабилизационный фонд РФ было направлено 243,7 млрд. рублей, и на 1 октября 2004 года его объем достиг 349,7 млрд. рублей.

     Относительно  невысокие инфляционные ожидания в 2004 году являлись важным фактором замедления роста цен.

     Учитывая  высокий уровень базовой инфляции и динамику цен на товары и услуги, не входящие в расчет базовой инфляции, по итогам 2004 года возможно некоторое превышение целевого ориентира по инфляции. Однако это повышение обусловлено волатильными факторами. Поэтому сложившийся уровень инфляции не может считаться препятствием для последующего  замедления роста потребительских цен в соответствии с ориентирами среднесрочной программы социально-экономического развития страны. Итак, главной задачей для Банка России в среднесрочной перспективе остается плавное снижение инфляции, в каждый последующий год. Такая постановка задачи будет способствовать осуществлению последовательных шагов в направлении снижения макроэкономических рисков, закрепления позитивных тенденций, сформированных в предшествующие периоды, улучшения ожиданий, обеспечения роста сбережений  и инвестиций и поддержания тем самым условий долговременного экономического роста.

     Проведение  мер по снижению инфляции будет поддерживать экономический рост и способствовать созданию условий для увеличения занятости и доходов населения, как это предусмотрено в программах экономического развития страны на среднесрочную и долгосрочную перспективы.                                                                 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

     Кредитно-денежная политика - это составная часть  единой государственной экономической  политики, проявляющаяся в воздействии  на количество денег в обращении  с целью достижения стабильности цен, обеспечения максимально возможной  занятости населения, а также роста реального объема производства. Разрабатывает и проводит единую  государственную кредитно-денежную политику (во взаимодействии с Правительством РФ) Банк России, который является органом денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитное регулирование - это совокупность осуществляемых Банком России мер, направленных на изменение таких показателей денежного обращения, как денежная масса в обращении, объем выдаваемых кредитов, уровень процентных ставок и др.

     Выделяют  различные виды кредитно-денежной политики. Денежно-кредитная политика, направленная на увеличение массы денег, называется стимулирующей. Сдерживающая ДКП направлена на сокращение денежной массы. Выделяют две разновидности КДП: мягкую кредитно-денежную политику (ее называют политикой "дешевых денег") и жесткую КДП (ее называют политикой "дорогих денег"). Основными инструментами и методами КДП Банка России являются: процентные ставки по операциям Банка России; нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке; рефинансирование кредитных организаций; валютные интервенции; установление ориентиров роста денежной массы; прямые количественные ограничения; эмиссия облигаций от своего имени.

     Важным  выводом, вытекающим из анализа модели предложения денег, является то, что Центральный банк не в состоянии полностью контролировать предложение денег в стране. Он, конечно, может жестко  регулировать денежную базу, но не может регламентировать фактическую норму банковских резервов, как и соотношение между наличностью и депозитами.

       Суть КДП сводится к тому, что  ЦБ регулирует экономику, определяя  конечные и промежуточные цели  и используя монетарные инструменты.  К конечным целям (таргетам) относятся  обеспечение экономического роста,  полной занятости, стабильности цен и равновесия платежного баланса. Промежуточными целями кредитно-денежной политики могут быть количество денег в обращении, валютный курс, уровень цен. В "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год" Центральный банк РФ определил свои цели следующим образом:  " В 2005 г. Банк России будет следовать принципам единой государственной политики и политики валютного курса, сформировавшимся в последние два года. Снижение инфляции до запланированного уровня является главной целью денежно-кредитной политики. При реализации политики, направленной на снижение инфляции, Банк России будет учитывать влияние динамики обменного курса национальной валюты на состояние российской экономики".

     Основные  итоги анализа кредитно-денежной политики в открытой экономике. Главный вывод заключается в том, что в условиях открытой экономики эффективность КДП зависит от режима валютного курса. При фиксированном валютном курсе Центральный банк практически лишен возможности проводить самостоятельную политику по регулированию величины денежной массы. Любые попытки изменить количество денег в обращении меняют уровень процентной ставки, что приводит к изменению потоков капитала и нарушению равновесия платежного баланса. Для восстановления внешнего равновесия Центральный банк вынужден воздействовать на величину денежной массы в обратном направлении. Если же страна отказывается от поддержания фиксированного валютного курса, то кредитно-денежная политика становится эффективным средством макроэкономического регулирования. Это связано с тем, что расширение денежной массы, кроме снижения ставки процента, порождает дополнительный стимулирующий эффект в виде снижения курса национальной валюты.

     Таким образом, приходим к выводу, что решение  задачи повышения эффективности государственной экономической политики требует соответствующего согласования инструментов политики.

     Выбирая режим валютного курса, страна одновременно предопределяет и выбор средств  осуществления внутреннего макроэкономического  регулирования. И наоборот, определяя приоритетные цели внутриэкономической политики (экономический рост, борьба с инфляцией, усиление мер социальной защиты и т.д.), необходимо помнить, что не всякая внешнеэкономическая политика может способствовать достижению этих целей.

