Контрольная работа по "Экономическому анализу предприятия"

     

Проведя расчеты  влияние факторов, можно сказать, что увеличение доли выручки от продаж на 1 рубль доходов привело к увеличению рентабельности активов на 0,0014 пунктов, уменьшение доли доходов на 1 рубль активов привело к уменьшению рентабельности активов на 0,0050, а уменьшение рентабельности продаж привело к уменьшению рентабельности активов на 0,0329. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

     

Задание 20.

     

Определите динамику рентабельности собственного капитала и факторов, повлиявших на нё. Оцените  характер данного влияния. Докажите, что рассмотренные факторы действительно влияют на рентабельность собственного капитала.

     

Таблица 18

     

Анализ рентабельности собственного капитала

     

Исходные данные для заполнения таблицы 18 берем из формы №1 “Бухгалтерский баланс” и формы №2 “Отчета о прибылях и убытках” исходного задания.

     

Рентабельность  собственного капитала позволяет определить эффективность использования собственниками капитала и сравнить с возможным получением прибыли от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Определяется как:

     

     

В данном случае, произведя расчеты, мы видим, что  значение этого показателя уменьшилось на 37,95%. То есть собственник с каждого вложенного в производство рубля получил в отчетном году меньше прибыли, чем в прошлом на 0,3795 рубля. Это отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия, так как уменьшает количество инвесторов, желающих вкладывать свои средства в развитие производства.

     

Определим, как  повлияли на изменение рентабельности собственного капитала такие факторы как: финансовый рычаг, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент оборачиваемости и рентабельность продаж. Для этого воспользуемся методом расширения исходной модели:

     

     

где ВП – выручка  от продаж,

     

ЗК – заемный капитал,

     

ОА – оборотные  активы,

     

- финансовый рычаг. Этот коэффициент  характеризует, сколько заемных  средств приходится на 1 рубль  собственных. Чем этот коэффициент  выше, тем больше займов у организации  и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству (должен быть <=1). Кроме того высокое значение этого показателя может привести к затруднениям с получением новых кредитов. На данном предприятии значение этого показателя снизилось по сравнению с прошлым годом на 0,597(11,6039-12,2009). То есть предприятие является очень зависимым от заемных средств, что отрицательно характеризует финансовую независимость предприятия.

     

- коэффициент текущей ликвидности  характеризует платежеспособность организации при условии реализации всех запасов и возврата дебиторской задолженности (норма от 1 до 2). В прошлом  (0,6136) и в отчетном годах (0,7092) он находился не в пределах нормы, то есть предприятие не является платежеспособным.

     

- коэффициент оборачиваемости. Он характеризует эффективность использования оборотных активов, показывает количество оборотов, совершенных в течение отчетного периода оборотным капиталом в процессе производственной, сбытовой и заготовительной деятельности. Коб. в прошлом (2,4428) и в отчетном (2,0178) годах уменьшился на 0,425.

     

- рентабельность продаж. Этот  коэффициент характеризует эффективность продаж организации и зависимость её от ценовой политики и показателя объема продаж. Rпр. за отчетный период снизилась с 1,9% до 3,8%, то есть предприятие за отчетный период получило меньше прибыли на 1 рубль объема продаж, чем в прошлом.

     

Используя метод  абсолютных разниц определим их влияние  на изменение рентабельности собственного капитала.

     

Влияние изменения  финансового рычага:

     

%

     

Влияние изменения  коэффициента текущей ликвидности:

     

%

     

Влияние изменения  коэффициента оборачиваемости:

     

%

     

Влияние изменения  рентабельности продаж:

     

%

     

Проверка: -3,4+10,3-13,29-31,55 = -37,95%

     

Из полученных расчетов видно, что уменьшение значения финансового рычага привело к уменьшению рентабельности собственного капитала на 3,4%. Рост коэффициента текущей ликвидности (0,0956) позволило увеличить Rс.к. на 10,3%. Снижение коэффициента оборачиваемости (0,425) позволил уменьшить рентабельность собственного капитала на 13,29%. Снижение рентабельности продаж уменьшил рентабельность собственного капитала на 31,55%. 
 
