Капитальные вложения, их структура и источники формирования в предприятиях питания и гостиницах

     Таким образом, расширяется и становится более устойчивой финансовая база инвестирования.

     Структура собственных источников средств  предприятия имеет следующий вид:

• Прибыль от основной деятельности
• Прибыль от реализации выбывшего имущества
• Прибыль от внереализационных операций
• Устойчивые пассивы целевые поступления
• Паевые и иные взносы членов трудового коллектива

     Главная цель предприятия в условиях рынка  заключается в получении максимальной прибыли, являющейся основным финансовым результатом деятельности предприятия.

     Привлеченные  средства – это средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их числе можно назвать: средства от эмиссии акций; дополнительные взносы (паи) в уставный капитал; также целевое государственное финансирование на безвозмездной или долевой основе.

     Заемные средства – это денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства.

     Мобилизация привлеченных и заемных средств  осуществляется различными способами. Основные из них – привлечение  капитала через рынок ценных бумаг, рынок кредитных ресурсов, государственное  финансирование.

     Эмиссия акций. Средства от эмиссии акций являются одним из наиболее широко используемых для финансирования инвестиций источников, который активно применяется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала. Увеличение собственного капитала через выпуск акций возможно при преобразовании фирмы, испытывающей потребность в финансовых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже функционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут размещаться как среди прежних, так и среди новых акционеров. В последнем случае прежним акционерам предоставляются, как правило, преимущественные права на приобретение новых акций в той пропорции, которая соответствует их доле в уже существующем акционерном капитале, прежде чем новые акции будут предложены сторонним инвесторам. Такая практика позволяет акционерам поддерживать свою долю в капитале на определенном уровне, сохраняя контроль над деятельностью акционерного общества.

     Эмиссия облигаций. Одним из источников финансирования инвестиционной деятельности может быть эмиссии облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем чтобы погашение обязательств по облигационному долгу производилось после получения отдачи от вложенных средств.

     Привлекательность облигаций для потенциальных  инвесторов во многом определяется условиями  их размещения. Условия облигационного займа включают: сумму и срок займа, число выпущенных облигаций, уровень процентной ставки, условия процентных выплат, дату, формы и порядок погашения, оговорки по вопросам конверсии облигаций, защиту интересов кредиторов и др. Предлагаемые условия должны быть достаточно выгодными для инвесторов и обеспечивать ликвидность облигаций, в ряде случаев – возможность возврата средств по ним до истечения определенного при эмиссии облигаций срока путем купли-продажи на фондовых биржах или через инвестиционные институты внебиржевого рынка.

     При выборе источников формирования инвестиционных ресурсов важно учитывать преимущества и недостатки, характерные для различных способов привлечения капитала.

     Основным  преимуществом эмиссии акций  как способа мобилизации финансовых ресурсов акционерными обществами является меньшая степень риска по сравнению  с использованием заемных средств, что выражается в следующем:

• Акционерное финансирование позволяет увеличить акционерный капитал на долгосрочной основе. Привлеченные средства выплачиваются их владельцам лишь при ликвидации акционерного общества, в то время как заемный капитал подлежит возврату в оговоренный срок, размещение акций в отличии от кредитных отношений не требует использования залога или гарантий.
• Акционерное общество может не платить дивиденды по обычным акциям при отсутствии прибыли, а по решению собрания акционеров – при наличии прибыли, тогда как при использовании облигационного финансирования необходимо соблюдать принцип платности.
• При финансировании крупных инвестиционных проектов привлечение капитала путем выпуска акций позволяет перенести выплаты средств на тот период, когда проекты будут уже сами генерировать доход.

     Иностранные инвестиции – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории какой-либо страны в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации.

     В зарубежной литературе иностранные  инвестиции обычно делятся на прямые и портфельные (в отличии от отечественной  литературы, где дополнительно выделяют прочие иностранные инвестиции). Прямые инвестиции предполагают такое помещение  капитала иностранным инвестором, при  котором он приобретает контроль над отечественным предприятием. Обычно это бывает в случаях, когда  иностранная компания собирается эксплуатировать  данную фирму в своих интересах (получение большей прибыли, проникновение  на внутренний рынок в обход высоких  таможенных пошлин, перемещение собственного производства в район более низкой заработной платы или близкий к объемным рынкам сбыта или источникам сырья, материалов). При портфельных инвестициях для их владельца имеет значение только доход, а контроль за предприятием его не интересует.