     Таким образом, Банк России проводит курсовую политику в условиях режима управляемого плавающего валютного курса, и  изменения  реального эффективного курса в  указанном выше диапазоне обеспечат  приемлемый баланс между поддержанием текущей конкурентоспособности отечественного производства и созданием условий для модернизации российской экономики в среднесрочной перспективе, а также будут содействовать снижению темпов инфляции.   

       Главной задачей для Банка  России в среднесрочной перспективе  остается плавное снижение инфляции, в каждый последующий год. Такая постановка задачи будет способствовать осуществлению последовательных шагов в направлении снижения макроэкономических рисков, закрепления позитивных тенденций, сформированных в пред                                                                                                                                                                                                                     шествующие периоды, улучшения ожиданий, обеспечения роста сбережений и инвестиций и поддержания тем самым условий долговременного экономического роста.

     Проведение  мер по снижению инфляции будет поддерживать экономический рост и способствовать созданию условий для увеличения занятости и доходов населения, как это предусмотрено в программах экономического развития страны на среднесрочную и долгосрочную перспективы.

     Экономический рост, наблюдаемый в России в последние  годы,  свидетельствует о рациональности складывающегося текущего уровня процентных ставок. Вместе с тем для повышения влияния КДП на развитие экономики требуется расширение роли банковского кредита в удовлетворении спроса на деньги, что позволит придать процентным ставкам более значимые функции в регулировании экономической деятельности.

          Опыт применения инструментов денежно-кредитной политики за последние годы продемонстрировал необходимость поиска такого набора инструментов, который мог бы применяться с одинаковой эффективностью при разных состояниях денежно-кредитной сферы и способствовать достижению целей денежно-кредитной политики.

     Выбор инструментов по срочности и типу воздействия на ликвидность  зависит  от того, по какому из сценариев будет  развиваться макроэкономическая ситуация в текущем году. В складывающихся  условиях Банк России считает целесообразным применять смешанную стратегию, т.е. использовать как инструменты стерилизации, так и инструменты предоставления ликвидности банкам.

     Одним из условий эффективности кредитно-денежной политики, как составной части  стабилизационной политики государства, является ее предсказуемость для хозяйствующих субъектов. Преподнесение правительством "сюрпризов" при проведении экономической политики с целью получения сиюминутных результатов в итоге повышает общественные издержки ведения национального хозяйства.   

   СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ. 

1. Бабашкина А.М. Государственное регулирование  национальной экономики. М.: Финансы  и статистика, 2003.
2. Кураков Л.П., Тимирясов В.Г., Кураков В.Л. Современные банковские системы. М.: Гелиос АРВ, 2000.
3. Модернизация российской экономики. Отв. ред. Ясин Е.Г. Кн.1 -М.: ГУ ВШЭ, 2002.
4. Нуреев Р.М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. М.: Финстатинформ, 1995.
5. Орешин В.П. Государственное регулирование национальной экономики. М.: Инфра-М, 2000.
6. Васильев В.П. Государственное регулирование национальной экономики. М.: Изд. отдел ЧНЦДО, 2002.
7. ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банка России)» от 2 декабря 1990 г. №394-1
8. Тосунян Г.А., Викулов А.Ю. Банковское и смежное законодательство РФ. М.: Дело,2003.
9. Тосунян Г.А., Викулов А.Ю. Постатейный комментарий к Федеральному закону от 10 июля 2002 года №86 ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России). М.: Дело,2003.
10. Основы банковского дела. Под. ред. О.Г. Семенюты. Ростов-на-Дону: Феникс,2001.
11. Фетисов Г. О выборе целей и инструментов монетарной политики. // Вопросы экономики. 2004. №2. С. 4-19.
12. Махотаева М.Ю., Николаев М.А. Практика применения денежно-кредитных инструментов. // Деньги и кредит. 2003. №10. С.31-36.
13. Захаров В.С. Реформе кредитно-денежной системе - 15 лет. // Деньги и кредит. 2003. №8. С.7-14.
14. Залужина Л.В. "Традиционный" инструмент денежной политики. // Банковское дело. 2003. №10. С.6-11. .
15. Голикова Ю.С., Хохленкова М.А. Независимость Банка России как гарантия стабильности финансово-кредитной системы. // Банковское дело. 2004. №4. С.12-15.
16. Бажан А.И. Денежно-кредитная политика: неудачное заимствование западной модели. // Банковское дело. 2003. №6. С.2-7.
17. Буздалин А.В. Факторы оптимальной ликвидности. // Банковское дело. 2005. №1. С.2-7.
18. Игнатьев С.М. О денежно-кредитной политике Центрального банка РФ// Деньги и кредит. 2003. №5. С.13-16.
19. Лозовик В.Д. Операции на открытом рынке как инструмент регулирования валютного рынка. // Банковское дело. 2004. №2. С.24-28.
20. Голикова Ю.С.  Денежно-кредитная политика Центрального Банка: современный инструментарий и задача его активизации. // Деньги и кредит. 2002. №8. С.26-31.
21. www.civilg8.ru/index.php. Современное состояние российской экономики. Экономический обозреватель РИА Новости Нина Куликова. 2006г.