 
 
 
 

     

Задание 21.

     

Определите экономический  эффект операционного, финансового  и операционно-финансового левериджа. Сделайте выводы об эффективности произведенных затрат и использования заемных средств. 

      

Операционный (производственный) рычаг показывает степень чувствительности прибыли организации к изменению объема производства. Определим операционный рычаг по формуле:

      

У_{произв.л.} = ΔТ_P /ΔТ_Q

где: ΔТ_P – темп изменения прибыли от продаж, %

       ΔТ_Q – темп изменения объема реализации, %

ΔТ_P = ΔP/P = (59967-77624)/77624*100 = -22,75%

ΔТ_Q = ΔQ/Q = (2432360-2256240)/2256240*100= 7,81 %

У_{произв.л.} = -22,75/7,81 = -2,91

      

Теперь определим  финансовый рычаг по формуле:

У_фин.л. = ΔТ_ЧР /ΔТ_Р

где: ΔТ_ЧР – темп изменения чистой прибыли,%

ΔТ_ЧР = ΔЧP/ЧP = (46215-85737)/85737*100= -46,08 %

У_фин.л. = -46,08/7,81 = -5,9

Финансовый рычаг  характеризует относительное изменение  чистой прибыли при изменении  прибыли от продаж.

      

Производственный и финансовый левериджи обобщаются категорией производственно-финансовый левериджа:

У_{произв-фин.л.} = У_{произв.л.} * У_фин.л.

      

У_{произв-фин.л.} = -2,91*(-5,9 )= 17,17 
 
 
 
 
 

      

Задание № 22

      

Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Предприятие считается платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

      

ОА ≥ КО

где: ОА – оборотные  активы (раздел II баланса);

        КО- краткосрочные обязательства  (раздел V баланса).

Для ОАО "Агат" данное неравенство на начало и на конец отчетного года не выполняется:

927231 < 1342230   и   1205455 < 1487722

      

Это означает то, что предприятие нельзя считать  достаточно платежеспособным.

      

На практике платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса – способность активов предприятия трансформироваться в денежную форму без потери своей балансовой стоимости. Основная часть оценки ликвидности баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

      

Для осуществления  анализа активы и пассивы баланса  классифицируются по следующим признакам:

- по степени  убывания ликвидности (актив);

- по степени  срочности оплаты обязательств (пассив).

      

Для определения  ликвидности баланса группы актива и пассива сравниваются между собой. Условия абсолютной ликвидности следующие:

А₁ ≥ П₁

А₂ ≥ П₂

А₃ ≥ П₃

А₄ ≤ П₄

где: А₁ – наиболее ликвидные активы (как правило деньги);

       А₂ – быстро реализуемые активы (теоретически все, что можно реализовать менее чем за год, практически – в течение одного операционного цикла);

       А₃ – медленно реализуемые активы;

       А₄ – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы);

       П₁ – наиболее срочные обязательства;

       П₂ – краткосрочные пассивы;

       П₃ – среднесрочные и долгосрочные пассивы;

       П₄ – постоянные (устойчивые) пассивы (собственный капитал).

Обязательным  условием абсолютной ликвидности баланса  является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер – его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

      

Определим ликвидность  ОАО "Агат" с помощью формы  № 1 на конец отчетного года:

А₁ = 542316    ≥   П₁ = 634450 (не выполняется)

А₂ = 583694+68412 = 652106     ≥   П₂ = 853272 (не выполняется)

А₃ = 426370+89 = 426459    ≥   П₃ = 212000

А₄ = 640745  ≤   П₄ = 146478(не выполняется)

      

Первое и второе неравенство не соблюдаются, т.е. наиболее ликвидные и быстро реализуемые активы значительно меньше наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов соответственно. Третье неравенство соблюдается – медленно реализуемые активы больше долгосрочных обязательств. Таким образом, недостаток ликвидности по первой и второй группам компенсируется избытком ликвидности по третьей группе. Последнее неравенство не выполняется, т.е. величина собственного капитала меньше стоимости труднореализуемых активов. Очевидно, что баланс предприятия недостаточно ликвиден.