     Отношение к иностранным инвестициям в  стране зависит от целей, которые  она ставит. Прямые инвестиции иностранных  фирм рассматриваются не только как  дополнительный источник для внутренних капиталовложений, но и как способ получения доступа к новой, более  совершенной технологии, к системе  сбыта на внешних рынках, к новым  источникам финансирования. Иностранные  инвестиции могут содействовать  ускорению создания новых производств.

     Основные  формы инвестиций иностранного капитала в отечественную экономику включают:

• Инвестиции в форме государственных заимствований Российской Федерации
• Инвестиции в форме вклада в акционерный капитал российских предприятий
• Инвестиции в форме вложения в ценные бумаги
• Иностранные кредиты
• Лизинговые кредиты
• Финансовые кредиты российским предприятиям.

     Кредит — это коммерческая сделка, в которой кредитор передает заемщику определенное количество денег (или товаров), а тот обязуется через определенное время вернуть их и выплатить проценты в сроки и по схеме, оговоренным в кредитном договоре. Международный кредит — это кредит в сфере международных экономических отношений. Кредиторами и заемщиками здесь могут быть предприятия, банки, государства и международные организации.

     Новой формой международного кредитования стало  совместное финансирование. Эта форма кредитования используется государствами и банками разных стран для осуществления проектного финансирования, т.е. целевого финансирования крупных, чаще всего международных, инвестиционных проектов.

     Конкурентом международного кредитования на рынке  ссудных капиталов выступает  рынок обязательств.

     Главное отличие рынка обязательств от кредитного рынка заключается в оформлении долга заемщика в форме ценной бумаги, свободно обращающейся на рынке. Кредитором в этом случае выступает не конкретная фирма или банк, а рынок. Облигация может многократно переходить из рук в руки, прежде чем она будет предъявлена организации-эмитенту к погашению.

     Лизинг  — специфическая форма финансирования в основные фонды, осуществляемая специальными (лизинговыми) компаниями, которые, приобретая для инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора.

     Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства, иное движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

     Предметом лизинга не могут быть земельные  участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

     Субъектами  лизинга являются:

• лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и/или собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на установленный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;
• лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на установленный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;
• продавец — физическое или юридическое лицо, которое по договору купли-продажи с лизингодателем продает последнему в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.

     Продавец  может одновременно выступать в  качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.

     Венчурное (рисковое) финансирование.

     Понятие «венчурный капитал» (от англ. venture — риск) означает рисковые инвестиции. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Финансируются обычно компании, работающие в области высоких технологий.

     Венчурные инвесторы (физические лица и специализированные инвестиционные компании) вкладывают свои средства в расчете на получение значительной прибыли. Предварительно они с помощью экспертов детально анализируют как инвестиционный проект, так и деятельность предлагающей его компании, финансовое состояние, кредитную историю, качество менеджмента, специфику интеллектуальной собственности. Особое внимание уделяется степени инновационности проекта, которая во многом предопределяет потенциал быстрого роста компании.

     Венчурные инвестиции осуществляются в форме приобретения части акций венчурных предприятий, еще не котирующихся на биржах, а также предоставления ссуды или в других формах. Существуют механизмы венчурного финансирования, сочетающие различные виды капитала: акционерный, ссудный, предпринимательский. Однако в основном венчурный капитал имеет форму акционерного капитала.

     К венчурным относят небольшие  предприятия, деятельность которых  связана с большой степенью риска  продвижения их продукции на рынке. Это предприятия, разрабатывающие новые виды продуктов или услуг, которые еще не известны потребителю, но обладают большим рыночным потенциалом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение.

  Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции, т.е. капитальные вложения, играют исключительно  важную роль в экономике страны и  любого предприятия, так как они  являются основой для:

  • систематического обновления основных производственных фондов предприятия  и осуществления политики расширенного воспроизводства;

  • ускорения научно-технического прогресса  и улучшения качества продукции;

  • структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

  • создания необходимой сырьевой базы промышленности;