Капитальные вложения, их структура и источники формирования в предприятиях питания и гостиницах

     Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение затрат между  активной (машины, оборудование и инструмент) и пассивной (здания и сооружения) частями основных фондов предприятия и оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование технологической структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости затрат до оптимального уровня. Увеличение активной части основных производственных фондов будущего предприятия способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда, а также снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции.

     Тенденция последних лет в изменении  технологической структуры капитальных вложений в пользу увеличения доли затрат на строительно-монтажные работы не способствует повышению эффективности капитальных вложений с макроэкономических позиций и выходу экономики из кризиса. Однако такая отчасти негативная динамика в технологической структуре капитальных вложений объясняется неодинаковым изменением уровня цен на строительно-монтажные работы, оборудование и проектно-изыскательские работы, и, кроме того, структурными сдвигами в экономике. Так, за последние годы резко увеличились капитальные вложения в сферу торговли и оказания всевозможных услуг, где, как известно, в структуре капитальных затрат удельный вес оборудования не столь значителен.

     Распределение капитальных вложений по отраслям экономики  имеет важное значение, так как  от этого зависит ее будущее. В  этой связи экономическая эффективность  капитальных вложений в существенной степени определяется отраслевой и региональной структурами капитальных вложений.

     Отраслевая  структура капитальных  вложений определяет соотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики.

     Происходящие  в последние годы изменения в  отраслевой структуре капитальных  вложений свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание топливно-энергетического комплекса, что свидетельствует о гипертрофированной структуре отечественной экономики. О перекосах отечественной экономики говорит и большая доля капитальных вложений в развитие металлургического комплекса. Топливно-энергетический комплекс и металлургия являются весьма трудоемкими и энергоемкими, и их развитие напрямую не способствует ускорению научно-технического прогресса. Вместе с тем на развитие таких прогрессивных отраслей, как машиностроение, химическая промышленность, направляется весьма незначительная часть капитальных вложений. Доля вложений в машиностроение и металлообработку снизилась, что, естественно, резко тормозит обновление и без того устаревшего парка технического оборудования страны. Негативным является постоянное снижение капитальных вложений в легкую промышленность и резкое снижение капитальных вложений в сельское хозяйство, что свидетельствует о серьезных проблемах и глубоком инвестиционном кризисе в этих отраслях.

     От  планирования отраслевой структуры  капитальных вложений зависит будущее экономики страны. Государство при помощи экономических рычагов может и обязано существенно влиять на тенденции изменения отраслевой структуры капитальных вложений.

     По  назначению капитальных  вложений выделяют капитальные вложения в объекты:

• производственного назначения;
• непроизводственного назначения.

     Капитальные вложения в объекты производственного  назначения подразумевают вложения в объекты, которые после завершения будут функционировать в сфере материального производства, а в объекты непроизводственного назначения — в сфере нематериального производства. 
 
 
 
 

     Источники формирования капитальных  вложений.

     Основным  источником формирования капитальных  вложений в индустриально развитых странах с развитой рыночной экономикой являются собственные средства корпораций в форме нераспределенной прибыли  и амортизации основного капитала. Они дополняются определенной долей  доходов от продажи собственных  ценных бумаг (акций и облигаций) и кредитов, полученных с рынка  ссудного капитала.

     Эффективность самофинансирования и его уровень  зависят от удельного веса собственных  источников в общем объеме финансовых ресурсов корпорации. В практике промышленно  развитых стран (США, Канада, страны ЕС, Япония) его считают высоким, если доля собственных средств превышает 60% от общего объема финансирования (внутреннего и внешнего).

     В международной практике для финансового  обеспечения перспективных проектов используют следующие источники  финансирования:

• Средства частных компаний (корпораций) и индивидуальных инвесторов
• Возможности мирового фондового рынка
• Кредиты международных финансово-кредитных  организаций (Международного валютного фонда, Мирового банка, Европейского банка реконструкции и развития и др.)
• Кредиты международных экспортных агентств
• Кредиты национальных коммерческих банков и т.д.

     Ни  один из перечисленных источников не является единственным возможным. Для  многих крупных проектов целесообразно  привлекать комбинированные (смешанные) источники финансирования. Инвестиционный процесс предполагает отвлечение значительной части валового внутреннего продукта (ВВП) от текущего потребления на цели накопления. Инвестиционные ресурсы исключаются из расширенного воспроизводства на весь период до ввода в действие производственных мощностей и объектов. В дальнейшем вложенные средства возвращаются инвестору (застройщику) в процессе эксплуатации объектов строительства (за счет выручки от продажи товаров). Большая длительность инвестиционного цикла и высокая стоимость строящихся объектов требуют выделения специальных ресурсов (материалов, оборудования и др.), экономический оборот которых опосредуют денежные средства.

     Источники финансирования реальных инвестиций (капитальных  вложений) тесно связаны с системой финансово-кредитных отношений, возникающих на микроуровне между участниками инвестиционного процесса – застройщиками, подрядчиками, банками, государством и иными субъектами.

     Бюджетные ассигнования.

     Бюджетные ассигнования осуществляются в процессе выполнения государством своих функций  – экономической, оборонной, правоохранительной, созидательной, экологической, социальной и др. по средствам капитальных  вложений государство реально влияет на структурную перестройку экономики, обеспечивая повышение эффективности  народнохозяйственного комплекса, ликвидация диспропорций в развитии отдельных отраслей и регионов, сохранение единого экономического пространства.

     Получателями  бюджетных ассигнований могут быть предприятия, находящиеся в государственной  собственности, а также юридические  лица участвующие в реализации государственных  программ. Финансирование государственных  инвестиций осуществляется в соответствии с уровнем принятия решений. На федеральном  уровне финансируются федеральные  программы и объекты, находящиеся  в федеральной собственности, на региональном – региональные программы  и объекты, находящиеся в собственности  отдельных конкретных территорий.

     Бюджетному  финансированию присущ ряд принципов:

• Получение максимального экономического и социального эффекта при минимуме затрат
• Целевой характер использования бюджетных ресурсов
• Предоставление бюджетных средств стройкам и подрядным организациям по мере выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований.

     Достижение  максимального эффекта при минимальных  затратах выражается в том, что бюджетные  средства должны предоставляться лишь в том случае, если соответствующий проект обеспечивает наибольшую результативность.

     Комплексная оценка экономической эффективности  любого инвестиционного проекта, в  финансировании которого используются средства федерального бюджета, выполняется  по системе различных критериев и показателей эффективности, отражающий интересы каждого участника. Для государства в качестве такого критерия выступают макроэкономические показатели – прирост валового и чистого национального продукта, национального дохода; для предприятия размер увеличения прибыли; для населения – размер снижения стоимости квартир, различных услуг социального характера.

     Целевой характер использования бюджетных  ресурсов заключаются в том , что  финансирование конкретных строек и  объектов осуществляется после утверждения  бюджета на соответствующий год, тем самым обеспечивается контроль за расходованием ресурсов по ранее  определенным направлениям.

     Финансирование  строек и объектов, сооружаемых для  федеральных нужд, может быть возвратным и безвозвратным.

     Безвозвратное финансирование, как правило, осуществляется в целях развития принципиально  новых направлений производственной деятельности, например, таких, которые способны дать импульс развитию сопряженных отраслей. Кроме того, средства федерального бюджета на безвозвратной основе направляются на реализацию конверсионных, оборонных, экологических и др. подобных объектов, не рассчитанных на коммерческую отдачу или ее быстрое получение.

     Возвратное  финансирование чаще всего сориентировано на коммерческий эффект от осуществляемого  инвестиционного проекта. Практика показывает, что любая поддержка  со стороны государства наиболее важна именно на ранних стадиях реализации проекта. Поэтому возвратное бюджетное  финансирование, как правило, дополняется  системой льгот, например налоговых, кредитных, носящих временный характер.

     Внебюджетные  средства.

     К внебюджетным средствам относятся:

• Собственные средства предприятий и организаций
• Заемные средства
• Привлеченные средства
• Средства внебюджетных фондов
• Средства индивидуальных застройщиков
• Иностранных инвестиций

К собственным  средствам финансирования относятся:

• Прибыль
• Амортизационные отчисления
• Внутрихозяйственные резервы
• Средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.

К заемным  средствам финансирования относятся:

• Кредиты банков и др. кредитных институтов
• Эмиссия облигаций фирмы
• Целевой государственный инвестиционный кредит
• Инвестиционный лизинг

К привлеченным средствам финансирования относятся:

• Эмиссия акций фирмы
• Инвестиционные взносы в уставной капитал
• Государственные средства предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия
• Средства коммерческих структур предоставляемые безвозмездно на целевое инвестирование.

     Инвестиционные  ресурсы предприятия, компании, фирмы.

     К основным источникам формирования капитальных  вложений предприятий (фирм) относятся:

• Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.)
• Заемные финансовые средства инвесторов или переданные им средства (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др.)
• Привлеченные финансовые средства инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц)
• Финансовые средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке
• Средства внебюджетных фондов
• Средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозвратной и возвратной основе, средства бюджетов субъектов Российской Федерации
• Средства иностранных инвесторов

     Финансирование  капитальных вложений по стройкам и  объектам может осуществляться за счет как одного, так и нескольких инвестиционных ресурсов.

     Собственные источники – самые надежные из всех существующих источников финансирования инвестиций в этом случае снижается риск банкротства. Самофинансирование развития предприятия означает его хорошее финансовое состояние, а также обладает определенными преимуществами перед конкурентами, у которых такой возможности нет. Основными собственными источниками финансирования инвестиций в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

     Амортизация — это процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы. Амортизационные отчисления призваны обеспечить не только простое, но и в определенной мере расширенное воспроизводство. В развитых странах амортизационные отчисления до 70—80% покрывают потребности предприятий в инвестициях. Преимущество амортизационных отчислений как источника инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и остается в распоряжении предприятия.